华福证券丨3月22日福牛解盘

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华福财经早参 华福财经早参 2024-03-22 07:25 上海
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观点摘要



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广合科技

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行情概览：

昨日市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。截至收盘，沪指下跌0.08%，报收3077.11点；深成指下跌0.36%，报收9682.51点；创业板指下跌0.64%，报收1897.09点。沪深两市成交额为10677亿元，较上一交易日放量677亿元，北向资金全天净卖出60.2亿元。
总体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌。板块方面，农牧饲渔、低空经济、贵金属、Sora概念等板块涨幅居前，其中低空经济概念掀涨停潮，光伏设备、电子化学品、汽车拆解、液冷服务器、CRO等板块跌幅居前。

投顾观点

昨日两市指数全天横盘震荡，收盘微跌，但总体成交量仍然破万亿，市场不改强势格局。正如我们前几日分析的，指数易涨难跌，但是交易方向和上涨幅度出现了更大程度的困难，板块的轮动也变幻莫测，其中有两个方向值得投资人注意。昨天盘面上，我们注意到农业板块的异军突起，这其中可能蕴含两个逻辑：第一是交易通胀，农业板块是大宗商品的重要组成部分，尤其是过去一年，农业板块的估值受到了比较大的压力；第二是炒周期反转，虽然我们认为在产业层面，生猪养殖的产能并未完全出清，猪价是否企稳反弹，养殖企业是否盈利反转，仍然需要观察，但是二级市场总是提前交易预期的，这种周期预期反转裹挟着通胀的焦虑，带动了今天的农业板块的上涨。同时我们也要注意到泛AI的一个细分方向，人型机器人领域。稀土永磁、减速器、改性塑料、特种钢在近期轮番上涨，或许并不是一个巧合，因为这些材料都是人形机器人的核心部件，人形机器人领域相较于其他泛AI细分板块，交易赛道并不拥挤，比较适合当下的布局，投资者可以认真把握。

事件聚焦



美联储维持利率不变

北京时间3月21日凌晨2点，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变。这是自去年9月以来连续第五次按下“暂停键”，符合市场预期。随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话却释放“鸽派”信号，他表态称，相信利率可能处于周期性峰值，在今年某个时间点开始降息是适宜的，但目前通胀仍然较高。另外，美联储最新公布的点阵图预计，今年内将会降息75个基点，相当于共有三次25个基点的降息。

投顾点评：

目前看美联储6月份降息是大概率事件，以后投资者或许将不会被美联储加息紧缩的政策所困扰，反而人民币汇率中期有升值预期，有利于外资重新流入A股市场，投资者可以对股市中长期趋势多些信心。



热点分析



低空经济板块

3月18日，民航局召开通用航空工作领导小组会议，专题研究“低空经济”战略性新兴产业。

投顾点评：

总体来看，我国低空经济已具备强产业辐射力，有望催生万亿产业规模，新赛道将在通航产业基础上，完善基础设施和运营建设，拓展更先进的飞行器技术，扩大全新的应用场景，为相关产业提供更多发展增量。同时低空经济作为综合体主要包括低空基础设施建设、低空航空器制造、低空运营服务、低空飞行保障为主的四大环节。低空航空器的创新主要在无人机和垂直起降飞行器上，其中垂直起降飞行器是一种复杂的系统工程，基本由整机制造商主导，我国在这方面已经比较成熟了，比如：亿航智能，小鹏汇天和上海峰飞等，其制造链可以分为动力系统、内部结构件、航电和飞控系统、能源系统以及总装等。近年来已有数十家企业深耕eVTOL整机领域，既有专攻eVTOL的企业，亦有传统或新兴车企、国有航空制造企业切入，而分系统供应商主要是以原有能力向新产业延伸。综上所述，低空经济可以说是“航空+”式的新兴融合经济形态。低空经济具备强产业辐射力，有望催生万亿产业规模，投资者可持续关注该板块的投资机会。


新股新债





广和科技  申购代码：001389



公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，自成立以来主营业务没有发生变化。公司印制电路板产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点，市场布局覆盖“云、管、端”三大板块，产品广泛应用于服务器、消费电子、工业控制、通信、汽车电子、安防电子等领域，其中服务器用PCB产品的收入占比约6成，是公司产品最主要的下游应用领域，为全球大数据、云计算产业提供重要电子元器件供应。公司以客户为中心，为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务，已积累了一批优质的客户资源。公司已和华为、中兴、联想等国内知名客户开展合作，优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。公司是中国内资PCB企业中排名第一的服务器PCB供应商，2016年到2019年连续获得中国服务器市场占有率第一的浪潮颁发的“年度优秀供应商奖”；连续11个季度获得DELL(戴尔)服务器PCB供应商评级第一名；公司在服务器PCB市场树立起良好的品牌形象。


申购价格：17.43元/股
申购上限：1.1万股
上限资金：19.17万元
发行市盈率：26.32倍
所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业

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宏观经济

1.国家领导人指出，要强化企业科技创新主体地位，促进创新链产业链资金链人才链深度融合，推动科技成果加快转化为现实生产力。

点评：科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。

2.央行相关负责人表示，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间，存款成本下行和主要经济体货币政策转向有利于拓宽利率政策操作自主性。

点评：我国物价水平处于低位，发达经济体逐步进入新周期，国内货币政策空间充足。

3.国家发改委表示，目前正在研究起草民营经济促进法，为更好促进民营经济发展提供法治保障，为民间投资营造稳定、可预期的制度环境。

点评：相关立法将稳定和扩大民间投资，促进民间投资保持稳定增长。






行业观察

4.今年前两个月，我国规模以上高技术制造业增加值同比增长7.5%，比上年12月份加快1.1个百分点，连续三个月保持快速增长。

点评：通过提速、赋能、合力，新兴产业将呈现较快发展势头。

5.工信部：1-2月，光伏压延玻璃累计产量450.9万吨，同比增长27.4%，其中2月产量222.7万吨，同比增长32%。

点评：光伏压延玻璃供需格局已经开始改善，后续相关企业盈利恢复可期。






环球视野

6.美国3月标普全球制造业PMI初值为52.5，预期51.7，前值52.2。

点评：当前美国制造业稳健增长，维持扩张态势。






金融市场


7.昨日在岸人民币收盘报7.1994，较上一交易日贬值1个基点，中间价报7.0942，调升26个基点。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.28%，10年期主力合约涨0.1%。

点评：美元仍处于反弹区间，人民币汇率有一定压力。

8.国内商品期市收盘涨跌不一，集运指数（欧线）涨近10%；贵金属均上涨，沪银涨近3%；黑色系多数上涨；能化品多数下跌，橡胶跌逾3%；基本金属多数上涨；农产品涨跌不一。

点评：当前贵金属市场对于美联储降息节奏预期过于乐观。

9.3月21日，三大股指震荡下跌；农业、旅游、传媒板块涨幅居前，地产、银行等板块均上扬，低空经济、短剧游戏、黄金概念等活跃；医药、煤炭等板块走势疲弱。

点评：当前市场行业轮动加快，建议不追高。















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在过去的25年中，每当我要做决策的时候，都会将我的原则记录下来。

——桥水基金瑞·达里奥