光大证券分析报告（0311）

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周末要闻及周策略丨 政策预期兑现，宜“脚踏实地”！
光大证券微资讯 2024-03-10 18:58 上海
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周末要闻 | 下周策略 | 下周新股
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周末要闻 ✨

拜登声称如获通过会签署针对TikTok法案，特朗普则反对禁令

美国2月非农就业人数超预期，市场对欧洲央行和英国央行的降息预期升温

比特币史上首次触及7万美元：期权押注已看向10万

统计局：2月工业生产处于传统淡季，2月PPI同比下降2.7% 环比下降0.2%

统计局：2月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 为2022年2月以来最高涨幅

工信部副部长：要夯实数字经济的技术底座 加快推进新型基础设施建设

“东数西算” 首条400G全光省际骨干网正式商用

上海：鼓励企业围绕5G+、VR+、AI+、北斗+等加大研发投入，打造AI大模型、元宇宙、区块链等融合示范应用场景

国务院国资委党委召开中央企业人才工作部署会

教育部：将实施高等教育综合改革试点，将把人工智能技术深入到教育全过程

人社部部长：适应新产业的数字型高技能人才仍然稀缺 钳工、焊工、养老护理员等一线技工普遍短缺

人社部部长：今年就业市场开局良好 人工智能、大数据等专业人才需求旺盛

住建部长：对严重资不抵债失去经营能力的房企 该破产破产、该重组重组

住建部长：今年再改造5万个老旧小区 建设一批完整的社区

住建部长：继续加大管网改造 今年再改造10万公里以上

香港撤辣有中介月薪突破10万港元 香港撤辣内地客户打飞的买房

火箭院研讨布局商业航天实践路径 加速推进商业航天新发展

科学家研发出新型散热材料超薄金刚石膜 可将电动汽车充电速度提升五倍
珠海拟出台支持低空经济若干措施 对eVTOL载人航线给予补贴
境内足金首饰零售价继续飙升 已接近665元/克



02

下周策略 ✨

核心问题

  政策预期兑现，宜“脚踏实地”！
过去一周，大盘总体呈现指数震荡、结构性热点频出的局面，市场二八分化明显。



那么，全国两会即将结束，对后市走势有何影响？



一、短期震荡走势料将延续

总体来看，短期大盘仍或将延续震荡市。



一方面，上周策略指出，全国两会闭幕之后，市场的短期矛盾将由政策转向基本面，即投资者更加关注政策效果的验证。而从2月经济数据来看，除了出口继续改善之外，其他指标均表现一般（2月CPI同比由降转涨，主要受季节性因素影响，整体并未明显改善），显示当前经济增长动能依然偏弱。



另一方面，两会政策预期兑现，指数短期也需要震荡。伴随着政府工作报告出炉，市场对于政策上的乐观预期已有比较充分的演绎。本次政府工作报告总基调符合预期，总量经济指标保持不变，更加重视产业升级。所以，宏观政策暂时不足以支撑大盘进一步向上拓展空间。



从市场层面来看，近一个月，沪指从2700点反弹至3000点，绝对涨幅超300点。对比历史上的底部反弹来看，本轮反弹上涨速度相对较快。往后看，大盘总体反弹节奏或进一步放缓，甚至不排除出现阶段性的休整。



不过，市场出现大幅调整的可能性也并不大。在两会经济主题发布会上，证监会表示，极端行情时“该出手就果断出手”，说明监管层稳定资本市场预期的工作具有长期性和可持续性，这有助于进一步稳定市场预期，提振投资者信心。



二、成长股关注基本面验证

两会后，在震荡市格局下，需要关注市场风格的变化。



近期，在两会产业政策催化下，新质生产力成为市场焦点，AI、算力等成长方向轮动演绎。不过，目前AI+方向的机会仍属于政策驱动下的超跌反弹行情。借鉴历史经验，成长赛道想要在每一波行情中“一浪高过一浪”，业绩是最核心的驱动力。接下来，随着年报、一季报密集披露的窗口临近，科技成长股将面临业绩考验，因此对成长股的投资要更加“脚踏实地”。



值得注意的是，两会经济主题发布会后，监管层致力于改善公司治理、提升股东回报的格局更加明确，高股息方向作为底仓配置，正在成为市场共识。因此，若成长股因为业绩验证而有所分化，那么高股息方向有望接棒，成为是市场的阶段主线。

策略


综上所述，两会政策预期兑现，叠加宏观经济增长动能依旧偏弱，预计短期大盘将延续震荡走势，甚至不排除阶段休整的可能，但总体风险可控。相比指数，两会后更值得关注的变化是市场风格切换。随着科技成长面临业绩考验，高股息方向或重新成为市场的阶段主线。



配置上，近期活跃的算力、半导体、数据要素等板块，短期还有机会，但要谨慎博弈，关注基本面支撑；前期超跌的新能源（锂电池、光伏）、医药（创新药、中药等）等大盘成长股或有结构性机会。除此之外，重点关注煤炭、建筑、石化、大金融等高股息方向。



03

本周明星股回顾 ✨

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光伏设备：安彩高科

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光伏玻璃、浮法玻璃及其深加工产品的生产和销售、天然气管道运输与销售。

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机器人：上海沪工

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智能制造与高端装备配套板块。

注：以上选股依据本周连续涨停天数最多个股
04

下周新股 ✨

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注：实际数据以发行上市当日数据为准

内容来源：财联社、央行网站等

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