中国证券报分析报告（0724）

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尾盘大跌，发生了什么？
焦源源
2024年07月23日 16:34 北京
图片天天财经独家，速关注

今天，A股市场盘面变化剧烈。

上午，两市成交额虽然有所萎缩，但A股市场还有62家个股涨停，短线交易情绪并不弱，智能交通板块延续强势，资金进入迹象明显。

然而下午A股市场板块风云变幻，在消息面刺激下，医疗信息化板块异军突起，出现大幅拉升。在成交额未放大的情况下，资金纷纷涌入新热点，其他板块则出现下跌。多只ST股午后炸板，*ST人乐、ST东时、*ST工智上演天地板，*ST大药、ST墨龙等快速跳水。46只股票出现开板，受此影响，短线情绪出现回落。

此外，近期持续放量的沪深300ETF今天缩量明显，“神秘”资金尾盘并没有出现；影响市场走向的A股成交额前十个股，只有工商银行上涨，其余9只均下跌。

热点股方面，今天，连日在自媒体做多情绪催化下的中信证券，结束十连阳，跌幅超4%，在一定程度上也印证了短线情绪的回落。

A股三大指数尾盘出现下跌，截至收盘，上证指数下跌1.65%，深证成指下跌2.97%，创业板指下跌3.04%。两市超4600只个股下跌。板块方面，医疗信息化、网约车、银行、汽车整车等板块涨幅居前，半导体、小金属、白酒、生物制品等板块跌幅居前。

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DRG/DIP概念直线上涨


午后，DRG/DIP概念突然直线拉升，居于板块涨幅第一，板块最高涨幅超11%。其中，思创医惠、万达信息、塞力医疗、久远银海等涨停。

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板块突然出现如此大涨幅，发生了什么？

板块大涨与新的医疗体系改革有关。今天，国家医保局举行新闻发布会表示，为做好按病组（DRG）和病种分值（DIP）付费2.0版分组方案的落地实施，国家医保局近日印发《国家医疗保障局办公室关于印发按病组（DRG）和病种分值（DIP）付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴。

国家医保局近年来积极推进以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式改革。截至2023年底，全国超9成的统筹地区已经开展DRG/DIP支付方式改革。但随着支付方式改革深入，部分地方医保部门和医疗机构、医务人员反映现行分组不够精准、不够贴近临床等问题，希望对分组进行动态调整。

对此，国家医保局通过医保信息平台收集医疗机构真实历史数据，经过统计学专家的统计分析等，形成2.0版分组方案。上述《通知》要求，原则上2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组，已经开展的应在2024年12月31日前完成切换准备工作，提高支付方式规范统一性。

医疗体系改革中的DRG与DIP是什么？

DRG和DIP是两种医保支付改革策略，‌旨在通过打包定价的方式，‌促进医疗机构转变运行机制，‌提高医疗服务的效率和质量。
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DRG（‌Diagnosis Related Groups）‌，‌即疾病诊断相关分组，‌是一种将患者按照疾病严重程度、‌治疗方法的复杂程度及资源消耗程度分成一定数量的疾病组的方法。‌每个组都有一个统一的收费价格，‌医保会按照患者所进入的DRG的付费标准进行支付，‌而不再按照患者在院的实际费用（‌即服务项目）‌支付给医疗机构，‌从而避免了因多服药、‌多检查而增加患者的医疗费用。
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DIP（‌Big Data Diagnosis-Intervention Packet）‌，‌即按病种分值付费，‌是一种将每个疾病诊断按照治疗方式不同进行分组的方法。‌医保部门会根据每年应支付的医保基金总额确定每个病种的付费标准。‌与DRG不同，‌DIP更注重疾病治疗的实际成本，‌通过对疾病治疗过程中的各种数据进行统计和分析，‌对疾病进行分值划分，‌并根据分值进行付费。‌这种方法的优点在于能够更好地反映疾病治疗的实际成本，‌有利于提高医疗服务的效率和质量。
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此次2.0版分组方案重点对重症医学、血液免疫、肿瘤、烧伤、口腔颌面外科等13个学科，以及联合手术、复合手术问题进行了优化完善。

此次改革影响有多大？

目前我国医院HIS（医院信息系统）多在2005年前后建成，采用PB或DELPHI开发的C/S架构系统占比较高，后续功能扩展更新非常受限。目前部分IT厂商已推出较为成熟的分布式HIS方案，有望成为大型医院信息化改造重点项目。国元证券表示，在政策支持下，我国医疗信息化建设有望加速。

具体来看，国金证券认为，DRG/DIP支付方式改革带来的信息系统改造需求包括局端和院端两部分，其中局端改造自2019年开始集中招标，院端目前约有73%的医疗机构尚未改造完成，对应市场空间近百亿元，预计将在2023年至2025年内集中释放。

DRG/DIP系统是辅助医院进行结算的工具，有机构认为，2024年系统普及后，医院对于精细化运营的需求陡增，由此将带动相关咨询服务市场的爆发。

根据亿欧智库预测，截至2028年，医院精细化咨询服务将催生150亿元至200亿元的市场需求，前三名供应商将占据80%的市场份额。

对于企业来说，随着DRG/DIP在医院的快速落地，未来两年系统供应商跑马圈地的局面将暂时告一段落，供应商企业随之面临着产品或服务升级的压力。


智能交通概念冲高回落


市场前期热点智能交通概念股冲高后回落，飞力达、大众交通、龙江交通、启明信息等涨停。

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市场人士认为，智能交通概念无法与指数以及短线情绪形成共振，在资金加速抱团后，需警惕短线回调风险加剧的可能性。

（文中行情图片来自同花顺）

编辑：张楠 张典阁
图编：尹建
校对：王寅
签发：彭勇