光大证券每日策略0703

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丨3000点得而复失，分化行情或将延续！
微资讯 2024-07-03 07:45 上海
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盘面观察




7月2日，市场走势分化，3000点得而复失。三市共成交6474亿，较上个交易日继续缩量100多亿；共有2732股收跌。截止收盘，沪指涨0.08%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.05%。



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策略研判

市场分化，银行为首的红利资产延续强势，农业银行等再创历史新高；白酒板块触底反弹。题材方面，财税体制改革预期升温，刺激电子发票等相关概念全线大涨，税友股份6天5板，旋极信息等多股20CM涨停。稀土永磁、挖掘机、AI手机、消费电子等板块领跌。

市场并没有明显的新增利好或利空，仍然是存量博弈为主，资金抱团炒作银行等红利资产，对于其它板块形成了抽血压力。同时，盘中沪指收复3000点之后，部分资金获利了结，导致了午后沪指回落、失守3000点。


展望后市：沪指的走势与板块个股的表现，恐将持续背离。资金抱团红利资产等大蓝筹，有望持续拉动沪指反弹；但市场整体上仍是存量博弈，权重的上涨，对于其它板块形成了一定的抽血压力，多数的板块个股恐将延续分化轮动之势。



方向：AI相关概念板块。国务院总理李强将于7月4日出席在上海举行的2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式，并发表主旨演讲。具体来看，本次大会将聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等领域，相关概念股或将炒作。



      
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市场热点



“脑”洞大开！6万5千通道“接口”

链接“数十万亿”潜在需求

据财联社消息，工信部脑机接口标准化技术委员会筹建方案公示，其中提到工作计划包括：优化完善标准化路线图、加快关键技术标准研制、推动标准宣贯实施。


就在马斯克的“生命链接”第二例受试患者因故推迟治疗之际，我国成功研制全球首个可开源的“片上脑-机接口”智能交互系统MetaBOC，实现了培养“大脑”对机器人避障、跟踪、抓握等任务的无人控制，完成了多种类脑计算的启发工作。


与此同时，我国脑机接口领域的“临床转化”也取得突破：近日，武汉“衷华脑机”与武汉协和医院签约，双方将以脑机接口临床应用为导向，推动脑机接口与医工结合领域形成测试、采集和干预的标准化诊疗模式和规范。


据悉，衷华脑机已成功研制出6万5千通道的双向植入式脑机接口。通道数量的庞大意味着能捕捉处理更多的脑信号，比较而言，国外脑机接口目前只能做到数千个单向通道。


据Precedence Statistics数据显示，2023年全球脑机接口市场规模为23.5亿美元，预计2033年达到108.9亿美元，2024-2033年复合增长率为16.55%。


而根据量子位测算，我国脑机接口纯设备的市场在与具体的使用场景的结合后产生明显的放大效应，至2040年有望达到千亿规模。


中国信通院发布的《脑机接口总体愿景与关键技术研究报告（2022年）》更预测，神经重塑、神经替代、神经调控脑机接口技术将拥有数十万亿规模的市场空间。


具体到A股市场，我国大力支持脑科学与类脑研究的发展，技术上产学研医紧密协同，庞大的患者群体基数带动需求扩张，叠加优秀的脑机接口公司的引领，脑机接口行业在多因素促进下有望迈入发展快车道。此外，脑机接口技术市场应用广阔，细分领域中有望在医疗健康、游戏娱乐、教育等场景市场广阔。可关注其中长期发展的机遇。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：爱朋医疗、亿通科技、创新医疗、复旦复华等。

央行借入国债

释放两方面政策意图

据央行网站，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。


央行在向一级交易商（主要是商业银行）借入国债，并可能在二级市场上卖出。这一过程将压低国债价格，推升相关国债收益率，短期对于“稳利率”和“稳汇率”具有双重意义。


稳利率——今年来，我国长债利率快速下降，走势已偏离基本面。一般情况下，实际利率应保持在略低于潜在经济增速的水平上，我国潜在经济增速为5%左右，2.5%-3%的区间是长债收益率较为合理的区间，而2024年长债收益率跌破2.3%，不仅提高了了类似海外“硅谷银行”事件爆发的金融风险，也不利于经济预期的稳定。


稳汇率——人民币对照的一篮子货币中，美元权重最高，中美利差是扰动汇率的因素之一，上半年美国持续下调年内降息预期，加上我国长债利率持续下行，中美息差不断扩大，人民币贬值压力持续增大。


对于央行为何要通过借券的方式卖出，主要是因为当前持有的长债规模较小，直接卖出对市场影响有限，需要先通过借券扩大持仓规模。


展望后市，随着央行出手干预国债利率，助于缓解金融风险和汇率预期，短期市场的大幅波动也是情绪的宣泄。考虑到目前通胀预期仍低，投资回报率尚待提升，所以利率整体上行的动力仍不强，长期的收益率走势仍取决于经济基本面，不过后续债市博弈难度将加大。


具体到A股市场，资金存量博弈下强化股债“跷跷板”效应，相比高位的债市，目前A股估值处于历史低位，随着后续债市博弈难度加大，一定程度上利好股市资金的净流入预期，方向上可留意机构资金偏好的核心资产，如消费蓝筹、电力设备、电子等方向。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：五粮液、长江电力、立讯精密、中国西电等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013