光大证券每日策略0315

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丨外资唱多做多，A股何时重回升势？
光大证券微资讯 2024-03-15 07:45 上海

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盘面观察



3月14日，指数震荡微跌，沪指三连阴；热点再次轮动切换，个股普跌。三市合计超3500股收跌，成交超1.01万亿，较上个交易日缩量近500亿，连续四个交易日成交超万亿。北向资金全天净买入64.22亿元，已连续五个交易日净买入。



02

策略研判

热点再次轮动，上个交易日大涨的Sora概念、游戏、传媒等AI应用概念大跌，AI手机、AIPC等板块齐跌；近期强势的飞行汽车、低空经济板块同样大跌。铜、白银涨价，刺激有色板块普涨；汽车拆解、房地产服务等涨幅居前；医药板块开盘大幅冲高后回落，但仍有多股涨停。

近几日，市场热点快速轮动，上演一日游、甚至半日游，赚钱效应下降，导致部分资金开始离场或观望，成交量小幅萎缩，市场较前段时间有所走弱。


展望后市：市场虽然调整，但外资已连续5个交易日净买入A股，同时海外媒体（彭博社等）和机构（高盛、摩根士丹利等）集体唱多A股，为A股形成支撑。总的来看，指数暂时或将继续在3000点上方震荡整理，结构性行情、热点轮动的走势大概率将延续；后续一旦有利好消息出现，市场有望重回升势！



配置上，关注人形机器人。英伟达GTC大会将于3月18日至21日举行，在今年的GTC上，有多场会议与机器人有关。在控制仓位的前提下，可在回调时关注人形机器人相关概念，等待热点轮动的机会。

03

市场热点



以旧换新细则或二季度出台

利好汽车拆解、家电回收行业

据腾讯网消息，从多位行业人士处获悉，汽车以旧换新行动方案实施办法和标准的政策细则正在制订中，若进展顺利，有望在二季度出台。相关知情人士透露“有关部门此前已进行过多轮调研，3月13日还召集了相关单位开会商讨。”


按照国务院的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。


商务部数据显示，2023年我国汽车保有量是3.4亿辆。相关分析指出，2023年中国处于核心换购高峰期（即4-9年）的乘用车约有1.1亿辆。


但在汽车拆解方面，相对于我国的保有量，我国报废汽车回收率还不到1%，与发达国家如欧美的3%-5%相比（国际平均报废率5%，按汽车使用年限20年推算），有很大的增长空间。


此外，以占新能源车成本三到四成的动力电池为例，目前报废汽车龙头企业格林美的回收量仅占报废汽车总量的5%，整个市场成长空间巨大。


在家电回收方面，商务部披露，2023年我国主要家电保有量超过30亿台，每年报废量接近10%。发改委则指出，其中大部分家电的使用期限大概为8~10年，正进入集中报废更新换代期，家电行业迎来以旧换新的窗口期。


数据显示，2023年，我国废旧家电回收总量达450万吨。商务部提出，到2025年废旧家电家具回收量将比2023年增长15%以上。而其中的可回收利用率超过80%。


具体到A股市场，在政策拉动下，机构预计汽车回收拆解有望在2025年后形成一个“千亿元级别”的产业。随着动力电池回收市场启动，或将推动2030年整体市场空间超2600亿元。同时，我国家电单回收环节产业规模已超过250亿元，有望带动更新消费规模预计将超千亿元。可关注在汽车拆解方面有规模优势的公司，以及家电行业中已经推广回收业务的龙头。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：大地海洋、超越科技、华宏科技、中再资环等。

“露营”搜索量涨三倍

板块热度上升

据美团、大众点评数据，3月“露营”搜索量同比上升320%，每逢周末都会迎来搜索高峰。随着户外活动增多，体育用品、护肤品、服装等也被列入购物清单，迎来销售旺季。


疫情之后露营、自驾等户外休闲运动方式快速增长，其中露营热度上升最明显，也是最受欢迎的户外活动，目前旺季窗口已至，行业热度持续上行。


从基本面看，经历过爆发式增长（2022年露营市场总规模是2019年的7倍），2023年行业增速放缓：一方面，疫情解封后，旅游方式的多元化压缩了露营消费的时间与空间，比如跨省游、出镜游等；另一方面，短期内爆发式崛起，产品品质参差不齐，游客体验不好，服务品质仍有提升的空间。


另外，近年利好政策相继出台，鼓励行业规范且可持续发展。如十四部门联合发布《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》，重点任务包括优化布局、扩大供给、提升服务等方向，户外运动相关发展也是中长期政策鼓励的方向。


展望后市，相较海外市场，我国户外运动参与率仍有极大的提升空间，短期行业基本面下滑不改长期向好态势。以美国为例，其户外参与率基本在50%以上，而我国仅10%。中商产业研究数据显示，2020年露营核心市场规模分别为1150/5,800亿元，预计到2025年市场规模分别达到2041亿元/10800亿元。


具体到A股市场，旺季窗口，露营经济关注度上升，关注板块估值修复潜力。长期而言，关注国产替代机遇，目前国外品牌占据主要高端市场，包含帐篷、炊具、户外服饰等，随着国内头部企业研发实力增强，性价比优势显著，具备较大的增长潜力。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：三夫户外、牧高笛、浙江自然、探路者等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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立案！又有3家！
光大证券微资讯 2024-03-15 07:45 上海
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国际市场


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热点聚焦

1、意大利竞争局（AGCM）3月14日发布对TikTok的处罚决定，称TikTok未能实施适当的机制来监控平台上发布的内容，因此对字节跳动处以1000万欧元的罚款。此前，美国国会众议院能源和商务委员会表决通过了一项针对TikTok的法案，其中要求中国字节跳动公司剥离对旗下TikTok的控制权，否则TikTok将会在美国遭到封禁。最新消息称，美国前财长姆努钦表示“正在组建投资人团体，以尝试收购TikTok”。



2、欧盟委员会公告称，已启动正式程序，评估阿里巴巴旗下全球速卖通是否在以下方面违反了《数字服务法》（DSA）：管理和降低风险、内容审核和内部投诉处理机制、广告和推荐系统的透明度、交易商的可追溯性以及研究人员的数据访问。初步调查包括对全球速卖通于2023年8月发送的风险评估报告的分析、其透明度报告中公布的信息及其对委员会正式信息请求的答复，委员会决定根据《数字服务法》对全球速卖通提起正式调查。



3、在美国知名生物技术组织BIO官网获悉，BIO正在采取措施，在组织成员资格方面与药明康德分开（药明康德曾是BIO长期会员），并表示将支持《生物安全法案》，并将随着该立法的进展与国会合作。在新闻稿中，BIO还透露其13日还致信众议院议员、美中战略竞争特别委员会主席加拉格尔，表明其立场并强调生物技术行业对国家安全的重要性。



4、当地时间14日，美国太空探索技术公司（SpaceX公司）的“星舰”重型火箭进行第三次试飞，火箭升空后在重新进入大气层后失联。CNN称，“星舰”被证实同时失去了两个关键通信：与SpaceX的互联网服务Starlink的联系，以及与TDRSS（即跟踪和数据中继卫星系统）的联系。报道称，同时失去这两者暗示“星舰”可能已经解体。



国内股市

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1、根据中证金融消息，为做好暂停转融通借入证券实时可用技术准备工作，将于本周六即3月16日在生产环境组织转融通业务通关测试，待3月18日，转融券市场化约定申报将由实时可用调整为次日可用，意味着转融券“T+1”落地。



2、北向资金14日大幅净买入64.22亿元。五粮液、中国中免、紫金矿业分别获净买入5.83亿元、5.56亿元、4.34亿元。药明康德净卖出额居首，金额为9.45亿元。当天，南向资金净买入26.02亿港元。南向资金已连续21个交易日净买入，合计买入约705.16亿港元。



3、中国移动等多家央企14日在北京联合发布了《国有企业落实扩大内需战略的路径研究》报告。报告明确国有企业与产业链及产业间各类市场主体形成优势互补，打造从科创策源到市场规模发展的合力。据了解，该报告由中国移动研究院牵头，联合鞍钢集团有限公司、中国中化控股有限责任公司、中国航空集团有限公司、中国林业集团有限公司、中国汽车技术研究中心有限公司等多家央企智库共同编写。



4、中国有色金属工业协会13日召开铜冶炼企业座谈会。国内19家铜冶炼企业主要负责人到会，国家相关部委领导出席会议听取意见。会议形成若干共识。其中包括，针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极响应《中国有色金属行业自律公约》，严格执行国家政策法规，积极配合国家有关部门推进产能治理，控制新增产能。



5、3月以来，摩根资产管理、富国基金、易方达基金、华夏基金、银华基金、景顺长城基金、中银基金等多家公募机构旗下QDII产品大面积限购。截至3月13日，国内公募市场上近半数QDII产品处于暂停（大额）申购状态。业内人士分析，QDII大面积限购主要系基金公司外汇额度紧张导致。此外，近期部分QDII产品在二级市场上出现大幅溢价，可能导致基金公司采取限购措施。



6、随着多地重大项目集中开工建设，上市公司也陆续披露重要合同签订、重大项目中标的相关公告。Wind数据统计显示，截至3月13日，A股公司已发布240多条公司或控股子公司中标项目相关公告，主要集中在电力、风电、轨道交通、环保等领域，同时，数字经济、新能源等产业链上下游中标订单有序签订。



7、万科A发布“20万科02”付息公告，该期债券发行规模为10亿元，票面利率为3.42%，将于3月18日支付自2023年3月16日至2024年3月15日期间的利息。此次付息每手（面值1000元）债券派发利息34.2元（含税）。此前，万科A公告，2月实现合同销售金额140.2亿元。2023年2月的合同销售金额是301.2亿元，据此计算，2024年2月合同销售金额同比下降53%。



8、海信亮相2024年中国家电及消费电子博览会（AWE 2024），现场展示了自主研发的芯片产品，及首次亮相的能源解决方案。本届AWE上，海信官宣成为2024年KPL王者荣耀职业联赛官方合作伙伴，并与重庆狼队王者荣耀分部达成战略合作，成为首家赞助KPL赛事的家电企业。



9、在国办印发《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》后，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等多家银行火速响应，纷纷表示将积极投入资源，聚焦优化支付服务、提升支付便利性等重点工作。



10、蔚来与宁德时代就长寿命电池业务正式签约。基于此，蔚来汽车的BaaS电池租用服务也进行了调整。调整后，购买标准续航电池包且采用BaaS方式，车价立减7万元，每月服务费728元/月，购买长续航电池包且采用BaaS方式，车价立减12.8万元，每月服务费1128元/月。在此之前，上述两项服务的服务费分别为980元和1680元。



11、3月13日，中国石化与宁德时代新能源科技股份有限公司在北京签署战略合作框架协议。双方表示，将进一步深化战略合作，拓宽合作领域，延伸产业链条，加快转型升级步伐，推动双方合作迈上新台阶。



12、近期金价屡创新高，山东黄金披露，拟收购包头市昶泰矿业有限责任公司（“昶泰矿业”）70%股权。公司方面表示，此次收购采用的也是标的资产自评估基准日2023年6月30日再往前五年内这一区间的均价，大约是360元左右。虽然当下金价处于高点，但公司收购采用的均价来自五年这一时间跨度的价格，平抑了期间金价的高低点。



13、继思科瑞、国光电气和超越科技周二（12日）盘后相继公告公司董事长被实施留置及立案调查后，14日盘后又有天宜上佳、华是科技和卓朗科技三家A股上市公司公告公司或相关方被立案。其中，卓朗科技因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案。卓朗科技自2023年2月高点迄今股价累计最大跌幅达72.84%。



要闻解读

1、据财联社，中国大型铜冶炼厂在近日的一次会议上同意削减一些亏损工厂的产量，以应对原材料供应短缺。

点评：短期看好未来6个月内去库转补库带来的铜价上行，长期看好供给过剩转入短缺带来的铜价上行。由于铜的供给限制在矿产端而非冶炼端，因此更侧重于未来有矿产铜增量的企业。



2、据财联社消息，摩根大通14日发出的最新观点认为，今年金价有可能达到每盎司2500美元，黄金是该行在大宗商品市场的首选。而花旗给出的预测更疯狂，其预计未来12至16个月，金价甚至可能达到每盎司3000美元。

点评：2024年中美均开启降息周期已是大势所趋，变数只是降息时间点而已，这将强化对贵金属的价格上行趋势。可关注在全球资源储备丰富、成长性突出的黄金标的。



宏观经济

1、在3月15日前夜，《直播带货消费维权舆情分析报告（2023）》发布。报告指出，李佳琦、疯狂小杨哥两个主播的直播带货消费维权舆情占到七成多。



2、央行强调，要聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。持续完善政策框架和“工具箱”，优化科技金融服务体系，加快养老金融发展步伐，推动数字金融健康发展。



3、国家发改委向社会公开征求《国家发展改革委关于支持优质企业借用中长期外债 促进实体经济高质量发展的通知（征求意见稿）》意见。对于优质企业申请办理外债审核登记，实行专项审核，适当简化相关要求，加快办理流程。申请借用国际商业贷款，暂无法提供已签署贷款协议、仅提供贷款机构意向性文件的，可予“容缺办理”；申请发行境外债券，暂未确定主承销机构的，可予“容缺办理”。



4、作为今年积极财政政策的重要内容，我国将发行1万亿元超长期特别国债。据悉，目前地方正在积极谋划申报超长期特别国债项目，主要方向包括未来产业、数字经济、绿色转型、公共服务等多个领域。业内专家预计，此轮特别国债或在下半年择机发行，因为发行期限明显延长，整体上可能更聚焦15年及以上超长期限品种，从而缓解中短期偿债压力，增强对长期限项目的保障能力。



5、商务部介绍，今年的政府工作报告提出，继续缩减外资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入限制措施。现行的外资准入负面清单，包括全国版和自贸试验区外资准入负面清单，其中自贸试验区外资准入负面清单已经实现了制造业清零。下一步，商务部将会同相关部门抓紧修订全国版外资准入负面清单，实现制造业领域外资准入限制清零。



6、上海临港新片区外资服务中心正式设立，包括集成电路、新能源、汽车制造、再保险等10多个前沿产业和现代服务业外商投资项目进行了现场签约，总额超50亿元。



7、杭州发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》。明确优化二手住房限购政策，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。《通知》要求继续加大推进城市有机更新力度，优化房屋征迁补偿安置方式，满足多样化安置需求。



8、据珠海发布官微14日消息，国务院批复同意：珠海港口岸整合并扩大开放，将现有的珠海港口岸、万山港口岸、九洲港口岸、湾仔口岸、斗门港口岸5个国家一类港口口岸整合并定名为珠海港口岸，相应改设高栏、斗门、洪湾、九洲、万山、唐家6个港区。



9、美国2月零售销售环比上升0.6%，预估为上升0.8%，前值为下降0.8%。美国2月PPI年率同比上升1.6%，预估为1.2%，前值为0.9%。美国上周首次申领失业救济人数为20.9万人，预估为21.8万人，前值为21.7万人。



行业动态

1、华为常务董事汪涛表示，2023年华为公司经营基本回归常态，整体经营稳健，全球的销售收入超过7000亿元人民币，实现超过9%的增长。其中华为中国区企业业务收入取得超过25%的快速增长。



2、海南移动与华为联合打造海南首个5G-A三载波聚合连片示范区，东屿岛实测下行速率最高可达每秒超过4G比特，较5G提升10倍。



3、3月14日，阿里宣布将基于华为HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版，启动旗下闲鱼、1688、飞猪、饿了么、盒马、菜鸟、点淘、淘宝特价版、大麦、淘票票、灯塔专业版共11款App的鸿蒙原生应用开发。此前，钉钉、高德、淘宝、UC浏览器、夸克等App应用已率先启动鸿蒙原生应用的开发。华为称，鸿蒙生态已进入第二发展阶段，如今，已有众多来自各行各业的头部伙伴启动鸿蒙原生应用开发。



4、世界上第一位AI程序员Devin诞生，不仅能自主学习新技术，自己改Bug，甚至还能训练和微调自己的AI模型，表现已然远超GPT-4等“顶流选手”。专家提出，在未来，更多的内容是通过人与AI的协作生成。


5、据英伟达官微消息，英伟达将在GTC大会上正式推出生成式AI专业认证，能够使开发者、职场人士和其他相关人员证明和展示自己在生成式AI方面的技能和专业实力。GTC2024大会将于3月18日至21日在美国加州圣何塞举行。这是5年来GTC大会首次重返线下。



6、OpenAI首席技术官Mira Murati日前受访时表示，Sora将于今年晚些时候正式向公众推出，“可能需要几个月”。OpenAI将在Sora中支持配备音效，并允许用户编辑Sora生成的视频内容。此前Sora的测试资格只开放给了视觉艺术家、设计师和电影制作人。



7、机器人初创公司Figure发布了自己第一个OpenAI大模型加持的机器人demo。虽然只用到了一个神经网络，但却可以为听从人类的命令，递给人类苹果、将黑色塑料袋收拾进框子里、将杯子和盘子归置放在沥水架上。视频显示，机器人整套操作的动作十分流畅。此前Figure宣布，从亚马逊创始人贝索斯、英伟达、OpenAI和微软等巨头那里融资了约6.75亿美元。



8、美国加州半导体公司Cerebras Systems发布第三代晶圆级AI加速芯片“WSE-3”(Wafer Scale Engine 3)，规格参数更加疯狂，而且在功耗、价格不变的前提下性能翻了一番。晶体管数量继续增加达到惊人的4万亿个，AI核心数量进一步增加到90万个，缓存容量达到44GB，外部搭配内存容量可选1.5TB、12TB、1200TB。峰值AI算力高达125PFlops，也就是每秒12.5亿亿次浮点计算，堪比顶级超算。



9、英国芯片设计商Arm首次面向汽车应用发布其高性能“Neoverse”级芯片设计（通常用于数据中心），以及一套面向汽车制造商及其供应商的新系统。该公司首次将基于Arm架构的技术引入汽车领域，其首款面向汽车的计算子系统（CSS）预计将于2025年交付，可将汽车开发周期缩短长达两年。



10、财新记者获得的一封字节跳动内部信显示，字节跳动将重新孵化游戏业务。同时，内部信公布一系列游戏业务的组织架构调整，包括字节跳动人力资源负责人华巍将作为游戏业务负责人，原朝夕光年业务负责人严授将转岗至公司财务部。当晚，朝夕光年相关负责人表示，“内容属实﹐这是正常的人事调整。”



11、京东集团副总裁、京东零售家电家居生活事业部总裁李帅透露，2024年京东将联合家电家居品牌投入30亿元，加码以旧换新补贴及服务升级，预计将有2000万人参与到家电家居的以旧换新。中国家电协会执行理事长姜风透露，协会下一步将在洗衣机、吸油烟机、冰箱压缩机、空调压缩机等开展系列产品碳足迹标准的制订，完善中国家电产品碳足迹核算体系。。



12、由于过去两年锂矿供大于求引发价格大跌，许多生产商被迫削减产能。澳大利亚的Core锂业在今年1月暂停旗舰锂矿的运营；美股上市公司Arcadium也宣布减少锂辉石的产量。瑞银集团、高盛的分析师分别将2024年锂矿产能预期下调了33%和26%。瑞银也表示，锂矿市场眼下仍处于供应过剩的状态。高盛也提到，目前供应过剩的规模依然很大，并没有到宣布“熊市”结束的时候。



北上资金十大成交股

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个股动态

公司公告

*ST越博：南京中院裁定不予受理对公司的破产清算申请

华利集团业绩快报：2023年净利润同比下降0.88%

中衡设计：2023年净利润同比增加22.96%

贵航股份：2023年净利润同比增长33.69%

金力永磁：2023年净利润5.64亿元 同比下降19.78%

恒丰纸业：2023年净利润同比增5.61% 拟10派1.368元

华统股份：2月生猪销售收入3.04亿元 同比增长11.1%

吉祥航空：2月旅客周转量同比上升42.07%

科德数控：1-2月公司新增订单同比增速为45.3%

上海机场：浦东国际机场2月旅客吞吐量同比增长89.35%

北鼎股份：拟以1500万元-3000万元回购股份

南京银行：第一大股东增持0.77%公司股份

透景生命：股东荣振投资拟减持不超过1%股份

浙文影业：钱文龙减持股份比例超过1%股份

楚环科技：浙楚投资拟减持不超过2%股份

风险提示

天宜上佳：公司实控人、董事长吴佩芳被实施留置

华是科技：实控人之一、董事、总经理叶建标被留置

安孚科技：筹划重大资产重组事项 股票将停牌

首药控股：公司核心自研产品均处于研发阶段

罗欣药业：公司与未知君的合作尚未形成营业收入

聆达股份全资子公司金寨嘉悦停产 N型电池项目建设据称去年底已停工