东北证券晨会0509

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技术面临界区域的无功而返、继续震荡蓄势
金融世界 2024-05-09 07:19 吉林
行情回顾

周三市场缩量回撤，上证指数收于3128点、下跌0.61%，创业板指下跌1.45%、科创50下跌1%，上证50指数下跌0.55%；市场成交8685亿元左右、成交额环比下降。板块方面，煤炭、农业、银行上涨，其他一级行业均下挫，传媒、房地产、计算机等跌幅更大些；个股涨跌比为978:4289、普跌走势。

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今日策略

周三市场有几个关注点：

其一，市场面临技术上的临界状态，即确认市场向上突破有效性以及能否展开三浪上升的窗口临界期，但结果无功而返、短期依然难改反复震荡腾挪的结构行情特征。上期日评中谈及技术面处于两个临界点：“一方面，周一是春节以来第二个跳空缺口，上一个缺口是在2月19日的1个点不到的缺口（对应全A指数的缺口略大些），参照2月19日往后几日的交易经验，如果A股演绎大3浪反弹、则需要一根显著的阳线使得指数脱离周一的缺口；另一方面，上证指数和全A指数不同步，即、上证指数已经突破前期2个月的震荡区间上轨3100点但是WIND全A指数尚未突破最近2个月的上轨（距离前高仅千分之一左右），由于距离前高极近、全A指数面临向上突破的确认临界点”；从结果看，周三市场低开震荡回落、下探之后并未出现回拉阳线的形态，这意味着全A指数依然在震荡区域中、且上证指数周一的缺口也并未有太大意义、更可能是普通缺口。交易层面看，A股处于情绪、资产共振的抱团联动结构中，即如果H股上涨、30年期国债期货下跌则A股情绪提升并市场表现会好些，反之、则继续反复震荡腾挪轮动的结构行情中；周三H股回落、长端国债期货上涨叠加中美科技战加剧的影响和地产股的再度承压，压制了短线A股的做多情绪。



其二，从市场运行规律看，由于全部A股1季报净利润增速继续负增长且相对年报增速回落，在缺乏上市公司盈利周期上升支撑的背景下，A股更多是情绪、流动性驱动下的风险偏好改善的行情，情绪驱动的行情往往反复摇摆；从市场结构看，只有一些涨价概念的股价走势更稳健些，从反面证明了情绪、资金驱动行情下的易变性。



隔夜外围股市走平、A50股指期货和恒生指数期货也走平。因此，维持近期思路：考虑到成交萎缩、北上资金净卖出，市场仍在存量博弈为主的行情结构中；市场以1-2日的脉冲性上涨、然后反复整固的步步为营的估值渐进修复、结构反复轮动的形态来演绎。考虑到技术面临界区域的无功而返，倾向于继续跟踪国债期货、H股等联动指标，顺势而为、高低轮动中继续逢低布局、等待脉冲反弹。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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