中原证券分析报告（0408）

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【中原策略】市场分析：资源有色行业领涨 A股小幅整理
中原证券研究所 2024-04-04 07:31 上海
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市场分析：资源有色行业领涨 A股小幅整理

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宏观策略：张刚

S0730511010001



/ 核心观点 /



A股市场综述

周三（04月03日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，沪指盘中在3079点附近遭遇阻力，午后股指震荡整理，盘中有色金属、黄金、石油化工以及煤炭等行业表现较好；文化传媒、互联网、通信设备以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。



后市研判及投资建议

周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，沪指盘中在3079点附近遭遇阻力，午后股指震荡整理，盘中有色金属、黄金、石油化工以及煤炭等行业表现较好；文化传媒、互联网、通信设备以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.35倍、29.81倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额9227亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。制造业PMI超预期改善，重回荣枯线上方，随着国内不断政策推进，房地产销售出现改善。财政支出保持力度，基建投资增幅较多。中美关系改善，大力培育新质生产力发展。市场对于央行宽松政策预期较强。随着经济企稳向好，社会预期明显改善，市场整体处于向好趋势中。美联储鹰派表态，美联储降息路径存在变数，这种不确定性可能对全球市场有短期影响。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注能源金属、资源以及有色金属等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。





/ 报告正文/



1. A股市场走势综述



周三（04月03日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，沪指盘中在3079点附近遭遇阻力，午后股指震荡整理，盘中有色金属、黄金、石油化工以及煤炭等行业表现较好；文化传媒、互联网、通信设备以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3069.30点，跌0.18%，深证成指收市报9544.77点，跌0.44%，科创50指数下跌1.56%，创业板指下跌1.08%。深沪两市全日共成交9227亿元，较前一交易日有所减少。



从盘中热点来看，两市超过六成个股下跌，其中贵金属、珠宝首饰、小金属、有色金属以及煤炭等行业涨幅居前；软件开发、游戏、文化传媒、互联网服务以及计算机设备等行业跌幅居前。有色金属、小金属、贵金属、煤炭以及农牧饲渔等行业资金净流入居前；互联网服务、通信设备、软件开发、文化传媒以及汽车零部件等行业资金净流出居前。

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2.后市研判及投资建议



周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，沪指盘中在3079点附近遭遇阻力，午后股指震荡整理，盘中有色金属、黄金、石油化工以及煤炭等行业表现较好；文化传媒、互联网、通信设备以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.35倍、29.81倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额9227亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。制造业PMI超预期改善，重回荣枯线上方，随着国内不断政策推进，房地产销售出现改善。财政支出保持力度，基建投资增幅较多。中美关系改善，大力培育新质生产力发展。市场对于央行宽松政策预期较强。随着经济企稳向好，社会预期明显改善，市场整体处于向好趋势中。美联储鹰派表态，美联储降息路径存在变数，这种不确定性可能对全球市场有短期影响。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注能源金属、资源以及有色金属等行业的投资机会。

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