中信建投晨会0419

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【音频版】沪指盘中一度站上3100点，后市行情能否有效突破
原创 赵程华 证券 2024-04-19 07:59 北京




摘要：昨天以银行为首的大金融带动下，沪指盘中一度站上3100点，创出了近期的阶段性新高，后市行情如何表现，应重点关注哪些主线，详情敬请参阅正文。


市场昨天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指盘中一度站上3100点。盘面上，低空经济概念股反复活跃，家电等高外销占比概念股震荡走强，金融股盘中冲高，有色概念股午后走强，航运股尾盘异动，环保股陷入调整。总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌，两市成交额9496亿，较上个交易日放量311亿。板块方面，飞行汽车、小家电、金属铜、人形机器人等板块涨幅居前，ST板块、油气、电力、环保等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.09%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.55%。北向资金全天净卖出52.85亿。



1.国新办就2024年一季度金融运行和外汇收支情况和2024年一季度工业和信息化发展情况举行发布会，央行和工信部均有重磅表述；



2.美宣布对中国钢铝产品限制措施；



3.工信部就《保障中小企业款项支付条例（修订草案征求意见稿）》公开征求意见；



4.华为轮值董事长徐直军表示，打造鸿蒙原生应用生态是华为2024年最关键的事情；



5.近日英特尔发布了代号为Hala Point的大型神经拟态系统；



6.美国上周初请失业金人数为21.2万人，预期21.5万人。



本周行情在新“国九条”发布后发生了很多变化，首先是整体行情波动加大，其次是内部结构也发生了变化，红利股强势，微盘股偏弱。微盘股虽然在周三证监会安抚情绪后有一定修复，但我们认为目前的政策导向确实更偏重于大盘红利股，微盘股虽也有质地优良的公司，但甄选出来难度较大，所以后市的操作策略还是应该向大盘股倾斜。



整体行情走势上，我们前期观点中一直强调，行情始自2月初的上涨，其核心逻辑比较简单，就是在各类救市措施综合作用下投资者风险偏好大幅抬升的助推，但行情行至3月中旬，这个逻辑的作用已接近尾声，市场逐步转向了对基本面和无风险利率的关注。基本面方面，4月16日，一季度和3月单月最新经济数据已发布，整体来看，一季度实际GDP增长超预期，但名义值仍在低位，且3月单月数据又有所走弱，这可能会使市场预期发生两方面的调整，一是市场可能担心3月数据会代表经济的边际变化，二是一季度实际GDP走高后，市场担心后市政策加码的必要性是否会降低。前者需要后续经济数据再度予以观察，另外，4月底之前，剩余公司年报和整体公司一季报的发布，也是观察盈利面的重要时间窗口。后者则需重点关注4月底政治局会议所可能透露的政策方向。无风险利率方面，美联储降息预期的温度一降再降，10年期美债收益率又已突破4.6，对国内权益市场仍有一定压制。新的风险偏好方面，新“国九条”对市场情绪有一定的提振作用，且其偏向于大盘股的导向也有利于支撑指数。



综合分析，我们认为相较2月初至3月中旬，目前行情的影响因素明显趋于复杂，需要多种因素的综合博弈，目前经济和无风险利率方面还不能给指数提供充足的向上动力，新“国九条”刺激下的风险偏好对指数有一定支撑。所以我们仍然倾向于认为，当前行情向上和向下动力都不充足，空间都有限，需要新的刺激因素来使行情选择方向，在此之前，行情大概率仍会维持整体横盘震荡的主基调。操作上仍需重点把握结构性机会的切换和节奏。



我们认为后市可沿着如下几条主线重点关注：



一是高股息红利股；



二是地缘政治因素和通胀再起预期下的能源和大宗商品；



三是4月底之前市场会进入财报轰炸期，市场对业绩的关注度也会提升；



四是出海产业链；



五是中长期间角度的设备更新、消费品以旧换新、新质生产力和科技主线。



【今日聚焦】

五连板春光科技：方秀宝拟减持不超0.5%公司股份

盐湖股份：控股股东拟与五矿集团开展盐湖产业战略合作事宜

亿纬锂能：2023年净利润同比增长15% 拟10派5元

青云科技：控股子公司签订1.7亿元算力服务合同

金盾股份：飞行汽车涵道风扇目前尚处于研发阶段 尚未应用

深城交：2023年净利润同比增长1.11% 拟10转3派0.31元

万丰奥威：收到安全生产监督管理部门行政处罚决定书



【投资&签约】

和胜股份：拟15亿元投资建设宜宾和胜新能源汽车高端部件项目

九华旅游：拟3.26亿元投资九华山狮子峰景区客运索道项目



【增减持&回购】

国邦医药：股东拟减持不超过3%公司股份

江盐集团：中新建招商拟减持不超过3%

海辰药业：股东柳晓泉拟减持不超0.9%股份



【经营&业绩】

森麒麟：2024年一季度净利润5.04亿元 同比增加101.34%

安图生物：2024年第一季度净利润3.24亿元 同比增加33.93%

万华化学：一季度净利润41.6亿元 同比增长2.57%

珀莱雅：一季度净利润3.03亿元 同比增长45.58%



【合同&项目中标】

青龙管业：控股子公司中标5015.47万元管材采购项目

飞龙股份：收到涡轮增压器壳体定点协议

中鼎股份：获空气悬挂系统总成产品项目定点书 生命周期总金额约14.18亿



【融资&定增】

苏州银行：发行金融债券获得央行核准



【其他】

爱普股份：公司及相关人员收上海证监局行政监管措施决定书

贝达药业：EYP-1901玻璃体内植入剂药物临床试验申请获得受理

中南建设：存在可能因股票收盘价连续均低于1元/股而被终止上市的风险



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北向资金4月18日大幅净卖出52.85亿元。中信银行、中际旭创、农业银行分别获净卖出3.76亿元、2.09亿元、1.88亿元。贵州茅台净买入额居首，金额为4.2亿元。



首席投顾：赵程华

S1440610120001