国投证券分析报告（0726）

llbo7296

量价齐低，调整快结束了？
原创 王楠 国投证券金融理财
2024年07月25日 19:01 北京
图片

0
1

再创新低

















今天的上证指数还是创了新低，不过市场总体还是涨多跌少，不过值得注意的是两市成交量再创近期新低，那么对于量价齐低的情况，后市如何看？

0
2

盘口速览



















从今天的盘口信息看，沪指低开，略一冲高后，又开始下行，10:07后，分时图上的加权线和等权限出现明显分化，代表指数的加权线继续走低，但代表中小盘的等权限迅速拉升，个股开始出现涨多跌少的情况，午后有所回调，不过加权线在午后出现了明显的脉冲式走势，说明有护盘资金在间隔性托底，让指数不至于太难看，而等权线则逐步回落，说明上涨家数有所减少。从涨跌家数看，3420家上涨，1677家下跌，早盘最多有4500家左右上涨，其中涨停60家，跌停8家，从昨日涨停股票看，平均涨幅1.4%，表现一般，从委买指标看，主动买盘较多，从趋势上看，沪指缩量收长下影阴线，从沪指30分钟K线看，沪指急跌之后反弹形成了macd的水下金叉，昨天通过数量化的方式计算了指数的一个调整的值，今天虽然说盘中跌破，但尾盘还是收回，对于目前这个位置属于底部区域的判断依然有效，指数方面不看空。

图片



03

资金数据



















从陆股通的昨日盘后数据看，昨天依然是小幅净流出，不过今日人民币汇率大涨，对于北向资金的流入有积极作用，从场内机构资金看，今日小幅净流入，从场外公募基金的股票仓位看，昨日略有减仓。从资金面看，不算强，而场内交易更不活跃，不过对于指数而言，基本技术底已经探明，只是需要把握个股的反弹机会，显然目前市场还是缺乏持续的主线的。不过按照目前的市场量能，也主要还是围绕一些热点事件的短线机会。

图片


04


行业板块




从行业上看，电力设备、传媒、美容护理等涨幅居前，有色、通信、煤炭等跌幅居前，从资金流向看，券商、陆路运输、汽车零部件等资金流入居前，银行、半导体、酒类等资金流出居前，可以看到领涨的和资金流入的，领跌的和资金流出的，并不太对应，说明领涨的并不需要太多的资金，都是题材小盘。另一方面也说明今天的盘面表现实际上是代表了两波资金的博弈。

图片





0

5

今日结论



结论：A股脉冲波动，是护盘资金间隔操作的结果，不过今日量价齐低，对于市场而言，反弹力度偏弱，所以继续维持指数区间震荡的判断，行业方面，目前除了公共交通外，近期并无持续性强的行业，所以还是做热点事件的轮动，投资有风险，仅供参考！！


风险提示及免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本页面对宏观经济、市场行情的分析仅供参考，不构成对投资者的投资建议，不构成对投资者本金或收益的承诺。本页面基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本页面所载的信息、资料等仅反映本公司于本页面发布当日的判断，在不同时期，本公司可能撰写并发布与本页面所载信息、资料等不一致的内容。本公司不保证本页面所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本页面所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本页面的摘要或节选都不代表正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司财富顾问进一步咨询。

投资顾问   王  楠     
执业证书编号：S145061102006

llbo7296

国投证券研究|晨会在线20240726
国投证券研究
2024年07月25日 22:02 广东
图片
研究分享

图片
【固收-尹睿哲】30城销售环比转负_高频数据跟踪(2024年7月第3周)

【固收-尹睿哲】7月24日信用债异常成交跟踪

【纺织服装-陆偲聪】嘉益股份：24Q2业绩亮眼，订单饱满延续

【家电-李奕臻】苏泊尔：Q2外销快速增长，内销经营稳健

财经观察

图片
要闻热点

Part.01

研究分享

图片
图片
【固收-尹睿哲】30城销售环比转负_高频数据跟踪(2024年7月第3周)

报告发布日期：2024-7-24

■经济增长：30城销售环比转负。

■生产：电厂日耗高位上行。（1）电厂日耗高位上行。（2）高炉开工率转为回升。（3）轮胎开工率继续回落。（4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回落。（5）全国整车货运流量窄幅波动。

■需求：30城销售环比转负。（1）30城销售环比转负。（2）车市零售日渐平稳。（3）钢材降价抢量。（4）水泥价格小幅回落。（5）玻璃价格创近一年新低。（6）集运运价指数连续两周回落。

■通货膨胀：猪价涨势乏力。

■CPI：猪价涨势乏力。（1）猪价涨势乏力。（2）农产品价格指数回升速度放缓。

■PPI：油价回落加速。（1）油价回落加速。（2）铜铝跌幅扩大。（3）国内商品指数环比续跌。

■风险提示：统计口径误差。

图片
【固收-尹睿哲】7月24日信用债异常成交跟踪

报告发布日期：2024-7-24

■根据Wind数据，折价成交个券中，“24冀能股份MTN002”债券估值价格偏离幅度较大。

■信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在4至5年，其中0.5年内期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内期品种折价成交占比最高。

■风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。

图片




【纺织服装-陆偲聪】嘉益股份：24Q2业绩亮眼，订单饱满延续

报告发布日期：2024-7-25

■事件：嘉益股份公布2024年上半年业绩预增公告。

■大客户PMI订单表现仍优秀：我们取平均数2.08亿元作为净利润值，同时以2024Q4的历史高位利润率28.9%为假设进行回推，得到收入值或为7.2亿元。

■保温杯向多场景时尚化转型带动海外行业需求保持旺盛：根据海关总署统计的出口数据，我国保温杯上半年出口额12.5亿美元，YoY+26.0%，六月出口额2.6亿美元，YoY+36.9%。

■风险提示：原材料价格上涨，行业竞争加剧，汇率波动风险。







图片
【家电-李奕臻】苏泊尔：Q2外销快速增长，内销经营稳健

报告发布日期：2024-7-25

■事件：苏泊尔公布2024年半年度业绩快报。我们认为，Q2苏泊尔内销稳步增长，外销持续快速提升，单季经营表现稳健。

■Q2单季收入增速环比提速：Q2苏泊尔单季收入YoY+11.3%，增速环比Q1增速提升2.9pct，我们认为主要因为欧美市场去库存后需求回升，苏泊尔主要外销客户订单同比明显增长，Q2公司外销收入同比快速提升。

■Q2盈利能力同比有所下降：Q2苏泊尔归母净利率8.4%，同比-0.4pct。

■风险提示：行业竞争加剧，原材料价格大幅上升，人民币大幅升值。











Part.02

财经观察

图片
图片
7

月

26

日



周

五

1）教育部支持高校布局集成电路、AI等专业（澎湃新闻）

2）游戏工委：上半年国内游戏市场收入超1472亿元，增长2%（澎湃新闻）

3）四川内江：允许提取住房公积金付购房首付款，提取金额不超过已支付首付款（澎湃新闻）

4）广东用电规模相当于3个英国电网：年内第四次创历史新高，首次突破1.5亿千瓦（东方财富网）

5）国有四大行今日均官宣下调存款利率，一年期定期存款利率调整至1.35%（东方财富网）

6）新疆夏粮实现丰产，小麦单产“六连增”（证券时报网）

7）河北工信领域百余单位率先应用数字人民币（东方财富网）

8）北京推动"三驾马车"协同发展，加速布局未来产业新赛道（中国经济网）

9）京津冀多条道路将连通，智慧设备让出行更安全顺畅（中国经济网）

10）多地启动配售型保障性住房意向登记工作，销售均价约为市场价一半（新浪财经）

11）三部门联合部署开展消防产品质量安全专项整治行动（澎湃新闻）

12）苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯：愿与深圳进一步深化务实合作（同花顺）

13）人民银行上海总部指导上海科创金融联盟深化合作，持续优化科技金融生态（新浪财经）

14）两部门：更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元（新浪财经）

15）两部门公示公路水路交通基础设施数字化转型升级首批示范区域（第一批）（东方财富网）

16）二季度中国内地智能手机市场出货量同比增长10%（澎湃新闻）

17）工信部组织开展2024年度道路机动车辆生产企业及产品监督检查工作（证券时报网）

18）上海印发促进工业服务业赋能产业升级行动方案（证券时报网）

19）国家发改委：汽、柴油价格每吨分别下调145元、140元（上海证券报）

20）商务部：抓好政策落地实施，形成支持跨境贸易和投资高质量发展的更大合力（证券时报网）