光大证券每日策略0409

llbo7296

丨延续结构性行情？
微资讯 2024-04-09 07:45 上海


01

盘面观察



4月8日，指数普跌、收三连阴，板块个股多数下跌。三市合计超4500股收跌，成交9300多亿。北向资金全天净卖出30.45元。



02

策略研判

市场普跌，少数板块逆市上涨，黄金、白银、锌、铅等有色金属板块领涨，莱绅通灵5连板；电力、银行等蓝筹板块护盘；白酒股普跌，泸州老窖跌超6%；染料、跨境电商、BC电池、电子化学品、医疗器械等板块跌幅居前。


个股方面，睿创微纳20CM跌停。

市场调整主要有三方面的原因：1）美国3月非农数据超预期，导致美联储降息预期再次降温，海外权益类资产普跌，拖累A股；2）地缘政治持续紧张，刺激国际金价连创新高，避险情绪升温，致使部分资金离场；3）年报和一季报进入密集披露期，部分上市公司业绩或不及预期。


展望后市：3月经济数据及一季度GDP披露窗口临近，从已经披露的PMI数据来看，3月经济数据或将继续转好，对市场形成支撑。综合来看，预计指数大概率延续震荡态势，结构性行情的风格或将延续。



配置上，关注相对滞涨的上游资源板块。有色金属期货连续大涨，刺激相关的金属板块逆市上涨；市场对于上游资源品种的炒作或将扩散，关注相对滞涨的资源板块，后续或有补涨的预期。

03

市场热点



特斯拉推出无人驾驶出租车

据财联社，4月6日，马斯克在社交媒体平台X上发文称，特斯拉计划8月8日推出无人驾驶出租车（robotaxi）。


robotaxi作为全新市场车型，有望发挥特斯拉在高级别自动驾驶领域的优势。今年自动驾驶后续催化事件多，智能驾驶大时代有望开启。


当前，特斯拉仍然高度依赖Model 3和Model Y两款主力车型，竞品车型的持续推出，对Model 3/Y形成了较大的竞争压力，导致特斯拉Q1交付38.7万辆汽车，不及市场预期。而robotaxi作为全新市场车型，有望拉动特斯拉的销量。


Robotaxi掀起新一波关注度，有望赋予特斯拉新的商业价值。特斯拉的Robotaxi计划已经酝酿多时，不同于传统的汽车与自动驾驶功能销售服务，Robotaxi将有望为特斯拉带来新的商业价值，Robotaxi业务将成为特斯拉第三代平台，除了销售汽车外，特斯拉还会以类似优步模式，从每个订单中抽取相应分成。


近期特斯拉FSD进展颇多，Robotaxi推出有望与FSD形成正向双螺旋。3月12日，特斯拉发布FSD全新版本V12.3；3月18日，特斯拉对其FSDV12.3进行了全面更新推送。此后，特斯拉于24日、26日和27日分别发布了FSDBeta的V12.3.1、V12.3.2和V12.3.2.1版本。3月26日，马斯克宣布所有美国特斯拉汽车（具备FSD硬件功能）将可以免费试用FSD一个月。在FSDV12版本更新之后，换用了有深度学习能力的神经网络，是自动驾驶底层逻辑的跨越式尝试。而Robotaxi的推出将有望加强FSD的商业变现能力，新车型将进一步拉动特斯拉销量增长、带动FSD行驶里程数向上，带来智能驾驶算法的持续优化，并通过复用算法至人形机器人加速其落地，从而形成推送特斯拉自动驾驶不断突破的正向双螺旋。


展望后市，智能驾驶已成为各大车企竞争的核心领域，2024年有望成为智能驾驶元年，实现从1到N的上量。


落脚到A股市场，关注产业链上的域控制器、高频高速连接器、激光雷达、摄像头等相关环节核心标的。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：德赛西威、经纬恒润、联创电子、万集科技等。

局地降水大增，缓解旱情

水电行业受益

据财联社消息，广东水文部门通报：北江2024年第1号洪水洪峰自7日10时过境清远英德市区后，已于8日凌晨1时在石角站出现8.61米洪峰水位，相应流量12800立方米/秒，超五年一遇。


近期南方陆续进入雨季，有利于缓解部分地区因缺水导致的水电不足，带动行业效益恢复。


今年以来，云南、四川两省降雨、来水持续偏少，局地蓄水不足。受此影响，今年1-2月，云南省水力发电量下降10.8%。去年，也因为缺水缺电，云南不得削减了西电东送的“外卖订单”，下降了6%多。


面对“缺口”，国家在“更大范围内多点布局”大型水电项目，以减少个别地区缺水对整体发电的影响。


国家能源局数据显示，今年1－2月份，在“全国发电设备累计平均利用比上年同期减少6小时”，风电、太阳能均减少的同时，水电则逆势增加了5小时。


而在具体的工程方面，3月28日，羊曲水电站首台(2号)机组进入总装的最后冲刺阶段；


4月1日，玛尔挡水电站首台(5号)机组正式并网发电，黄河上游的两座百万千瓦级水电站建设均取得重大突破。


这两座水电站预计于今明两年相继建成投产，届时青海省水电装机将达到1643万千瓦。


相关专家预计，到2030年水电（含抽水蓄能）装机规模将超过5.4亿千瓦，水电开发利用仍将长期国际领先。


具体到A股市场，随着水电装机规模的日益壮大，将带动水电设计、施工、设备制造，以及电力销售等全产业链体系强劲发展。水电是稀有的真正的公用事业股，普遍有较高的分红比例，基于水电公司充沛稳定的现金流和高分红，水电股价波动相对较小且长期持有的超额收益丰厚，股息率常年高于十年期国债收益率，防御属性明显。此次局部地区的降水则缓解旱情，有利于水电发挥效能，刺激相关公司股价表现。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：闽东电力、西昌电力、豫能控股、长江电力等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013