国投证券分析报告（0319）

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重磅政策发布，市场攻向3100点高地？
原创 王楠 金融理财 2024-03-18 19:01 北京

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继续新高


周末两强两严政策发布，政策既有着力于短期提振市场信心的务实举措，也有中长期夯实资本市场内在稳定性的制度安排，对于市场而言属于政策利好，周一指数继续走强创新高，沪指3100点能突破吗？

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盘口速览








从今天的盘口信息看，上证指数小幅高开，然后震荡后逐步上行，从多空力量对比看，多方力量明显占优，从涨跌家数看，接近4600家股票上涨，不到700家股票下跌，其中涨停94家，跌停5家，从昨日涨停股票看，平均涨幅3.17%，表现一般，从委买指标看，主动买盘较多，从趋势上看，沪指今日略放量上涨，临近3100点，从走势上看，突破看起来很容易，从30分钟K线，之前的顶背离形态也有所修复，如果看最小级别的1分钟K线，仍有顶背离，所以从技术的角度上看，市场上行有调整压力，但在利好和资金的推动下，还是不断创新高，但市场最终还是要靠市场自发力量形成大趋势，仅仅是利好，不能形成持续性，所以从这个角度讲，依然维持之前沪指会在2850-3100点的区间震荡，真正意义上的大趋势突破，还是需要有更多的经济数据增长，以及美联储降息的外部力量。

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资金数据









从陆股通数据看，今日依然是净流入，但是盘中还是有所反复，主要的流入还是下午14:00后，从场内机构资金看，今日依然是大幅净流入，是今天主要的推升力量，从场外公募基金的股票仓位看，近期还是处于低位震荡，从资金面看，今日资金面很强，但核心还是场内机构对于科技热点的炒作，实际上蓝筹行情比较一般，看上证50指数就可以看出来。那么对于指数层面依然不要预期过高，只是结构性机会目前看还是不错的。

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行业板块











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从行业上看，传媒、电子、电力设备等涨幅居前，煤炭、家电、银行等跌幅居前，从资金流向看，电子元器件、券商、汽车等资金流入居前，酒类、煤炭、银行等资金流出居前。可以看到，领涨的行业，依然和热点事件有关。市场风格目前依然偏向于科技热点。

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今日结论
















结论：周末利好指数创新高，但市场最终走出大行情还是需要自身力量，目前看，自身力量还有所不足，还是较容易收到情绪影响，对于指数而言维持沪指2850-3100区间震荡的判断，即便略突破3100点，短期意义也不大，从市场风格看，科技热点仍占优，结构性行情仍在，继续跟随资金操作即可，近期涨价相关概念活跃，可以关注，如有色、化工、光伏、存储芯片等，投资有风险，仅供参考！！

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投资顾问   王  楠     
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来了，转融券“T+1”正式落地；北向单周流入328亿，创年内新高；本周关注5大方向
原创 周海波 国投证券金融理财 2024-03-18 19:01 北京
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周叔有言：周末寂寂，春风温柔，一杯清茶、一纸文章、一刻清幽。忘却营营，把握现在，挺好。得一阙《太常引》，以飨大方。

春风相迎莫徘徊

小径翠滴来

花蕊羞涩开

尽情怀

  

好景难排

转眼没蒿莱

悠悠数载  

明月归沧海

欲登临送目

芳林外

青山如黛

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投顾周周评

收复3000点后，市场结构明显变化

马上就到春分了，风细柳斜斜，春意渐到浓处，开花时节，正是诗酒趁年华之际。去年底咬牙不信东风唤不回，今年初盼望于无声处听惊雷，现在终于迎来看无限春光镜中看，就应放松心情，千万和春住。

上周大盘高位震荡、探底回升，周线五连阳。从周线、月线来看，市场大形态仍健康，保持上升趋势。不过，从日线来看，市场表现并不均衡。本轮行情是在政策推动下、扭转市场悲观情绪后发动的，以普涨开始，在快速收复3000点后，出现了明显结构变化。

上周，热点切换加快，缺少比较强势的主线，表现为每个交易日拉升的板块都有所不同的“电扇”式的行情，个股分化加剧也使盘中震荡幅度有所加大，周中市场谨慎成份增加。上周五，行情午盘后出现了大逆转，不仅强势拉红周线，而且收复了5日、10日均线，其原因一是富时罗素A股大扩容带动A股市场尾发力，有一定被动增仓的因素，市场情绪能否持续回暖，仍需要进一步观察。

持续万亿成交，市场中期震荡向上

三月以来总体而言，市场表现较为稳健，日均成交金额也恢复到了万亿元左右的水平。不过个股实现了收复近三个月失地目标的股票并不多，说明上档压力较大，而本轮反弹的关键作用的还是“国家队”资金，这批主力资金在对稳定大盘重心居功至伟，当大盘回归正常态势后，“国家队”资金流入明显停滞。目前市场主要是靠自身力量运行，增量资金回流速度相对有限，结构性行情下，难形成一致合力，市场还需要进一步夯实基础，因此，大盘短期仍会以区间震荡蓄势为主，当然由于政策大环境已发生变化，管理层更为重视风险管理，突出“强本强基”，将有效封闭向下空间，因此，中期震荡向上的大方向不变。

技术上，目前大盘受200日均线的反压，本周重点关注大盘能否收上200日均线。由于短期均线系统已呈多头排列，特别是20日均线加速上行，对稳定大盘重心有技术支撑。加之外资机构开始积极看多中国核心资产，与此同时，政策环境持续回暖、资金面环境也在不断改善，特别是，上周五证监会围绕强监管、防风险、促高质量发展出台了一系列政策文件，对稳定市场风险偏好有利，因此，本周乐观因素均多，有将挑战200日均线的能力。

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(数据来源：安翼金融终端，数据区间：——20240315）

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周末重要信息解读

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3月15日，证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等四项新政策文件。

独家解读：上周五下午，证监会集中发布四项新政策文件，对市场有强心针的作用，大盘从上周二到上周四，基本上呈现震荡盘落的态势，由于前期救市措施效果基本体现完毕，在信息真空的态势，市场多空分歧加大。市场正需要先择方向的时刻，证监会发布会更是多道“金牌”支持股市，禁止限售股转融通出借，增加上市公司市值考核，从央国企扩展到全部上市公司。减缓优化IPO，强监管违规减持，分红则加入一些强制性措施四项政策文件突出“强本强基”和“严监严管”。政策生态变了，人们痛深恶痛绝的十多年的扩容大跃进得到了有力的纠正；限售股的转融通由暂停变成了禁止。这些都是投资者所关切的，大大地点个赞。有作为和不作为对比鲜明，东方风来满眼春，搞好资本市场，既能激发消费、发展经济，又有吸引国际资本回流、提升抗风险能力，利在当代，功在末来。

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转融券“T+1”通关测试完成，本周一正式落地。

3月16日，暂停转融通借入证券实时可用业务正式开启通关测试。3月18日，转融券“T+1”将正式落地。转融券“T+1”调整是为了遏制利用融券开展的不公平交易和违规行为。“T+0”相当于加大杠杆，T+0当天可以无限次数的交易，用小量的融劵就可以把股价打下来，“T+1”则比以前要好很多，相当于降了杠杆，做空时会有所掣肘，不会像前期那么肆无忌惮，疯狂割韭菜。对券商来说，转融券业务本身在收入中占比就不大，粗略计算融券业务收入仅占券商收入比重的约1%，即使融券规模受限，对券商业绩影响非常有限。周末管理层已明确禁止限售股转融通出借。而转融券“T+1”，将全进一步减低做空流动性，防止不当套利行为，维持市场平稳运行。

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北向资金上周五全天大幅净买入103.26亿元。上周，北向资金大幅净买入逾328亿元，创年内新高，这也是近8个月来最大单周净买入。

以前北向资金被投资者称为聪明资金，外资机构对知名上市公司的基本面、盈利能力有着非常灵敏的嗅觉。上周，北向资金连续流入，做空的却多是内资。多空易位，投资者更愿相信北向资金。近期，花旗银行到摩根士丹利，外资机构开始积极看多A股市场，和去年8月观点完全相反。事实证明，自去年8月起，北向流出，行情一路向下，因此印证了外资的敏感与实力。时过境迁，政策环境持续回暖、资金面环境不断改善，北向大举回流，今年以来累计净流入量达602.92亿元。随着国内经济基本面温和修复，相信外资还会进一步流入，A股配置价值也会进一步体现。

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本周重点关注

在市场保持稳健的前提下，把握波段机会犹为重要，战术上，“藏器于身、待时而动”，本周重点关注：人工智能+（算力、存储、应用）、人形机器人、新材料、高端制造、消费等板块的动向。