券商中国分析报告（0722）

llbo7296

深夜！半导体，大消息！
陈铭 数据宝
2024年07月20日 08:02 广东
数据是个宝

数据宝

炒股少烦恼




全球半导体行业，传出大消息！






日前，有媒体报道称，美国正考虑采取更严厉措施，对日本和荷兰等国企业施加压力，以进一步限制对中国的芯片贸易。对此，商务部新闻发言人7月19日晚间回应称，美国滥用出口管制措施，人为割裂全球半导体市场，肆意干涉其他国家企业间正常经贸往来，严重背离自由贸易原则和多边贸易规则，严重冲击全球产业链供应链稳定。中方对此一贯坚决反对。



而在二级市场上，受美国施压影响，近日，东京电子、阿斯麦（ASML）、应用材料等海外半导体设备龙头企业的股价纷纷下挫。不过，7月19日，A股半导体、芯片板块则集体大涨，士兰微、上海贝岭、裕太微等10多只个股涨停或涨超10%。



有券商分析师表示，外部限制之下，半导体设备国产化有望加速，持续看好国内半导体设备公司近几年的订单高速增长。



商务部回应


7月19日晚间，商务部新闻发言人就媒体报道称美国拟加严半导体等领域出口管制答记者问。



商务部新闻发言人表示，半导体是高度全球化的产业，经过数十年发展，已形成你中有我、我中有你的产业格局，这是市场规律和企业选择共同作用的结果。一段时间以来，美国频频泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，人为割裂全球半导体市场，肆意干涉其他国家企业间正常经贸往来，严重背离自由贸易原则和多边贸易规则，严重冲击全球产业链供应链稳定。中方对此一贯坚决反对。



商务部新闻发言人表示，希望相关国家坚持市场原则与契约精神，抵制美经济胁迫做法，共同维护全球产业链供应链稳定。

图片

此前的7月17日，彭博社报道称，拜登政府已告诉盟友，如果东京电子和阿斯麦等公司继续向中国提供先进的半导体技术，会考虑使用最严厉的贸易限制。报道称，美国正在权衡是否实施一项名为外国直接产品规则（FDPR）的措施，该规则于1959年首次引入，旨在控制美国技术的贸易，该规则允许美国对使用哪怕是最微量美国技术的外国制造产品实施管制。



FDPR相当于对外国产品实施“长臂管辖”。即使是在美国境外生产的特定物项，如开发或制造直接利用了美国特定受管控的软件或技术，则该物项也将受到《出口管理条例》（EAR）管辖。



东京电子在涂胶显影设备领域占有全球89%市场份额，除此之外东京电子在干法刻蚀、薄膜沉积、清洗、探针台领域均有超过25%市占率；同时，日本设备厂商在炉管、离子注入、CMP、量检测设备均占有一定的全球份额。



荷兰的阿斯麦则主导了全球光刻机市场，拥有82.4%的市场份额。在高端浸润式DUV光刻机这个领域，ASML占有超过90%的市场份额；而在EUV光刻机领域，ASML更是拥有全球100%市场份额，因为全球仅有ASML一家能生产EUV光刻机。



在上述报道传开后，周三，阿斯麦的股价在阿姆斯特丹暴跌11%至870.90欧元，市值蒸发427亿欧元（467亿美元），这是自2020年3月以来的最大跌幅。同日，阿斯麦的股价在美股市场大跌12.74%，周四又跌了0.85%。东京电子周三及周四分别大跌7.46%、8.75%。美股半导体设备公司应用材料周三也大跌超10%，周四又跌超1%。



加速国产设备替代


近期，A股半导体板块持续活跃，7月19日，半导体、芯片股集体大涨，裕太微、锴威特、士兰微、上海贝岭、文一科技、新洁能、大港股份、国芯科技、纳芯微等10多只个股涨停或涨超10%。



中信证券分析师徐涛、王子源表示，自2022年开始，美国为首的西方国家针对中国半导体产业进行持续的打压，此前美国的限制主要影响美国本土半导体设备商，对于第三国的实际执行力度有限。若后续持续对第三国企业施压，有望加速国产半导体设备的推进力度。



上述分析师指出 ，自2022年以来，美国针对中国半导体限制一再加码，目前美国针对中国半导体产业限制的加码力度逐渐减弱，且国内对此已经做了提前准备，因此预计对半导体产业的影响效果将边际递减。建议持续关注国内设备、零部件和材料企业在“卡脖子”领域的新品布局和先进产能带来的订单增量。外部限制之下，半导体设备国产化率有望快速提升，持续看好国内半导体设备公司近几年的订单高速增长。



德邦证券分析师陈蓉芳、陈瑜熙也认为，限制政策有望带动国产设备加速发展。从日系厂商来看，1. 东京电子是日本第一大设备厂商，产品种类多样，其涂胶显影设备全球份额最高（90%），其次是CVD（40%）、氧化/扩散设备（40%）、清洗设备（22%）、刻蚀设备（22%）、ALD设备（16%）。2. SCREEN是日本第二大设备厂商（按2023财年收入口径），主要设备是单片和槽式为主的清洗设备。3. 其他厂商如爱德万、DISCO、Ebara、日立高科、KE等也在测试机、减薄机、CMP、量检测设备和炉管设备上较有竞争优势。如果日系半导体设备进口受到限制，国内半导体设备替代进程有望进一步加速，其中此前日系设备份额较高的环节（比如涂胶显影设备等）预计最为受益。



德邦证券表示，国内半导体设备公司预计今年订单良好，成长性凸显。受下游晶圆厂扩产带动，今年国内设备公司发货及生产量等指标高增，预计设备公司今年新签订单情况良好。当前半导体设备板块整体估值较低，订单等基本面情况较好，相关半导体设备限制政策对板块基本面和情绪都有利好。



开源证券分析师罗通、刘天文指出，半导体设备公司国产化率加速渗透，2024年上半年业绩预告均有强劲表现。随着国内先进逻辑、存储晶圆厂持续推进扩产规划，半导体核心设备及零部件新签订单有望保持高增长。



国泰君安也表示，二季度中国成熟制程Fab产能利用率90%以上，高于全球其他晶圆厂，中国成熟制程产能利用率冠绝全球，工艺水平、价格、交期等达国际一流水平，举国体制推进的半导体国产化进展在成熟制程领域取得成效。由于制造设备等管控，中国先进制程技术发展受阻，仍需投入大量人才、资金、政策协调、时间来进行先进制程攻坚克难。半导体公司业绩预告实现高增。看好半导体行业自主可控板块。



来源：券商中国

声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。



责编：何予

校对：彭其华

llbo7296

利空突袭！暴跌75%！
周乐 数据宝
2024年07月21日 12:21 广东
数据是个宝

数据宝

炒股少烦恼




突然上演大崩盘。






一则利空“突袭”美国新能源巨头。美东时间7月19日，美国太阳能巨头——SunPower突然崩盘，盘中一度暴跌超57%，本周累计跌幅达75%。消息面上，一封信函显示，SunPower公司不再支持新的租赁和购电协议销售，也不支持新项目的安装并停止发货。这份信函曝光后，华尔街分析师普遍认为，SunPower已濒临破产。



SunPower是美国最大的光伏企业之一，成立于1985年，曾拥有超过5000名员工，于2005年在纳斯达克上市，是一家集开发、设计、生产和销售高效、高可靠性太阳能电池片、组件和系统为一体的光伏公司。



SunPower大崩盘或许是美国光伏市场的一个缩影。当前，美国光伏行业正在上演“倒闭潮”。据机构Roth Capital Partners（罗仕证券）的数据，2023年有超过100家户用太阳能公司和经销商倒闭，是前三年总和的6倍。且该机构预计，美国还将有100多家户用太阳能公司将面临倒闭。



突然崩盘


美东时间7月19日，美国太阳能巨头——SunPower（股票代码：SPWR）突然崩盘，盘中一度暴跌超57%，截至收盘，跌幅仍高达55.01%，本周累计跌幅扩大至75%。其最新股价报0.68美元，创历史新低，正式拉响了“一美元退市警告”。

图片

图片


拉长周期来看，Sunpower股价崩盘始于2023年，全年股价累计跌幅达73.21%；今年以来，其股价跌势进一步加速，截至目前，年内累计跌幅已达86%。



消息面上，美国投行Roth MKM最新爆料称，其获得的一封信函显示，SunPower于当地时间7月17日告诉经销商，公司不再支持新的租赁和购电协议销售，也不支持新项目的安装并停止发货。



SunPower在信函中表示，公司已无法为运输中和已交付的货物提供安装服务，“SunPower知道这一决定的‘严重性’，正在寻找替代供应商来转让已售项目”。



彭博分析师波尔·列兹卡诺表示，这实际上是在说“公司已无法继续运营”。



这份信函曝光后，华尔街分析师普遍认为，SunPower已濒临破产。



其中，古根海姆证券紧急将SunPower的目标价下调至0美元，分析师Joseph Osha和Hilary Cauley在最新的报告中写道：“实际上，这标志着SunPower作为一家太阳能运营商的终结。”



古根海姆分析师称，SunPower很可能“进入（破产）清算程序”，最终将出售其剩余资产并将其股票退市，“考虑到该公司积累的债务，我们认为，SunPower的股权不再拥有任何价值”。



本周早些时候，摩根大通分析师也告诉客户，SunPower的暂停运营是“无限期的”。该行解释称，这一决定主要源于其现金流和资产负债表的减弱。



分析认为，美国屋顶太阳能业务的增长有两个非常重要的催化因素：一个是低利率，令消费者能够负担得起这种装置的成本；另一个是州一级的政策，安装设备的家庭将多余的太阳能电力出售给电网可获得丰厚奖励。



目前来看，上述两个催化因素并不存在。其中，美联储长时间维持超高利率；美国最大的太阳能市场、SunPower的总部所在地加州削减了家庭和企业向电网输送过剩太阳能电力获得的报酬，这给行业造成了重大打击。



巨头陨落


值得一提的是，SunPower是美国最大的光伏企业之一，曾拥有超过5000名员工，曾在中国、瑞士、德国、意大利、西班牙、韩国、美国、澳大利亚、英国、希腊、以色列和菲律宾均有办事机构。



公开资料显示，SunPower公司成立于1985年，公司总部位于美国加利福尼亚州，于2005年在纳斯达克上市，是一家集开发、设计、生产和销售高效、高可靠性太阳能电池片、组件和系统为一体的光伏公司，主要在世界范围内设计、制造和提供高性能的太阳能系统，并为居民、商业和公共事业规模的电厂客户提供一站式服务。



法国能源巨头道达尔能源拥有SunPower公司约65%的股份，为其控股股东。



2020年，SunPower公司作出了重大调整和重组，将电池和组件制造业务分拆至新加坡公司Maxeon。作为此次交易的一部分，TCL中环投资2.98亿美元收购了Maxeon29%的股权。



此后，SunPower公司的业务重心曾调整至北美地区分布式发电、储能和能源服务，后将工商业光伏部门出售给道达尔能源，专注户用光伏市场。



但受美国高利率环境推高安装成本和上网电价政策调整影响，市场需求低迷，公司净亏损扩大，新增客户连续下滑。2023财年，SunPower公司净亏损达2.47亿美元。



与此同时，SunPower公司的财务状况也日益恶化。在借款方面，去年12月，公司因2023年半年报有误并且未及时重报而违反了一项信贷协议，需提前归还大量贷款。



“倒闭潮”


其实，SunPower大崩盘或许是美国光伏市场的一个缩影。当前，美国光伏行业正在上演“倒闭潮”。



几天前，美国光伏制造商Toledo Solar宣布，将立即终止所有研发工作并逐步停止运营，公司即将倒闭。Toledo Solar聚焦户用市场，主打碲化镉薄膜太阳能电池技术路线。



今年6月底，作为美国最大的户用光伏厂商之一的Titan Solar Power宣布永久停业。



除了上述2家公司之外，美国今年已有多家光伏公司倒闭，其中包括Infinity Energy、Solcius和Kayo Energy等。



另据机构Roth Capital Partners（罗仕证券）的数据，仅2023年就有超过100家户用太阳能公司和经销商倒闭，是前三年总和的6倍。且该机构预计，美国还将有100多家户用太阳能公司将面临倒闭。



罗仕证券发布的数据显示，美国光伏市场正在逐步调整适应利率环境，多重因素叠加之下，2024年美国户用光伏安装量将同比下滑20%。



分析人士指出，美联储长期将利率保持在高位，导致贷款成本上升，削弱了光伏作为节省成本的投资的吸引力，进一步导致消费者对光伏系统需求下降。另一方面，光伏承包商严重依赖贷款作为运营资金，加息导致其成本上升，进而出现现金流问题，大量光伏公司开始相继破产。



另外，政策变化也是大量美国光伏企业倒闭的主要原因之一。其中，美国加州的光伏新政NEM 3.0大幅削减了对当地屋顶光伏业主余电上网的补偿，延长投资回报周期，大幅降低了光伏安装的吸引力。据报道，加州2024年第一季度的户用光伏安装量与2023年同期相比大幅下降近40%。


来源：券商中国



声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。



责编：何予

校对：刘榕枝

llbo7296

全球热搜！马斯克“火烧机房”，“木头姐”迅速出手……
陈曦/券商中国 数据宝
2024年07月20日 18:36 广东
数据是个宝

数据宝

炒股少烦恼



有史以来最严重IT故障！



7月19日，微软公司旗下部分应用和服务出现访问延迟、功能不全或无法访问问题，“微软蓝屏”上榜全球热搜。微软服务中断事件波及全球众多国家和地区的多个行业及机构，包括美国、日本、英国、墨西哥、印度、新西兰、澳大利亚、印度等多地均受到影响，其中航班、银行等交通基础设施、证券交易所、银行等金融交易网络以及医疗服务等混乱不堪，公共服务遭到冲击。



据了解，故障与一家与微软有关联的全球网络安全公司CrowdStrike有关。该事件主要原因是CrowdStrike更新杀毒软件时，将Windows一个重要系统文件删除了。目前CrowdStrike表示，正在与受影响的客户合作，并已针对该问题部署了修复程序。该公司CEO乔治·库尔茨在社交媒体上发表的声明中表示：“这不是安全事件或网络攻击。问题已被确定、隔离，并已部署修复程序。”



白宫当地时间7月19日表示，美国总统拜登已听取了有关CrowdStrike大规模技术故障的简报，他的团队正在与CrowdStrike和受影响的实体保持联系。这一事件导致社会保障管理局办公室当天关闭。CrowdStrike此次系统故障波及全球多行业。



网络安全巨头大跌11%


当地时间7月19日，微软公司旗下部分应用和服务出现访问延迟、功能不全或蓝屏无法访问问题，对多国包括航空、铁路、银行、企业、媒体等在内的多领域造成影响。



据了解，故障与一家与微软有关联的全球网络安全公司CrowdStrike有关。一位不愿透露姓名的英国安全部门官员表示，安全专家没有将此次全球多个行业遭遇的网络故障问题视为恶意攻击。



7月19日晚，CrowdStrike美股盘中一度大跌15%，截至收盘，跌幅有所收窄，收跌11%，报收304.96美元/股，最新市值为742亿美元，一夜蒸发近百亿美元，创2022年以来最差单日表现。微软方面，截至收盘股价收跌0.74%。



图片


据悉，CrowdStrike成立于2011年，它的主要产品是Falcon平台，利用人工智能和机器学习技术来检测、预防和响应网络威胁。Falcon平台在终端安全领域市场份额高达17.7%，500强企业中有271家是其客户。因在检测和防御高级网络攻击方面的能力而闻名，该公司软件被包括微软、亚马逊、AWS在内的一些最大的云服务公司提供商所使用，也包括主要的全球银行、医疗保健和能源公司，帮助它们检测并阻止黑客威胁。



根据CrowdStrike公布的IDC端点安全市场份额报告，它在26家供应商中排名第一。在2024财年第四季度，该公司身份保护业务的年度经常性收入(ARR)已超过3亿美元，同比增长了一倍多。



但与其他网络安全产品一样，CrowdStrike的软件需要更深层次地访问计算机的操作系统来扫描威胁。而这次蓝屏事件正是因为CrowdStrike发布的软件代码更新与Windows系统的交互方式有误而崩溃。



CrowdStrike的联合创始人兼首席执行官GeorgeKurtz在最新的回应中承认了这一问题，并表示已经部署了修复措施：“CrowdStrike正在积极与受影响的客户合作，解决在Windows主机上发现的单一内容更新中的缺陷。Mac和Linux主机不受此影响。这不是一起安全事件或网络攻击。”GeorgeKurtz说。



图片
图片

Wedbush证券的分析师Dan Ives认为，这次事件将对CrowdStrike造成显著的负面影响，同时可能让其竞争对手有机会在市场上获取更多的份额。“这显然是对CrowdStrike的重大打击，它必须在未来几周和几个月里采取有效措施，以恢复客户和市场的信任。”Dan Ives说。



多国受影响：航班停飞、银行异常......


由于系统崩溃，从18日开始，全球从银行到零售巨头再到医疗保健系统在内的各类客户系统纷纷陷入瘫痪。据悉，此次蓝屏已经影响了近千万台使用Windows的设备，并且涉及大量关键基础设施，堪称一次核弹级的网络安全事件。



首先影响到的就是航空业，美国、澳大利亚、日本、荷兰、德国、印度、菲律宾、捷克、新西兰、韩国、西班牙等国部分航空公司出现航班延误或机场服务中断，包括达美航空、联合航空和美国航空在内的多家美国主要航空公司的所有航班于当地时间19日上午停飞。而据航空分析公司Cirium称，本周五全球有超过11万个预定的商业航班，其中超过5000个被取消，相比周四的取消航班数量激增了2倍以上。FlightAware航班追踪数据显示，周五全球有超过21000个航班延误，达美航空受影响最严重，20%的航班被取消。



此外，英国最大的铁路运营商GTR称面临技术问题；西日本旅客铁道公司（JR西日本）列车行驶位置信息因Windows系统故障导致无法获取；澳大利亚超市收银系统出现蓝屏；以色列、南非等国银行系统受到技术故障影响；伦敦证券交易所集团称，其Workspace新闻和数据平台、货币现货和远期价格受到了“第三方全球技术问题”导致的中断的影响；欧洲能源交易所表示，使用Trayport电力和天然气交易平台的客户在交易时遇到了问题，原因是第三方服务提供商的基础设施问题。



包括特斯拉、星巴克、埃克森美孚等在内的企业也公开表示受到了影响。星巴克称，第三方系统出现广泛的故障，导致移动预订和支付功能暂时中断，正在处理相关问题。埃克森美孚则表示，全球网络故障影响了公司部分的信息系统。



特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，已经从所有系统中删除了CrowdStrike软件，并抱怨此次故障对汽车供应链造成了严重影响。马斯克生气的回复称：“你们搞出来的事情对汽车供应链造成了冲击。”在宣布“删光CrowdStrike软件”后，马斯克还表示：“不幸的是，特斯拉有许多供应商和物流公司都在用那家公司的软件。”此后他还附上了一张“火烧CrowdStrike机房”的AI生成图片来宣泄不满。

图片

图片


“木头姐”逆市增持


美股方面，到美国市场开市时，一切开始恢复正常。纽约证券交易所和纳斯达克均表示，市场运作正常。美国银行和高盛等美国主要银行表示，其系统或业务并未受到重大影响。



不过，美股三大股指19日均收跌，截至收盘，标普500指数跌39.59点，跌幅0.71%，报5505.00点。道琼斯工业平均指数跌377.49点，跌幅0.93%，报40287.53点。纳斯达克综合指数跌144.28点，跌幅0.81%，报17726.94点。美国信息安全巨头CrowdStrike跌11.1%，英特尔跌5.42%，特斯拉跌4.02%，英伟达跌2.61%。中概股多数下跌，能链智电跌23.11%，亿航智能跌11.56%。



值得一提的是，著名投资人“木头姐”逆市增持了CrowdStrike。交易所文件显示，绰号“木头姐”的方舟基金创始人凯茜·伍德的方舟投资管理公司旗下两只ETF当地时间7月19日购买了38595股股票网络安全公司CrowdStrike股票，价值约1324万美元，当天早些时候CrowdStrike出现大规模技术故障。



除了在CrowdStrike的增持，ARK也加强了对软件开发平台GitLabInc的投资，通过ARKWETF增持了38519股，总价值略超200万美元。



然而，在增持某些公司股份的同时，ARK也对其他一些公司进行了减持。其中最显著的例子是，ARK通过ARKWETF减持了电动汽车巨头特斯拉的股份，售出了17607股，价值接近439万美元。这一减持行动延续了本周早些时候的趋势，ARK在7月18日星期四已大量抛售了特斯拉的股票。



同样遭到减持的还有加密货币交易平台CoinbaseGlobalInc，ARK通过ARKWETF售出了16758股，总价值达到391万美元。这一系列减持Coinbase股票的行为，反映了与上周交易模式的连续性。



来源：券商中国



声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。



责编：何予

校对：彭其华

llbo7296

红利资产真的变贵了吗？看完这些，或许就豁然开朗
屈红燕 数据宝
2024年07月21日 18:55 广东
数据是个宝

数据宝

炒股少烦恼








投资小红书-第201期


过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时








在过去三年中，市场悲观情绪弥漫，但以高股息、强现金流和低估值为特征的股票在悄然走强，当前红利指数相比2021年初已经上涨了近18%。许多与这波行情失之交臂的投资者在追问，红利资产行情还能否持续？



事实上，这是一个错的问题。投资者应该问的是“它价值几何”，而不是“它的行情接下来会怎么走”。



正如彼得·林奇的接班人——乔尔·蒂林哈斯特所说的，大部分投资者常常会问自己两个问题：“接下来会发生什么”和“它价值几何”，人类的天性会使我们将注意力更多集中在第一个问题上，但你根本无法确切回答这个问题；人们更应该问的是“它价值几何”。



价值几何


如果以“接下来会发生什么”来做投资决策，投资者会陷入进退维谷之中。因为你需要始终预判“别人的预判”。过去三年中，红利行情指数都收出了长长的上影线，这意味着，如果你在行情回暖之时买入，上涨行情可能会继续，也可能掉头向下。



从后视镜来看，A股的红利资产行情的上涨是如此波澜不惊，当它被市场关注到时，多只重量级个股已经创出了新高。“接下来会发生什么”，这是一个无止境的问题，会一直存在下去。尽管大部分人的答案或许都是错的，但还是会有人不断问自己这个问题。



投资者更应该追问的是“它价值几何”？如果判断它有价值，投资者只需要耐心持有，价格与价值迟早会走向一致，这是价值投资的核心概念，价格与价值两者相等的那一刻是未知的，耐心等待是所有成熟投资者必备的素质。



红利资产当前价值几何？统计数据显示，当前红利指数近12个月的股息率为6.14%，滚动市盈率为6.8倍，估值位于25%历史分位，也即估值低于历史上75%的时间。



在红利指数成份股中，八成个股的股息率高于4%，能源股和金融股的股息率高居榜首。其中，兖矿能源和平煤股份等个股的股息率超过9%；建设银行和工商银行等个股的股息率为5%左右。



所有的投资其实都在相互竞争投资者的资本，基准点是十年期国债利率。红利资产可以视为利率为6%的债券，而中国十年期国债的利率当前仅为2.269%，尽管红利资产的风险相对国债来说较高，但红利资产也属于相对稳健的资产，其经风险调整的收益率依然比国债有吸引力。



对于投资者来说，“价值如何”比“接下来会发生什么”更关键。在内在价值的支撑下，如果接下来红利资产行情转弱，那就意味这类资产更有吸引力，坚持拿住即可；如果红利资产行情上行，那在价值不泡沫化之前，投资者都可以持有。



在投资中，如果你的提问是“接下来会发生什么”，那么你可能会被变化多端的行情两面戏耍，进退维谷；而你的问题如果是“价值如何”，那么正确的价值判断可以让你以逸待劳，以静制动。



图片
去除噪音


“接下来会发生什么”可能会让投资者在投资中犯下严重的错误，就是在错误的时机逃离市场，在错误的时机又冲进市场。



没有人知道接下来的行情会怎么走，但只要物有所值就可以大量买入。



在巴菲特抄底的那些股票中，许多一套就是好几年，可是他从来不急不躁，更不后悔。1973年他刚买入《华盛顿邮报》公司，恰逢美国经济低迷，道琼斯工业指数下跌了40%，尽管他判断《华盛顿邮报》公司极度便宜，内在价值4亿美元的公司正在市场上被以8000万美元的价格交易，但他买入该股票两年后才回到了买入成本价。



巴菲特在评估这些收购案例时，关心的不是道琼斯工业指数具体走势、不是美国联邦储备委员会的态度，也不是美国总体经济的景气度，而是这些公司本身的发展前景。只要这些投资标的本身内在价值不错，买入价格又可以接受，那投资者就不用多去考虑其他因素。



乔尔·蒂林哈斯特说，耐心持有，是回答“价值几何”这个问题的关键。不断预测“接下来会发生什么”会促使投资者频繁交易，可是大多数人包括专业人士，都很难从频繁的短线交易中获利。



我们要以正确的方式思考股票投资，把更多的精力放在企业经营本身上，而不是股票的价格波动。股票的价格不仅仅是一个数字，而是企业所有利益的一部分，那么投资者所追求的确定性，一定从企业本身的运营状态出发。



（注：本文所涉及的股票均为举例用，请勿据此入市）




来源：券商中国



声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。



责编：何予

校对：刘榕枝