光大证券每日策略0510

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丨新能源“王者归来”！市场高低切换？
微资讯 2024-05-10 07:45 上海

01

盘面观察




5月9日，市场全线反弹，个股普涨。三市共成交9057亿，较上个交易日小幅放量300多亿；北向资金全天净买入80.14亿元；三市共有4287股收涨。截止收盘，沪指涨0.83%再创年内新高，深成指涨1.55%，创业板指涨1.87%。


02

策略研判

工信部引导锂电池企业减少单纯扩大产能，刺激新能源赛道全线爆发，锂电池、能源金属、钴、磷酸铁锂等带头大涨，天力锂能等多股20CM涨停；杭州全面取消住房限购，刺激地产链再度集体走强；另外，港口航运、商业航天、干细胞概念等亦大涨，开能健康等两连20CM涨停。近期强势的化工板块普跌，染料、钛白粉、环氧丙烷等跌幅居前；ST板块延续跌停潮。


锂电池与房地产的利好消息，刺激直接相关板块的炒作，再加上外资大幅净买入以及港股再度上涨，推动A股普涨。


展望后市：沪指虽然再创新高，但成交量未能明显放大，行情恐难一帆风顺，指数或将延续震荡向上的态势，热点轮动的风格大概率将持续。



方向：注意高低切换。近期市场热点出现高低切换的迹象，合成生物、商业航天、细胞疗法、新能源等，都属于相对低位的板块，而4月份较为强势的高股息、低空经济等方向的人气明显降温，市场有高低切换的迹象，可关注相对处于低位、有利好消息刺激的板块。


03

市场热点



工信部重磅发文！淘汰落后产能

头部企业有望受益！

据财联社，5月8日，工信部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）和《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿），引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目。


此次的文件意在淘汰锂电池行业中的低端落后产能，利好头部的先进产能企业。


近年来，在新能源汽车行业高速发展的驱动下，国内的锂电池产能规模快速增长，但扩产速度却明显快于市场的需求，供过于求之下，导致锂电池企业的产能利用率逐年下滑。根据中国汽车动力电池产业创新联盟预计，到2025年，我国锂电池产能很可能超3000GWh，供远大于求；产能利用率方面，截至2023年6月，已降至40%左右，预计到2025年，可能进一步降至35%左右。


在此背景下，国内锂电池行业已经自发的开始去产能。今年以来，已有多家公司的锂电项目主动按下“暂停键”。


工信部本次发文，意在进一步促进锂电池行业的去产能进程。具体来看，文件要求相关企业的研发及工艺改进的费用率不低于3%，上一年度产能利用率不低于50%，并对锂电池及四大主材的产品性能以及生产工艺、设备的精度提出了具体要求。


规定对产品性能的要求不高，大部分厂商都可以达到要求；但在研发费用率（不低于3%）及产能利用率（不低于50%）、工艺细节、低碳，这几个方面的要求相对严格。对于没有研发投入能力、工艺粗糙、无法满足低碳要求的低端锂电池企业，以及产能利用率较低的僵尸企业，将加速出清。


需求端来看，伴随以旧换新补贴政策落地，二季度国内新能源车的销量有望明显提升，动力电池的需求快速释放；同时，部分储能项目或计划在年中并网，拉动储能电池的需求。总的来看，二季度锂电池及各材料环节的需求有望环比显著提升。


展望后市，供给出清、需求回暖，锂电池的供需拐点或前置，2025年各环节产能利用率预计恢复至80%左右，盈利恢复确定性高。


落脚到A股市场，低端产能出清、利好头部企业，关注锂电池产业链各环节的龙头企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：宁德时代、德方纳米、天赐材料、容百科技等。

两大因素刺激，全球巨头率先涨价

这一行业或将持续向好！

据财联社，5月9日，欧线集运指数涨超5%，续创上市以来新高。


多重因素持续刺激，欧线运价有望持续走高。


经济复苏，利好出口，集运需求回升。随着欧洲经济低位复苏，中国制造业和出口形势转暖。


中国海关总署最新公布的数据显示：4月当月，我国进出口3.64万亿元，增长8%。其中，出口2.08万亿元，增长5.1%；进口1.56万亿元，增长12.2%。其中，我国对新兴市场进出口持续向好，对欧美等传统市场进出口由降转增。


巴以冲突持续发酵，地缘因素推动运价上涨。2024年一季度，受红海冲突等地缘政治因素影响，集运船东绕行导致有效运力减少，运价大幅上行，SCFI同比+107%，环比+85%，CCFI指数同比+19%，环比+51%。


近期，巴以冲突再次升温，以色列坦克和其他地面部队5月6日晚间进入拉法东郊。红海危机或将长期化，导致运价中枢同比大升。


另外，集运绕线好望角，面对突然增长的航运需求，南非港口出现严重拥堵情况，进一步加剧了集运业的压力。


全球集运行业的特点是：长期供大于求，但集中度极高对于主干航线(中欧、中美、欧美)来说，几大班轮龙头存在较明显的垄断性。因此，一旦集运需求向好，几大龙头企业容易形成涨价的默契。


在需求回升、地缘紧张的背景下，国际航运巨头MSC和达飞近日率先报出6月FAK线上运价，均远于盘面价，或将刺激运价进一步上涨。


展望后市，出口需求强劲+红海绕行及地缘冲突反复，集运行业景气向好，运价环比有望进一步上涨。6月份是中欧集运航线从淡季向旺季转换的月份，发运量有望好于5月，下一轮提价或将在5月中旬开启。


落脚到A股市场，运价大幅上行，集运行业的业绩有望迎来大幅提升，关注集运龙头企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中远海控、中谷物流、安通控股、宁波远洋等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013