光大证券分析报告（0722）

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周末要闻及周策略丨 改革风起！大盘能否顺势走出底部？
光大证券微资讯
2024年07月21日 18:10 湖南
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周末要闻 | 下周策略 | 下周新股
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周末要闻 ✨

进一步全面深化改革提出300多项举措

国常会：研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施

央行：健全货币政策沟通机制 有效稳定和引导市场预期

证监会：引导更多资源要素向新质生产力集聚

农业农村部：统筹建立粮食产销区省际横向利益补偿机制 推动尽快迈出实质性步伐

乘联会崔东树：6月的公桩数量较上月增长7.23万个

国家能源局：6月份全社会用电量同比增长5.8%

深圳2024年上半年出口增长34.9% 创历史新高

国内首个全绿电供应虚拟电厂正式投运

暑期档电影票房破55亿

6月国内新能源轻卡实销7097辆同比增88% 上半年“6连增”

上交所、中证指数公司：7月25日正式发布上证科创板医疗指数和上证科创板人工智能指数

上证科创板200指数将于8月20日正式发布

指基“挑大梁” 债基规模首破10万亿

再创新高 4只沪深300ETF合计规模突破6300亿元

创下历史高位后 黄金自六月中旬以来首次出现周度下跌

公募基金最新前十大重仓股出炉 “宁王” 登顶

17家果链上市公司披露上半年业绩预告 飞荣达同比最高预增近15倍

微软：估计CrowdStrike事件影响全球850万台Windows设备

三元生物：赤藓糖醇产品被欧盟委员会裁定征收156.7%的临时反倾销税

02

下周策略 ✨

核心问题

改革风起！大盘能否顺势走出底部？
过去一周，大盘呈现震荡修复走势，三大指数周线均收红，创业板单周上涨2.49%，表现较好。重磅会议顺利闭幕，改革预期进一步升温，对短线市场偏好提振比较明显，科技板块强势反弹，科创50指数单周上涨4.33%。两市成交额维持在6000-7000亿元，北上资金净流出超190亿元。



那么，重磅会议如何影响后市走势？指数能否顺势走出底部？



重磅会议的两大影响

对于A股市场而言，重磅会议的潜在影响可以从两个层面来理解：



一是短期层面（一周左右），本次会议单独成段地分析了当前形势和任务，明确提出“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，超出市场预期。这或预示着接下来在扩内需、发展新质生产力等方向，我们将看到更有利、更具体的政策措施出台。而政策上的乐观预期无疑可以支撑短期市场偏好修复，这从近期的大盘走势就可见一斑。并且，会议审议通过的重磅文件已经发布，进一步为短线市场提供更丰富的细节和线索，催化相关主题轮动演绎。



二是中长期层面（1个月以上），本次会议对更深层次的改革做出系统性部署，有利于凝聚市场共识，缓解部分投资者对于中长期发展的担忧。同时，从历史经验来看，会议闭幕后的3个月内，伴随着改革政策自上而下落地执行，A股市场相关的改革主题也会持续发酵，并从中演绎出未来1-3年的趋势主线，这对于长线资金布局具有重要意义，也有望从根本上解决两市增量资金不足的难题。



底部反转还需等待

虽然重磅会议对短期市场的影响比较积极，但目前来看，大盘还不具备走出底部区间的条件，主要原因有二：



从市场层面来看，重磅会议对大盘的短期利好效应很大程度上已经体现在指数的短期反弹之中。并且，目前两市成交额不足7000亿，总体还是结构性机会，高低切换、风格轮动的特征比较明显。加之海外不确定性事件（美国大选、地缘局势等）的扰动，预计短期市场的修复节奏不会很快。



从改革层面来看，改革红利的释放很难一蹴而就。在重磅会议明确改革的大方向之后，相关政策自上而下落地执行，并最终产生效果，比如推动相关产业景气度回升、上市公司业绩提升，大概率是一个长期过程，需要我们耐心等待。

策略


综上所述，重磅会议后，政策上的乐观预期有望支撑短期市场偏好，改革相关主题可能还会轮动演绎。但目前两市仍是存量博弈，加之海外不确定仍在，预计短线指数继续保持震荡缓修复。中期而言，耐心等待改革红利释放。



配置上，改革预期加持，科技股短线走强，继续关注半导体、智能手机、智能驾驶等板块机会；微软全球大宕机引发市场关注，信创产业链（国产软件、国产芯片等）或有一定的博弈机会；中报窗口，上半年业绩较好的行业可能具有更高的安全边际，比如公用事业、美容护理、电子等。



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本周明星股回顾 ✨

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生物医药：*ST景峰

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医药产品的研发、制造与销售。

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中医药：ST春天

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冬虫夏草类产品研发、生产和销售，以及酒水产品销售。

注：以上选股依据本周连续涨停天数最多个股
04

下周新股 ✨


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注：实际数据以发行上市当日数据为准

内容来源：财联社、央行网站等

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