【中原证券晨会0605】市场分析

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、食品饮料专题研究
原创 中原证券研究所 中原证券研究所 2024-06-05 07:30 上海
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《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向中原证券客户中的金融机构专业投资者。若您非中原证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！

注：音频如有歧义以正式研究报告为准。



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本期重点研报目录



【中原策略】市场分析：电力地产行业走强 A股小幅上涨

【中原食品饮料】食品饮料行业月报：行业投资提振，多数商品价格企稳



主要内容

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【中原策略】

市场分析：电力地产行业走强 A股小幅上涨



周二A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3084点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度震荡上行，盘中电网设备、房地产以及光伏设备等行业表现较好；半导体、消费电子、汽车以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.15倍、29.93倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额7490亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注电网设备、房地产、航空机场以及电池等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。



摘要选自中原证券研究所研究报告：《市场分析：电力地产行业走强 A股小幅上涨》

发布日期：2024年6月4日

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【中原食品饮料】

食品饮料行业月报：行业投资提振，多数商品价格企稳



2024年5月，食品饮料板块下跌3.73%，各子板块悉数下跌。2024年1至5月，食品饮料板块下跌2.51%，除啤酒和软饮料外其它子板块均下跌。预制菜、烘焙、熟食、保健品等板块回调；白酒的市场表现平淡，涨跌波动较其它板块更小。



食品饮料板块的估值维持低位。根据IFIND的数据，截至2024年5月31日，板块的静态市盈率为23.76倍，较2020年高点下降了60.66%，目前低于2014年5月以来的均值水平33.43倍。



2024年5月，食品饮料个股普遍下跌，个股市场表现较差。根据IFIND的数据，在125个上市公司中，录得上涨的个股仅23个，录得下跌个股102个；个股的上涨比例达到18.4%，下跌比例达到81.6%。



2024年以来，食品饮料制造业投资增速提振，设备换新以及同比低位是其主要原因。根据WIND,2024年4月，国内食品制造业的固定资产投资额累计同比增27.8%，环比上月提升8.8个百分点，同比上升27.8个百分点；同期，酒、饮料和茶制造业的固定资产投资增长21.8%，环比上月下降6.4个百分点，同比上升11.3个百分点。2024年以来，食品饮料制造业投资增速提振，设备换新以及同比低位是其主要原因。



2024年1至4月，国内的肉制品产量增长提振，白酒和葡萄酒产量扭转下跌趋势，啤酒、乳制品和食用油等产量高位回落。跟随国际通胀趋势以及国内消费企稳，近期商品价格出现底部回涨迹象，如糯米、花椒、油脂油料、生猪等，同时包材价格持续攀升。此外，国内的糖蜜、面粉、鲜牛奶等价格持续回落，有助于相关上市公司利润改善。



2024年，基于新兴品类的市场创新活力，我们推荐关注板块：保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒；此外，受益于糖蜜价格持续下跌，酵母加工利润将大幅修复，推荐关注酵母板块；最后，猪肉周期上行，肉制品板块将会有良好的市场表现。2024年6月份股票投资组合中：零食板块推荐劲仔食品；预制菜推荐千味央厨；烘焙推荐立高食品；酵母板块推荐安琪酵母；保健品推荐仙乐健康。



风险提示：居民收入和国内市场消费修复不及预期；海外市场订单不及预期，导致企业出口增长放缓；部分原料价格面临上涨的风险。



摘要选自中原证券研究所研究报告：《食品饮料行业月报：行业投资提振，多数商品价格企稳》

发布日期：2024年6月4日



推荐阅读

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【中原策略】市场分析：电力地产行业走强 A股小幅上涨
中原证券研究所 2024-06-05 07:30 上海
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《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向中原证券客户中的金融机构专业投资者。若您非中原证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！



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核心观点

A股市场综述



周二（06月04日）A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3084点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度震荡上行，盘中电网设备、房地产以及光伏设备等行业表现较好；半导体、消费电子、汽车以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周二小幅上扬，成指全天表现强于主板市场。



后市研判及投资建议



周二A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3084点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度震荡上行，盘中电网设备、房地产以及光伏设备等行业表现较好；半导体、消费电子、汽车以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.15倍、29.93倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额7490亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注电网设备、房地产、航空机场以及电池等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。



报告正文

1. A股市场走势综述



周二（06月04日）A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3084点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度震荡上行，盘中电网设备、房地产以及光伏设备等行业表现较好；半导体、消费电子、汽车以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周二小幅上扬，成指全天表现强于主板市场。上证综指收市报3091.20点，涨0.41%，深证成指收市报9469.32点，涨1.05%，科创50指数上涨0.43%，创业板指上涨1.33%。深沪两市全日共成交7490亿元，较前一交易日有所减少。



从盘中热点来看，两市超过六成个股下跌，其中电网设备、电力、汽车服务、航空机场以及多元金融等行业涨幅居前；通信服务、教育、消费电子、光学光电子以及电子化学品等行业跌幅居前。电网设备、光伏设备、房地产开发、电池以及酿酒等行业资金净流入居前；半导体、消费电子、专用设备、汽车整车以及通信设备等行业资金净流出居前。

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2.后市研判及投资建议



周二A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3084点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度震荡上行，盘中电网设备、房地产以及光伏设备等行业表现较好；半导体、消费电子、汽车以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.15倍、29.93倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额7490亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注电网设备、房地产、航空机场以及电池等行业的投资机会。