每日经济新闻分析报告（0319）

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沪指逼近3100点，A股再现罕见一幕！这两个字成新的上涨“密码”？
原创 每经编辑 每经牛眼 2024-03-18 15:32 四川
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3月18日，市场全天高开高走，三大指数均创年内新高，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.99%，深成指涨1.46%，创业板指涨2.25%。



板块方面，飞行汽车、AI手机、汽车整车、消费电子等板块涨幅居前，煤炭、贵金属、钢铁等板块跌幅居前。



总体上个股涨多跌少，全市场超4500只个股上涨。沪深两市今日成交额11379亿，较上个交易日放量1934亿。



北向资金日内净买入28.25亿元，连续7日加仓；其中沪股通净买入17.67亿元，深股通净买入10.58亿元。

又是一个“红周一”，本轮反弹以来，每逢周五和周一，市场上涨概率是最大的。

而今天的盘面，又出现了罕见但喜人的一幕，那就是：

全市场成交额靠前的个股，大面积地上涨。

TOP35中，仅有贵州茅台、紫金矿业、景嘉微和美的集团稍跌。早盘跌近5%的药明康德，收盘甚至大涨4%。

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有人发现，这种情况自去年下半年以来很少出现，却是近期的第二次，上一次发生在2月27日。

体现到指数上，则是明显的量价齐升。今天，上证指数不仅突破了上周一的收盘点位，也创出了本轮反弹的新高（3085.31），站上了200天线。

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创业板指今天也收复了年内跌幅。

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一片欢乐祥和下，值得注意的是，成交额居市场前列的工业富联和宁德时代，自上周以来就异动频频，今天双双大涨。

除了基本面和消息面刺激（此处略过不表），笔者认为，一个新的上涨动因正在浮现——分红。

上周五晚，宁德时代公布财报显示，2023年实现营业收入4009亿元（首次突破4000亿元），同比增长22.01%；2023年归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%。

引起市场关注的是，公司计划向全体股东每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28元（含税），合计派发现金约220亿元，分红总金额接近净利润总额的一半。

对于这次的高比例分红，宁德时代在3月15日的电话会议中，向2400多名参会者解释称，这是为了积极贯彻落实“质量回报双提升”专项行动，更好地回报股东。

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真金白银的分红和诚意满满的答复，显然打动了市场，才有了今天的跳空高开，并一直稳到收盘。龙头股的强势，也带动新能源赛道走强。

再看工业富联，今天的强势同样有大额分红的加成。根据上周的公告，公司这轮分红总额高达115.2亿元。

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有观点认为，一轮因分红而出现的牛市或结构性牛市，正在孕育。

主要有三方面原因：

第一，全球经济增长放缓

根据联合国的报告，2024年全球经济增长将放缓至2.4%。2023年该数据是2.7%，说明全球经济增长放缓的趋势没有改变。

经济放缓的直接结果就是，资金的投入产出回报整体降低了。因此，稳健偏保守的经营策略，可能会是未来几年的主流思路。

第二，持续分红能引来增量资金

乔布斯执掌苹果时，是拒绝分红的。理由很简单：如果把钱拿去分红了怎么创新？

果然，不久后，苹果就推出了iPad、iMac等产品，2007年还推出了划时代的智能手机iPhone，从此收获大量利润。

到2011年乔布斯去世，苹果账上现金已经高达千亿美元。2012年3月，新任CEO库克宣布了庞大的分红计划，2016年巴菲特开始买入苹果，直至重仓。

此后，苹果再也没有推出同级别的革命性产品，多是在原有产品上更新换代。但苹果的股价表现，还是很强。

因此有理由相信，持股分红的公司，能引来增量资金，并创造更好的股价表现。

第三，政策的推动引导

上周五，证监会发布四项重磅政策文件，文件要点中有一条：

对多年未分红或股利支付率偏低的，加强监管约束。推动一年多次分红，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。

换句话说，分红是监管层提倡的、乐见的。

我们的小伙伴“道达号”认为，因分红而产生的牛市或结构性牛市，一定是结构性行情。因为稳定的竞争格局，才会有利润话语权，而稳定的竞争格局，一定是市场份额趋于集中的“少数巨头格局”。因此，这样的牛市，大概率是这些巨头们的长牛市。

当然，结合工业富联上周的走势来看，推出分红计划并不一定让股价立竿见影地涨，毕竟股价怎么走，还受到其他市场因素的影响。

而且“会分红”不一定是最佳的催化，因为对那些稳定分红的个股来说，这似乎不是新鲜事。今天红利指数在一众指数中独绿，也说明了这个问题。

按照证监会上周五文件的说法：

对分红采取强约束措施。要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，明确投资者预期。对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司，通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施其他风险警示(ST)等方式加强监管约束。上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份并注销的，回购注销金额纳入股利支付率计算。加强对异常分红行为的监管执法。

从这个角度来讲，市场更乐见的，其实是“铁公鸡拔毛”或“超预期分红”等情形。正值财报季，如有个股满足这样的条件，后续可多一份关注。

最后，有网友可能会说，药明康德没有大额分红，为什么今天成交额也那么大，还从深水翻红了呢？

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其他方面的情况先不提，上周公司其实做了一件效果类似分红的事——“注销式”回购。

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原理上，回购用于减资注销会使企业总股本下降，在整体价值不变的情况下，实现每股内含资产价值和收益增加，能够起到立竿见影回报投资者的效果。

有媒体称，从境外实践来看，“注销式”回购已是常态，被视为与现金分红并驾齐驱的回报手段。

所以，与其说分红是上涨“密码”，不如说，上市公司重视、维护投资者获得感的举措，未来对股价表现或将大有裨益。

投资有风险，独立判断很重要
本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。