东北证券晨会0314

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结构行情在轮动中、上行压力有增加
金融世界 2024-03-14 06:58 吉林
行情回顾

周三市场震荡回落，上证指数收于3043点、下跌0.4%，创业板指下跌0.57%、科创50指数下跌0.34%，上证50指数下跌0.93%，市场成交1.06万亿左右、成交额环比略降。板块方面，传媒、汽车、有色、计算机等涨幅居前，房地产金融、农业、建筑建材等跌幅居前；个股涨跌比为2234:2929。

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今日策略

周三市场有几个关注点：

其一，指数冲高回落、股债跷跷板和日线级别的板块快速轮动，市场上行压力有所增加。周三盘中上证指数与30年期国债期货走势的跷跷板效应依然比较明显，即日内股市冲高回落而国债期货则先抑后扬，显示了股债混合型资金、农商行等资金在配置上的博弈。板块轮动较快，周一新能源赛道复活、周二医药食品和房地产上涨，周三则AI科技、自主可控上涨而房地产跌幅居前；从媒体披露的信息看，碧桂园违约、万科偿债也面临压力，市场对房地产公司的债务风险仍偏于保守，进而对银行保险等形成压制、担忧资产质量风险；而铁矿石螺纹等黑色系金属等下挫、压制了建材等表现，显示了经济复苏的曲折，导致资金依然在主流板块之间反复横跳，这是近期市场的重要特征，即轮动加快、操作难度有所加大。



其二，从市场结构看，传媒、人工智能、操作系统等科技卡脖子、自主可控、战略性资源和娱乐传媒类表现较好些；国家安全、科技战的逻辑下CPU、操作系统以及其他软硬件领域的自主可控得到了资金的重点关注，消费领域包括短剧等文娱类的景气、走势也相对占优些。但是，从盘中交投最大的一些个股如工业富联、中科曙光等冲高回落、放量回调，意味着市场领涨的核心主线面临波动放大风险，意味着上证指数3050点、3100点等上档位置的压力需要更长时间的消化、短期市场需要继续整固；从资金博弈的角度看，后续继续关注人工智能、光伏储能和医药食品、贵稀金属资源、红利指数等之间的此消彼长并关注能否再度轮动至新能源储能等方面。



信息面看，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。管理层强调：人工智能是发展新质生产力的重要引擎，要加强前瞻布局，加快提升算力水平，推进算法突破和数据开发使用，大力开展“人工智能+”行动。结合设备更新、以旧换新，意味着人工智能、工业数控、以旧换新及配套的固废等环保再生等领域具有较好的成长性挖掘。



因此，维持近期思路：需要平衡技术面的短线超买和政策维稳、需要平衡小碎步慢涨和突发性下挫的证券价格运行的技术规律，短线倾向于高低轮动的结构行情且上行压力有所增加，倾向于稳健型策略为主、聚焦主线、适度波段滚动操作。继续跟踪AH股、股债跷跷板、量价等多维的共振；财报季即将来临、继续防范财报密集披露期来临之际的绩差微小盘股的分化回落风险。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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