证券时报网分析报告（0426）

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收评：沪指缩量涨0.27%，医药、银行等板块拉升，化工板块爆发
来源：作者：吴永芳2024-04-25 15:19
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证券时报网讯，4月25日，三大股指盘中冲高回落，沪指、深证成指尾盘再度上扬；两市成交不足8000亿元，北向资金小幅流入。

截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元，北向资金净买入3.49亿元。

盘面上看，化工、煤炭、医药、物流、银行、燃气等板块走高，地产、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料、磷概念、减肥药、创新药概念等活跃；传媒、军工、券商等板块走弱。

方正证券指出，站在当下，随着今年2月“宽货币”落地，意味着“政策底”已现。考虑到目前：一是基本面进一步走弱，甚至逐步逼近三类风险暴露的阈值；二是市场流动性或再次趋于收紧，即M1下降+短融上升；三是新“国九条”致力于资本市场供给侧改革，有利于中长期拔估值，但短期影响或有限。显然，内、外需不足的问题仍在持续发酵，导致产能需求、生产意愿及产出价格均趋于向下，难以满足企业、居民“花钱意愿”回升的“市场底”要求，更不可能触及经济“被动去库”，价格企稳回升的“盈利底”。考虑到“政策底”向“市场底”较为稳定的6个月传导周期，意味着最快约今年7月中下旬有望见到“市场底”。期间，将维持“全面防御”的观点。

建议配置由“成长进攻”逐步转向“价值防御”：对于国内经济敏感度较低、受益于全球流动性剩余大宗品，包括：黄金、白银、铜、铝等，尤其黄金可能比市场预期走得更高更远；同时，静待美国降息，医药（中药、医药商业、创新药）将继续受益。二是具备“困境反转”逻辑，供给出清、需求稳定甚至回升的行业：通信、农林牧渔、环保、中药、旅游及景区、饮料乳品、黑色家电和面板，尤其是猪周期、面板等，具备涨价逻辑，以及通信叠加了高股息逻辑；三是对于价格敏感度较低的高股息行业：国有银行、公用事业（核电）、通信、建筑装饰和交通运输等。

校对：祝甜婷


疯狂涨停潮！多股暴拉20%，A股这一赛道突然火了！
来源：证券时报网作者：e公司 毛军2024-04-25 16:25
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今日，A股小幅震荡，主板市场整体微幅上扬，创业板、科创板则微幅调整。

受年报、季报披露接近尾声影响，投资者为规避业绩地雷，交投意愿明显不足，两市成交再度萎缩至7779亿元，创近3个月来新低。盘面上，化工、钛金属、医药、仓储物流等板块涨幅居前，通信设备、传媒娱乐、航空、人形机器人等板块跌幅居前。



资金面上，Wind实时监测数据显示，基础化工、医药生物2行业今日均获得超20亿元主力资金净流入，银行、电力设备、电子、交通运输则获的超10亿元净流入。国防军工、计算机主力资金净流出超10亿元。

对于后市，中外机构均非常乐观。方正证券认为，政策左右方向，资金决定高度。在市场流动性仍保持宽裕的态势下，及新“国九条”政策指引下，随着年报及一季报的披露临近尾声，市场风险偏好重新提升，4月结构上的充分调整，5、6月份行情值得期待，大盘有望在“双创”及中小市值走强带领下，走出向上突破并直奔3400点的走势。

高盛则表示，A股和港股估值现阶段都具备吸引力。受益于一季度宏观经济表现、主力资金对股票市场的支撑作用以及四季度上市企业好于预期的财务表现，国际投资者对中国股票的情绪和风险偏好已有所改善。随着上市公司现金分红、股票回购、公司治理、国内外机构和长线资金参与水平不断与国际成熟市场看齐，A股市场或将有约20%、甚至40%的上行潜力。

热点方面，医药股整体走强，其中减肥药概念领涨，板块指数放量高开高走涨2.16%，连续第4日上扬。

常山药业仅以比涨停低1分钱的价格开盘，并迅速20cm封板，昊帆生物、奥锐特等盘中也出现异动拉升走势。



昨日晚间，常山药业公告，公司控股子公司常山凯捷健提交的艾本那肽注射液药物上市许可申请获国家药监局受理。拟定适应症为用于改善2型糖尿病患者的血糖控制。

此外，仿制药、维生素、创新药、辅助生殖等板块也涨幅居前，贝瑞基因、康弘药业等涨停。

交银国际指出，看好创新药行业长期发展前景，并继续首推具备差异化产品，具备国际化布局，且年内有较丰富重磅数据读出，重要监管审批催化剂的创新药企，包括康方生物和先声药业。进入二季度，建议关注A股和美股药企的年报、一季报业绩表现、以及重要学术会议上的数据读出；随着板块投资情绪企稳，股价有望持续修复。

化工股今日掀涨停潮，惠云钛业、南京聚隆、仁信新材等多股直线20%涨停；亚太实则一字涨停，连续第4日封板；鲁北化工、世龙实业、六国化工、辉丰股份等近20股涨停或涨超10%。



海通国际称，2024年以来，较多炼厂以及中下游化工品工厂进入检修状态，对相关化工品供给产生一定影响。同时，随着PMI持续改善以及工业企业进行补库，下游对化工品需求有所提升。随着供需因素的共同影响，纯苯、MTBE等化工品存在一定投资机会。

责任编辑： 彭勃

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北向资金净买入3.50亿元，交易活跃度下降
来源：证券时报网2024-04-25 15:07
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证券时报e公司讯，4月25日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净买入3.50亿元，其中沪股通净买入9.21亿元，深股通净卖出5.71亿元。北向资金成交金额1148.34亿元，占A股总成交额14.83%，交易活跃度下降3.73%，其中沪股通买入金额275.50亿元，卖出金额266.29亿元，深股通买入金额300.42亿元，卖出金额306.13亿元。