每日经济新闻分析报告（0305）

llbo7296

A股又是三连阳！“天地天”走势出现了 要小心
2024年03月04日 15:42 来源：  
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　　3月4日，市场全天震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.04%，创业板指涨0.59%。

　　板块方面，液冷服务器、CRO、辅助生殖、算力租赁等板块涨幅居前，一体化压铸、氢能源、水泥、免税等板块跌幅居前。

　　总体上个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。沪深两市今日成交额10771亿，较上个交易日放量218亿。

　　北向资金全天净卖出70.61亿，其中沪股通净卖出23.12亿元，深股通净卖出47.48亿元。

　　今天指数走得仍然顽强，红盘氛围得以保持，沪指和万得全A纷纷三连阳。


　　但盘中更多是权重股在支撑，中小盘股出现了一定的分歧。

　　年内涨幅居首的红利指数，今天又开始上涨。


　　注意两点：

　　一方面下跌家数变多了；

　　另一方面，高度板有所分歧，盘中出现“天地板”。

　　比如5连板的四川金顶。看这“天地天”的走势，只能说幸好回封了，不然不只是该股的打板客，连带氢能源概念和整个短线情绪都可能受影响。


　　其他走出准天地板的个股，如东方精工、康普顿，则没有那么幸运。



　　不稳的迹象有所显现，所以短线客还是要注意风险。

　　光大证券在每日策略中称，近期市场累积的获利盘较大，资金的做多意愿有所下降，导致沪指涨势有所减缓；但产业层面的利好消息不断，资金转向题材炒作，市场以结构性行情为主。指数或将围绕3000点附近反复博弈；接下来或将以结构性行情为主，热点轮动有望持续上演。

　　板块方面，早盘率先走强的是医药。龙头股药明康德涨超9%，日线来看颇有突破的势头。


　　国信证券表示，从近期医药公司披露的2023年业绩预告来看，2023年三季度是未来几年医药行业业绩的底部。估值层面，市场年初的调整，错杀了部分基本面优质的成长股，基于医药行业刚需属性及未来潜在的增量需求，建议当前位置加大对于医药行业配置。短期来看，手术相关药品及器械公司2024年上半年有望率先实现业绩环比加速，建议优先布局。

　　不过全天来看，强度和持续性都更胜一筹的，还是AI方向。

　　早盘，CRO概念和CPO两大代表性分支，走势一度有较强负相关，午后又一起走强。


　　近期不管在A股还是美股，科技线都有不错表现。今天走强的主要是两大分支：

　　1）液冷服务器

　　日前多家媒体报道称，英伟达预计将在3月中旬举办的GTC2024大会上，推出Blackwell架构的B100 GPU。

　　B100系列产品相较目前的H系列，整体效能都进行了大幅提升。除了HBM内存容量和AI效能大幅提升外，B100搭载的散热技术也进行了升级，从原先的风冷转为液冷。

　　板块去年5-6月有过一波行情，相信关注AI的投资者大概率不陌生。


　　资料显示，液冷服务器产业链包含液冷服务器、芯片散热、液冷服务、导热材料和冷却液、液冷板等环节。

　　开源证券最新研报认为，各地对新建数据中心PUE指标要求日益严格，老旧高能耗数据中心面临淘汰或向液冷等低能耗散热方式改建的命运。“双碳”背景下，IDC绿色化是大势所趋，液冷或是散热技术演变的必经之路，随着PUE要求不断严格，液冷散热优势逐渐凸显，无论是IDC新建需求还是存量改造需求，液冷均有望成为首选。

　　国盛证券表示，液冷散热从政策驱动到实际产业刚需驱动，主要得益于国内AI算力和配套生态链的崛起，伴随2024年智算中心加速建设，服务器厂商和运营商共同大力投资配套设备，液冷行业真正的“刚需”放量元年有望到来。

　　2）CPO（光模块）

　　今天盘中，中际旭创、罗博特科等板块个股创历史新高。


　　一方面，随着文生视频大模型Sora火爆出圈、英伟达股价狂飙市值达2万亿美元及国资委召开“AI赋能产业焕新”会议等利好消息密集催化，光模块作为国内为数不多已在AI浪潮中兑现业绩的板块，大涨顺理成章。

　　据光通信领域权威机构LightCounting数据，自2010年至2022年，全球前十家光模块厂商中，中国企业从1家增长至7家，分别是旭创科技（中际旭创）、华为海思、海信宽带、光迅科技、华工正源、新易盛、索尔思光电。其中，中际旭创排名自2021年起与II-VI（现Coherent公司）并列全球第一位。

　　另一方面，光模块与液冷服务器在逻辑上，都可视为算力板块成员。

　　招商证券认为，国产算力有望全面受益，建议关注：

　　①全面自主可控大趋势下，光芯片、交换芯片等赛道中的国内领先企业；

　　②当前IDC（互联网数据中心）供给端持续出清、供给价格与上架率持续回暖，需求端各类大模型继续推高训练侧与推理侧的算力需求。同时，伴随液冷由可选项变为必选项与三大运营商液冷应用规划不断推进，IDC液冷后续成长空间广阔。

　　此外，今天同花顺有个新创建的概念板块大涨——AI手机。

　　消息面上，联想集团在在西班牙巴塞罗那举办的2024 MWC（世界移动通信大会）上展示了展示全景式AI终端、基础设施和解决方案组合亮相，并展示两款挑战传统个人电脑和智能手机外形的新概念产品，即ThinkBook透明屏笔记本电脑和自适应摩托罗拉智能手机。

　　同时各大厂商正在加快推进AI手机及PC的研发和发布。例如，三星的首款AI手机Galaxy S24在韩国开售仅28天，销量便突破了100万部，刷新了S系列手机销量最快破百万的纪录。魅族也全面转向AI手机的研发，预计今年将有很多手机厂商陆续发布重磅AI手机，这有望带动手机创新及换机需求。华为也即将发布其旗舰机型P70手机，产业链将迎来创新及拉货的机会。

　　尽管目前板块只有5只成分股，但后续很可能会扩容。考虑到上一个新出的板块Sora概念自诞生以来累计上涨了约60%，这类新题材或有资金效仿炒作。

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文章来源：每日经济新闻

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科创板跟投2024年2月报告丨科创板结束月线9连阴 保荐机构跟投浮亏比例环比收窄
2024年03月04日 15:13 来源： 每日经济新闻
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　　截至今年2月收盘，科创50指数月线终于结束了之前连续9连阴，迎来了一轮大幅反弹，这也明显提振了券商的跟投数据。

　　据Choice数据统计，截至2月末，保荐机构科创板跟投浮亏比例达65.9%，环比大幅下降了近8个百分点。不少券商的科创板跟投项目盈利情况也水涨船高。

　　对于科创板市场而言，今年来上市公司的供给出现减少将是一个重要变量。例如，截至2月末，今年以来科创板上市公司数量只有3家，同比大幅下降了50%。此外，今年以来，科创板还没有新增IPO受理，而去年同期为新增IPO受理2家。

　　跟投浮亏比例结束持续提升态势

　　据Choice数据统计，截至今年2月末，保荐机构跟投限售期还没满的科创板上市公司共有179家，其中产生浮亏的共有118家，保荐机构科创板跟投浮亏比例高达65.9%，较今年1月末的73.5%下降了近8个百分点。而这也使得此前数月科创板跟投浮亏比例持续提升的态势暂告段落。


　　截至2月29日，保荐机构跟投浮盈规模排名前10的科创板公司

　　而其他一些具体的数据也可以佐证2月券商科创板跟投盈利情况的整体好转。

　　据Choice数据统计，截至2月29日收盘，保荐机构跟投浮盈规模过亿的科创板公司有5家，环比增加了2家。部分科创板公司今年2月出现了较大幅度的反弹，也让保荐机构的跟头浮盈水涨船高。例如，拓荆科技今年2月上涨近30%，截至2月末，保荐机构的跟投浮盈达1.35亿元，环比1月末增长了近5000万元。

　　此外，数据显示，截至2月末，有9单科创板项目给保荐机构带来的跟投浮盈与跟投金额的比值超过了1，比1月末增长了5家。与此同时，截至2月末，有5单科创板项目带给保荐机构的跟投浮盈超过了承销保荐费收入，环比增加了3单。

　　不过，部分券商跟投的科创板项目仍然还没有解除风险警报。例如截至今年1月末，华虹公司2家保荐机构的跟投“安全垫”已经被跌破了。今年2月，华虹公司仅小幅上涨了2.55%，2家保荐机构的跟投浮盈为-2.9亿元。相比之下，2家保荐机构的承销保荐费收入为2.6亿元，也就是说，目前华虹公司带给保荐机构的承销保荐费收入仍然未能覆盖跟投浮亏。

　　今年科创板整体有望迎来景气改善

　　对于此轮科创板反弹行情，部分券商曾过早预期到。在今年1月之前，科创50指数已经走出月线8连阴，对此，机构对科创板的超跌反弹多有预期。今年初，中信证券发表策略观点称，预计1月各类资金行为的跨年效应将更加明显，投资者信心开始转向积极，市场将在1月迎来重要拐点。配置上，1月建议优先布局以科创板为代表的超跌成长。

　　如果投资者在今年1月听取上述意见，跟随买入科创板，那无疑将面临较大的短期损失。

　　截至今年2月末，科创板年报业绩快报全部披露完毕。广发证券日前发布研报指出，从整体的业绩情况来看，“根据已披露的2023年年报预告数据，科创板2023年营收增速相对2023年第三季度有所提升，同口径下（54.48%披露的样本公司），科创板2023年营收同比增速为11.19%。进一步对比科创50和科创100收入和盈利情况来看，代表大盘风格的科创50业绩相对更好，2023年营收同比增速相对第三季度有较大提升”。

　　广发证券认为，2024年科创板整体有望迎来景气边际改善。2024年以来，苹果第一代MR产品Vision pro发售、谷歌推出Gemini 1.5、OpenAI发布首个视频生成模型“Sora”等多个利好事件有利于推动人工智能和算力相关产业链的发展。2024年1月，新能源汽车产销同比有所增长，出口维持较高增速，新能源相关产业有望维持高景气。医药生物行业目前估值处于底部位置，随着国外GLP-1类药物销量激增，国产创新药领域产品研制也取得重大进展。

　　值得注意的是，对于科创板市场而言，今年来科创板上市公司的供给出现减少将是一个重要变量。例如，今年以来，截至2月末，科创板上市公司数量只有3家，同比大幅下降了50%。

　　此外，截至目前，今年来，科创板的IPO已经撤回了8家次（比去年同期减少了4家次），中金公司、海通证券、招商证券、民生证券、中信建投、中信证券等券商今年以来都有科创板IPO项目主动撤回。不过，今年以来，科创板还没有新增IPO受理，而去年同期则新增IPO受理2家。

　　某投行业务业内领先的券商投行部门相关负责人日前表示，目前IPO监管趋严的趋势已经较为明显。去年11月证监会发布了《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》，预计今年因为研发费用问题导致IPO失败的公司会明显增多。

　　据了解，此前拟IPO上市公司的研发费用是监管发现问题的高发区域。而研发费用与科创板公司IPO有较大的关联，例如，科创板第2套上市标准要求，上市企业最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。据上交所官网，截至目前科创板在审企业数量达94家。

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文章来源：每日经济新闻

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市场震荡攀升 科创创业ETF（588360）收涨0.97% 成交额超6000万元
2024年03月04日 15:50 来源： 每日经济新闻
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　　市场震荡盘升，康龙化成涨7%，时代电气、寒武纪、润泽科技、泰格医药等多股上涨，科创创业ETF（588360）收涨0.97%，盘中成交额超6000万元。

　　中金公司表示，本轮市场反弹核心驱动力在于政策预期改善，关注两会期间政策红利。年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域仍有望有相对表现，互联网、计算机、电子板块有望继续活跃。

　　科创创业ETF跟踪中证科创创业50指数，汇聚双创龙头，重仓信息技术、医疗保健、材料、工业等行业，有望捕捉后续反弹行情，感兴趣的投资者可以关注科创创业ETF（588360）。

　　注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及个股仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

文章来源：每日经济新闻










86只基金发清盘预警 ETF占比近五成；多只跨境ETF再现高溢价
2024年03月04日 15:58 来源： 每日经济新闻 1
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　　天赐良基日报第368期一、今日基金新闻速览

　　1、86只基金发清盘预警

　　今年以来，已有86只基金发出清盘预警。值得关注的是，从发布基金清盘警示公告的产品种类来看，ETF产品达到了41只，几乎占据了半壁江山。（Via：证券时报）

　　2、多只跨境ETF再现高溢价

　　近日，纳斯达克ETF、日经ETF等多只产品发布公告，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。有业内人士提醒道，跨境ETF大多采用T+0交易规则，具有较大的日内波动性，更适合具有专业投资能力的投资者，建议投资者理性参与并合理配置。（Via：上海证券报）

　　3、4只REITs同日申报3只获受理

　　3月1日，4只REITs产品集体申报，其中3只于当日被交易所受理，其余1只项目状态显示为“已申报”。这是2024年以来，首次同日“上新”4只REITs产品。（Via：证券日报）

　　4、首批中证A50ETF募集超160亿

　　据悉，首批10只中证A50ETF合计募集规模超过160亿元。除4只中证A50ETF募超20亿元外，还有产品募集逼近20亿元，另外还有多只产品发行超过10亿元。（Via：中国基金报）

　　二、知名基金经理最新动态

　　1、曹名长调仓垒知集团

　　2月27日数据显示，垒知集团最新公布的前十大流通股东名单中，曹名长、蓝小康、沈悦的中欧价值现身，比上期减少123.07万股。

　　三、今日ETF行情点评

　　1、ETF行情复盘

　　市场全天震荡反弹，截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.04%，创业板指涨0.59%。沪深两市今日成交额10771亿，较上一交易日放量218亿。北向资金全天净卖出70.61亿。板块方面，医疗服务、贵金属、中药等板块涨幅居前，而保险、汽车整车、房地产开发等板块回调居前。

　　具体来看，纳指科技ETF涨4.96%领涨。此外，医药股早盘拉升，CRO方向领涨，双成药业涨停，药明康德一度涨停，带动创新药相关ETF走强。


　　下跌方面，房地产开发板块回调居前，地产相关ETF跟随下跌，最高下跌2.98%。


　　2、ETF主题机会

　　当前阶段，海外CXO业绩表现分化明显，临床CRO、CDMO公司业绩表现较好，而临床前CRO相对压力较大，随着美联储进入降息周期，前期受负面影响的公司将会迎来业务修复阶段。

　　另一方面，中国CXO企业已深度嵌入全球生物医药产业链，赋能全球新药的研发与生产，与全球药企客户实现共赢，造福于患者。短期海外政策的波动并不影响中国CXO企业的长期基本面逻辑，看好全球CRDMO龙头的卓越地位，预计未来将继续保持稳健发展。可关注创新药产业ETF、创新药沪港深ETF等产品。

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文章来源：每日经济新闻