光大证券每日策略0312

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丨抱团行情？
微资讯 2024-03-12 07:45 上海

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盘面观察



3月11日，两市放量普涨，新能源板块爆发，创业板指带头大涨4.6%。三市合计超4400股收涨，成交再超万亿。北向资金全天净买入102.61亿元。


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策略研判

题材唱主角，新能源和AI继续领涨。英伟达的CEO黄仁勋和OpenAI的CEO奥特曼称“AI的尽头是光伏和储能”，刺激新能源板块大爆发，锂电池、储能、光伏、电网等板块齐大涨；摩根士丹利上调评级，宁德时代放量暴涨14%。英伟达上周五晚跳水，AI概念低开高走，华为昇腾、液冷服务器概念领涨；另外，飞行汽车等热点连续大涨，药明康德带动CRO概念反弹。跷跷板效应下，煤炭、石油为首的高股息蓝筹板块多数调整。

在产业层面的利好消息刺激下，近期资金抱团炒作题材热点，赚钱效应持续显现，吸引场外资金进场，市场人气维持在高位。


展望后市：海外金融市场持续上涨，国内流动性合理充裕，为A股提供了一个良好的环境。同时，按照惯例，大会结束之后，各部委将陆续出台政策措施，直接利好相关的行业，市场大概率仍将延续题材炒作为主的结构性行情、抱团行情。



配置上，关注光伏和储能。新能源板块去年持续下跌了一年，严重超跌；近期，行业基本面出现反转的迹象，政策面利好不断，叠加“AI的尽头是光伏和储能”的催化剂，新能源板块或将迎来一波补涨。

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市场热点



黄仁勋&奥特曼一齐喊话

光伏及储能行业受益！

据新浪财经，英伟达CEO黄仁勋在演讲中明确表示：“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”OpenAI的创始人山姆·奥特曼也提出了类似的看：“未来AI的技术取决于能源，我们需要更多的光伏和储能。”


两大明星企业家一齐喊话，利好光伏和储能行业。


新能源行业近期利好消息不断。近日，市场上传闻“国家电网大概率放开消纳红线”，利好光伏和储能板块。


从光伏行业基本面来看：2023年国内实际装机已超预期，2024年国内需求增速预计也将超预期。组件排产持续超预期，部分细分环节供需拐点显著，3月排产预计55.9GW，环比增长51%，4月排产预计58.5GW，环比增长5%。组件涨价只是时间问题，亏损接单不可持久。中长期来看，产能出清预计将伴随组件涨价现象，行业健康发展时头部厂商应持续处于正常盈利水位。


储能方面，政府工作报告提出：加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能。同时，发改委和能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，要求建立健全新型储能调控制度和调用机制，储能、虚拟电厂等相关企业将受益。2月储能招投标市场高景气，储能采招10GWh项目落地，同环比高增223%/96%。


展望后市，光伏行业经过一年多的调整，近期行业在需求、排产、价格及库存等方面有多项利好累积量变引起质变，带来投资机遇。储能方面，2024年保障性并网项目竞争性配置+市场化并网占比提升+部分存量项目开始要求配储，支撑国内储能规模高增。


落脚到A股市场，光伏行业当前关注排产提升带来供需拐点的细分环节，辅材及N型电池优于逆变器优于主链；储能方面，关注光储逆变器领先供应商。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：隆基绿能、福斯特、阳光电源、德业股份等。

“人工智能+”催生“算力互联网”需求大增

概念股受捧

据中国信息通信研究院消息，3月7日，算力互联互通及算力互联网发展工作研讨会在京召开。海南省工业和信息化厅、芜湖市政府、北京市通信管理局、中国电信、华为、国能集团等机构和企业的代表、专家分享了相关工作成果和实践经验。


在决策层明确加快“人工智能+”的背景下，算力需求将快速增长，而作为算力主要载体，算力网络的重要性日益凸显。


随着Bert、GPT4、sora、文心一言等通用大模型相继发布，其训练需要千亿、甚至万亿级参数，以及上千GB 的高质量数据，大模型的训练迭代将极大地拉动了智能算力的需求。不仅对算力的“总需求”大增，对“瞬时响应”的要求也大幅攀升。


以ChatGPT-3为例，它有1750亿个参数，需要1万个V100GPU和28.5万个CPU，才能满足其训练所需约3640PF-days（即假如每秒计算一千万亿次，需要计算3640天）的算力。


而由于美国高端AI芯片禁售，我国若要满足如此庞大的算力需求，除阿里、腾讯等大算力中心有这样的能力外，对于其他的大模型训练而言，比较现实的路径就是把多个分散的数据中心通过“算力互联网”连接起来，通过“全国统一的算力网络、实现‘全国算力一盘棋’”，让“相对有限”的算力资源，最大效能的投入到“人工智能+”的大潮当中。


日前，“东数西算”国家工程关键技术——首条400G全光省际骨干网日前正式商用，将大幅提升“东数西算”八大枢纽间的数据传输效率。有了这样的“物质载体”，算力互联网的建设也有望提速。


具体到A股市场，“算力互联网”的建设，有助于AI芯片市场高增长，据艾瑞咨询测算，到2027年中国的AI芯片市场规模预计将达到2164亿元；同期智能算力的占比，根据头豹研究院的数据将达到88%。这些都将带动智算中心等新型基础设施的建设高潮。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中电兴发、拓维信息、寒武纪-U、中科曙光等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013