东方证券【赢家日报】0311

llbo7296

光伏大涨 沪综指周线四连阳
财富管理 2024-03-11 07:20 上海
  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，两市股指小幅反弹，沪综指涨0.62%，深证成指涨1.1%，创业板指涨0.97%，北证50指数上涨0.50%。光伏、通信、电子元件、船舶制造、半导体板块涨幅居前，旅游酒店板块跌幅居前。两市成交额超8600亿，北交所成交60亿元，北向资金净买入60亿。

      两市早盘微幅震荡，各主要股指均围绕各自重要整数关口波动，午后出现稳步走高，尽管成交有所萎缩，但大市值指标股仍强势上行，对股指走高推动作用明显；代表科技方向的AI手机、半导体存储芯片、液冷等细分板块表现活跃，仍是市场关注焦点。不过从上周三大指数表现来看，分化较为明显，沪综指强势维持在3000点上方，周涨幅0.63%，深市出现一定幅度下跌，深成指周跌0.7%，创业板指周跌0.92%；周市场交易额有所萎缩，显示市场上涨力度有所减弱，调整压力逐步显现，后市震荡难免。从春节后市场表现看，“国家队”积极买入对市场起到托底作用，并有效提振投资者信心；管理层正在推进的上市公司结构性改革以及制定并落实应对宏观压力具体政策，将继续使优质股票获得价值重估，泛红利类资产和基本面较为突出的成长类资产，包括前期超跌成长股、泛科技股依然会有清晰明确的投资机会。

图片  财经资讯


    （1）、工业和信息化部部长金壮龙说，推进新型工业化要深化改革、扩大开放，所以我们国家全面取消了制造业领域外资准入限制，同时我们准备试点开放互联网数据中心等增值电信服务。
    （2）、上海市印发《本市促进服务消费提质扩容的实施方案》。其中提到，促进信息服务消费产品研发。鼓励企业围绕“5G+”“VR+”“AI+”“北斗+”等领域加大研发投入力度，打造人工智能大模型、元宇宙、区块链等融合示范应用场景。聚焦文旅消费、职业培训、医疗健康等领域，推动建立一批标杆示范场景，形成一批元宇宙应用。支持在智能化教育教学、自动驾驶等领域构建示范应用场景。
图片  东方研究

     

新能源汽车产业链行业：


       主力新车型密集上市，宁德时代5C电池装车上市




        新能源增长趋势确定，当前产业链核心矛盾在供给端。国内：2024年1月，新能源汽车销量同比增长79%，动力电池装机量同比增长100%；全球：2023年全年动力电池装机量705.5GWh，同比+38.6%，增速自高点回落但依然可观。随着电动车车型日益丰富、产品力与性价比不断提升，加之本地政府的大力扶持，美国、东南亚等新兴市场有望快速崛起，在全球范围内激发新一轮增长活力。而供给端的过剩与库存才是新能源汽车及锂电池产业链当前面临的主要问题。



    锂电基本面利空出尽，估值见底修复。锂电行业在23年受到产业链大幅降价、行业去库、排产不及预期等多种负面影响，板块单边下行， Wind锂电池指数全年跌幅达24.8%，24年初在经历计提减值冲击后又一度下跌15.6%（截至2月23日），大量公司跌至1倍PB附近，甚至部分公司跌至0.8-0.9倍PB，进入超跌状态。我们认为大部分利空因素在股价里已经反应充分，尤其是计提减值后的四季报/一季报预期下修，目前部分超跌公司也进入估值修复状态。


    行业积极因素犹在，短期排产复苏有望带来反弹机会。展望24年，行业量增、价格止跌、龙头份额提升、海外出口等积极因素综合作用下，我们认为机会大于风险。考虑到未来一段时间内已无明确的利空因素，锂电板块处于易涨难跌状态，随着3月排产复苏有望迎来反弹。建议关注：短期具备进攻性的方向，优选碳酸锂环节，其次为为低 PB 具备修复空间的公司。

      风险提示：政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险；假设条件变化影响测算结果。



投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

财富理业务总部

资产配置团队

电话：+86.21.63325888-3145

邮箱：wulihui@orientsec.com.cn





【免责声明】

本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。

本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。

在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。

在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。

任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。