中国证券网分析报告（0408）

llbo7296

上证i播报：欧洲股市开盘涨跌不一
0 缩小文字2024-04-03 15:06:32 来源：上海证券报· 作者：
　　上证报中国证券网讯 3日英国富时100指数平开报7935.09点，法国CAC40指数开盘报8144.96点，上涨0.18%，德国DAX30指数近乎平开报18492.36点。




沪指震荡收跌0.18% 贵金属板块全天强势
0 缩小文字2024-04-03 15:10:01 来源：上海证券报·中国证券网 作者：费天元
　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）4月3日，A股市场呈现弱势震荡格局。上证指数收盘报3069.30点，跌0.18%。深证成指、创业板指分别收跌0.44%和1.08%。贵金属板块表现强势，中润资源、四川黄金收获涨停。人工智能、手机游戏、低空经济概念跌幅居前。

llbo7296

今天，大牛股都有一个共同点！
张利静 中国证券报 2024-04-03 15:50 北京
图片天天财经独家，速关注

周期股的赢面进一步扩大！

今天全天共57只涨停股，主要集中在周期板块中。除了黄金概念，镍金属、稀缺资源、钴金属、稀土永磁等相关资源股也纷纷大涨；煤炭股、油气股、农业养殖接力走强。有“矿”，已经成今天A股大牛股的共同点。

近期表现偏强的其他热门题材，如小米汽车概念股及其他高位人气股今日表现趋弱：Kimi概念领跌，小米汽车、低空经济、消费电子等科技股全线走低。

截至收盘，沪指跌0.18%，深成指跌0.44%，创业板指跌1.08%。

图片


“小米汽车概念股”大幅回调
厦门信达上演“地天板”


本周一举蹿红的“小米汽车概念股”，今日大幅回调。

截至收盘，海泰科跌超13%，该股此前连续三个交易日“20CM”涨停；景荣天宇、凯众股份、鹏翎股份、航天智造等大跌。

图片

值得一提的是，小米汽车概念股厦门信达盘中上演“地天板”，该股早盘触及跌停后迅速拉起，最终再度封上涨停，走出5连板。

图片

东方证券指出，从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。


多只高位人气股跳水


今日，A股共有20只跌停股，主要集中在如华体科技、华生科技等前期大涨的高位股中。

此前9连板的华生科技今日开盘便“一”字跌停，此前5连板的普路通和华体科技均封死跌停，双一科技、中信海直、沃尔核材等大跌。

图片

华生科技此前接连发布多次严重异常波动公告，澄清与热门概念无关。公司称，关注到部分媒体、股吧等平台对公司相关业务讨论，内容涉及低空经济、降落伞等热点概念。经公司自查，公司未涉及低空经济、降落伞等相关业务，公司目前主要产品分为气密材料和柔性材料两大类，上述产品与降落伞材料无关联。此外，公司2023年业绩预告显示，去年实现净利润2500万元-2900万元，同比减少50.82%-57.60%。


油气股活跃 准油股份2连板


近期国际油价持续走强，周二大幅上涨并创本轮反弹以来新高。油气“矿主”也继金属“矿主”之后成为周期新赢家。

截至今天收盘，准油股份2连板，贝肯能源、通源石油、中曼石油、惠博普、石化油服、中油工程等跟涨。

图片

太平洋证券指出，2024年，全球原油供应仍处于偏紧态势，仍需对“OPEC+”的增减产表态以及西方国家对通胀控制力度保持关注。从细分行业趋势角度看，深海油服增速高于陆上油服市场，且由于ESG要求逐步提升，电驱压裂设备受益显著。部分具备相关产品开发生产能力的国产厂商，有望借助新的油气行业趋势实现销售放量。

华泰证券发布研报称，2024年1月钻井平台日费率指数创下2014年末以来新高，钻井平台由于产能扩张受限已成为产业链紧缺环节，未来数年预计将持续处在供需大幅错配状态。坚定看好海上油气投资上行带动海工行业整体复苏的确定性及持续性，关注海工产业链在周期复苏中的整体弹性。　


养殖板块异动拉升


今天，周期板块牛股阵营扩大，手握“农业矿”的养殖股异动拉升。

截至收盘，生猪养殖方面，天邦食品涨超9%，唐人神、温氏股份、新五丰、新希望、牧原股份等跟涨；水产养殖方面，大湖股份涨停，国联水产涨超6%，獐子岛、好当家跟涨。

图片

从近期猪价表现看，华融融达期货认为，春节过后养殖端持续增重，随着天气逐渐变热，肥标价差走缩，潜在库存需要得到一波消化，预计时间节点在4月，但价格回调力度有限。长期看，猪价上涨周期确已来到，底部有望逐渐抬升。

开源证券表示，2024年4月后，仔猪供给同、环比均将下行，叠加养殖户补栏积极性高，仔猪价格有较强支撑，2024年下半年猪周期反转强度面临供需及市场情绪等多重支撑。猪周期反转蓄势，各农业子板块有望共振受益。

（文中行情图片均来自同花顺）

编辑：李若愚 张晶
校对：于红波
签发：彭勇

llbo7296

7天6板！三祥新材怎么回事？
罗京 中国证券报 2024-04-04 17:27 北京
图片天天财经独家，速关注

4月3日，固态电池概念股三祥新材再次涨停，公司再度发布风险提示公告称，固态电池领域锆基材料尚未形成规模化销售，该领域业务收入占公司主营收入比例预计不足1%，对公司短期业绩影响有限。

记者注意到，3月26日至4月3日，三祥新材股票交易价格涨幅累计达79.89%。截至4月3日，三祥新材股价报19.86元/股，总市值约84.21亿元。

图片
来源：同花顺iFinD


警惕炒作


近期，固态电池概念持续活跃，同花顺iFinD数据显示，近三个交易日，固态电池板块涨幅达7.82%，固态电池概念股三祥新材股价多次涨停。

三祥新材主要业务为锆系制品、铸造改性材料等工业新材料的研发、生产和销售，主要产品为电熔氧化锆、海绵锆、氧氯化锆及特种陶瓷等。

三祥新材称，公司关注到近期固态电池概念受市场关注度较高，公司已开展固态电解质的研发，并向下游客户提供相关锆基材料。但目前公司与下游客户仍处于产品送样检测及优化阶段，尚未形成规模化销售，该领域业务收入占公司主营收入比例较小，预计占比不足1%，对公司短期业绩影响有限。

3月28日，三祥新材在投资者互动平台表示，公司向清陶能源提供的产品为锆基材料，为公司成熟量产产品。资料显示，清陶能源由中科院院士、清华大学教授南策文团队领衔创办，致力于固态锂电池及其关键材料与生产装备的技术开发与产业化生产。

目前，三祥新材市盈率和市净率偏离行业平均水平。截至4月3日，公司所处“C30非金属矿物制品业”行业的市盈率为15.17，最新的市净率为1.38；公司的市盈率为55.82，市净率为6.65。

此外，三祥新材表示，公司控股股东及其一致行动人持有公司股票约2.3亿股，占公司总股本54.24%，其余为外部流通股，流通盘较小，存在市场炒作风险。

上交所4月3日向三祥新材下发监管工作函，就公司近期股价波动情况明确监管要求，涉及上市公司、董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人。


业绩承压


从业绩上看，2023年前三季度，三祥新材实现营业收入8.42亿元，同比增加15.09%；净利润8194.55万元，同比减少35.7%；扣非净利润8007.5元，同比减少33.31%。其中，第三季度，公司实现营业收入2.47亿元，同比减少8.4%；净利润254.31万元，同比减少94.37%，扣非净利润294.75万元，同比减少93.30%。

对于业绩大幅下滑的原因，三祥新材表示，受到国内原材料价格及下游市场需求下滑影响，公司主要产品资产减值计提及产品毛利下滑。2023年1-9月，公司各项资产合计计提减值准备约3456.41万元。

据了解，三祥新材主要经营锆系制品，基础原材料均为锆英砂，而我国锆矿储存量较小，锆英砂主要依赖国外进口。世界三大锆英砂供应商ILUKA、Rio Tinto、Tronox占全球锆英砂总产量超50%，对国际市场锆英砂价格的变动有较强影响力。

2023年上半年，三祥新材锆系制品上游原材料锆英砂因汇率上升原因导致进口价格持续上升，使得公司电熔锆的产品成本维持在高位，此外，随着行业价格竞争加剧，公司电熔锆产品价格持续下行。

审读：任明杰

编辑：张晶

校对：张典阁
监制：张楠
签发：彭勇

llbo7296

【财经早报】政策利好密集发布！上市公司披露实控人7年前离婚
中国证券报 2024-04-04 09:06 北京
图片天天财经独家，速关注



重要新闻提示

图片

央行：要加大已出台货币政策实施力度
海南自贸港、横琴合作区《多功能自由贸易账户业务管理办法》发布
特斯拉中国：针对Model 3/Y车型上线限时低息置换政策，并首次推出“0利息”分期购车的优惠政策


财经新闻





1. 人民银行网站4月3日消息，中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度（总第104次）例会于3月29日在北京召开。会议指出，要稳中求进、以进促稳、先立后破，不断巩固稳中向好的基础。精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。详见《央行召开重磅会议！》


要点速览：



要加大已出台货币政策实施力度



保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放



促进物价温和回升，保持物价在合理水平



推动企业融资和居民信贷成本稳中有降



在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化



做好五篇大文章，推动加快发展新质生产力



加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持



加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式



落实促进平台经济健康发展的金融政策措施



2. 4月3日，国家发改委主任郑栅洁主持召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作推进会议，协调推进近期工作。会议指出，要进一步细化实化各领域目标任务，分类施策、有序推进，力争在重点领域和关键环节取得突破。做好回收循环利用，抓好产品设备报废、回收、再制造、资源化利用的全链条，推动大规模设备更新和消费品以旧换新形成闭环，加大中央投资等各类资金的支持力度，完善落实税收优惠，优化金融扶持，保障各项重点任务的落实。详见《刚刚，国家发展改革委重要部署》

3. 证监会日前更新披露多则行政处罚决定书。其中，陈积雷使用63个账户违规买卖股票不仅亏损1353万元，还被证监会处以200万元罚款。在另外一则行政处罚决定书中，自然人王斌操纵“电光科技”交易细节曝光，被罚没约2.7亿元。详见《证监会出手！》

4. 4月3日，商务部服贸司负责人介绍2024年1-2月服务贸易发展情况。

2024年1-2月，我国服务贸易快速增长，服务进出口总额11910.7亿元，同比增长22.8%，其中出口4861.7亿元，增长17.9%，进口7049亿元，增长26.5%；服务贸易逆差2187.3亿元。其中旅行服务增长势头迅猛。2024年1-2月，旅行服务继续保持高速增长，旅行服务进出口3179.3亿元，增长51.8%，成为服务贸易第一大领域。



5. 中国政府网4月3日消息，国务院批复同意《辽宁省国土空间规划（2021-2035年）》。到2035年，辽宁省耕地保有量不低于7601.00万亩；生态保护红线面积不低于4.10万平方千米；城镇开发边界扩展倍数控制在基于2020年城镇建设用地规模的1.3倍以内；单位国内生产总值建设用地使用面积下降不少于40%；大陆自然岸线保有率不低于国家下达任务，其中2025年不低于35%；除国家重大项目外，全面禁止围填海；严格无居民海岛管理。

6. 据“上海发布”消息，上海市加快推进“五个中心”建设部署会4月3日上午举行。市委书记陈吉宁指出，要善于抢占先机，加快工业、金融、贸易、航运等领域“三化”转型，抓好工业服务业发展，推动人工智能大模型等在垂直细分领域的技术迭代。以绿色低碳供应链体系为牵引，加快先进绿色技术应用，加强以成本为核心的技术路线比选，发挥新型能源体系的战略支撑作用。积极参与国际相关行业规则、治理规范、评估体系构建，在跨境贸易投资和供应链管理等领域，推动电子票据管理、数字身份认证等与国际对接，探索绿色低碳的效益核算、认证评价、信息披露等基础性制度。注重生态营造，更好释放创新活力，保持对企业和人才的黏性，打造具有竞争力的产业集群。加快培育数据服务商、绿色技术供应商、智能系统方案解决商，建设面向中小企业的转型服务平台，更好促进产业链发展。

7. 4月3日，交通运输部办公厅印发《2024年适老化无障碍交通出行服务扩面提质增效工作方案》。其中提出，扩大出租汽车电召或网约车“一键叫车”服务覆盖面，基本实现地级及以上城市全覆盖。加快低地板及低入口城市公共汽电车推广应用，新打造敬老爱老城市公共汽电车线路500条。打造20条城市轨道交通运营服务品牌线路，优化站车环境，推动出入口和换乘设施优化改造，为包括老年人在内的各类群体提供安全便捷温馨的乘车环境和服务。

8. 中国人民银行网站4月3日消息，近日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，明确金融机构在依法合规、风险可控前提下，根据借款人信用状况、还款能力等自主确定自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例，贷款最高发放比例可达到100%，即按所购汽车价格全额发放。《通知》鼓励金融机构结合汽车以旧换新等细分场景，加强金融产品和服务创新，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。

9. 中国人民银行海南省分行、中国人民银行广东省分行网站消息，中国人民银行海南省分行、国家外汇局海南省分局和中国人民银行广东省分行、国家外汇局广东省分局分别制定了海南自贸港、横琴合作区《多功能自由贸易账户业务管理办法》，并于4月3日对外发布。具体而言，通过“一线放开”，实现企业与境外贸易投资更加自由便利。构建能够与普通账户相隔离的账户体系（即多功能自由贸易账户），对账户内的资金与境外汇划实施更加开放的跨境资金流动管理政策（即“一线放开”）。详见《新消息！关于海南自贸港、横琴合作区》



公司新闻





1. 7天6板三祥新材：4月3日晚间发布股票交易风险提示公告，公司关注到近期固态电池概念受市场关注度较高，公司已开展固态电解质的研发，并向下游客户提供相关锆基材料。公司锆系列材料应用广泛，固态电池领域锆基材料为公司锆系产品下游的细分应用，公司与下游客户仍处于产品送样检测及优化阶段，尚未形成规模化销售，该领域业务收入占公司主营收入比例较小，预计占比不足1%，对公司短期业绩影响有限。



2. 特斯拉中国：4月3日在微博宣布，针对Model 3/Y车型上线限时低息置换政策，并首次推出“0利息”分期购车的优惠政策。4月底前下订最新款的Model 3/Y车型，最长可享3年0息或5年超低息。以3年36期免息举例，只需7.99万元首付，日供至多171元。



3. 中海油服：4月3日晚间公告称，日前，公司突然收到中东地区该客户暂停4座钻井平台作业通知，公司正在和客户商讨具体暂停执行时间、后续安排及相应解决方案。本次作业暂停对公司中东区域原本经营预期造成一定影响，具体影响还在进一步评估中。


4. *ST红相：4月3日晚间，公司披露收到证监会行政处罚决定书及市场禁入决定书的公告。证监会依法从严查处了*ST红相财务造假案，作出行政处罚及市场禁入决定，对公司及相关当事人处以6556万元罚款，对2名当事人采取市场禁入措施。

5. 环旭电子：4月3日晚间公告，4月3日7时58分，中国台湾地区花莲县海域发生7.3级地震。其后花莲县及其海域陆续发生余震。公司下属台湾子公司所在地南投县东面相邻花莲县，震感较强。公司在地震发生的第一时间启动了应急预案。经核实，此次地震未造成人员受伤，设备有短暂停线，经校验后已恢复生产，未对生产经营造成不利影响。

6. 鼎信通讯：4月3日晚间，在回复上交所《问询函》中首次披露了实际控制人王建华的婚姻变动情况。在2017年1月24日，公司控股股东、实际控制人王建华与张启签署《离婚协议书》，协议书涉及上市公司股权。鼎信通讯表示，《离婚协议书》涉及股权分配，王建华在签署《离婚协议书》 时未通知董事会并履行公告义务，存在信息披露不及时的情形。主要因实控人“对相关法规学习理解不到位”。

7. 万科A：4月3日晚间公告，2024年3月，万科企业股份有限公司实现合同销售面积165.6万平方米，合同销售金额245.1亿元；2024年1-3月，公司累计实现合同销售面积391.1万平方米，合同销售金额579.8亿元，2024年2月销售简报披露以来，公司无新增开发、物流地产项目。

8. 比依股份：4月3日晚间公告，拟5000万美元投建泰国年产700万台厨房家电工厂项目。同时，根据泰国当地主管部门对于境外投资的要求，公司拟通过香港富依和新加坡立达通对泰国富浩达进行增资，增资额为1000万美元，计入泰国富浩达注册资本。

9. 亚钾国际：4月3日晚间公告，董事会于3日收到公司副总经理佟永恒的书面辞职报告，佟永恒因个人原因申请辞去公司副总经理职务及公司子公司的全部职务，其辞职后在公司及子公司中不再担任任何职务。

10. 华菱精工：4月3日晚间公告，综合考虑当前资本市场情况变化、公司发展规划及资本市场宏观、微观环境等诸多因素，经相关各方充分沟通、审慎分析后，公司决定终止向特定对象发行A股股票事项，并申请撤回相关申请文件。


研报精选





华金证券研报指出，短剧应用行业持续增长，用户群体特征逐步显现。短剧应用行业补充长短视频用户触达空白，对银发人群渗透优于在线视频及短视频平台；同时短剧对低线级城市的覆盖高于在线视频。同时短剧为主要内容抖音小程序获得超8千万用户规模，成为短剧应用行业主要组成渠道。短剧应用行业马太效应初显，百万级以下规模平台占比超六成。网络视听各类型作品互补满足用户需求，注重影片内容质量有助行业生态构建。

长城证券研报指出，海外头部企业英伟达、博通等推出51.2T交换机芯片，随着通信协议的升级，下游应用场景及AI高速发展，数据传输速率要求越来越高，且网络核心层速率滞后底层算力基础设施速率发展，光模块将向更高速率、集成化、小型化演进，持续看好算力基础设施产业链投资机会。

记者：张典阁
编辑：张晶
校对：王寅
监制：张楠
签发：孙宏

llbo7296

A股，假期利好！
展雪 上海证券报 2024-04-07 19:40 上海
图片

上证导读

清明小长假期间，市场迎来五大利好消息！



利好一：央行4月7日宣布设立科技创新和技术改造再贷款——额度5000亿元，利率1.75%。



利好二：多城市纷纷发布阶段性取消首套房商贷利率下限的通知。



利好三：中美商贸工作组举行第一次副部长级会议。



利好四：4月初，山西、河南等地多家中小银行宣布下调定期存款利率，下调幅度从10个基点至40个基点不等。



利好五：今年以来，全球资金再配置迹象显现。汇丰控股数据显示，超90%的新兴市场基金正在加码中国股市，同时减持印度股票。2月以来截至4月3日，上证指数上涨10%，涨幅远高于同期上涨3%的孟买Sensex30指数，也被视为资金开始“卖出印度、买入中国”的信号。



此外，美国非农数据远超预期；4月5日，标普全球3月香港采购经理指数升至50.9，重返扩张水平，结束连续两个月收缩......



A股即将迎来周一开盘。今夜，上证报为您呈现假期重磅→



利好

1

5000亿元！央行新工具


央行4月7日宣布设立科技创新和技术改造再贷款——额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，按贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。



这项新的结构性货币政策工具，是落实国常会关于推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新决策部署的又一举措，将激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。



央行提供低成本再贷款资金，将有助于激发商业银行对相关领域发放贷款的积极性。分析人士认为，这表现出央行持续调整优化结构性货币政策工具。新工具向金融机构提供成本较低的稳定资金，有助于引导金融机构加大对科技创新和科技型企业的支持，并撬动更多社会资金投入科技创新。



利好

2

多地宣布：首套房贷利率取消下限



近日，多城市纷纷发布阶段性取消首套房商贷利率下限的通知。据上海证券报记者不完全统计，已有福州、南昌、济宁、赣州、九江、新余、青岛、烟台、潮州、汕尾等10余个城市宣布，自4月起阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。



记者注意到，多地公告显示，如后续评估期内（上季度末月至本季度第二个月为评估期）出现新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均上涨情况，则自下一个季度起，恢复执行全国统一的首套住房商业性个人住房贷款利率下限。



易居研究院研究总监严跃进向记者表示，取消房贷利率下限，是当地根据房价或房价指数走势、房贷定价规则做出的灵活调整，有助于进一步稳定政策预期，也释放了持续宽松的政策环境信号。



关于差别化住房信贷政策，2023年，中国人民银行、金融监管总局曾联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》以及《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。



其中，《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》将二套住房利率政策下限由不低于相应期限LPR加60个基点调整为不低于LPR加20个基点，有利于减轻居民家庭房贷成本，改善消费预期和信心。



首套住房利率政策下限则保持不低于LPR减20个基点。对于符合首套住房贷款利率政策动态调整机制相关条件的城市，还可阶段性下调或取消当地首套住房贷款利率下限。



目前，最新一期5年期以上LPR为3.95%，按照这一政策规定，首套房贷利率可以达到3.75%。“此次多地取消下限，意味着最低首套房利率可以突破‘LPR减20个基点’。但具体的利率水平在不同城市、不同人群、不同银行，甚至同一银行的不同时期是不同的。”广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉告诉记者。



贝壳研究院监测数据显示，2024年3月百城首套主流房贷利率平均为3.59%、二套主流房贷利率平均为4.16%，均与上月持平。



分能级统计，2024年3月，一线城市首二套平均房贷利率分别为3.88%、4.29%，二线城市首二套利率分别为3.61%、4.17%，三四线城市首二套利率分别为3.57%、4.15%。各能级城市首二套平均房贷利率均与上月持平。



利好

3

中美商贸工作组举行第一次副部长级会议



据商务部消息，应美方邀请，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文于4月2日至5日访美，与美国商务部副部长拉戈共同主持召开中美商贸工作组第一次副部长级会议。双方围绕落实两国元首旧金山会晤和近期通话达成的重要共识，就各自关心的商贸政策问题以及两国工商界提出的具体商业问题进行了客观理性、专业务实的沟通。



王受文表示，中美元首旧金山会晤为两国经贸关系发展指明方向。近期两国元首通话，指示双方工作团队推进商务等领域磋商机制。中美经贸关系应该是两国关系的稳定力量。中方愿与美方共同努力，积极落实两国元首共识，通过中美商贸工作组加强沟通、扩大合作、管控分歧，为两国企业开展贸易投资合作营造良好的环境。王受文重点就美对华加征301关税和相关301调查申请、泛化国家安全、制裁中国企业、修订贸易救济调查规则、双向投资限制、对中国企业不公平待遇等表达关切。



双方同意，两国商务部愿与双方企业保持密切沟通，就企业关注问题进行讨论；共同支持双方举办的贸易投资促进活动，包括进博会、投洽会、中国—加州经贸合作论坛，以及在清洁能源技术、妇女健康等领域的合作活动；加强就产业界关注的具体标准问题进行讨论；探讨加强贸易便利化合作；发挥出口管制信息交流机制作用，加强出口管制领域的沟通交流。应中方邀请，拉戈副部长将于2024年下半年率团访华，与中方共同主持中美商贸工作组第二次副部长级会议。



在美期间，王受文还与美白宫国家经济委员会、财政部、国土安全部、商务部对口官员会见会谈，并与美工商界代表和智库学者进行了广泛的交流。



利好

4

多地宣布：降息



存款利率下调进行时。据上海证券报记者统计，4月初，山西、河南等地多家中小银行宣布下调定期存款利率，下调幅度从10个基点至40个基点不等。



多家机构和市场人士预测，考虑存款降息的时间规律以及银行息差压力和存款定期化的问题，今年二三季度，市场很可能再度迎来存款利率的新一轮调整，不排除在4月就有相关措施落地的可能。



记者采访获悉，银行新一轮存款利率下调背后，有两大逻辑。一方面，商业银行息差压力大。国家金融监督管理总局发布《2023年商业银行主要监管指标情况表（季度）》显示，截至2023年末，商业银行重要指标净息差下滑至1.69%，首次跌破1.7%关口。



中信证券首席经济学家明明分析称，其一，在金融支持实体的背景下，贷款利率显著下行，然而银行的负债成本保持相对刚性，息差持续收缩，加大了经营压力。其二，存款定期化趋势明显，且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高。



另一方面，是市场利率下降。“人民银行已于2022年建立了存款利率市场化调整机制，商业银行可参考10年期国债收益率和1年期LPR合理调整存款利率水平。”光大证券固收首席分析师张旭表示，今年一季度末，10年期国债收益率为2.29%，已较去年四季度末的2.56%大幅下行了27个基点，建议自律机制在4月内引导成员银行开启新一轮的存款降息。



张旭判断，2024年内存款利率较有可能出现多轮下降，且会采用“大行带头、股份制银行快速跟进、其余银行有序跟随”的模式；降低存款利率、加强对高息揽储等行为的管理还有助于盘活资金存量、避免资金空转沉淀。



利好

5

大转向！A股新利好



今年以来，全球资金再配置迹象显现。随着部分印度、日本等股市估值持续走高，不少资金正重新考虑其在整个亚洲地区的资产配置。最新披露的基金年报显示，巴克莱银行、瑞士联合银行集团等外资巨头，已借道股票ETF布局中国市场。



汇丰控股的数据显示，超90%的新兴市场基金正在加码中国股市，同时减持印度股票。另有券商人士透露，近期有印度的价值投资者认为印度股票估值太贵，正在加仓中国股票。



Choice数据显示，2月以来截至4月3日，上证指数上涨10%，涨幅远高于同期上涨3%的孟买Sensex30指数。有业内人士将之视为资金开始“卖出印度、买入中国”的信号。



近日，全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在社交媒体上发文称，当前的关键问题不是是否应该在中国投资，而是应该投资多少。



此外，从基金年报最新披露的持有人结构看，此前在众多上市公司股东名单中现身的牛散，出现在ETF持有人名单中，部分牛散持有ETF金额高达数亿元。



ETF越来越受个人投资者青睐。从深交所发布的《ETF投资交易白皮书（2023年6月）》看，截至2023年6月底，深市ETF持有人数量已达313.87万户（未穿透联接基金），较2022年年底增长11%，较2018年底增长6.1倍。同时，截至2023年6月底，ETF持有人仍以个人投资者为主。从ETF持有规模来看，个人投资者持有规模9330.51亿元，占比51.10%，分别较2018年、2022年年底提升16.92%、1.02%。



伴随着上市公司年报陆续发布，诸多头部私募大佬的加仓路径曝光。据私募排排网统计，截至4月3日，百亿级私募共计出现在71家上市公司2023年末前十大流通股东名单中，合计持股市值超600亿元。



从加仓方向来看，高股息红利板块和科技板块备受头部机构青睐。比如高毅资产知名基金经理邓晓峰去年四季度新进万华化学，并加仓中国铝业；冯柳同期则新进安琪酵母，并加仓生益科技；睿郡资产合伙人董承非去年四季度新进乐鑫科技。业内人士认为，在A股估值处于历史底部区域、上市企业分红节奏持续提升、科技领域不断实现技术突破的背景下，以红利股和科技股为主的“杠铃策略”是较好的选择。

责编：展   雪   校对：孙洁华   图编：周   洋

审读：朱建华   监制：浦泓毅   签发：林艳兴

llbo7296

开市在即！4月布局，机构这样预判
胡雨 王鹤静 中国证券报 2024-04-07 22:43 北京
图片天天财经独家，速关注




尽管在清明假期前，A股市场主要股指再次出现小幅反弹，但从多家机构最新预判看，4月后市市场扰动或有增加，面对波动性可能增大的市场，对投资者而言，部分积极信号确认后才是更佳的决策点。



从行业配置看，高股息红利策略继续受到机构关注和认可；顺周期资产中一季报有业绩支撑的出口和服务消费方向，以及周期板块龙头企业可能的估值修复机遇也值得把握。







影响后市投资大事件





3月全球制造业采购经理指数重回扩张区间

4月6日，中国物流与采购联合会公布3月份全球制造业采购经理指数，该指数为50.3%，较上月上升1.2个百分点，结束了连续17个月在50%以下运行的走势，重回扩张区间。一季度，全球制造业采购经理指数均值为49.6%，高于去年四季度47.9%的平均水平，整体恢复态势要好于去年四季度。

央行设立科技创新和技术改造再贷款

中国人民银行4月7日消息，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款的设立将有利于引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向处于初创期、成长期的科技型中小企业，以及重点领域的数字化、智能化、高端化、绿色化技术改造和设备更新项目提供信贷支持。

清明假期国内旅游出游1.19亿人次

文化和旅游部4月6日公布2024年清明节假期文化和旅游市场情况。假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。交通运输部消息，清明节假期预计全社会跨区域人员流动量75283.6万人次，日均25094.5万人次，比2023年同期日均增长56.1%。




机构后市投资观点





中信证券：继续偏向红利策略

目前国内经济和全球流动性预期正在步入修正期，A股市场也正在从增量市逐步转变为存量市，随着经济数据、机构持仓数据和上市公司一季报的密集披露，市场扰动、分歧和博弈很可能会明显增加，等经济数据、政策应对和海外流动性三大信号确认后，才是更佳的决策点。配置上建议继续偏向红利策略，可以重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种。

申万宏源：继续强调4月高股息回归

4月景气趋势持续的方向稀缺，而分红比例提升密集催化，这有望强化高股息投资思潮，提升高股息的进攻性。继续强调4月高股息回归的判断，电力、煤炭等典型高股息资产重估后，高股息投资的范围还在进一步扩散，供给收缩的周期（有色和石油）股价已在趋势中，消费高股息的关注度正在提升（家电，食品乳品、服装家纺）。

中银证券：财报季关注盈利因子配置方向

进入4月，市场进入业绩窗口期及政策落地期。一季度对于政策的预期迎来兑现，财政及地产政策的边际发力有望带来总量层面内需的修复，此外需要重点关注设备更新、消费品以旧换新的政策细则落地进展，届时市场对于分子端的预期将会迎来重新计价，盈利因子仍为业绩窗口期主要配置方向。

万家基金：海外需求有望继续回暖

考虑到未来政府债有望加快发行，货币政策降准降息仍有空间，国内经济预期有望边际向好。目前全球库存周期有望开启补库存，叠加美联储下半年有望开启降息，海外需求有望继续回暖。当前A股整体估值依然处于较低区间，未来A股指数有望维持偏强震荡格局，行业配置主要关注三个方向，分别是资源股、中特估（高股息）、数字经济（TMT）。

金鹰基金：布局顺周期资产中有业绩支撑两大方向

虽然一季度GDP或能呈现亮眼增速，但后续经济修复的持续性仍有待观察；此外，外围流动性环境趋于平稳，美联储降息的方向或依然未变。行业配置上维持风格平衡，市场轮动过程中，布局顺周期资产中一季报有业绩支撑的出口和服务消费方向，高股息或仍可中期坚守、逢低布局，成长暂歇等待转机。

德邦基金：4月核心主线仍是制造业修复

从近期的经济数据表现看，利润、库存和产能（负债和产能利用率）均指向经济持续向好，利润累计同比持续修复后开始转正，库存底部波动由被动去库转向主动补库，负债端下行速度已经开始放缓；从结构上看，制造业持续修复，供应业存在下行压力，采矿业仍供需紧平衡；因此4月核心主线仍是制造业的修复，国内经济基本面的不断修复或推动优质的周期板块，包括有色、地产、机械板块的龙头企业存在估值修复。

审读：王超
编辑：李若愚 张典阁
校对：张晶
签发：孙宏