国投证券分析报告（0723）

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高低切换！红利股息没戏了？
原创 王楠 金融理财
2024年07月22日 19:00 北京
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指数收跌















今日A股指数收跌，个股方面涨多跌少，而领跌的行业主要是之前领涨的红利高股息板块，而反弹的主要是一些科技热点和之前调整较深的非银金融，那么后市市场风格会发生什么样的变化？

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盘口速览


















从今天的盘口信息看，沪指小幅低开，然后就是一波快速的跳水，之后略有反弹，午后继续下跌，14:00后在非银金融的带动下，开始出现一波快速反弹，不过最终还是收跌18点，从多空力量对比看，空方力量占优，从涨跌家数看，2902家股票上涨，2189家股票下跌，其中涨停68家，跌停10家，从昨日涨停股票看，平均涨幅2.05%，表现一般，从委买指标看，主动买盘要多些。从趋势上看，沪指今日缩量收阴，两市成交6500多亿，从30分钟K线看，依然存在顶背离的情况，且macd目前依然处于0轴下方，所以指数层面依然偏弱，维持之前区间震荡的判断，2900-3040。

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资金数据


















从陆股通的盘后数据看，上周五还是依然出现了明显的净流出，而从人民币汇率看，近期也出现持续3天走弱，那么可能和美国的选举有关，美联储的降息又出现一定变数，对于市场的反弹预期降低。从场内机构资金看，今日小幅净流入，从场外公募基金的股票仓位看，近几天出现一定程度加仓，从资金面看，目前依然缺乏有效增量资金，依然属于场内资金的博弈，而从一个增量资金指标看，近期主要流入的是沪深300，不过中证500和中证1000也开始出现持续流入，所以目前的A股高切低本质还是资金博弈。

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行业板块



从行业上看，计算机、军工、医药、非银等涨幅居前，农林牧渔、化工、建筑、公用事业等跌幅居前，从资金流向看，汽车、半导体、制药等资金流入居前，酒类、银行、电力等资金流出居前。在7月初ETF持续流入和市场企稳的背景下，三中全会之前及会议期间维稳的预期被提前定价，此前长期下跌的内需消费板块以及小微盘股纷纷反弹，而处于高位的红利资源板块则受到资金流出和海外因素扰动的双重影响开始回落。

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今日结论



















结论：从目前的市场风格看，依然是科技热点事件占优，但持续领涨的只用公共交通，类似６月份的半导体和消费电子，不过这次的抱团表现更强，但是抢跑是基于预期而非现实，会议结束对应预期已经兑现，参考美股的经验，我们应该特别关注“抢跑交易后的定价回摆”，也就是高切低之后再度切换的可能。所以对于目前行业配置，依然是建议均衡，短线科技热点的风格可能依然会占优，但是红利高股息回调后，中线的配置价值仍在，投资有风险，仅供参考！！

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投资顾问   王  楠     
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