东北证券晨会0722

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不惧外盘回调、超跌反弹仍有韧性
金融世界
2024年07月22日 07:30 吉林
行情回顾

上周市场演绎先冲高回落、后探底回升的震荡略多走势，上证指数延续从2904点以来的超跌反弹、收于2982点、周上涨0.4%，科创50指数周上涨4.3%、创业板指上涨2.5%，上证50上涨1.8%。从市场结构看，成分指数跑赢综合指数，一些低价小市值的题材股下跌明显；资金聚集于上证50、沪深300、科创50、创业板指数等科技、消费、周期等龙头股。

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但是，成交额并未放大、国家队护盘和游资参与为主，北上资金净流入、信用交易的融资余额下降；适逢三中全会召开，沪深300ETF成交额上升且连续上涨，在美股尤其是纳斯达克指数下跌的冲击下A股保持了韧性和独立性。从交易角度看，沪深300指数九连阳但是全市场成交额在6700亿元左右、并未放大，即“神秘资金”后续能否持续流入以及能否带动场内资金的追随并带动成交额的放大、形成整体市场完美的量价齐升格局，这是关键点；短期看，港股恒生指数仍在18000点下方运行以及量能温和、融资余额环比下降，预计神秘资金仍以托而不举、维稳指数为主。目前看市场仍在从2904点展开的B浪超跌反弹中、一般目标位在3000-3030点一线，但量能不足、港股疲弱，总体看A股指数上下空间均不太大，即可能在2937点至3000-3030点的B浪3的震荡过程中。考虑到三中全会决定全文披露所释放的“促进资本市场健康稳定发展”的政策导向以及诸多改革细项，考虑到“特朗普交易”深化并隔夜欧美股市、石油、有色金属等商品价格均出现下跌而A50和港股恒生指数期货则微涨，因此，A股市场有望继续呈现较强的韧性和独立性，即市场对三中全会释放的鼓励科技创新等增量信息和ETF放量维稳市场的盘口语言中给予积极回应，预计市场仍以存量博弈、震荡中的超跌反弹为主，继续试盘但不冒进、结构行情、快速轮动的滚动操作为主。





高低切换和自主可控卡脖子科技的结构行情是短期市场的新亮点：红利指数进一步分化，由前期的煤炭股下跌扩散至三桶油、四大行的回调，缺乏成长性的高股息率股票在更低估值但继续回调的H股的压制下缺乏进一步上行的动能甚至引发部分资金的获利了结；贵稀金属和工业金属也出现调整，市场担心美国特朗普上台后加大油气开采以及俄乌冲突结束后俄国的石油铝等资源投放世界市场而供给量放大带来价格的压制以及战争避险需求的弱化；红利指数和有色资源股中的资金外溢，即、半导体、国产软硬件、工业母机、航天军工等自主可控题材上涨，传统赛道股中食品、创新药和储能逆变器等则出现了底部震荡温和反弹的走势特征、传统赛道反弹也与“神秘资金”护盘推量的沪深300ETF九连阳有关；市场结构的变化既有三中全会中强调科技创新、新质生产力以及中美贸易战科技战进一步升温的应对，也有高低切换、博弈相对低位的传统赛道股的试盘意图。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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