恒泰证券白金顾问晨报0726

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：国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》
恒泰财智
2024年07月26日 08:04 上海
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隔夜外盘



投资者继续抛售科技股，转而买入蓝筹股和小盘股，标普、纳指连跌三日，道指和罗素小盘股指全天走高。纳指跌近1%，小盘股指涨超1%。芯片股指低开，跌4%后跌幅砍半，英伟达跌约7%后一度转涨，最终收盘仍跌1.7%。特斯拉一度涨4.6%。



中概指数涨0.7%后转跌0.7%。董宇辉离职后新东方跌5.5%，小鹏和理想汽车涨近2%。法国奢侈品巨头开云集团的欧股跌超7%至七年新低。



离岸人民币周四飙升超600点且三天涨超0.7%。日元一度涨1%至两个半月最高。以太坊期货在现货ETF上市第三天跌超6.7%。



白银暴跌，最深跌5%。伦铜一度在三个多月来首次跌穿每吨9000美元。



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财经要闻



1、MLF中标利率调降20bp至2.30%。央行发布公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月25日以固定利率、数量招标方式开展2351亿元逆回购操作，操作利率1.70%。与此同时，央行以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率调降20bp至2.30%，上次为2.50%。



2、国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。要求提高设备更新贷款财政贴息比例，发挥再贷款政策工具作用，引导金融机构支持设备更新和技术改造；对符合条件经营主体的银行贷款本金，中央财政贴息从1个百分点提高到1.5个百分点，贴息期限2年，贴息总规模200亿元。



3、《长三角地区一体化发展三年行动计划（2024-2026年）》正式发布。《行动计划》分别从加强科技创新和产业创新跨区域协同、加快完善一体化发展体制机制、积极推进高层次协同开放、加强生态环境共保联治、着力提升安全发展能力等九个方面，共提出165项重点任务。通过项目化、清单式推进，确保长三角一体化发展国家战略各项任务加快落实。



4、7月25日，六大行集体“官宣”全面下调存款利率。其中2年期、3年期和5年期人民币定期存款利率调至1.45%、1.75%、1.8%（此前分别为1.65%、1.95%、2.00%）。下调存款利率有利于进一步降低企业居民储蓄倾向，推动企业投资和居民消费，促进优化资产配置，增强资金流向资本市场的动力，助力股市企稳回升，增加金融市场活力，巩固经济回升向好态势。



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行业动态



1、交通运输部、财政部近期组织开展了2024年公路水路交通基础设施数字化转型升级竞争性评审工作。经过评审，拟纳入支持范围的公路水路交通基础设施数字化转型升级示范区域名单（第一批），其中包括北京市“路城一体”公路交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、江苏省“一轴一网两融合”大流量交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、浙江省“一廊两翼全网”高品质一体化交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、福建省两岸融合发展交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、河南省“一轴一廊”交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络等。



2、工信部表示，今年上半年我国通信行业运行基本平稳，电信业务总量和收入稳步增长。上半年电信业务总量同比增长11.1%，保持两位数增长，电信业务收入累计完成8941亿元，增长3%，互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务保持两位数增长，上半年共完成业务收入2279亿元，拉动电信业务收入增长2.7个百分点。



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买方观点





华商基金杜磊：支持实体经济稳定币值 央行降息兼顾双重目标



2024年7月22日，中国人民银行宣布下调7天期逆回购操作（OMO）利率10个基点至1.7%，同时，1年期LPR降至3.35%，5年期以上LPR降至3.85%，均较上一期下降10个基点。此次降息的背景和原因是什么？又将给资本市场带来什么影响呢？



华商瑞丰短债债券基金经理杜磊就此表示，央行本次降息兼顾了在新货币政策框架下支持实体经济和稳定币值的双重目标。同时也说明了经济基本面是货币政策最终的锚，经济基本面环比走弱偏离年度目标隐含的宽货币诉求阶段性落地。



此外，考虑到此前央行表态，央行持续关注长债风险，因此，央行下调LPR等利率旨在宽信用，且当前长债收益率或已充分反映利率调降的变动。市场或基于基本面与利率走势的认知分歧与央行在行情震荡中达成共识。



具体到对债市的影响来看，央行是否放松了长端利率管控下限，这还需要市场交易去确认。短期看，利率下调，首先会对债券市场形成利好。中短端利率品种收益率或会有一定下行空间，对长债的影响或偏中性。整体而言，央行的政策调整为金融市场带来了积极的信号，有助于稳定和提振市场信心。



此外，华商基金杜磊表示，今年二季度以来，以大行和股份制银行等代表性银行的存款成本改善幅度在3-5bp，理论上不足以驱动LPR报价步长调整。从保息差视角看，伴随着本次OMO利率和LPR报价利率下调，预计年内存款挂牌利率和自律上限存在调整的可能性。


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