光大证券每日策略0305

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丨题材抱团行情？
微资讯 2024-03-05 07:45 上海

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盘面观察




3月4日，市场分化，个股涨少跌多，沪指三连阳再创今年以来新高。三市合计超3100股收跌，连续五个交易日成交超万亿。北向资金全天净卖出70.61亿元。



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策略研判

板块热点分化，AI相关的AI手机、液冷服务器、HBM、Sora、算力概念等领涨；家电、黄金、CRO、创新药等板块同样大涨；汽车、地产、次新股等跌幅居前。

两会来临，市场担忧利好兑现，部分资金离场；万科近期陷入流言当中，辟谣后仍然下跌，拖累地产链。而留在场内的资金，抱团炒作AI等少数热门题材，跷跷板效应下，导致市场分化。


展望后市：观望情绪有所升温，市场大概率延续结构性行情，指数或将在3000点附近反复博弈。“两会”期间，各种消息或将层出不穷，有望刺激相关板块的炒作。



配置上，关注新质生产力。“两会”期间，预计新质生产力将被频繁提及，有望反复刺激相关题材概念的炒作。


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市场热点



AI拉动需求暴涨

HBM产业链有望爆发！

据财联社，存储器价格涨势有望持续，农历春节假期导致市场观望气氛浓厚，DRAM及NAND Wafer现货市场价格涨势较为趋缓，涨幅呈现收敛。存储器业界认为，3月市场价格仍将延续上涨行情，DDR4/LPDDR4价格可望逐月调涨。


存储行业各产品线区别较大，重点关注受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链。


供给层面，随着生成式AI带动高带宽存储器（HBM）及DDR5需求暴增，存储器原厂集体减产动作将进入尾声。供应链指出，由于新制程升级带来产出单位面积减损及HBM需求上修，原厂产能利用率重回九成。三星、SK海力士及美光全面调升上半年稼动率，预计三大供应商减产将持续至2024年中，且资本支出和产出将聚焦于利润较佳的高端产品如高频宽存储（HBM）和DDR5。


需求层面，AI成了存储市场的最大增量。随着AI在各类领域的应用延伸，手机、服务器、PC中DRAM和NAND单机平均搭载容量均有成长，其中，服务器领域增长幅度最高。


企业层面，SK海力士计划于3月开始大规模生产五代HBM3E高带宽内存产品，并向Nvidia供应首批产品。HBM3E或将用于英伟达下一代AI芯片Blackwell系列中的旗舰级产品B100。


展望后市，存储芯片三大原厂控制供给，拉抬报价态度坚定，消费电子已出现复苏信号，AI催生存力新需求，2024年存储市场有望继续上行，DRAM和NAND价格有望连续四季看涨。


落脚到A股市场，各大存储厂持续积极推进HBM等尖端内存芯片生产，HBM相关产业链有望持续受益。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：佰维存储、德明利、江波龙、深科技等。

“银发经济”新风口

把握产业链投资机遇

据财经网，银发经济是向老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和，涉及面广、产业链长、业态多元、潜力巨大。梳理地方政府工作报告发现，银发经济首次被列入到多地2024年的发展规划中。


随着社会老龄化程度的加深，银发经济呈现出强劲的增长势头和广阔的市场。日前，首个以“银发经济”命名的政策已下发（《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，简称“《意见》”），重磅会议窗口，这一产业或被再次聚焦。


统计局数据显示，截止2023年底，我国60岁以上人口29697万人，占比已到达21.1%，其中65岁以上人口21676万人，占比15.4%，目前我国的老龄化水平与日本1990s中期、韩国2015年左右接近。


借鉴海外经验，政策支持及老年人生活/精神需求增长的方向具备较大的增长前景：


1、医疗健康：老年人口规模不断扩大的同时，医疗健康是最直接受益老龄化的长线赛道之一，其中创新药、医疗器械、中药等是未来增长潜力较大的几个细分方向；


2、适老产品：据中消协《养老消费调查项目研究报告》，老年消费者实际购买最多的是老年食品（占比56.5%）、服装服饰（占比39.4%）、保健品（占比35.2%）、健康管理产品（26.9%），食品、服饰、个护和智能家居类具备增长前景；


3、养老服务：截止2022年末，我国共有各类养老机构和设施38万个，养老床位合计822万张，每千名老人拥有养老床位39张，与发达国家的50-70张仍有一点差距，养老服务资源有较大的提升空间。


展望后市，据中国老龄科学研究中心预测，目前我国银发经济规模在7万亿元左右，占GDP比重大约为 6%，到2035年，银发经济规模有望达到30万亿元左右，占GDP比重约10%，市场潜力巨大。


具体到A股市场，随着国内老龄化态势加速，叠加后续银发经济配套政策落地，老年人新型消费需求有望逐步释放，医疗服务、智慧养老等细分方向受益。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：药明康德、创新医疗、三星医疗、长江健康等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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重磅！今年没有记者会；万科“正常支付”两笔利息；500亿“国家队”准备入市；4000亿巨头涨停、20万股东受益
光大证券微资讯 2024-03-05 07:45 上海


国际市场




热点聚焦

1、据官媒消息，十四届全国人大二次会议新闻发言人娄勤俭介绍，十四届全国人大二次会议3月5日上午开幕，会期7天。他表示，大会新闻中心将增加部长记者会、“部长通道”的场次和出席人数，还将举行代表团“开放团组”活动，办好“代表通道”等，为中外记者提供更多的采访机会。统筹考虑以上安排，今年十四届全国人大二次会议闭幕后，不举行总理记者会。本届全国人大后几年也不再举行总理记者会。



2、从相关渠道获悉，中国人寿与新华保险联合出资设立的500亿元私募证券投资基金已经完成了产品备案，已经具备入市条件。知情人士告诉记者，该基金在产品备案前已收到部分实缴出资，已做好入市准备。“投资主要偏向市值大、流动性好的优质上市公司。”



3、近日，有报道称，万科正与以保险公司为主的贷款机构商谈非标债务延期。该消息引发万科多只境内债券价格波动。3月4日，万科多只债券下跌，“21万科04”跌超20%临停，当天于14时29分15秒复牌，“22万科06”跌超19%，“20万科08”跌超9%，“20万科04”跌超6%。不过，新华资产管理股份有限公司于3月3日发布公开声明称，近期，该公司关注到有关其与万科企业的不实信息。当前万科债券兑付正正常进行。根据万科于2月29日发布的公告，万科于2024年3月4日支付22万科01、22万科02两支债券自2023年3月4日至2024年3月3日期间的利息。



4、英伟达股价在2023年上涨逾两倍之后，今年又再度领涨美股，累计上涨了66%，并推动标普500指数不断创下新高。这一幕，让人联想起此前的特斯拉。彼时，这家电动汽车巨头的市值，远远超过了通用汽车和福特汽车等美国老牌汽车制造商的总和，成为了全球市值最高的汽车制造商，并掀起了美股市场上现象级的买入狂潮。众多分析师甚至称其有望成为“下一个苹果公司”。然而如今，特斯拉的股价与2021年的峰值相比下跌了逾50%，其他在昔日与之同步走高的电动汽车新贵，当前也已跌得面目全非。



5、天眼查App显示，近日，武汉新芯集成电路制造有限公司发生工商变更，新增武汉光谷半导体产业投资有限公司、中国互联网投资基金（有限合伙）、建信金融资产投资有限公司等30位股东，注册资本由约57.82亿人民币增至约84.79亿人民币。



国内股市

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1、3月4日，沪指、创业板指探底回升收三连阳。当天沪深北三市成交额连续第五个交易日突破1万亿元。北向资金净卖出70.61亿元。AI服务器概念股工业富联连续3个交易日遭北向资金净卖出，但近3个交易日该股累计涨超20%。4日当天工业富联盘中涨停，成交额43.7亿元，总市值4338亿元。截至2023年9月30日，工业富联最新股东户数为20.23万户。



2、数据显示，2月非货ETF规模增长3907.7亿元，至2.18万亿元，其中，股票ETF规模达2.07万亿元，环比增加3808.94亿元，创股票ETF单月规模增量的新高。



3、证监会官网显示，南方基金旗下的南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）的申报材料已被接收，这也是继华泰柏瑞基金以后，第二家上报南方东英沙特阿拉伯ETF的基金管理人。此前，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF(QDII)于去年12月13日上报，去年12月19日证监会决定受理，目前仍在行政审批进程中。另外，永赢基金在4日上报日经225指数发起式基金(QDII)。Wind数据显示，截至目前，年内有21只QDII基金上报，涉及12家基金管理人，其中1只产品已成立。



4、中国证监会上市司、深圳证券交易所、深圳证监局近日会同深圳市相关部门组成调研组，前往汇川技术、中集集团2家深圳上市公司，开展走访调研工作。此举旨在加大对优质上市公司支持力度，不断提升上市公司投资价值。



5、上交所企业上市服务信息显示，沪深北交所本期（2月26日—3月3日）均无新增申报企业。截至3月3日，三家交易所今年新增申报企业仍仅1家（北交所）；在会审核企业方面，各板块在审企业共646家。



6、日前，深交所会同上交所联合举办量化私募机构交易合规培训，切实提升合规交易水平，防范量化交易风险。来自28家头部量化私募机构的负责人及业务骨干参加。此次培训，深沪交易所通报了量化交易异常交易典型案例，介绍了量化交易监管总体思路，明确要求量化私募机构加强内部风控管理。



7、比亚迪官微消息，仰望汽车公布2024年2月销量，旗下百万级新能源硬派越野仰望U8销售达到780辆，上市交付三个多月累计销量达4433辆。



8、3月4日，奇瑞集团旗下四大品牌奇瑞、星途、捷途、iCAR联合官宣全系车型整车+二手车终身质保，成为行业唯一首个集团旗下全品牌全系车型整车+二手车终身质保的汽车企业。



要闻解读

1、据财联社消息，近期部分光伏组件厂商试探性将产品价格从此前的0.8-0.9元/瓦上调至0.9元以上，且一线光伏企业的组件中标价已普遍回升到0.9-1.1元/瓦区间。

点评：预计2024年第二季度全球光伏市场需求将进一步放量。而机构预计今年N型TOPCon电池市占率将达到65%，成为市场主流，P型电池市占率将降至23%，HJT和BC电池合计市占率10%左右，这都将对产业链价格形成趋势上行支撑。在见底复苏预期下，头部光伏生产企业将凭借技术、品牌、价格和产能布局优势，进一步巩固市场地位，相对更受益。



2、据财联社，戴尔科技3月1日涨超31%创2019年美国IPO以来的收盘历史新高，戴尔科技公司发布了强于预期的财报，表明公司用于处理人工智能工作的服务器设备需求强劲。

点评：英伟达针对下一财季进一步调高指引，预示着全球AI算力需求依然保持强劲；以Sora为代表的多模态模型从长期来看将显著带动底层算力特别是推理侧算力的需求；第一梯队大模型厂商的军备竞赛今年还将持续。多因素验证全球AI算力高景气有望贯穿全年。全球AI算力“狂潮”推动硬件高景气行情，关注国产AI服务器厂商以及国产AI芯片标的。



宏观经济

1、从国家发改委了解到，从3月4日24时起，国内汽、柴油每吨分别上调125元和120元。全国平均来看：92号汽油每升上调0.10元；95号汽油每升上调0.10元；0号柴油每升上调0.10元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将多花5元。



2、从清华大学获悉，近日北京海淀区与清华大学签约，将合作共建人工智能产业高地。根据双方签署的《海淀区人民政府 清华大学共建人工智能产业高地战略合作协议》，双方将围绕打造人工智能创新平台、开展关键核心技术攻关、推动重大科技成果转化、建设人工智能人才特区、厚植人工智能产业生态等五大方面开展合作，形成新质生产力。



3、针对将肿瘤筛查纳入医保报销的建议，国家医保局回复称：将癌症筛查纳入医保的条件还不成熟，暂时无法将肿瘤筛查这一类非治疗性的项目纳入医保支付范围。此外，国家医保局将继续指导有关省份进一步完善辅助生殖类医疗服务立项和医保支付管理，并加强部门协同，推动基本医疗保险、生育保险和相关经济社会政策配套衔接，共同促进人口长期均衡发展。



4、深圳市房地产中介协会发布数据，2024年3月4日，全市共有53753套有效二手房源在售，较上周增加1897套。2024年第9周（2月26日—3月3日）全市二手房交易量（含自助）录得1085套，环比增长14.1%。政策效应还在持续发力，二手房周成交量快速突破千套关口。



5、碧桂园表示，整个市场还是比较冷，目前碧桂园本身资源可以保障今年房屋交付。截至2024年3月3日，碧桂园集团已纳入“白名单”的项目达217个，数量呈现大幅增加，且已有项目获得银行放款批复。



行业动态

1、《科创板日报》从知情人士处独家获悉，通用大模型初创项目MiniMax正在进行新一轮大规模融资，阿里为其中的核心领投方。但MiniMax及阿里方面均未回复媒体的求证。此前，MiniMax已完成3轮融资，投资方包括腾讯、米哈游等。



2、据华为中国微博4日消息，在由中国信通院组织的可信AI大模型标准符合性验证中，华为云盘古大模型顺利完成金融大模型标准符合性验证。华为云盘古大模型是首批通过行业大模型标准符合性验证的产品。



3、服务器制造商戴尔透露了英伟达即将推出的人工智能（AI）GPU，代号为Blackwell。这些芯片的功耗高达1000W，比上一代芯片的功耗增加40%。戴尔为配合B200服务器GPU的推出，届时也将提供旗舰级的PowerEdge XE9680机架服务器。另外，采用Blackwell架构B100与B200最快要到2025年才会推出，与先前预期推出的时间有所落差。



4、存储器产业走过寒冬谷底，随着生成式AI带动高带宽存储器（HBM）及DDR5需求暴增，存储器原厂集体减产动作将进入尾声。供应链指出，由于新制程升级带来产出单位面积减损及HBM需求上修，原厂产能利用率重回九成。



5、由于AI需求强劲，HBM和DDR5的订单有望增加，三星电子和SK海力士加强对高价值DRAM产品的关注，正在考虑增加工厂的半导体晶圆投入量，以加快向10纳米第四代（1a）和第五代（1b）版本的过渡，生产HBM、DDR5和LP-DDR5等高价值产品。



6、2024全球开发者先锋大会（GDC）将于2024年3月23日至24日在上海举行。大会将围绕大模型上下游产业链及应用场景，筹备市级重大应用场景发布，国家级开源开放主体内容落地上海，还有一批大模型、工具链、智能硬件全球首发。



7、苹果公司因滥用APP STORE规则被欧盟罚款18亿欧元。欧盟监管机构表示，苹果非法阻止应用开发者在其应用商店之外向用户提供有关替代和更便宜的音乐订阅服务的信息。此外，高盛集团将苹果公司从最佳买入名单中除名，原因是该公司股票表现不佳，市场担心其主要产品需求疲软。自去年6月以来，该公司股价几乎没有变化，而标普500指数上涨了近22%。



8、TechInsights本月的IC预测有一些重大变化，目前预计2024年IC销售额将增长近24%（上次更新时为16%）。这一重大变化的主要驱动因素是内存，其销售额从之前预测的41%更新到惊人的71%。由于有限的供应和不断改善的需求，内存定价比预期的要高得多。库存方面，电子OEM库存继续下降，库销比在2023年Q4至历史平均水平以下，这表明已经回到健康水平。



9、联邦快递（FedEx）3月4日宣布，自2024年3月4日起，将恢复中国大陆至欧洲的联邦快递国际经济服务。



10、澳大利亚棉商协会主席介绍，自加入WTO以来的2004至2019年，中国始终是最大的澳棉进口国。澳方提出希望了解中国市场需求，并介绍了澳棉目前正在建立的可持续、可溯源的“路线图”项目，分享在可持续生产方面的实践。



北上资金十大成交股













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个股动态

公司公告

均胜电子：控股子公司拟引入战投宁波通高基金和甬宁基金

可孚医疗：与楮墨仓签订《分布式能源管理协议》

赤峰黄金：控股子公司拟1896.3万美元收购中国投资（老挝）矿业独资有限公司90%股权

桂林三金业绩快报：2023年归母净利约3.9亿元 同比增长18.58%

浦东金桥：2023年净利润同比增长14.85%

张江高科：2023年度净利润同比增长14.27%

常熟银行：2023年净利润32.82亿元 同比增19.61%

老凤祥：2023年净利润22.14亿元 同比增长30.23%

伟星股份：2023年归母净利润同比增长13.32%

江苏博云：2023年净利同比增1.69% 拟每10股派6元

外高桥：2023年归母净利润同比下降25.18%

宁波港：2月份预计完成货物吞吐量7870万吨 同比下降0.9%

中南建设：2月合同销售金额12.7亿元 销售面积11.9万平方米

明泰铝业：2月铝板带箔销量10.6万吨

温氏股份：公司1月份肉猪养殖综合成本为7.8-7.9元/斤

东安动力：2月发动机合计销量29727台 同比下降13.14%

工大科雅：耗资近300万元首次回购22.53万股

金田股份：拟以1亿元-2亿元回购股份

国芳集团：董事长提议公司增加回购股份资金总额

甘化科工：拟以2500万元-5000万元回购股份

阿尔特：拟以5000万元-1亿元回购股份

标榜股份：董事长提议1500万元-3000万元回购股份

恒兴新材：拟2000万元-3000万元回购股份

建科股份：拟3000万元-6000万元回购股份

华泰股份：拟6000万元-1.2亿元回购股份

华绿生物：董事长提议3000万元-6000万元回购股份

国金证券：拟5000万元-1亿元回购股份

大参林：董事长提议1亿元-2亿元回购股份

科捷智能：拟3000万元-6000万元回购股份

华海清科：拟5000万元-1亿元回购股份

锦江酒店：控股股东12个月内承诺不减持公司股份

普蕊斯：股东观由昭泰拟减持不超过2%股份

九芝堂：股东辰能创投拟减持不超过1%股份

风险提示

五连板四川金顶：截至目前公司无任何形成收入的氢能源相关产品

苏州科达：对外发布的KD-GPT大模型与文生视频类模型存在本质区别

强瑞技术：“液冷测试设备”涉及的相关业务占公司整体营收规模比重很小

福蓉科技：公司供给手机材料与AI功能直接相关的芯片无关

城市传媒：目前有关AIGC技术和项目处于开发投入阶段

罗博特科：公司目前经营情况正常

藏格控股等被恢复执行2.59亿

威腾电气：因个人原因 核心技术人员王署申请离职

垒知集团：拟于3月20日召开“垒知转债”持有人会议 审议不要求公司提前清偿债务