中原证券分析报告（0401）

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【中原策略】市场分析：周期行业领涨 A股震荡上扬
03-30 07:28中原证券研究所查看原文
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市场分析：周期行业领涨 A股震荡上扬


宏观策略：张刚
S0730511010001

/核心观点 /

A股市场综述

周五（03月29日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3030点附近遭遇阻力，午后股指强势震荡，尾盘再度上行，盘中黄金、有色金属、石油以及军工等行业表现较好；游戏、文化传媒、房地产以及医疗服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周五震荡上行，成指全天表现弱于主板市场。

后市研判及投资建议

周五A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3030点附近遭遇阻力，午后股指强势震荡，尾盘再度上行，盘中黄金、有色金属、石油以及军工等行业表现较好；游戏、文化传媒、房地产以及医疗服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.09倍、28.76倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额8634亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。经济数据积极因素正在累积，制造业PMI触底回升，财政收入逐步改善，金融对经济的支持力度加大，前2个月进出口数据、汽车销售数据都呈现较高增长态势，经济开局势头较好。国内经济数据超预期，财政收入略有下降，但在特别国债的支持下，基建支出强度较高。日本结束负利率时代，美联储维持利率不变，汇率波动对国内资产价格构成一定影响。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注有色金属、军工、石油以及电力等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

/报告正文/

1.A股市场走势综述

周五（03月29日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3030点附近遭遇阻力，午后股指强势震荡，尾盘再度上行，盘中黄金、有色金属、石油以及军工等行业表现较好；游戏、文化传媒、房地产以及医疗服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周五震荡上行，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3041.17点，涨1.01%，深证成指收市报9400.85点，涨0.62%，科创50指数下跌0.07%，创业板指上涨0.63%。深沪两市全日共成交8634亿元，较前一交易日有所减少。

从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，贵金属、采掘、珠宝首饰、船舶制造以及石油等行业涨幅居前；游戏、文化传媒、房地产开发、房地产服务以及装修建材等行业跌幅居前。有色金属、贵金属、小金属、电池以及船舶制造等行业资金净流入居前；计算机设备、文化传媒、汽车整车、软件开发以及互联网服务等行业资金净流出居前。







2. 后市研判及投资建议

周五A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3030点附近遭遇阻力，午后股指强势震荡，尾盘再度上行，盘中黄金、有色金属、石油以及军工等行业表现较好；游戏、文化传媒、房地产以及医疗服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.09倍、28.76倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额8634亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。经济数据积极因素正在累积，制造业PMI触底回升，财政收入逐步改善，金融对经济的支持力度加大，前2个月进出口数据、汽车销售数据都呈现较高增长态势，经济开局势头较好。国内经济数据超预期，财政收入略有下降，但在特别国债的支持下，基建支出强度较高。日本结束负利率时代，美联储维持利率不变，汇率波动对国内资产价格构成一定影响。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注有色金属、军工、石油以及电力等行业的投资机会。

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