光大证券每日策略0326

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丨正常调整，随时反弹？
微资讯 2024-03-26 07:45 上海

01

盘面观察



3月25日，市场全线调整，指数三连阴失守20日线，个股普跌。三市合计超4500股收跌，成交超1.04万亿，连续6个交易日在万亿以上。北向资金全天净买入55.71亿元。


02

策略研判

蓝筹与题材走势分化，油气、银行、地产等蓝筹板块盘中逆市冲高，午后有所回落，但整体表现稳健。跷跷板效应下，近期强势的高位题材热点普跌，Sora概念、AIPC、短剧游戏、传媒、存储芯片、铜缆、AI手机、脑机接口、CPO等板块领跌，多股跌超10%。小米汽车概念逆市收涨，成为题材板块中难得的亮点。


个股方面，艾艾精工尾盘逆市拉涨停，15天14板。

获利盘出逃、导致高位票普遍大跌，是市场调整的主要原因。结构上看，盘中权重蓝筹板块拉升，对于小盘股形成压力，加剧了高位题材股的跌势。


自从2月初市场触底反弹以来，直到近三个交易日的连续调整，才是本轮反弹以来的首次明显调整，属于正常的获利回吐。


展望后市：目前沪指仍在3000点关口上方，成交量也在万亿以上，市场并未真正走弱，预计后续指数在3000点上方震荡整理的概率较大；题材炒作也没有真正结束，随时可能有题材热点卷土重来。



配置上，关注油气板块。近期，地缘事件频发，提升了国际油价上涨预期，利好油气相关板块；同时，油气板块具备高股息和避险属性，在当下市场休整的阶段，可以适当关注。


03

市场热点



小米SU7即将发布

价格决定能否一炮打响！

据财联社，小米创始人、董事长兼CEO雷军近日在微博发文表示，小米su7将于28日晚7点发布。


小米首款汽车如何定价，选择适合的价格区间，势必将影响小米汽车能否一炮打响。


在此前的技术发布会上，小米SU7几乎被剧透个底朝天，唯独价格始终保持神秘，这也成为外界热议焦点。目前，SU7的价格尚未明确，市场仍在博弈低配定价下探至20万以下的预期。


小米以投资方式在汽车行业布局十余年，小米通过顺为资本、小米长江产业基金、小米私募股权基金等布局汽车全产业链，覆盖了车载芯片、激光雷达、视觉传感、智能座舱、智能驾驶、动力电池等核心智能汽车硬件领域。


根据此前小米技术发布会，小米汽车的主要亮点包括：


1）V8s超级电机，转速达到业内最高的27200rpm；


2）CTB一体化电池技术，体积效率达到全球最高的77.8%；


3）高压快充，自研800V碳化硅平台，汽车续航最长可达800/750km，较同电池容量的车型实现了更佳的续航性能；


4）9100t超级大压铸集群，降焊接点减少840处，重量减轻17%；


5）全栈自研智能辅助驾驶，配备两颗NVDRIVEOrin芯片，综合算力达508TOPS，另外可选装激光雷达；


6）小米智能座舱，在澎湃OS加持下，小米汽车座舱有望能够实现人、车、机轻松互联，更将有望在澎湃OS的大模型功能支持下增添“移动办公室”的属性。


2021年小米之家数量突破1万家，有望为小米汽车线下宣传及销售提供助力。


展望后市，在强大的汽车投资生态圈加持下，SU7上市已万事俱备，小米有望打造小米汽车科技树，成长为智能汽车行业的又一条“鲶鱼”。小米SU7在造型、空间尺寸、三电性能、智能化配置、营销宣传等多方面具有优势，预计月销0.5-1.0万辆。


落脚到A股市场，基于小米汽车核心技术、供应链管理能力、品牌效应，其有望成为新一代爆款车型，带动供应链企业弹性，关注供应链中电池、电机、车载电源、线控制动、内外饰、底盘、智能化、热管理等相关企业的投资机会。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：拓普集团、常熟汽饰、银轮股份、无锡振华等。

一季度油价持续上涨

板块业绩预期向好

据生意社，3月25日，Brent原油基准价为85.24美元/桶，与本月初(82.15美元/桶)相比，上涨了3.76%。


3月来，两大事件对油价形成支撑：


1、美国原油战储持续补库，近日美国能源部宣布2024年底原油库存将达到两年前大规模出售1.8亿桶之前的水平。据IEA数据，截止3月中旬，SPR库存小幅增至3.623亿桶，但过去十年间均值都在6亿桶以上，有较大的补库空间。


2、莫斯科遭受“恐袭”，事后俄罗斯总统新闻秘书发言，俄罗斯现在已处于战争状态也，并迅速加大了对乌的打击力度，若地缘问题扩散，全球对原油的消耗量可能快速提升，助推油价上涨预期。

此外，受地缘形势持续发酵（红海危机、乌克兰袭击俄罗斯炼油厂）及美国经济韧性（原油库存消耗较快），一季度国际油价大涨，累计涨幅超13%。目前正值业绩窗口，受益于油价持续上行，石化行业一季度预喜概率高。


展望后市，二季度为原油需求旺季，在OPEC减产力度加大、美国战略性补库，全球有缘库存有望持续去化，行业紧平衡趋势不改，叠加地缘扰动，油价易涨难跌，今年的消费旺季或有望实现较大幅度反弹。


具体到A股市场，随着油价中枢提升，国企改革持续推动国企资产优化，叠加板块高分红特点，石油央企估值有望提升，关注板块估值修复潜力。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：贝肯能源、准油股份、中海油服、中国石油等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013