东北证券晨会0723

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弱势震荡但有护盘、高低切换的结构行情
金融世界
2024年07月23日 07:11 吉林
行情回顾

周一市场弱势震荡，上证指数收于2964点、下跌0.61%，科创50指数上涨0.34%、创业板指微跌0.09%，上证50指数下跌0.99%；市场成交额6612亿元左右、环比略降。板块方面，计算机、军工、医药等领涨，石油煤炭有色、银行白酒等下跌，个股涨跌比为2902:2189、上涨家数略多些。

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周一市场有几个关注点：

其一，市场对政策预期的博弈加剧，对LPR下调等政策利好或许反应钝化、或许做了提前反应。周末披露了三中全会《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》的全文，财税、延迟退休、能源等市场化定价、鼓励科技创新等多在前期的媒体披露中有所涉及，没有太多超预期。央行决定1年期和5年期LPR均下调10BP，在货币活跃度下降、信贷疲弱以及前期银行存款利率自主下调的情况下适度下调贷款基准利率也算合理，旨在维稳信贷和经济增长并且增加汇率的弹性、人民币离岸汇率贬值至7.29+；只是30年期国债期货价格再度强势反弹至年内的前高附近，即、前期央行喊话“防范长债风险”的位置，债市在政策和经济基本面之间的博弈中选择了倾听基本面的声音，此消彼长、股债跷跷板、股市顺周期板块多数回调。市场仍以存量博弈的震荡走势为主，场内资金更多偏好于增量信息较多的自主可控卡脖子国家安全等主线，石油煤炭有色等贵稀金属资源股受商品期货下跌而回落，红利指数也多数回调，高低切换和自主可控是短线市场的新亮点，即红利指数、贵稀金属能源、卡脖子科技之间轮动中且卡脖子科技占优些，比如受微软蓝屏事件而国产软件领涨，这意味着卡脖子自主可控主线的低位布局、等风来的交易策略较为可行。



其二，场内资金处于步步为营、见招拆招的相机抉择中，并没有太强的方向感；即如果神秘资金增持ETF、量价齐升则指数强些，反之则因缺乏主动买盘而弱势调整，比如周一弱势调整直至下午2点、上证指数跌至2946点，其后沪深300、上证50ETF再度出现“神秘资金”入市放量护盘，指数才出现了回拉。另外，AH股共振也是关注点，上证指数3000点和恒生指数18000点是拟合度较高的一组配对，目前港股恒生指数17640点左右而上证指数2964点，故，上证指数如果有效收复3000点、离不开港股指数有效站稳18000点的支持，在AH股溢价率148的相对较高水平上、A股很难脱离H股而走出独立上涨行情。



技术面看，A股市场仍处于2904点展开的B浪超跌反弹中、上档在3000-3030点一线，短线在2937点至3000-3030点一线的B浪3的震荡过程中、指数仍不时需要“神秘资金”的护盘；从最近“特朗普”、“上海爷叔”概念股的脉冲上涨看，A股市场结构行情的热情仍在、并不缺钱更多还是缺信心。隔夜欧美股市上涨，纳斯达克指数反弹1.58%、道琼斯工业指数上涨0.32%，商品期货则多数下跌，夜盘的A50和恒生指数期货微涨，因此，预计仍以震荡为主、上下空间均不太大为基调，高低切换和自主可控卡脖子科技仍是短期市场的新亮点；操作上，试盘但不冒进、滚动操作为宜；继续关注AH股、量价的联动来推断市场反弹的持续性。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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