东方证券【赢家日报】0321

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券商护盘 Kimi概念火爆登场
财富管理 2024-03-21 07:20 上海



  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，三大指数均小幅收涨，沪综指涨0.55%，深证成指涨0.21%，创业板指涨0.12%；北证50指数跌0.04%。文化传媒、教育、互联网服务、软件开发、游戏等TMT赛道涨幅居前。两市成交额达到万亿，北交所成交56亿元;北向资金净买入超50亿。

      各主要指数继续强势震荡，盘中券商股突然躁动，带领沪综指翻红并持续强势；市场热点精彩纷呈, 传媒指数涨幅最大，催化来自近期大火的Kimi智能助手，用户在使用过后纷纷给予好评，认为其是当前最好用的智能助手之一；国内外AI多模态大模型也持续突破及后续商业化，将大幅降低广告、课件、短剧、动画、剧集、电影、游戏等制作成本，提高教学效率、游戏研发效率及体验，扩大商业化空间，AI应用端企业继续受益于行业发展，相关上市公司必将受到资金关注。此外，汽车板块仍是市场关注焦点，预计以旧换新政策出台，叠加行业持续进步，汽车行业需求将逐步改善，中低端乘用车需求有望先复苏，行业需求回升后将促进行业盈利能力改善；同时出海业务发展有利于缓解我国汽车产业竞争加剧的矛盾，并推动汽车行业品牌向上，其中投资机会同样巨大。短期来看，市场热点切换有序，两市成交稳定在万亿左右，股指有进一步向上拓展空间的愿望，沪综指挑战3100点概率非常高。

  财经资讯


    （1）、日前，为推动我国氢能产业发展，填补制氢加氢一体站建设标准空白，中国石化联合国内数十家氢能头部企业发布了国内首个《制氢加氢一体站技术指南》团体标准，为未来相关建设提供依据，推动我国氢能产业链高质量发展。
    （2）、腾讯控股3月20日在港交所公告，于2023年，公司通过现金分红的支付、股份回购和实物分派的派付向股东提供了可观的资本回报。于2024年，建议派发2023年度股息每股3.40港元，增长42%，并计划将公司的股份回购规模至少翻倍，从2023年的490亿港元增加至2024年的超1000亿港元。
图片  东方研究

    央国企改革专题研究：



     有色钢铁央国企价值有望重估




     有色钢铁板块：中央国企上市公司的投资价值或受益于央国企市值考核而提升。截至2023年12月中国中央直管企业共有97家，矿冶、黄金、钢铁领域的央国企合计多达12家，仅次于能源动力等强垄断行业。截至24年3月3日，根据SW行业有色钢铁板块合计31家中央国有企业下属上市公司，其中钢铁、电解铝市值占比较大，其改革措施和考核框架有望形成带头效应。



     钢铁：行业或正实现价值重估，建议关注央国企龙头企业。从“去产能”到“去产量”，钢铁行业供给刚性逐渐形成，叠加政策支持，钢铁行业正面临着新一轮的兼并重组，预计未来我国钢铁行业供给或更为有序，行业基本面或已出现明显改善，钢铁行业价值重估正当时。同时目前普钢企业上市公司的PB（MRQ）也普遍低于1倍，优质的钢铁龙头企业正处于被低估的状态，未来存在估值修复空间。国有龙头企业凭借着资金、政策等优势也有望持续受益于此轮兼并重组及产业结构升级。



     电解铝：规模优势显现，减碳优势放大，中铝双雄估值仍处低位。目前我国4500万吨的电解铝“产能天花板”即将接近，电解铝产能日渐稀缺，此外碳排放问题日益获得重视。中国铝业和云铝股份的电解铝产能规模位居前列，中国铝业完成对云铝股份并表后，规模和绿电优势进一步显现。

      风险提示：疫情存在阶段性反弹风险。政策推进不及预期。宏观经济扰动风险。假设条件变化影响测算结果。


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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