格隆汇分析报告（0509）

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15:03
格隆汇5月8日｜北上资金全天净卖出A股40.44亿元，为连续第二日净卖出。
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15:02
A股收评：缩量下跌！深成指、创业板指均跌逾1.3%，细胞免疫治疗板块爆发

格隆汇5月8日｜A股主要指数震荡下行，深成指、创业板指均跌超1.3%；截至收盘，沪指跌0.61%报3128点，深证成指跌1.35%，创业板指跌1.45%。近4300股下跌，全天成交8644亿元较上一交易日缩量1043亿元，北上资金净卖出40.44亿元。盘面上，自体再生胰岛移植疗法成功治愈2型糖尿病患者，细胞免疫治疗及重组蛋白板块大涨，泰林生物、冠昊生物等多股20cm涨停；合成生物板块持续活跃，瑞丰高材等多股涨停；机构指猪周期反转拐点渐近，猪肉、鸡肉概念走高，华统股份涨停；煤炭板块走强，晋控煤业涨停；贵金属、生物制品及CRO等板块涨幅居前。另外，Sora概念大跌，*ST银江20cm跌停；AI语料下挫，读客文化领跌；房地产服务板块走低，特发服务跌超7%；全息技术、租售同权及国资云概念等跌幅居前。
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港股收评：恒科指跌1.29%！内房股、中资券商股下挫，煤炭股逆势走强
1小时前

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今日，南向资金净买入17.9亿港元

5月8日，港股三大指数连续2日回调，恒生科技指数一度跌至1.6%，最终收跌1.29%，恒指、国指分别下跌0.9%及1.07%。



盘面上，大型科技股多数表现低迷，快手跌超3%，阿里巴巴跌超2%，美团、腾讯、百度、网易均跌超1%，小米大涨超6%；内房股与物管股携手下挫，世茂集团、雅居乐集团跌超13%；中资券商股低迷，海通证券、中金公司跌超4%；多晶硅市场延续跌势，连续上涨的光伏股全线回落，福莱特玻璃跌超6%；乘联会预计4月新能源车销量环比微降，汽车股普跌；影视股、啤酒股、彩票股等纷纷下跌。

另一方面，第二季度起需求和煤价有望逐步走出低谷，煤炭股强势，中煤能源、兖矿能源涨超4%；石油股、家电股、军工股、电信股部分上涨。

具体来看：
权重科技股多数下跌，快手跌超3%，阿里巴巴跌超2%，美团、百度、腾讯控股、网易、京东下挫，小米大涨超6%。



内房股跌幅居前，世茂集团、雅居乐集团跌超13%，融创中国、龙湖集团、万科企业、绿城中国、美的置业等跟跌。



花旗发表报告指，仍看淡香港地产行业。预计自由现金流能见度高、股息前景稳定的地产股将跑赢大市，而以住宅为重点、资本支出计划庞大、资产负债率高的地产公司表现则可能会落后。花旗指出，由于地产商急于以合理的价格推盘，但需求仍取决于目前胶着的利率，因此维持全年香港楼价预测下跌10%的预测。

光伏太阳能股走低，福莱特玻璃跌超6%，信义光能、北京能源国际、凯盛新能、协鑫科技等跟跌。



中资券商股表现低迷，海通证券、中金公司跌超4%，中信证券、广发证券、中国银河、申万宏源、中信建投证券等跟跌。



信达证券指出，当前市场对于券商板块是否有行情争议较大，有的声音认为行业寒冬，降费影响行业利润，但在我们的框架中，经济企稳+流动性宽松+政策发力是三个核心变量，2009、2012、2019年均如此。该行认为，当前金融推进中国式现代化的“政治性”或预示未来市场好转后服务科技的属性，投行业务有望迎来增量。

汽车股下挫，小鹏汽车跌超6%，理想汽车、恒大汽车、广汽集团、北京汽车、蔚来、比亚迪股份等跟跌。



消息面上，乘联会发布4月新能源乘用车市场预判。预估4月全国新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长33%，环比微降2%。乘联会指出，从年初以来车市新品降价潮涌动，消费者观望情绪仍然十分浓厚，乘用车市场销售恢复动力不足。近期部分企业积极采取新车降价措施应对，价格下探带来的增量有所体现，4月份上半月新能源渗透率一度达到50%。

煤炭股强势，中煤能源、兖矿能源涨超4%，首钢资源、中国神华等跟涨。



中信证券指出，2023年受煤炭价格下跌影响，板块盈利整体有显著下滑，但板块公司现金流情况仍然较好，投资性现金流也有一定收缩，煤炭企业在业绩下行的背景下积极提高分红率回报股东。预计第二季度开始需求和煤价有望逐步走出低谷，上市公司业绩预期在Q2或逐步趋稳，长期具备“红利低波”属性的公司仍然值得青睐。

石油股表现活跃，中海油田服务涨近2%，中国石油股份、中国石油化工股份微涨。



今日，南向资金净买入17.9亿港元，其中港股通（沪）净买入5.74亿港元，港股通（深）净买入12.17亿港元。



展望后市，中泰国际指出，美联储5月议息会议排除加息可能性，但高利率维持更长时间增加后续经济风险上升的几率，中期看10年期美债收益率或震荡后重回下行态势，有利于港股流动性压力的释放。然而，恒生指数风险溢价已低于滚动两年平均一个标准偏差，港股进一步上行的持续性仍需中国经济基本面连续转强、企业盈利预期上修及海外无风险利率不再上升，短期还需警惕交易性资金可能的回撤带来震荡。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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概念掘金 | 逆势大爆发！细胞免疫治疗概念“异军突起”，生物经济新风口？
1小时前

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市场前景几何？

A股板块轮动继续，新概念应接不暇。

继合成生物之后，细胞免疫治疗概念今天又异军突起。

周三，医药板块全线复苏，基因检测、细胞免疫治疗概念集体大爆发。

截至收盘，泰林生物、冠昊生物、香雪制药、开能健康等涨停，南京新百、中源协和、南华生物等多股亦强势一字封板。



4月以来，细胞免疫治疗概念已经走出一轮“小深V”。自4月17日起，板块开始稳步上扬，至今累计涨幅已超24%。



作为一种新兴的治疗手段，细胞免疫治疗是利用人体自身的免疫系统攻击病变细胞，从而达到治疗的目的。

通俗点说，就是通过抽取患者体内的免疫细胞，把病变特征“告诉”免疫细胞，在体外诱导出可能具有杀伤肿瘤能力的细胞，再输回患者体内进行“战斗”。


研究新成果不断

据悉，细胞免疫治疗多应用在皮肤软骨组织修复、慢病防治、神经系统、肿瘤、心血管疾病中。

同时，也一直被认为是“治愈”癌症的新希望。

此类疗法包括了LAK、DC、CIK、DC-CIK、CAR-T、TCR-T、NK、CAR-NK、肿瘤浸润性淋巴细胞（TILs）等。

随着我国持续推出一系列细胞疗法相关政策法规及技术指导原则，系统性规范该领域并积极引导创新发展。

据悉，目前由国家发改委牵头，工信部和科技部等部门正在联合制定国家生物技术和生物制造行动计划，有望在近期出台。

近来，我国在免疫治疗的研究也不断取得新成果。

此前，上海长征医院殷浩团队联合中国科学院程新团队在国际上首次利用干细胞来源的自体再生胰岛移植疗法，成功治愈一名胰岛功能严重受损的2型糖尿病患者，目前该患者已彻底脱离胰岛素长达33个月。相关成果近日在线发表在权威杂志《细胞·发现》（Cell Discovery）上。

另外，近日中国医学科学院血液病医院（中国医学科学院血液病学研究所）教授张磊和杨仁池团队，在国际上首次前瞻性评估了脐带间充质干细胞治疗难治性免疫性血小板减少症（ITP）的疗效和安全性，为难治性ITP患者提供了新的治疗选择。

浙江大学医学院附属第一医院、良渚实验室教授黄河团队面向白血病治疗，设计了一种全新的CAR-T细胞治疗序贯异基因造血干细胞移植一体化方案。这一方案既能让CAR-T细胞持续发挥作用，又能减少化疗药物对人体的毒副作用。相关论文近日在国际学术期刊《新英格兰医学杂志》发表。

5月3日，中国科学院上海免疫与感染研究所张晓明研究员与复旦大学附属中山医院高强教授、樊嘉院士及浙江大学郭国骥教授合作在Science上发表了题为“A blueprint for tumor-infiltrating B cells across human cancers”的研究论文，揭示了肿瘤浸润B细胞的两种应答模式及其对抗肿瘤免疫的影响，为发展新型免疫治疗策略提供了重要基础。


市场前景多大？

据弗若斯特沙利文数据显示，全球自免疾病患病人数预计5亿以上，中国主要自免疾病患者近4000万人。

其预计2025年，中国自免药物市场总规模可达到87亿美元，其中大分子生物药的市场规模可达到 48 亿美元。

中国自免药物正处于快速起步阶段，年复合增速有望达到28.1%。

随着细胞免疫治疗技术的不断突破，相关产业链也将迎来蓬勃发展，其中包括研发、生产、销售等环节的上市企业均都在积极布局。

而对于行业发展，国金证券此前指出，医药板块2023年增长前高后低，2024年一季度更是阶段性的板块景气度低点、资金配置低点和市场关注度低点。

但是通过对这一变化的背后主要原因进行分析，能清楚地看到相关不利因素的影响在2024年二季度及以后将很快消除，基本面改善叠加2023年下半年低基数带来的同比提速将共同提升增配医药板块的趋势。

该机构建议，重点加配医药板块布局，把握下半年业绩估值齐升机会。同时在风格上可以适当向进攻风格偏移，加配成长和创新板块。

重点布局药品器械复苏、创新药出海，同时优质中药和连锁药房的确定性价值依然值得重视。



部分概念股一览：

泰林生物（300813）：专注于微生物检测与控制技术，提供包括细胞培养相关产品在内的全面解决方案。主营微生物检测与控制技术系统产品、有机物分析仪器等制药装备的研发、制造和销售，具体产品包括各类耗材、仪器和设备，可单独或组合应用于无菌药品的生产和质量检测。

济民医疗（603222）：主营业务为大输液及医疗器械的研发、生产和销售、医疗服务业务，主要产品为医疗服务、大输液、安全注射器、无菌注射器、输液器和体外诊断试剂等产品。公司用胰岛移植治疗糖尿病已经获得FDA在加利福尼亚大学尔湾分校进行临床试验，目前是3期临床阶段。

冠昊生物（300238）：专注于再生医学材料及再生型医用植入器械的研发、生产和销售，致力于生物材料与干细胞技术的结合应用。公司细胞板块已与多家临床医学中心合作进行相关细胞治疗项目的合作，建立了符合GMP标准的免疫细胞和干细胞制备技术体系、临床前有效性/安全性评估体系、临床试验评估体系等。

四环生物（000518）：从事生物医药制品、生产和销售以及绿化园林工程业务。主要产品有重组人白细胞介素-2、重组人表皮生长因子、重组人粒细胞集落刺激因子、重组人红细胞生成素、肝炎诊断试剂、体外诊断试剂、注射剂、园林绿化。

中源协和（600645）：深耕细胞基因工程领域，主要从事细胞存储、基因检测及细胞治疗等业务。拥有行业细胞技术，构建了全国性的细胞资源存储网络，成为国内重要的细胞技术产品研发及其产业化基地。

开能健康（300272）：涉足净水设备与健康家居领域，同时通过子公司涉足免疫细胞存储及健康管理服务。公司战略布局的原能细胞集团及其子公司原启生物，和上海长征医院在干细胞上有深度合作。公司参股美国ASC公司，后者拥有全球领先的基因编辑技术(CRISPR/Cas9技术和TARGATT技术)和诱导多能干细胞(iPSC技术，获诺贝尔奖)两大技术平台。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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胖东来再出手，200亿巨头涨停！连亏三年，永辉能被“救火”吗？
1小时前

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能否复刻步步高的“胖东来效应”？

今日，永辉超市盘中拉升涨停，截至收盘，报2.62元/股，总市值为238亿元。



消息上，昨日胖东来董事长于东来走访位于郑州的永辉超市门店，传出胖东来已启动帮扶永辉超市计划的市场传闻，对此，永辉超市工作人员回应称没有进一步的进展可以披露。

但据了解，胖东来已启动帮扶永辉超市计划，首批启动门店分别为永辉超市瀚海北金店和新乡宝龙广场店，分别计划于6月初和6月底开始。



胖东来将启动帮扶永辉超市？



5月7日，河南胖东来商贸集团董事长于东来来到郑州，走访了包括龙湖锦艺城店、瀚海北金店、裕华广场店、公园茂店在内的4家永辉超市门店。

据报道，此前的5月5日-6日，永辉超市董事长张轩松、CEO李松峰及其他十多名永辉的高管已经去参观了胖东来天使城店、物流中心、中央厨房等，并与于东来商定了帮扶永辉两家门店的计划调整改造永辉超市郑州瀚海北金店和新乡宝龙广场店。

目前，胖东来团队和永辉团队已开始调改前的准备工作。其中，永辉超市郑州瀚海北金店和新乡宝龙广场店将作为首批试点门店，预计分别于6月初和6月底启动改造工作。

据悉，调改工作将由胖东来团队主导管理，永辉超市也将组建“永辉超市调改小组”配合。

此次帮扶行动将从员工薪资、工作时间、卖场规划、商品重整、供应链、价格优化、服务提升等各方面系统调整，按照于东来的战略规划，将用一年的时间，让永辉重新走向健康。



永辉超市近3年亏损80亿，收入逐年递减



事实上，在永辉超市之前，胖东来团队就参与到步步高经营中，“爆改”步步高。

参与调改的步步高门店在20多天里，从原来日销15万元左右，日均客流2000人，到日销高峰达到140万元，门店客流量超过15000人，效果堪称十倍之高。

并且，自胖东来启动调改步步高的消息出来之后，步步高的股价连涨4日，数次触及涨停。

值得注意的是，在零售市场份额排名第三的永辉超市收入逐年递减，已连续多年亏损。

2023年永辉营业收入786.42亿元，同比减少12.71%，亏损13.3亿元；
2022年永辉营业收入900.91亿元，同比下降1.07%，亏损27.6亿元；
2021年永辉营业收入910.62亿元，同比下降2.29%，亏损39.44亿元；
三年合计亏损了80亿元。

与此同时，A股市值也随业绩一同持续下滑，永辉超市巅峰时市值曾高达1118亿元，截至今日收盘，其股价较高峰时期已跌超90%。



永辉超市的股东们在苦苦盼着公司能扭亏，股价回到巅峰时期的水平。诚然，永辉超市也出台过诸多举措来促进业绩增长，但成效未见得特别显著。眼下，永辉的两家河南门店能否被帮扶成功，并最终成功复制给永辉900多家门店，有待验证。

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A股收评：深成指、创业板指均跌逾1.3%，细胞免疫治疗板块爆发
2小时前

15,410
今日沪指跌0.61%，深证成指跌1.35%，创业板指跌1.45%

今日A股主要指数悉数收跌，沪指跌0.61%报3128点，深证成指跌1.35%，创业板指跌1.45%。近4300股下跌，全天成交8644亿元较上一交易日缩量1043亿元，北上资金净卖出40.44亿元。



盘面上，自体再生胰岛移植疗法成功治愈2型糖尿病患者，细胞免疫治疗及重组蛋白板块大涨，泰林生物、冠昊生物等多股20cm涨停；合成生物板块持续活跃，瑞丰高材等多股涨停；机构指猪周期反转拐点渐近，猪肉、鸡肉概念走高，华统股份涨停；煤炭板块走强，晋控煤业涨停；贵金属、生物制品及CRO等板块涨幅居前。

另外，Sora概念大跌，*ST银江20cm跌停；AI语料下挫，读客文化领跌；房地产服务板块走低，特发服务跌超7%；全息技术、租售同权及国资云概念等跌幅居前。



具体来看

细胞免疫治疗涨幅居首，泰林生物、冠昊生物、香雪制药、开能健康20CM涨停，南京新百、中源协和、南华生物、赤天化强势一字封板，百普赛斯、新开源等跟涨。



消息上，近日，中国医学科学院血液病医院教授张磊和杨仁池团队，在国际上首次前瞻性评估了脐带间充质干细胞治疗难治性免疫性血小板减少症（ITP）的疗效和安全性，为难治性ITP患者提供了新的治疗选择。

合成生物概念探底回升，瑞丰高材、共同药业20cm涨停，蔚蓝生物走出6连板，鲁抗医药录得4天3板，星湖科技、钱江生化、广济药业涨停，芭薇股份、义翘神州、欧康医药等涨幅居前。



中信建投研报称，合成生物学是本世纪初兴起的朝阳行业，能够实现对生命系统的改造乃至创造，目前一级市场融资火热。技术突破往往呈螺旋式上升，对行业未来发展应保持乐观。

农业板块涨幅居前，朗源股份20CM涨停，华统股份涨停，神农集团涨超8%，巨星农牧涨超6%，新五丰、立华股份、温氏股份、牧原股份等涨幅居前。



消息上，五一假期后，养殖端缩量挺价情绪较浓，供应相对紧缺。此外，在生猪销售价格连续4个月出现上涨的背景下，多家上市猪企4月份“报喜”，商品猪销售均价纷纷实现环比上涨。华创证券认为，五月猪价或有上涨，盈利改善有望显现。

黄金股回暖，西部黄金涨停，晓程科技涨超5%，四川黄金、湖南黄金、山东黄金等跟涨。



消息面上，截至2024年4月末，我国黄金储备7280万盎司，3月末为7274万盎司，为连续第18个月增持黄金储备。

煤炭股高位震荡，湖北宜化、晋控煤业、华银电力、赤天化涨停，山西焦煤、焦作万方、潞安环能涨超4%，兖矿能源、兰花科创、中国神华等跟涨。



消息上，进入4月份后，受连日来多地区降雨，叠加近期主产区安全事故时有发生，矿区安全检查严格程度不减，涉事煤矿均已停产，煤炭价格V型反转。焦煤期货主力合约4月累计上涨15.77%，焦炭期货主力合约4月也大涨13.63%。

房地产板块跌幅居前，南国置业跌停，容盛发展跌超7%，大龙地产、京能置业跌超6%，新城控股、南山控股、金地集团、华发股业等跟跌。



AI应用概念走弱，值得买跌超8%，世纪天鸿、昆仑万维、中文在线、掌阅科技跌超5%，中广天择、中国科传、海天瑞声、捷成股份等跟跌。



个股方面

西部黄金涨停，每股报14.28元，最新市值131.8亿元。



消息面上，截至2024年4月末，我国黄金储备7280万盎司，3月末为7274万盎司，为连续第18个月增持黄金储备。华源证券指出，考虑金融属性对大宗的支撑，后续价格回调空间或相对有限，关注大宗商品回调再布局机会。

永辉超市盘中拉升涨停，报2.62元/股，总市值为238亿元。



消息上，昨日胖东来董事长于东来走访位于郑州的永辉超市门店，传出胖东来已启动帮扶永辉超市计划的市场传闻。据了解，首批启动门店分别为永辉超市瀚海北金店和新乡宝龙广场店，分别计划于6月初和6月底开始。

今日北向资金全天净卖出40.44亿元，其中沪股通净卖出19.99亿元，深股通净卖出20.45亿元。



展望5月份，甬兴证券认为，在风格、基本面、长期主线和海外催化等投资思路中，高股息概念仍是其中确定性较强的，具体而言，建议寻找高股息主题扩散的方向。重点关注房地产板块，地产行业供给端的改善或也将得到重新定价。除了红利扩散的房地产行业，该机构还建议关注低估值的补涨板块，主要因为在当前市场主线还未完全明确时，低估值补涨板块或具有一定修复价值。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。