东方证券【赢家日报】0507

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五月开门红 茅台重返市值“一哥”
财富管理 2024-05-07 07:20 上海




  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
AI、半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指联袂反弹，沪综指涨1.16%，深证成指涨2%，创业板指涨1.98%，北证50指数涨1.43%。化学原料、化学制品、生物制品、化纤、化肥、交运设备板块涨幅居前。沪深两市成交额达到1.1万亿元，为连续第4个交易日突破万亿，北交所成交48亿元；北向资金大幅净买入93.16亿元。

      “五一”假期外围市场利好频出，内地期待的开门红如期实现，A股市场强劲上行，沪综指创出今年以来新高，北向资金再度大幅净买入成为助攻手；今年前四个月，北向资金合计净买入超过850亿元，这一数值接近2023年全年净买入额两倍，显示外资继续看好内地市场，有效提升市场人气。从市场情绪来看，地产、消费成为主力做多中坚，其中中国平安的刺激作用明显；该股港股最近三周涨幅超过30%，昨日通过大宗交易以每股39.269港元成交108万股，这个价格高于当前市场价，意味着仍有大资金看好其投资价值。中国平安在地产上投资巨大，房地产调整亦导致其估值一路下行，最近房地产政策持续回暖，市场预期明显趋稳，这也是中国平安近期走强主要原因，进而带动地产股、大消费走强，这个逻辑会在较大程度上提升以地产为核心的产业链相关细分行业估值。从A股自身来看，当前市场大概率处于盈利周期底部，上市公司业绩底隐约已经出现，今年上市公司盈利上行有望，这是市场震荡走高的核心力量。从技术上看，三大股指走势良好，反弹趋势明显，后期仍可看高一线，高息票和新质生产力将会轮番表现。

  财经资讯


    （1）、据工业和信息化部5月6日消息，为进一步提升电动自行车锂离子蓄电池质量安全水平，促进行业安全健康发展，由工业和信息化部负责组织起草的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854—2024，以下简称《技术规范》）强制性国家标准近日由国家市场监管总局（国家标准委）正式发布，将于2024年11月1日正式实施。
    （2）、国家卫健委等八部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》的通知。意见提出，到2025年末，全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位，下同）达到15张/10万人，可转换重症医学床位（以下简称“可转换ICU床位”）达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。到2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症医学医疗服务资源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。
图片  东方研究

    食品饮料行业周报：



     五一飞天批价略回升，房地产加强政策催化




      白酒步入五一消费小旺季，家宴、婚宴等宴席场景频次提升，预计茅五泸高端酒、中低端白酒需求较旺。根据昨日酒价，飞天茅台批价企稳略回升，预计主要因终端需求回暖、4月厂家收紧发货量；普五批价维持在950-960元的较高水平，控量挺价、低价收货政策效果较明显，有利于提升白酒投资信心。根据4月30日召开的中央政治局会议，房地产仍是防风险的重点领域，将统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施；有利于房地产价格止跌，并提振白酒商务消费场景。



     消费相关的宏观数据整体延续增长趋势。2024年3月当月，社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动3.1%、6.9%、9.4%、5.8%，涨幅环比收窄。根据最近公布的3月份金融数据，国内M2月度同比增长8.3%，当月社融规模4.87万亿元，环比增加3.34万亿，同时社融存量规模维持9%的增速。社融信贷开门红超市场预期，市场流动性趋于好转。



      截止4月30日，根据Wind酒价数据，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2，780元和2，560元；普五和国窖1573的批价分别约为960元和875元，批价均环比持平。主要次高端产品批价保持稳定，截止4月30日，梦之蓝M6+、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊井台及酒鬼红坛的批价分到达约600、860、410、355 、455 和420元/500ml。



       2024年3月，国内啤酒当月产量同比下滑6.5%；1-3月累计增长6.1%，主要系去年同期基数走高。国内大麦平均进口价格边际持续下滑，2024年03月平均进口单价为277美元/吨，同比下降29%，大麦进口价格呈现下行趋势，主要受益于中方中止对澳大麦征收“双反”政策。国内瓦楞纸价格也延续下降趋势，截止2024年4月26日当周，平均出厂价约2，658元/吨，同比下降21%。截止2024年4月27日当周，玻璃期货连续结算价达到1，562元/吨，同比下滑20%截止4月27日当周长江有色市场铝均价约20，378元/吨，同比增长9%。



       国内生鲜乳价格延续下行趋势，奶粉、干酪价格低位反弹。截止2024年4月25日，国内主产区生鲜乳平均价约3.43元/千克，同比降低12.1%。参考GDT数据，截止2024年4月16日，全脂奶粉和脱脂奶粉平均中标价分别为3，269和2，541美元/吨，分别环比半月前+0.7%、-0.4%；2024年4月16日，干酪平均中标价3，974元/吨，环比半月前-8.4%。参考商务部的数据，截止2024年4月26日，牛奶及酸奶零售价分别为12.28元/升及16.05元/升，环比一周前分别-0.08%、-0.12%。

      风险提示：消费复苏进度不及预期、区域经济增速放缓、食品安全事件风险。



投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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