东北证券晨会0306

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震荡渐进修复中结构分化进一步加剧
金融世界 2024-03-06 07:00 吉林
行情回顾

周二市场震荡略涨，上证指数收于3047点、上涨0.28%，创业板指下跌0.06%、科创50指数微跌0.09%，上证50指数上涨1.15%，市场成交1.08万亿左右、成交环比微降。板块方面，银行、食品饮料、军工、农业等涨幅居前，环保、医美、轻工、社服、电力设备等跌幅居前；个股涨跌比为932:4345。

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周二市场有几个关注点：

其一，最近两个交易日市场持续出现指数微涨但是个股跌多涨少的现象，市场似乎又回到了1月暴跌前的反复震荡的存量博弈的特征中。早盘港股下挫、A股低开，但是其后神秘资金有介入ETF的迹象，即沪深300ETF放量并带动沪深300指数领涨0.7%而中证2000、wind微盘股指数则分别下挫1.66%和3.07%，这意味着上周三市场单日大跌以来风格发生了一些变化，沪深300、上证50、科创50、创业板指和上证指数均创出了新高但是微小盘指数则震荡回落、并未新高，市场资金从超跌反弹转向红利和AI、新质生产力等主流板块；因此，伴随着存量博弈和后期年报季报的财报季的到来，微小盘股分化将加剧且多数存在进一步走弱风险。



其二，政府工作报告对经济数据目标的各类预期值的落地，赤字率3.5%、GDP5%等并未有超预期的地方；港股指数低开低走，多数板块缺乏弹性，银行股有一定的护盘意义，军工则与地缘环境和稳定的国防预算支出增速有关，三大央企汽车股、高分红的央企股等表现较好些，即、在两会窗口期各部委的发言表述对市场形成一定的结构性刺激；不过从三胎指数的周一上涨和周二下跌来看，缺乏基本面支撑的不少题材的持续性将不强；这方面可以观察明日量子技术等板块的强势力度持续性来推断这类政策题材的热度，因为两会强调提前布局AI和量子技术、周二量子技术个股大涨。市场热点仍在AI及相关延伸领域、设备更新、以旧换新等科技消费股以及高分红低负债弱周期的央国企蓝筹股的护盘上；尤其是政府工作报告中提及的“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎，开辟量子技术、生命科学等新赛道，创建一批未来产业先导区；制定支持数字经济高质量发展政策、开展“人工智能+”行动”等，这些是后续轮番挖掘新质生产力的重要方向。



因此，两会窗口期维稳预期仍在但是需要平衡技术面的短线超买和政策维稳的力度，倾向于短线稳健些、聚焦红利和AI等新质生产力的科技成长，适度波段滚动操作；对部分绩差题材偏于谨慎些、微盘股面临滞涨回档压力。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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