财联社分析报告（0318）

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15:05:49
【北向资金全天净买入103.19亿元】财联社3月15日电，北向资金午后大步进场扫货，全天净买入103.19亿元，本周五个交易日连续加仓累计近330亿元。



15:03:14
【收评：沪指涨0.54%周线5连阳 北向资金全天净买入超百亿】财联社3月15日电，市场全天探底回升，三大指数均小幅收涨，沪指周线录得5连阳。盘面上，周期股集体活跃，其中有色金属概念股再度走强，北方铜业、鹏欣资源、顺博合金涨停；有机硅概念股午后异动，晨化股份、晨光新材、宏达新材涨停。汽车拆解概念股维持强势，超越科技、怡球资源、格林美等涨停。CPO概念股反复活跃，新易盛涨超10%，天孚通信、中际旭创均创历史新高。机器人概念股震荡走强，鸣志电器、雷赛智能、夏厦精密等10余股涨停。飞行汽车概念股探底回升，万丰奥威、永悦科技涨停。下跌方面，煤炭股再度调整，潞安环能等跌超3%。总体上个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨。沪深两市今日成交额9445亿，较上个交易日缩量627亿，成交金额跌破万亿。板块方面，汽车拆解概念、人形机器人、金属铜、有机硅等板块涨幅居前，煤炭、Sora概念、CRO等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.6%，创业板指涨0.06%。北向资金全天净买入103.26亿，其中沪股通净买入67.92亿元，深股通净买入35.34亿元。

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15:25:01
【3月15日涨停分析】今日共74股涨停，连板股总数18只，15股封板未遂，封板率为83%（不含ST股、退市股及未开板新股）。个股方面，机械设备板块的艾艾精工9板，低空经济概念股星光股份5板、永悦科技4板、万丰奥威5天3板，医药股大理药业4板、赛隆药业2板，资源回收概念股超越科技创业板2板、华宏科技2板，培育钻石板块亚振家居2板、恒盛能源2板，有色金属板块北方铜业2板。今日沪深两市收涨个股4150只，收跌个股857只。

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港股科技指数单周涨近5% 药明系集体回调
原创港股收盘2024-03-15 16:49 星期五财联社 胡家荣
①为何药明系上市公司在本周走低？
②本周煤炭股调整，受什么消息影响？
③南向资金本周流入多少亿港元？
财联社3月15日讯（编辑 胡家荣）本周港股三大指数呈现冲高回落的态势，市场一度连续两个交易日上涨，但在周三后市场再现跌势。全周累计仍均上涨。

截至今日收盘，恒生指数涨2.25%，报收16720.89点；科技指数涨4.85%，报收3549.84点；国企涨2.90%，报收5820.50点。

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注：科技指数的表现
药明系再度遭遇黑天鹅

从本周港股主板的个股来看，鸿腾精密(06088.HK)、康诺亚-B(02162.HK)、科伦博泰生物-B(06990.HK)、荣昌生物-B(09995.HK)、优必选(09880.HK)、泰格医药(03347.HK)分别上涨43.86%、31.05%、28.31%、25.45%、24.79%、24.46%。

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注：港股主板个股的表现
而药明康德(02359.HK)、药明生物(02269.HK)、南戈壁(01878.HK)、蒙古焦煤(00975.HK)、药明合联(02268.HK)分别下跌12.39%、17.20%、22.45%、24.58%、25.44%。

从上图来看，康诺亚-B、科伦博泰生物-B等医药股主要受市场传闻刺激。消息面上，近日网传一份《全链条支持创新药发展实施方案（征求意见稿）》。不过，这份文件并未获得官方证实。

然而本周药明系上市公司再度调整，其中药明合联跌幅居前。消息方面，总部位于美国华盛顿的全球生物技术行业协会代表—生物技术创新组织宣布，将与中国会员药明康德进行“分离”，剔除其会员资格并终止与其合作。

该组织同时也表示，他们将支持参议院一项拟议的立法，旨在限制美国与外国受关注的生物技术公司开展业务。

此外，南戈壁、蒙古焦煤等相关个股在本周走低，其主要受到煤价再度下调影响。根据国泰君安期货表示，综合来看，随着坑口煤价迎来新一轮集中调降，市场情绪再度转弱，价格失去上行驱动。

南向资金

本周南向资金再度大举流入，期间共计流入213.64亿港元。更为值得关注的是，南向资金自2月7日以来，共计流入超700亿港元。

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注：南向资金自2月7日以来的表现
今日市场

从市场表现来看，铜和黄金等板块表现居前，而汽车、保险股跌幅居前。

首先来看一下铜矿股，截至收盘，中国大冶有色金属(00661.HK)、中国有色矿业(01258.HK)、万国国际矿业(03939.HK)分别上涨5.71%、3.98%、2.99%。

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注：铜矿股的表现
消息面上，中国有色金属工业协会13日在北京组织召开了铜冶炼企业座谈会。国内19家铜冶炼企业主要负责人到会，国家相关部委领导出席会议听取意见。会议针对行业自律与产能治理问题进行了深入探讨，并形成若干共识。其中包括，针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极响应《中国有色金属行业自律公约》，严格执行国家政策法规，积极配合国家有关部门推进产能治理，控制新增产能。

其次是黄金股，截至收盘，灵宝黄金(03330.HK)、中国黄金国际(02099.HK)、紫金矿业(02899.HK)分别上涨13.31%、5.18%、2.59%。

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注：黄金股的表现
消息方面，中信证券指出，国际金价上涨主要受益于海外数据走弱、美联储官员偏鸽讲话叠加情绪面扰动引发的。但是该券商指出，当前部分技术指标已显示黄金进入超涨区间。展望后市，黄金价格或已接近年内高点，美国经济“软着陆”预期下，避险情绪难大幅抬升，黄金或难有大行情。

汽车和保险股调整居前

同时部分板块仍处于调整阶段，比如汽车、保险股。以汽车为例，蔚来-SW(09866.HK)、理想汽车-W(02015.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)分别下跌3.71%、1.27%、1.05%。

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注：汽车股的表现
消息方面，该板块仍受到价格战影响，并受到特斯拉近期市场表现不佳的拖累，导致对整个电动汽车产业信心减弱。根据富国银行分析师Colin Langan的最新报告，特斯拉的股票评级从“持有”被降低至“低配”，并将目标股价由200美元调整至125美元。同时，德意志银行和瑞银也分别调降了特斯拉的目标价，分别减少了32美元和60美元。

最后是保险股走势集体承压。截至收盘，中国财险(02328.HK)、中国人寿(02628.HK)、新华保险(01336.HK)分别下跌4.82%、3.16%、2.97%。

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注：保险股的表现
消息方面，有报道指出，市场对险企盈利预期不佳，对保险股形成一定利空压制；受万科偿债风波影响，叠加负债端高基数和报行合一政策的压实，市场对保险投资端和负债端双轮持观望态度。

个股新闻与异动

【优必选涨近15% 人形机器人持续受市场关注】

优必选(09880.HK)涨14.67%，报收222港元。消息方面，近日根据优必选的视频号，优必选工业版人形机器人Walker S已经在新能源汽车工厂进行实地“实训”。海通证券指出，近期，叠加AI大模型的加持，国内外企业关于人形机器人的研发进展不断刷新。

【鸿腾精密涨近20% 机构看好其今年收入提升和利润率继续扩张】

鸿腾精密(06088.HK)涨19.71%，报收1.64港元。招银国际指出，今年该公司有多条产品线迎来新品上量及业务突破。总的来说，在2024年公司多种成长动能显现，产品组合持续优化，网络连接业务部门的产品组合调整也接近尾声，该行看好公司在2024年实现收入提升和利润率继续扩张。

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16:01:41
【3月15日连板股分析：艾艾精工晋级9连板 资源回收概念全线爆发】今日共74股涨停，连板股总数18只，其中三连板及以上个股4只，上一交易日共8只连板股，连板股晋级率50%（不含ST股、退市股及未开板新股）。个股方面，沪深两市超4100只个股上涨，仅15只个股跌幅超过5%。连板股方面，艾艾精工缩量涨停晋级9连板，继续向上打开连板空间。市场1进2晋级率高达42%，资源回收、培育钻石等方向接力情绪良好。板块方面，机器人板块大涨，富佳股份2连板，瑞德智能、固高科技20CM涨停，英伟达GTC大会将于3月18至3月21日召开，会上或展示多款AI+机器人结合；资源回收概念超预期走强，超越科技20CM2连板，除汽车拆解外，怡球资源、浩通科技等有色金属回收分支也积极补涨。

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【每日收评】沪指周线5连阳！北向资金全天扫货超百亿，中际旭创再创历史新高
原创每日收评2024-03-15 16:37 星期五财联社 枫林
①今日市场探底回升，截至收盘三大指数全线飘红，沪指更是录得周线5连阳；
②全市场超4300只个股上涨，其中有色、机器人、汽车拆解等板块涨幅居前，CPO概念股反复活跃，新易盛涨超10%，中际旭创再创历史新高
财联社3月15日讯，市场全天探底回升，三大指数均小幅收涨，沪指周线录得5连阳。盘面上，周期股集体活跃，其中有色金属概念股再度走强，北方铜业、鹏欣资源、顺博合金涨停；有机硅概念股午后异动，晨化股份、晨光新材、宏达新材涨停。汽车拆解概念股维持强势，超越科技、怡球资源、格林美等涨停。CPO概念股反复活跃，新易盛涨超10%，天孚通信、中际旭创均创历史新高。机器人概念股震荡走强，鸣志电器、雷赛智能、夏厦精密等10余股涨停。飞行汽车概念股探底回升，万丰奥威、永悦科技涨停。下跌方面，煤炭股再度调整，潞安环能等跌超3%。总体上个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨。沪深两市今日成交额9445亿，较上个交易日缩量627亿，成交金额跌破万亿。

板块方面

板块上，汽车拆解板块涨幅居前，超越科技2连板，怡球资源、格林美、东江环保、华宏科技涨停，华新环保、东方园林、天奇股份等个股涨幅居前。 消息面上，根据国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。

广发证券分析指出，在政策的拉动下，汽车回收拆解有望在2025年后形成一个千万亿元级别的产业。据未来智库预测，传统能源汽车的“五大总成”及新能源汽车的“三电”系统，将推动2025年汽车拆解市场空间达1271.3亿元。市场角度而言，今日汽车拆解概念进一步加强并开始向电池回收、医废处理方向扩散。但上述题材方向相对边缘，板块中的个股市值也相对偏小，仍先以轮动支线的角度看待为宜。

有机硅概念股午后异动，晨化股份、晨光新材、宏达新材涨停，远翔新材、东岳硅材、宏柏新材、硅宝科技涨幅居前。消息面上，2024年以来，有机硅价格快速走高。据百川盈孚数据，时隔近一年，有机硅DMC价格重新站上1.6万元/吨的大关。机构表示，春节后有机硅行业进入需求旺季，下游补库周期启动行业面临亏损压力，自发限产挺价。旺季叠加低库存，预计有机硅价格短期维持强势，盈利有望持续上升。在有色金属板成功打开赚钱效应的背景下，资金加大了对于景气反转周期股挖掘，所以有机硅概念的走强本质上是对于有色板块的延伸性炒作，后续仍可持续留意周期股方向低位补涨的机会。

机器人概念股再度活跃，固高科技、瑞德智能、朗威股份、泰尔股份、鸣志电器、夏厦精密、锋龙股份等个股涨停。消息面上，Figure机器人联合OpenAI推出新视频，展现出强大的AI交互能力，此外英伟达GTC大会将于3月18至3月21日召开，展示多款AI+机器人结合，即将展示的技术细节和行业趋势受到市场期待。中信证券认为，人形机器人产业从特斯拉Optimus唱独角戏，过渡到百花齐放的阶段，今年Figure、1X，以及优必选等国内机器人领军企业的进展同样有望成为行业的重要催化。

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个股方面

个股层面，午后CPO概念股再获资金回流，新易盛率先异动拉升涨超10%，天孚通信与中际旭创也再度刷新历史新高。作为CPO板块中标识度最高三只标的，今日再度放量拉升，或有利于AI方向乃至市场整体情绪的提振。此外，飞行汽车的万丰奥威；有色板块中是北方铜业；汽车产业链中的东风汽车、德赛西威等人气标的同样于午后成功封板，总体来看下周各题材间仍有望延续良性轮动格局。而情绪博弈方向，今日同样显著回暖，其中艾艾精工更进一步将市场高度拓宽至9连板，此外连板股的数量明显增加，但主要集中在1进2方向，在增量资金不足的市场环境下，相较于高位接力资金更偏好于低位补涨个股的博弈，因此当前应对上仍以低吸套利为主。

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后市分析

截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.6%，创业板指涨0.06%。北向资金全天净买入103.26亿，其中沪股通净买入67.92亿元，深股通净买入35.34亿元。

image今日市场整体探底回升，沪指周线级别5连阳，故从中期角度来看，目前市场依旧维持震荡向上的反弹结构。而回到日线来看，连续的分化整理后，今日市场再度迎来普涨反弹，全市场超4300只个股上涨，超百股涨超9%。美中不足的是，今日的量能有所萎缩，个股大小盘分化也较为明显，短线而言仍尚未摆脱震荡结构。对于后市而言，量能的大小仍是持续关注的重点，随着沪指逐步接近年线压力区，想要进一步将其有效突破的话，成交额仍需持续放大。此外，作为市场主线AI方向仍应当继续发挥领涨作用，今日午后CPO回暖冲高可视为一个积极信号，若AI概念股在经历分歧整理后能够如期开启二波的话，对于市场情绪也将形成新一轮的催化。

今日短线情绪回暖明显，情绪指标从低迷区一路震荡走高之0轴线之上。

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市场要闻聚焦

1、证监会：综合考虑二级市场承受能力 实施新股发行逆周期调节

财联社3月15日讯，证监会发布关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）。证监会机关抓好发行上市监管制度标准的制定执行，统筹调配监管力量，组织全链条各环节从严监管，切实保护投资者利益。一是综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调节。二是同步加大对拟上市企业的随机抽取和问题导向现场检查力度，大幅提升现场检查比例，形成充分发现、有效查实、严肃处置的监管链条，有力震慑财务造假。三是加大审核项目同步监督力度，常态化开展对交易所审核工作的检查和考核评价，督促交易所严格把好审核准入关。四是继续深化与各行业主管部门的对接协作，增进协同监管质效。推动地方政府把工作重心放在提高拟上市企业质量上，共同营造良好发行上市环境。

2、证监会：对分红采取强约束措施 推动一年多次分红

财联社3月15日讯，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，其中提出，对分红采取强约束措施。要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，明确投资者预期。对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司，通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施其他风险警示（ST）等方式加强监管约束。上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份并注销的，回购注销金额纳入股利支付率计算。加强对异常分红行为的监管执法。推动一年多次分红。完善监管规则，进一步明确中期分红利润基准，消除对报表审计要求上的理解分歧。要求中期分红以最近一期经审计未分配利润为基准，合理考虑当期利润情况。简化中期分红审议程序，压缩实施周期，推动在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。引导优质大市值上市公司中期分红，发挥示范引领作用。

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【图解牛熊股】沪指周线5连阳，汽车产业链个股活跃，多只算力股遭主力大笔甩卖
03-15 19:59财联社查看原文
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财联社3月15日讯，本周三大指数继续上涨，沪指本周上涨0.28%，深成指上涨2.6%，创业板指上涨4.25%，其中沪指录得周线5连阳。从市场成交来看，本周市场交易额较上周有所放量，其中汽车及汽车零部件板块放量明显。板块方面，本周低空经济、汽车整车、汽车零部件、有色金属概念涨幅明显。

从牛股榜来看，本周汽车产业链个股表现活跃，其中汽车零部件概念股星光股份本周涨幅第一，周涨幅高达61.11%，汽车拆解概念股超越科技、德众汽车周涨幅超40%。消息方面，近期国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，其中明确提到“开展汽车以旧换新”。在实施回收循环利用行动中，《行动方案》提出要完善废旧产品设备回收网络，包括优化报废汽车回收拆解企业布局，推广上门取车服务模式。此外，《行动方案》还提出目标规划，聚焦汽车领域，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍。

本周低空经济概念股保持活跃，永悦科技录得4连板，万丰奥威周涨幅达35.76%。低空经济首次写入2024年政府工作报告提振了板块表现。从行业市场规模来看，来自中国民航局的数据显示，2023年我国低空经济规模超5000亿元，2030年有望达到2万亿元。

主力资金净流入方面，长安汽车、五粮液本周主力资金净流入超10亿元，泰格医药、贵州茅台、四川长虹、比亚迪主力资金净流入超5亿元。主力资金净流出方向上，算力产业链多股遭主力资金大幅净卖出，工业富联、中兴通讯被主力净卖出均超20亿元，浪潮信息、中科曙光、光迅科技、紫光股份等被主力净卖出均超15亿元。

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【焦点复盘】三大指数午后逆转翻红，机器人产业链反复活跃，设备更新持续引爆资源再生概念
原创A股盘面直播2024-03-15 17:52 星期五财联社 金皓明
①午后北向资金跑步入场大买超百亿，沪指逆转翻红收周线五连阳； ②英伟达GTC大会召开在即，机器人板块反复获资金追捧； ③受益大规模设备更新，资源再生概念持续站上风口，人气股收获20CM2连板。
财联社3月15日讯，今日71股涨停，15股炸板，封板率为83%，艾艾精工9连板，星光股份4连板，永悦科技、大理药业4连板，超越科技20CM2连板，日海智能17天9板，万丰奥威5天3板，众兴菌业、山子股份3天2板，德赛西威4天2板，朗威股份20CM5天2板，北交所三维股份、三友科技、德众汽车30CM首板。盘面上，全市场超4300家个股上涨；板块方面，汽车拆解概念、人形机器人、金属铜、有机硅等板块涨幅居前，煤炭、Sora概念、CRO等板块跌幅居前。

市场概述

指标显示，今早短线情绪大幅低开后一度短暂跌破低迷区，但此后多个热点板块悉数回暖，带动涨停家数持续回升。午后大盘指数悉数翻红，带动短线情绪持续回暖，最终以0轴附近报收。

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个股方面，新型工业化概念艾艾精工走出9连板，光伏概念星光股份晋级5连板，无人机概念永悦科技和中药股大理药业4连板，尽管昨日涨停股今日近半数实现晋级，但3只昨日收出2连板个股今日全部晋级失败。因此近期热点板块的轮动仍以低位补涨股驱动为主，AI为首的主线地位仍没有新热点板块能够取代，因此这类支线热点总体仍以快速交替轮动为主。

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股指短暂冲高后，受到光伏、锂电池、煤炭等权重板块低迷拖累展开弱势探底行情，创业板跌幅迅速扩大至1%以上。受到多重产业消息利好提振，机器人概念再度强势启动。大规模设备更新利好持续发酵，引爆汽车拆解为首的资源再生概念股连续大涨。午后有色板块再度发力，光通信等算力硬件方向卷土重来，带动三大指数悉数翻红报收。沪深两市今日成交额9445亿，较上个交易日缩量627亿，成交金额跌破万亿。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.6%，创业板指涨0.06%。

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北向资金全天净买入103.26亿，其中沪股通净买入67.92亿元，深股通净买入35.34亿元。

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焦点板块及个股

机器人板块今日再度大放异彩，富佳股份、泰尔股份、固高科技、鸣志电器、瑞德智能、锋龙股份等纷纷涨停，奥比中光、凯尔达等涨超10%。消息面上，消息面上，据报道，初创公司Figure AI近日发布一段新视频，展示了人形机器人Figure 01所具备的技能。据悉Figure 01最大的亮点在于利用OpenAI的大型语言模型，可以和人类进行正常的完整对话。由于OpenAI模型还支持多模态输入，因此可为Figure 01提供高级视觉和语言智能。Figure神经网络可提供快速、灵巧的机器人动作。

在此次英伟达GTC2024大会上，机器人领域将有25款产品正式亮相，此前英伟达成立GEAR研究部门致力具身智能研究开发，构建适用于虚拟与物理世界的具身智能体基础模型，可见英伟达对于人形机器人作为人工智能产业化落地重要领域的认同。作为人形机器人进化重要技术，随着Figure AI人形机器人的最新进展，关注机器视觉和神经网络等分支能否持续得到资金挖掘对整个机器人板块形成助攻。

受益汽车依旧换新政策利好，资源再生概念近期补涨势头凌厉，超越科技、华宏科技、格林美、怡球资源、东江环保等多股涨停。消息面上，根据国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。

在本次国务院发布的大规模设备更新行动方案中，资源回收利用率提升被重点提及，或改观我国再生资源回收行业低门槛且二次污染严重的情况，汽车和家电报废回收量和回收比例大增对于再生资源行业的预期形成直接扭转。且该板块中小市值超跌次新品种为数不少，因此容易成为参与补涨品种资金的追捧方向。

低空经济概念继续得到市场追捧，飞行汽车活跃的同时，无人机等分支补涨同样积极，永悦科技、星光股份成功实现连板晋级，万丰奥威、咸亨国际、新大洲、应流股份等纷纷涨停。消息面上，日前国家民航局召开会议强调，大力服务低空经济发展，优化低空飞行服务保障体系，支持航空医疗救护、无人机物流、应急救援、新兴消费等业态发展，支持低空经济发展示范区建设。

多地近期竞相发布地方版低空经济产业政策文件，其中安徽省提出计划到2027年建设20个左右通用机场，低空经济规模力争达到800亿元。而深圳已经于去年底宣布对发展eVTOL提出20多项具体补贴措施。此外，北京、广东、山西、四川等省市均提及积极探索发展低空经济。根据粤港澳大湾区数字经济研究院近期发布的低空经济白皮书显示，到2025年，低空经济对中国国民经济的综合贡献值将达3万亿至5万亿元。随着无人机以及上游航空材料、零部件等分支也完成轮动，不排除继续向各类应用端领域进行扩散可能。

光通信等算力硬件方向午后再度展开拉升，日海智能、合锻智能、朗威股份、新亚电子涨停，新易盛、东田微、裕太微涨超10%，天孚通信、中际旭创双双刷新历史高点。机构认为，当前阶段，AI成为数据流量增长的弹性来源，大规模AI集群的网络架构和通信能力要求高速光模块加快升级。据Coherent预测，预计未来几年AI相关的800G和1.6T数通光模块将占所有数通光模块市场的近60%，2028年市场规模有望突破90亿美元。

鸿海董事长近期提及公司AI服务器业务表现时称，今年GPU模组有望超过三位数年增幅度，AI服务器营收增速有望超过四成。因此尽管英伟达近期股价已经呈现一定高位滞涨，但算力硬件方向盘中资金承接意愿仍然高涨，不过与此前算力方向的逼空行情不同的是，近期成分股更多以轮动活跃态势为主，类似的板块内个股轮动并不适合盲目追高。

综合来看，今日指数呈现缩量反弹，沪指收复5日线并收出周线五连阳，尽管市场整体抛压相对有限，但资金追高意愿同样不足，热点仍然以超跌或次新品种主导下的分支热点的快速轮动为主。在连板股方向强度持续衰退之际，大资金主导下的趋势行情或再度占据上风，例如近期领涨的有色铜以及AI概念中的光模块等算力硬件方向。沪指日线级别上高位横盘态势仍然延续，且成交量能持续萎缩，而MACD红柱持续萎缩面临死叉，在后期上方强阻力仍存之际，下周或面临方向选择。

今日涨停分析图：
[img=1695,12024]https://img.cls.cn/images/20240315/vCB0KDQkgE.png[/img]

llbo7296

北向资金单周爆买近330亿！全球电池龙头宁德时代王者归来




2024年03月17日 00:25

来源： 财联社

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　　Wind数据显示，北向资金周五全天大幅净买入103.26亿元。本周，北向资金大幅净买入逾328亿元，创年内新高，这也是近8个月来最大单周净买入。今年以来北向资金累计净买入逾706亿元，超过去年全年。


　　据今日更新的Choice数据显示，周五（3月15日），有13只A股的北向资金净买入额超过1亿元。其中，平安银行单日净买入额超4.72亿位居榜首，五粮液和恒瑞医药加仓额均超3亿元。此外，外资净买入超1亿元的个股较为集中地分布在汽车行业。具体来看，赛力斯、北汽蓝谷和比亚迪加仓额分别为2.64亿元、1.75亿元和1.2亿元。

　　外资卖出一侧，隆基绿能净卖出1.75亿元，科大讯飞、浪潮信息、爱尔眼科、贵州茅台和药明康德等净卖出均超1亿元。

　　再将所有沪深股通标的按本周（3月11日至15日）累计净买额排序，周净买额超过3亿元的个股有16只（见下表）。其中，宁德时代净买入额近50亿元，可谓是“一枝独秀”。五粮液加仓额为20.81亿元，中国中免、贵州茅台、美的集团和紫金矿业净买入额均超10亿元。



　　因大摩发布看多报告，宁德时代于本周一收盘大涨14.46%并创下近3年以来最大单日涨幅，还带动创业板冲高。宁德时代周五晚间发布2023年年度报告，2023年公司实现营业总收入4009.17亿元，同比增长22.01%；净利润441.21亿元，同比增长43.58%。宁德时代拟向全体股东每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28元（含税）。报告期内，宁德时代实现锂离子电池销量390GWh，同比增长34.95%，其中，动力电池系统销量321GWh，同比增长32.56%；储能电池系统销量69GWh，同比增长46.81%。宁德时代Q3净利104.28亿元，据此计算，Q4净利129.76亿元，环比增长24%。

　　东吴证券曾朵红等人在今日发布的研报中表示，全球电池龙头宁德时代Q4利润符合预期、毛利率大超预期、高分红回报股东。宁德时代拟以2023年归母净利润的50%给与股东每10股派发现金分红50.28 元，对应股息率2.8%。分析师表示，宁德时代Q4电池出货量120gwh、好于此前预期；Q4电池盈利水平超预期、出口大幅提升。此外，宁德时代2023年全球储能市占率40%，实现连续三年全球第一，大项目落地彰显宁德时代实力，持续开拓海外市场。

　　从卖出方面看，本周北向资金净卖出超3亿元的个股达12只（见下表）。具体来看，药明康德净卖出额为9.61亿元；中国太保和恒生电子净卖出均超3亿元。



　　根据数据显示，行业板块方面，本周电力设备、食品饮料、交运设备和有色金属板块整体净流入超30亿元，分别为53.4亿元、48.31亿元、35.55亿元和30.16亿元；计算机和公业事业整体净卖出额均超5亿元。





　　分市场板块看，本周上海主板、深圳主板和创业板皆为净买入，加仓额为186.06亿元、104.94 亿元、44亿元。市值分布看，中证100指数成分股标的被“爆买”，净买入额为184.03亿元；其余中证200、中证500、中证1000指数成分股标的加仓额为48.64亿元、30.47亿元、29.3亿元。





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文章来源：财联社

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周末要闻汇总：证监会明确禁止限售股转融通出借，青海春天被“315点名”检查组已进场
原创头条新闻2024-03-17 18:36 星期日财联社
①证监会明确禁止限售股转融通出借
②市场监管总局部署严查“3·15”晚会曝光的市场监管领域违法行为
③青海春天：证监会决定对公司进行检查
④朝阳警方：已对“中植系”所属财富公司高管等主要涉案犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施
⑤特朗普威胁：若重返白宫，将对进口汽车征收100%的关税
财联社3月17日讯，周末影响市场的重要资讯有：证监会明确禁止限售股转融通出借；市场监管总局部署严查“3·15”晚会曝光的市场监管领域违法行为；青海春天：证监会决定对公司进行检查；朝阳警方：已对“中植系”所属财富公司高管等主要涉案犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施；特朗普威胁：若重返白宫 将对进口汽车征收100%的关税。

宏观及市场要闻

李强主持召开国务院第四次全体会议，对落实国务院2024年重点工作进行部署

国务院总理李强3月15日主持召开国务院第四次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记在全国“两会”期间的重要讲话和全国“两会”精神，对落实国务院2024年重点工作进行部署。李强强调，中央经济工作会议和《政府工作报告》明确的任务，就是今年国务院工作的重点，各部门要迅速行动起来，主动靠前、积极作为、合力攻坚，推动各项任务举措全面落地落实。

央行召开建设金融强国、推动金融高质量发展专家座谈会

中国人民银行党委书记、行长潘功胜近日主持召开专家座谈会，研究建设金融强国、推动金融高质量发展相关问题，并听取相关意见建议。潘功胜表示，金融是“国之大者”，建设金融强国是一项久久为功的工作，既需要强大的经济基础、领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，也需要金融部门持续不断推进金融改革开放和国际金融合作，稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。下一步，中国人民银行将全面贯彻落实习近平总书记关于金融工作的系列重要讲话精神，充分吸收专家学者们的意见建议，立足更加宏观的视野，探索实现金融强国伟大目标的方法、标准、策略和路径，努力以金融高质量发展服务中国式现代化。

国家金融监管总局召开专家座谈会 分析研究当前经济金融形势并听取意见建议

金融监管总局局长李云泽15日主持召开专家座谈会，分析研究当前经济金融形势并听取意见建议。李云泽表示，下一步，金融监管总局将认真落实中央金融工作会议、中央经济工作会议和全国“两会”精神，坚决做到监管“长牙带刺”、有棱有角，牢牢守住不发生系统性金融风险底线，全力推进金融高质量发展，统筹做好“五篇大文章”，持续深化金融改革开放，坚定不移走中国特色金融发展之路。欢迎各位专家继续发挥理论和专业优势，对金融监管工作多提宝贵意见和建议。

市场监管总局部署严查“3·15”晚会曝光的市场监管领域违法行为

据市场监管总局消息，针对中央广播电视总台“3·15”晚会曝光问题，市场监管总局高度重视，连夜部署各地市场监管部门开展执法行动，迅速核查处置涉市场监管领域违法行为。

市场监管总局通知宝马公司开展自查，提交相关技术说明材料，委托缺陷产品召回技术中心开展风险评估。要求相关认证机构配合属地市场监管部门对灭火器产品开展核查。

广东、湖南市场监管部门联合公安机关对主板机企业开展现场调查，查扣主板机121个、主板机箱78个、手机主板280个。天津、河北市场监管部门会同公安机关对不合格防火玻璃的生产、销售企业开展现场调查，查扣防火液24桶、复合防火玻璃468块、单片防火玻璃5块、印有单片防火玻璃标志印模122张。公安机关传唤17名相关人员，并对3名涉案嫌疑人采取刑事强制措施。

湖南、广东市场监管部门联合公安、消防部门对不合格灭火器的生产、销售企业开展现场执法，调取生产销售台账等单据材料，查扣涉嫌不合格灭火器6603个、原材料磷酸二氢铵6吨。

安徽市场监管部门联合公安机关迅速控制槽头肉生产企业负责人，封存所有成品、半成品及原料，下架、召回被曝光产品，并对涉事企业予以查封。

四川、北京市场监管部门对生产销售“听花酒”企业、门店开展调查，查扣听花系列酒36225瓶、包装约6万套、期刊318本，抽样送检品类酒4个，责令商家立即暂停销售“听花”白酒及相关产品，并对中国食品杂志社发表“听花酒”相关内容开展调查。

广东、北京市场监管部门约谈珍爱网、百合世纪佳缘、恋爱课等涉事企业负责人，责令涉事门店暂停经营，全面接受调查。

目前，市场监管、公安等部门正在对上述涉案企业开展深入调查。下一步，市场监管总局将督促指导相关地方市场监管部门彻查“3·15”晚会曝光的违法行为，深入推进“铁拳”“守护消费”“肉类产品违法犯罪专项整治”等系列专项执法行动，加强部门协作，强化行刑衔接，凝聚执法合力，严厉打击侵害消费者权益突出违法行为，切实维护消费者合法权益。

证监会明确禁止限售股转融通出借

此前惹争议的“限售股转融通出借”迎来最严禁令，证监会15日盘后发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见 (试行)》，其中，在“有效防范绕道减持”方面规定中提及，禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。监管对限售股转融通出借早有相关规定，今年年初，证监会就要求，今年1月29日执行全面暂停限售股出借。在业内看来，此次监管口径由“暂停”明确为“禁止”，也彻底堵上限售股转融通出借的漏洞。

证监会：重申“申报即担责” 对撤回上市申请的企业“一查到底”

现场检查是《证券法》赋予证监会的一项监管执法手段，也是发行上市书面审核的延伸和补充。2021年1月，证监会发布实施《首发企业现场检查规定》，规定了首发企业现场检查工作的程序、方式及要求。制度实施以来，证监会调动系统力量，对100家首发企业有序实施现场检查，及时纠正了一些企业的信息披露不规范等问题，对发现财务造假线索的3家企业依法立案稽查。通过严格的现场检查，层层传导监管压力，对“带病闯关”形成有力震慑。近一段时间，证监会对《现场检查规定》进行了全面评估，认为有必要进一步发挥现场检查的把关作用，从根本上整治首发企业在检查过程中撤回上市申请的现象。在充分调研、向社会公开征求意见的基础上，完成了《现场检查规定》修订工作。修订后的《现场检查规定》强调“申报即担责”，规定在检查过程中对撤回上市申请的企业“一查到底”，撤回上市申请不影响检查工作实施，也不影响依法依规对检查发现的问题进行处理，并增加了不提前告知直接开展检查的机制。同时，《现场检查规定》进一步规范了现场检查程序，强调现场检查处理标准统一。

央行：今年前2个月累计新增人民币贷款6.37万亿元 创历史同期次高水平

央行数据显示，2月末，本外币贷款余额248.67万亿元，同比增长9.7%。月末人民币贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%。前两个月人民币贷款增加6.37万亿元。分部门看，住户贷款增加3894亿元，其中，短期贷款减少1340亿元，中长期贷款增加5234亿元；企（事）业单位贷款增加5.43万亿元，其中，短期贷款增加1.99万亿元，中长期贷款增加4.6万亿元，票据融资减少1.25万亿元；非银行业金融机构贷款增加4294亿元。2月末，外币贷款余额6626亿美元，同比下降10.5%。前两个月外币贷款增加62亿美元。此外，中国2月货币供应量M2同比增长8.7%，增速与上月持平，市场预估为8.8%；前2个月社会融资金额累计新增8.06万亿元，创历史同期次高水平；前两个月人民币存款增加6.44万亿元。

行业要闻

国家发改委：加快设在新区的国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导区建设

国家发改委发布促进国家级新区高质量建设行动计划，支持张江、南沙科学城等高水平承担综合性国家科学中心建设任务，建成投运一批大科学装置，研究“十五五”时期在有条件的新区建设新一批重大科技基础设施可行性，支持区域科技创新资源和平台向具备条件的新区倾斜。聚焦汽车、新型显示、装备制造、石化化工、智能家电、纺织等新区年产值达到千亿元产业或1—2个主导产业，由所在省（市）提出针对性的政策措施，支持实施制造业技术改造升级工程，强化资源要素保障水平，吸引产业链关键环节集聚。加快设在新区的国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导区建设，上海浦东新区带动赋能千家企业数字化转型，天津滨海新区打造一批典型应用场景。研究支持在有条件的新区所在地方布局建设未来产业先导区。依托设在新区的中小企业数字化转型试点和新区承担的建设国家算力枢纽节点等重要任务，实施智能制造重大项目，布局一批工业互联网平台。

国家发展改革委主任郑栅洁：国家发展改革委将采取更多务实举措 支持新能源汽车行业企业发展

2024年中国电动汽车百人会论坛高层论坛3月16日在北京举行，国家发展改革委主任郑栅洁在会上发言表示，我国新能源汽车产业发展任重道远但前景光明、空间广阔，期望广大行业企业秉持敢为人先的创新意识、锲而不舍的奋斗精神，大力推动提质、降本、扩量，加强技术创新和换道技术布局，持续深化国际合作，有效应对和化解各类显性和潜在的风险挑战，巩固和扩大新能源汽车发展优势。国家发展改革委将采取更多务实举措，支持新能源汽车行业企业发展，与有关方面共同谱写新能源汽车产业高质量发展新篇章。

商务部副部长盛秋平：将加大财政金融支持力度 深入开展汽车以旧换新

商务部副部长盛秋平表示，将深入开展汽车以旧换新，加大财政金融支持力度，打好政策组合拳，着力建立起“去旧更容易、换新更愿意”的有效机制，推动汽车换能，进一步提高新能源汽车节能型汽车销量的占比，统筹支持全链条各环节更多惠及消费者。同时结合2024消费促进年工作安排，组织开展全国汽车换新消费季活动，调动各方力量参与，扩大政策的影响力。下一步将研究降低新能源汽车保险费费率，推动提高新能源汽车社会化维修服务能力，着力解决群众购车后顾之忧。

工信部副部长单忠德：将遏制盲目投资和重复建设、开展集团化管理试点 支持优势企业提质降本、兼并重组、做强做大

工业和信息化部副部长单忠德表示，工信部将从四方面加大赋能我国新能源汽车产业高质量、系统性、国际化发展。一是将坚持创新驱动，进一步增强发展的内生动力，强化企业科技创新的主体地位，加快新一代动力电池、车用芯片、操作系统、自动驾驶等技术攻关及产业化；二是将完善政策体系，持续优化产业结构和生态，进一步加强产业统筹布局和投资引导，遏制盲目投资和重复建设，加快推动机动车生产准入管理条例出台，健全落后企业退出机制，开展集团化管理试点，支持优势企业提质降本，兼并重组，做强做大，进一步提升产业的集中度，引导传统汽车产汽车，引导传统的汽车企业依据自身的技术渠道优势和开放合作，加快转型，严厉打击不正当的竞争行为，维护公平公正的市场秩序；三是将加大推广力度，不断深化跨域融合创新，研究制定汽车以旧换新、充换电基础设施建设等支持政策；四是将坚持国际合作，以高水平对外开放，助力现代化产业体系的建设，指导汽车企业国际化联盟，建设第三方技术政策服务平台，更好地服务中国企业海外发展。

中央车企新考核方案呼之欲出

针对三家中央汽车企业的新考核办法正在讨论中，预计很快便会下发。包括市场占有率、利润结构、科技创新以及安全生产等数项新指标，可能会被纳入新考核体系中。三家中央汽车企业为一汽集团、长安汽车和东风集团。对三家央企考核的调整，目标不仅在于推动企业优化，更重要的在于推动央企投资并购，加入对新能源市场的专业化整合之中。一名国资人士透露，新能源赛道外，国资委还拟针对多个战略性新兴产业制定多维度的考核指标，以推动相关产业发展。

公司要闻

青海春天：因涉嫌违反相关法律法规 证监会决定对公司进行检查

青海春天公告，公司当日收到中国证监会监督检查通知书。因公司涉嫌违反相关法律法规，决定对公司进行检查。检查组已进场开展工作。公司将积极配合中国证监会的检查工作，同时也根据上交所监管工作函的要求，全面展开自查整改，深入反思存在的问题，并严格按照监管要求履行信息披露义务。公司可能存在被有关部门处罚的风险。

北京朝阳警方：已对“中植系”所属财富公司高管等主要涉案犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施

北京市公安局朝阳分局16日下午发布通报称，前期，北京市公安局朝阳分局依法对“中植系”所属财富公司涉嫌违法犯罪立案侦查，目前已对公司高管等主要涉案犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施，案件侦办和追赃挽损工作正在全力进行中。

宁德时代：2023年净利同比增长43.58% 拟10派50.28元

宁德时代发布2023年年度报告，2023年公司实现营业总收入4009.17亿元，同比增长22.01%；净利润441.21亿元，同比增长43.58%；基本每股收益11.79元。公司拟向全体股东每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28元（含税）。报告期内，公司实现锂离子电池销量390GWh，同比增长34.95%，其中，动力电池系统销量321GWh，同比增长32.56%；储能电池系统销量69GWh，同比增长46.81%。小财注：Q3净利104.28亿元，据此计算，Q4净利129.76亿元，环比增长24%。

宁德时代曾毓群：固态电池距离变成商品还很远

宁德时代董事长曾毓群在今日晚间举行的2023年报业绩解读会上表示，固态电池在技术路线上还存在很多亟待克服的问题，距离变成商品还很远。

华为余承东：智界S7预计从4月开始恢复正常状态

华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在中国电动汽车百人会论坛（2024）上表示，华为与奇瑞合作的智界S7因为芯片缺货和工厂搬迁，耽误了上市和量产。预计从4月份开始可以恢复到正常状态。此外，余承东透露，与江淮合作的车型售价将达到百万级别。

央行批准财付通支付科技有限公司增资至153亿元 目前注册资本为10亿

中国人民银行官网3月15日信息显示，人民银行同意财付通支付科技有限公司增加注册资本至153亿元人民币。天眼查显示，目前财付通支付科技有限公司的注册资本为10亿元。财付通回应财联社记者表示，“公司基于自身经营发展需要开展增资，将进一步加大在科技创新、提升支付服务质量等方面的投入，进一步促进业务稳健发展。”

聆达股份：子公司高效光伏太阳能电池片生产线临时停产

聆达股份公告，受技术迭代、近期光伏产业链价格整体呈波动下行态势等多种因素影响，公司子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司为减少损失及整体经营风险的角度考虑，于近日对其高效光伏太阳能电池片生产线实施临时停产，停产时间至2024年4月15日，后续复产情况将及时披露。

中国海洋石油集团有限公司原党组副书记、总经理李勇接受审查调查

中国海洋石油集团有限公司原党组副书记、总经理李勇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

劲嘉股份：实控人、董事长乔鲁予被立案调查并留置

劲嘉股份公告，公司3月15日收到巴中市恩阳区监察委员会签发的关于公司实控人、董事长乔鲁予被立案调查并留置的通知书。截至目前，公司尚未知悉立案调查的进展及结论。公司控制权未发生变化，公司董事会运作正常，日常经营管理由高管团队负责，公司及下属子公司生产经营稳步推进。

洛阳钼业：公司目前生产成本和销售情况未出现大幅波动

洛阳钼业披露股票交易异动公告，公司观察到相关媒体报道：近日铜价大幅飙涨，沪铜期货主力合约击穿7.2万元人民币，伦铜逼近9000美元，创下自2022年6月14日以来新高。有色行业分析师认为铜价上涨将提升铜矿业公司未来业绩，从而影响其股价上涨。公司生产的主要产品为铜、钴、钼、钨、铌、磷等产品，同时公司从事多种大宗商品的贸易业务。经自查，公司目前生产经营活动正常，生产成本和销售情况未出现大幅波动。

福耀玻璃：2023年净利润同比增长18.37% 拟10派13元

福耀玻璃发布年度报告，2023年实现营业收入331.61亿元，同比增长18.02%；归属于上市公司股东的净利润56.29亿元，同比增长18.37%；每股收益2.16元。公司拟每股分配现金股利1.3元（含税）。

永悦科技：无人机业务尚未给公司营业收入带来重大影响

永悦科技公告，截至2023年第三季度，公司无人机业务营业收入约为280万元，尚未给上市公司营业收入带来重大影响，公司主要的收入来源于不饱和聚酯树脂为主的主业，请广大投资者注意概念炒作风险。

海外要闻

上周五美股三大指数集体收跌 道指周线三连跌

上周五，美股三大指数集体收跌，纳指跌0.96%，周跌0.7%；标普500指数跌0.65%，周跌0.13%；道指跌0.49%，周跌0.02%。其中，纳指、标普500指数周线2连跌，道指周线三连跌。大型科技股多数下跌，亚马逊、微软跌超2%，谷歌、奈飞、Meta跌超1%，苹果、英特尔、英伟达小幅下跌；特斯拉小幅上涨。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.41%，本周累计上涨3.83%。微博涨超4%，小鹏汽车、理想汽车涨超2%，京东、哔哩哔哩涨超1%，拼多多、爱奇艺、阿里巴巴小幅上涨。富途控股跌超3%，满帮跌超2%，腾讯音乐跌超1%，百度、网易、唯品会、蔚来小幅下跌。

高盛发布对金价、铜价和铝价的最新预测

高盛将2024年的黄金平均价格预测从每盎司2090美元上调至每盎司2180美元，到年底将达到每盎司2300美元；继续将伦敦金属交易所（LME）铝价目标定为到年底达到每吨2600美元，2024年平均价格为每吨2400美元，2025年为每吨2850美元；预计铜价涨势将持续至明年，预计到今年年底将上涨至每吨10,000美元，到2025年第一季度末将上涨至每吨12,000美元，因供应紧张压力加剧。

特朗普威胁：若重返白宫 将对进口汽车征收100%的关税

当地时间周六，美国前总统特朗普承诺重返白宫后将对美国以外生产的汽车征收100%的关税。在谈及对进口汽车征收关税以及外国对美国汽车业的影响时，特朗普表示：“我们将对每一辆入境的汽车征收100%的关税，如果我当选，你们就卖不出去这些东西了。”他补充道：“现在来看，如果我没有当选……对这个国家来说，这将是一场大屠杀。”当被问及关于“大屠杀”的含义时，特朗普的的竞选团队指出，汽车制造业是俄亥俄州的支柱产业，而拜登的政策将给汽车行业和汽车工人带来一场经济屠杀。

知情人士：马斯克的SpaceX公司正在为美国情报机构建立一个间谍卫星网络

据五名知情人士透露，SpaceX公司正在与美国情报机构签订一份机密合同，建立一个由数百颗间谍卫星组成的网络，这表明埃隆·马斯克的太空公司与国家安全机构之间的关系正在加深。消息人士称，该网络由SpaceX的星盾业务部门根据2021年与管理间谍卫星的情报机构国家侦察局(NRO)签署的18亿美元合同建造。

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沪深300周线五连阳，政策组合拳齐下，十大券商策略聚焦“春季行情”
原创券商策略2024-03-17 19:40 星期日财联社
①中信证券：三大信号待验证，杠铃策略仍占优；
②国泰君安：新结构——价值中的价值，与成长中的成长；
③广发证券：如何看待经济周期类资产的修复空间？
④华泰证券：政策组合拳齐下，市场蓄势待起。
财联社3月17日讯，沪深300迎来周线五连阳，周五证监会“两强两严”四箭齐发，直指诸多市场焦点。对于后市，各大券商都有怎样的预期和看法？请看本周十大券商策略。

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中信证券：三大信号待验证，杠铃策略仍占优

经济数据、政策应对以及海外流动性三大右侧信号将在二季度陆续得到检验，预计市场生态的三大变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复三大特征，红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。在配置上，建议继续坚持杠铃策略：红利资产做底仓，未来需更聚焦盈利和现金流稳定；新质生产力主题做进攻，在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。

一方面，三大右侧信号在二季度仍有待陆续检验：一是经济信号，1~2月经济数据喜忧参半，一季度的经济成色有待4月中旬全面验证；二是政策信号，当前需求不足、供给过剩的环境还有待政策端做出更多针对性的应对，4月底政治局会议是关键窗口；三是海外流动性信号，目前美国经济虚火仍旺，美联储首次降息预计至少要等到6月，然后才能彻底打开中国货币政策刺激空间。

另一方面，市场生态出现了三大变化，决定了春季行情将呈现三大特征：一是资金供需结构阶段性发生逆转，汇金托底、融资放缓和企业回购改变了资金面格局，市场从减量市转变为增量市，推动A股中枢整体上移；二是投资者更加追求确定性，上市公司加强分红提高现金回报的确定性，新质生产力政策陆续推出提高主题催化的确定性，两者共同加强杠铃结构；三是主动和量化的力量出现再平衡，量化边际影响减弱，主观多头定价能力加强，在激烈的同业竞争下，主观多头可能继续市值下沉在细分行业寻找景气，量化在此轮流动性危机后有望跟随主观多头重新回流中小市值股票寻求超额。

国泰君安：新结构——价值中的价值，与成长中的成长

新投资结构：价值中的价值，与成长中的成长。相较2023年初市场处于“高预期和高风险偏好”，在经历2024年初股市波动后，市场状态处在“低预期和低风险偏好”。因此，相对明朗的在于：1）市场微观结构出清，叠加两会报告明确提出“增强资本市场内在稳定性”，股市底部已经出现。2）“新质生产力”、“谨慎出台收缩性抑制性举措”的表态与“拟连续几年发行超长期特别国债”的举措安排，考虑年前预期下修已至冰点，我们判断未来两个季度股市的投资机遇要多于风险，但依然是结构性的。但是这种结构性与过去不同之处在于，在复杂的地缘政治、经济、社会因素下，投资者难以形成稳定的预期，以及对周期性判断与展望能力下降，因此投资机会将不再以“消费、周期、科技、地产…”划分，新结构在“价值中的价值”（高分红/稳定现金流股票、固定收益）、“成长中的成长”（科技题材股）中轮动。

大势研判：股市行情从超跌反弹过渡至横盘震荡。两会报告对于积极财政政策的安排更多倾向于“重大战略实施和重点安全领域能力建设”，而非传统投资消费资产负债表的修复和现金流创造，这低于市场乐观期待与限制增长预期和整体ROE的改善能力，因此指数反弹的上限高度不高。在两会对于政策预期告一段落后，投资者将迎接“四月决断”，面对经济数据与企业业绩的验证。就目前来看，节后重大项目开复工以及劳务上工率均明显低于往年水平，节后“企业招聘意愿”也低于往年水平，表明总需求扩张动力不足。预期上修缺乏新动力，叠加市场反弹已经累积较大涨幅，我们判断股市在深蹲后全局性超跌反弹接近尾声，行情进入震荡阶段。

行业比较：迎接“四月决断”，关注投资逻辑改善、估值相对低位的板块。随着两会结束并临近财报季，市场关注点从“空头回补和市场流动性恢复”过渡至投资逻辑改善、估值相对低位的板块。推荐：1）关注新能源与出海受益板块的逻辑改善。全球光伏需求的改善以及头部企业调高排产规模，新能源板块有望出现反弹；1-2月份出口月均环比增速创2008年以来的新高，推荐受益全球制造业景气回升、海外地产销售回暖的船舶/通用设备/家具/家电。2）待一季报预期消化后，更广泛的成长行情将在年中出现。方向与轮动：新能源→电子/通信/汽车/机械→计算机/传媒。3）高分红中期看好，现阶段震荡分化。

投资主题：聚焦新质生产力，关注低空经济/国产算力/新兴氢能。决策层频频提及“新质生产力”，政策有望围绕新产业/新模式/新动能培育与发力，推荐：1）低空经济：各级政策引领商业化进程加速，看好飞行器制造/零部件和飞行服务公司。2）AI算力：“人工智能＋”行动引领，国内智算中心建设有望加速，看好国产光互联/算力芯片/华为智算产业链。3）新兴氢能：产业政策密集出台，风光电制氢-储运-工业用氢链路打通，看好制氢/储运装备和燃料电池。4）国产替代。

风险提示：海外高利率持续时间超预期，全球地缘政治的不确定性。

华安证券：“高切低”后，市场延续震荡，主线有望重回稳健资产

市场观点：经济基本面慢修复，市场延续震荡

3月第3周市场分化上涨，其中创业板指涨幅较多而上证指数微幅上扬。展望后市，基本面即将迎来1-2月经济数据成色验证，我们预判经济数据超市场预期的可能性较低，因此后续市场也将维持震荡走势。一是“两会”对财政政策以及货币政策定调基本符合预期，市场更多聚焦特别国债发行、新质生产力逻辑链条并关注财政政策、货币政策未来具体执行落地情况，而2月MLF缩量续作也引发市场担忧未来流动性边际收窄；二是即将公布1-2月经济数据，而2月金融数据显示信贷明显走弱，此外高频数据显示基本面运行偏稳但修复速率仍慢；三是海外美联储3月议息会议囿于通胀压力或将维持鹰派态度。以上组合更倾向于带来市场维持震荡格局。

市场热点1：如何看待即将发布的1-2月宏观经济数据？3月18日将公布1-2月宏观经济数据，验证经济修复成色。考虑到2月社融数据走弱，同时全国房价降幅收窄未超季节性，仍未出现企稳迹象。再结合高频数据，预计1-2月社零同比5.1%，固投同比2.3%，其中制造业5.8%、基建6.8%、地产-9.8%。整体看，预计1-2月宏观数据偏稳，但亦缺乏足够亮点（弱于春节数据表现），处于慢修复中。

市场热点2：如何看待即将召开的美联储3月议息会议？2月美国CPI和PPI高于预期，表明美国通胀压力依然存在。预计3月议息会议继续维持鹰派表态，同时二季度降息的概率继续下降，美联储首次降息逐步转向“预防式降息”，意味着美联储如果在二季度开启降息需要更多的支持性证据。需要说明的是，美联储启动降息时点并非当下A股的主要影响因素，因此对风险偏好的影响有限，但可能会对美股科技成长板块有影响。

行业配置：“高切低”后市场主线有望重回稳健资产，出口景气及“新质生产力”机会继续把握

3月第3周市场表现较此前出现较大变化，配置上出现“高切低或事件催化”的特征明显，其中汽车、食品饮料、有色金属等涨幅居前，汽车存在消费品以旧换新的政策催化，食饮和有色属于高切低品种。而高股息和成长弹性板块均较为弱势。展望后市配置思路，一是高频数据显示经济修复速率偏稳、弱修复，后续市场或进入到震荡格局，本周市场高切低的转换也是市场进入震荡的一种特征，且高切低通常不会持续很长时间，因此稳健资产后续仍有可能成为主线方向；二是出口数据验证出口景气的持续性，因此出口中期景气机会继续可为；三是新质生产力概念不断明晰，政策重视程度和市场关注度不断提高。因而我们认为可以关注以下两条主线加一条主题性机会：

第一条配置主线是市场有望重回高股息稳健资产及银行板块。后续市场我们预计将呈震荡走势，因此高股息率资产如煤炭、银行、石油石化等有望重回市场方向。

第二条配置主线是中期景气度有共识的出口方向。主要包括有景气验证,同时有政策支持发展催化的汽车及零部件，预计仍有一定的修复空间，以及业绩支撑的家用电器。汽车及零部件行业过去多次的“上顶”基本在申万一级指数6000点左右，目前仍有一定的修复空间。此外业绩较好、出口支撑、估值低位的家用电器也具备配置价值。

重点关注新质生产力带来的主题性机会，一方面是科技创新等技术突破，另一方面则在现有设备、设施等基础上更新换代，主要关注设备更新、半导体设备、工业母机、机器人等机会。

配置热点1：本周“高切低”特征会持续多久？说明什么信号？本周市场出现了比较明显的“高切低”配置特征，主要意味着：一方面，市场宽基指数的上涨动力减弱，市场进入震荡盘整阶段；二方面配置主线可能面临改变或者同一种主线可能过渡到另一个阶段，目前我们更倾向于配置主线可能面临改变，即由前期的TMT主题性机会转换至回到高股息资产。从历史经验看，通常“高切低”持续的时间不会太长。

配置热点2：我们为何将基建开工链调出当前配置主线？此前推荐的八大优势领域表现如何？基建开工链被我们调出主线配置，主要源自于：①基建开工链条行情有严格的时间规律，即春节假期开始到3月中旬前后截止，当前基本已到截止时间；②这段期间我们推荐的8大优势领域全部取得正收益，其中水泥除外的7个领域取得较好超额收益；③后续开工链行情将更多考虑开工实际情况，但目前各地开工情况较弱、工地进度慢于预期，支撑减弱。

风险提示：美联储降息表态不及预期；国内经济预测存在较大偏差；国内政策宽松程度不及预期；地缘政治冲突风险超预期等。

广发证券：如何看待经济周期类资产的修复空间？

A股的最大挑战在4月下半月。4月中旬以后大部分时间都要调整，除了两个极强的产业趋势——15年的互联网+和21年的新能源车。

1、近期【经济周期类】修复主要有两大逻辑，并在本周快速发酵：

2023年是历史上唯一一次出口增速、地产销售增速均是负增长的年份，但近期这两个变量发生变化，一是美国、东南亚、欧洲的制造业PMI底部回升，我国1-2月份出口数据超预期上升；二是多重政策支持下，【经济周期类】出现边际改善的迹象，广州、杭州等多地放宽限购，二手房成交在上周末出现明显好转；成都春糖会临近、白酒热度提升；设备更新和消费品以旧换新政策、拟发行的超长期万亿国债，有望托底经济。

2、当前【经济周期类】是否还能继续修复下去？

一是关注【经济周期类】中，二手房的成交能否保持热度，暂缓房价的下行。（1）22年的购房需求后置，23年一季度的商品房交易量价齐升，相对高基数下，当前观测环比增速要比同比增速更为重要。（2）如果政策预期、经济预期能够扭转市场对房价的预期，房价见底回升、带动一手房交易的复苏、地价上涨、土地财政缓解，进一步推动经济复苏，形成正向循环。但如果后续二手房交易仅是以价换量带来的阶段性冲高、出口阶段性回暖、政策落地和资金支持较慢，则行情可能还需要等待。

二是关注3月美联储议息会议对降息预期的表述，这可能会影响到A股的增量资金的流入。（1）如果国内经济基本面比较好，例如今年年初的社融数据、出口数据超预期，即便降息预期后移，也不会影响到2月北上资金的净流入；（2）但如果经济复苏还比较疲弱，例如去年三季度，市场担心二次通胀、降息预期后移，北上资金可能会再度迎来一波撤退。

3、但到了四月中下旬，可能需要注意业绩爆雷的风险

统计2010年至今，每年4月中旬至4月末的涨跌幅情况，主要指数的上涨概率不超过31%。普遍仅有15年的互联网泡沫、21年的新能源车行情没有调整。背后原因可能是业绩较好的公司较早披露业绩，而业绩较差的公司通常在财报披露季尾声才公布，因此，4月末通常会有业绩爆雷导致行情回落。

4、【稳定价值类】和【景气成长类】当前需要注意赛道拥挤度。

【景气成长类】一方面关注上游算力以及下游应用端能否持续性的出现技术变革，另一方面注意赛道拥挤度。从中期维度来看，在地产周期出现B浪反弹或者中央财政出现全面扩张之前，【稳定价值类】资产仍然有中期持有的意义，但是可能需要等待一个成交占比更低的位置来增加配置。

风险提示：地缘政治风险，海外通胀风险，国内稳增长政策低预期等。

华泰证券：政策组合拳齐下，市场蓄势待起，关注低位业绩补涨及新主题轮动方向

市场进入反弹歇脚期，经济预期改善、增量资金进场或是后续走向的关键。

2月经济数据修复方向存差异，信贷数据显示资金活化程度仍有待回升，但CPI同比环比修复，后续关注持续性；交易性外资、融资资金节后回流，但资金面切换至增量环境仍需时日，上周证监会出台政策规范减持、回购、融券等行为，有望从供给侧稳定市场信心、引导更多长线及价值资金入市。

短期市场或偏震荡运行，低位业绩板块补涨、新主题轮动或是月内市场主要线索，配置上建议以沪深300中低位业绩品种做组合配置，中期视角下在类红利下沉及 “深度价值型”行业中结合景气挖掘，主题关注两会增量方向。

申万宏源：3月市场有韧性，不影响4月脚踏实地判断

4月基本面重新成为主要矛盾，市场需要脚踏实地是一致预期。而3月市场韧性较强，却超出部分投资者的预期。3月市场有韧性的基础：1. 3月其实是小幅增量博弈；2. 24Q1业绩验证低基数，环比不强，同比不差；3. 4月正常调整，管理层重视预期管理，排除了重大下行风险。

2024年开年A股可能发生两次审美变化：1. 春节前后，从高股息防御单一审美，重新走向多元化(科技成长美股映射，公募重仓超跌反弹，经济没那么差的讨论增加)。2. 4月之后，从春季躁动到脚踏实地，寻找可持续的景气趋势将是重点。

结构选择：3月主题轮动余温尚存，科技成长投资也要脚踏实地(业绩验证确定性高的方向开始跑赢，如光模块)。4月脚踏实地，高股息回归，关注运营商、铁路公路、石化、出版，服装家纺、食品乳品的估值修复机会。

招商证券：春节后为何北向加速流入A股及增持的方向

观策·论市：春节后为何北向加速流入A股及增持的方向？2月社融怎么看？1月底以来北上资金逐渐结束此前流出状态，转向净流入，春节后北上资金净流入明显加速。究其原因:(1)富时罗素指数调整带来被动跟踪资金将进一步增配A股。(2)美元兑人民币汇率保持相对稳定。(3)印度、日本等外围股市创历史新高的同时A股估值性价比突出，外资或存在一定组合再平衡的诉求。(4)2月CPI同比转正叠加1-2月进出口超预期改善，积极因素累积增多，经济预期或有所修复。从净流入行业角度看，3月以来北上资金整体偏好买入电力设备、食品饮料、家用电器等行业。从目前来看，托管于外资机构的北上资金的风险偏好有所改善，未来随着国内经济温和回升以及美联储政策转向，有望延续回流，有望对A股大盘成长风格形成一定提振作用。1-2月社融在去年的高基数下同比明显回落，偏弱的社融数据对市场情绪或有一定影响，但在当前各项政策集中发力的背景下，融资需求有望逐渐得到支撑。

复盘·内观：本周市场表现较好，主要原因在于：（1）CPI数据回暖；（2）本周美国公布的通胀数据整体超预期，带动美债收益率有所反弹；（3）年报与一季度报披露期，市场围绕业绩布局。

中观·景气：2月台股电子厂商营收表现分化，新能源车产销量三个月滚动同比增幅收窄。2月台股电子公布营收情况，IC制造、PCB、多数存储器、镜头、面板和LED厂商营收同比上行，硅片、封装、被动元件厂商营收同比下行。受春节错位影响，2024年2月汽车产销同比由正转负，三个月滚动同比增幅收窄，1-2月累计同比仍然实现增长。乘用车、新能源车产销量三个月滚动同比增幅收窄，市场占有率保持高位。中国挖掘机开工小时数三个月滚动同比增幅收窄。

资金·众寡：北上融资净流入，ETF净赎回。北上资金本周净流入328.2亿元；融资资金前四个交易日合计净流入233.8亿元；新成立偏股类公募基金35.2亿份，较前期下降140.8亿份；ETF净赎回，对应净流出103.3亿元。行业偏好上，北上资金净买入规模较高的为电力设备、食品饮料、汽车等；融资资金净买入电子、电力设备、公用事业等；券商ETF申购较多，消费ETF赎回较多。重要股东净减持规模缩小，计划减持规模提升。

主题·风向：OpenAI视觉语言大模型加持，Figure首发人形机器人demo。当地时间3月13日，机器人初创公司Figure发布了自己第一个OpenAI大模型加持的机器人demo，虽然只用到了一个神经网络，但却可以听从人类的命令。OpenAI与Figure的这场合作实现了人形机器人与人类进行端到端神经网络对话；OpenAI 提供视觉推理和语言理解，而Figure 的神经网络提供快速、低层次、灵巧的机器人动作。

数据·估值：本周全部A股估值水平较上周上行，PE（TTM）为13.7，较上周上行0.1，处于历史估值水平的29.8%分位数。板块估值多数上涨，其中，食品饮料、社会服务和美容护理涨幅居前。

风险提示：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧。

东吴证券：再论红利和成长

中短期而言，从风格的角度来看，近期成长风格重新占优可能意味着投资人认为利率下行的空间已十分有限，红利作为一种风格，其风格溢价可能已经不大。此外，从股息率本身来看，由于股息率只在上市公司永续存续和永续现金流估值假设下可以和通常意义下的理财对比收益率，并且在该假设下，估值可以获得溢价，但这样的估值溢价基于的假设可能是脆弱的。中短期风格的平衡可能已经打破。

中长期而言，我们认为，一方面，基于股息率本身，随着十年期国债到期收益率的下行，理财收益率、信托、保险等收益率均处于下行趋势，投资人对中长期预期收益率中枢也会下行，意味着红利股的门槛可能会随着无风险利率中枢的下行而下行，例如从此前的5%以上下行至3.5%附近。此外，另一方面，红利投资的范围可能在扩大，例如，随着经济中枢的切换，很多行业供求逐渐趋于稳定，因此会有越来越多的行业进入了稳定ROE的阶段，可能从过去传统意义上的红利投资行业例如石油石化、通信、煤炭等扩大到一部分消费股、甚至制造业等领域。从全球投资者的视角来看，中国资产可能逐步从此前的成长型资产向价值型资产切换。

具体交易方向来看，中短期风格轮动的视角，延续此前观点，看好“老成长”的估值修复和“新成长”的崛起。对于“新成长”而言，随着科技革命的不断演进、产业趋势的持续发展以及降息周期的打开，相关领域及个股估值所受阻力将得已缓解、具备提升潜力，AI+相关板块有望明显受益，此外，主题投资层面，低空经济等产业政策加持的产业投资主题机会可能贯穿全年。

中银证券：迎接高质量发展新时期

证监会于周五颁布四项重要政策文件（“两强两严”系列政策文件），释放出提升监管力度、推动资本市场高质量发展的政策信号。此前在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，吴清主席已系统性阐释下一阶段的资本市场监管理念，定调监管工作的重点为“两强两严”。四份文件中，《关于加强上市公司监管的意见（试行）》目标推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，着眼于打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理；《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》目标从源头提高上市公司质量，压紧压实发行监管全链条各相关方责任；《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进一流投资银行和投资机构建设的意见（试行）》聚焦校正行业机构定位，目标提升专业服务能力和监管效能，推动行业头部机构形成；《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》涉及证监会自身系统建设内容。

综合系列文件的内容，投资者最关心的要点上，上市公司入口端，本次系列文件要求严把拟上市企业申报质量，禁止盲目谋求上市和过度融资；拟上市企业的股东在招股说明书中承诺业绩不会大幅下滑，并提高上市财务指标和优化板块定位规则。对未盈利企业要从严审核，要求其充分论证持续经营能力和披露预计实现盈利情况，合理确定募集资金投向和规模。上市公司“出口”端，此次监管要求禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。此前证监会就要求执行全面暂停限售股出借，而此次监管口径由“暂停”明确为“禁止”，也彻底堵上限售股转融通出借的漏洞。市值管理端，系列文件要求推动上市公司加强市值管理，提升投资价值，压实上市公司市值管理主体责任，推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销。从严打击“伪市值管理”，对实施选择性或虚假信息披露、内幕交易和市场操纵等违法行为的“伪市值管理”零容忍。加强现金分红监管，增强投资者回报。对多年未分红或股利支付率偏低的，加强监管约束。多措并举提高股息率，并督促财务投资较多的公司提高分红比例。此外，推动一年多次分红，简化中期分红审议程序，压缩实施周期，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。明确上市公司分红比例、分红次数的监管要求未来将会提升，后续或将会出台更为明确的细则要求，上市公司分红比例的提升有望得到实质性改善。

此外，对于证监会系统主要管辖的券商行业和公募基金行业，本次系列文件也提出了行业发展的新要求。券商行业要加快推进一流投资银行和投资机构建设，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势，并在2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构，打造中国特色现代金融体系。同时要兼顾多元化发展，要在战略能力、专业水平、公司治理、合规风控、人才队伍、行业文化等方面居于国际前列。此外，在支持实体经济国际化方面，要助力中资企业“走出去”，加强我国企业全球影响力，为国际客户开拓打下基础。对公募基金行业要求包括强化投研核心能力建设，完善投研能力评价指标体系，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设。此外，还要吸引长期资金入市，以ETF业务为重要抓手实现行业进一步发展。整体性视角下，系列文件认为资本市场的高质量发展需要券商、公募基金、银行等主力搭建投顾服务体系，聚焦提高投资者的账户收益，建立与投资者之间长期的信任关系。

总体来看，此次“两强两严”政策文件的集中发布是此前证监会资本市场监管理念的集中落地，对下一阶段的资本市场发展起到了指示性的意义。“两强两严”政策文件的实施将对市场信心的恢复起到了极为积极的作用，进一步深化资本市场改革，有利于提升资本市场的长期竞争力，最终将落脚于资本市场对实体经济的服务水平的提升，推动整体经济结构优化和可持续发展。

民生证券：资源——定价转型，齐头并进

1 国内实物需求韧性不应忽视

从最新公布的社融数据来看，居民部门加杠杆意愿仍相对较弱，同时地产销售、拿地相关指标均处于历史同期低位，去金融化的主线仍在演绎。在地产相关的实物需求上，产业层面呈现一种低库存状态下的跌价交易，下行动能有限。而与此同时，制造业需求修复则仍在进行中：无论万得克强指数、电厂日耗煤量还是织造、聚酯等中下游制造业开工率均处在历史同期的相对高位。本周发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》是制造业出现的最大边际变化。《行动方案》中提出的年化5.8%的投资增长目标意味着2020年以来设备投资增速的上移可以被维持，稳定了未来投资侧的预期。整体看，当下处于地产侧实物消耗下平台的考验期，和新一轮制造业活动恢复的启动时期。黑色系商品的下跌可能正是为未来有供给约束的资产创造机会。

2 海外实物需求恢复在途

随着美国房地产市场的逐步修复以及去库周期告一段落，海外对实物商品的需求正在恢复。美国核心商品物价指数环比增速自去年6月以来首次转正。在中国制造业“外卷”的作用下，美国国内需求修复回升正在被进口所承接。来自海外需求的修复同样会对国内实物需求的韧性形成支撑。与此同时，海外市场的投资者似乎正在接受未来通胀中枢上移而货币政策仍会转向宽松的情境。在利息支付掣肘美国财政支出的情况下，鲍威尔和拜登先后就货币政策给出偏鸽派的表态，这使得大类资产价格对美国通胀超预期的反应出现钝化。从历史经验来看，全球制造业PMI变化与铜金比之间存在明显的正相关关系。在全球制造业修复且美元实际购买力被高估的情况下，实物资产价格系统性的修复正在途中。

3 资源股：定价转型

就资源品当中的细分品种来看：当前有色金属行业在需求端同时受益于国内与全球制造业需求修复，且以精炼铜为代表的企业可以通过减产来维持利润率并向下游传导压力；原油同样是受益于全球制造业需求的修复，IEA在3月原油市场报告中指出2024年全球将会面临供需缺口。煤炭正在经历地产实物消耗下滑向制造业活动实物消耗上升的过渡期，此时我们尤其应该重点强调，当投资者以短期供需矛盾（煤价下跌）卖出时，恰恰好为购买其“产能价值”（供给约束+需求在经济中的韧性）提供了绝佳机会。对于广义实物消耗的红利股而言，定价的核心是经济转型过程中实物需求的增加以及利润分配格局的转变，而不是“看空经济“。在经济疲软期，部分资源更多体现“红利属性”，这和广义克强指数成分股一样，被投资者简单理解为“高股息”。展望未来，随着全球制造业活动恢复和中国制造业产业的进一步复苏，资源品超越一般红利的属性将被更多投资者认知。只要中国经济不再回到以负债驱动为主的模式中，产业发展模式下资源股将因其盈利分配上的优势成为新时期的最佳资产。

4 配置推荐

地产实物消耗下滑正在触底，全球制造业活动修复正在启动。在这一时期，同样是站在有供给约束的地方，布局两类资源：一是等待需求的上行，这里首先是有色金属，其次是原油；二是逆向迎接短期老需求下行考验，回调中布局同样受益于需求恢复的资源，如煤炭。因此，上游资源类资产依然是我们的首要推荐，优先推荐铜、油、煤炭、资源运输（油运等）、铝和贵金属。其次，围绕沪深300，在设备更新和消费品以旧换新政策的支持、以及整体能耗下降目标的共同作用下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会，（钢铁、家电、造纸）等领域；看好万得克强指数相关+低估值国企（银行、水电、铁路）；阶段性关注非财富效应驱动的商务和消费活动修复（航空、景区）等。

风险提示：海外流动性紧缩超预期，海外经济下行速度超预期。

llbo7296

22:00:08
【下周资本市场大事提醒：转融券“T+1”3月18日起实施 英伟达将举办GTC2024大会】
1、今年1月底，证监会宣布将转融券“T+0”变为“T+1”，由于涉及系统调整等因素，自3月18日起实施。
2、国家统计局将于3月18日发布今年前两个月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。
3、20日公布中国3月一年期贷款市场报价利率（LPR）；中国3月五年期贷款市场报价利率（LPR）。
4、下周央行公开市场将有390亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、30亿元、30亿元、130亿元。
5、下周A股共有58家上市公司限售股陆续解禁，合计解禁31.39亿股，按3月15日收盘价计算，解禁总市值为364.91亿元。
6、下周将有2只新股发行，其中深市主板有1只，创业板有1只，合计发行约8441.26万股，预计合计募资41.14亿元。
7、下周A股共有142家企业将披露2023年年报，包括中国移动、长春高新、盛鑫锂能、海路重工等公司。
8、英伟达将于3月18日至21日举办GTC2024大会，发布加速计算生成式AI以及机器人领域的最新突破性成果。
9、全球游戏开发者大会将于3月18日至3月22日在旧金山召开。本次大会将举办数百场会议，涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程、叙事、产品管理等多个主题。
10、2024全球开发者先锋大会将于3月23日、24日在上海举办，届时将围绕大模型上下游产业链及应用场景，筹备市级重大应用场景发布，一批大模型、工具链、智能硬件将全球首发。
11、下周多家央行将公布利率决议，包括美国、日本、英国、澳大利亚和瑞士五国的央行。其中，美联储将于北京时间下周四凌晨2点公布利率决议。
12、3月18日24时，国内成品油油价将开启新一轮调整窗口。
13、3月21日至24日，第二十届中国国际酒业博览会将在四川省泸州市国际会展中心举行。
14、第110届全国糖酒会展览部分将于3月20日-22日在成都市举办。本届糖酒会展览总面积达32.5万平方米，创糖酒会历届之最。