东北证券晨会0228

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阳包阴、稳健中的顺势而为
金融世界 2024-02-28 07:34 吉林
行情回顾

周二市场早盘震荡并强势上攻，上证指数收于3015点、上涨1.29%，创业板指上涨2.41%、科创50指数上涨3.7%，上证50指数上涨0.48%，市场成交10027亿元左右、成交额环比放大。板块方面，通信、计算机、电子、传媒、汽车等涨幅居前，一级行业均上涨、只是食品银行煤炭等涨幅较小些；个股涨跌比为5029:276。


今日策略

周二市场有几个关注点：

其一，技术面8连阳之后、仅仅周一回踩1根阴线的回档之后即展开了强势上升走势，在历史上A股7-8连阳之后、出现1-2根阴线是正常的、但一般不改变震荡反弹的趋势；从周二低开高走、量价齐升来看，走势相对较强，参照历史经验比如2020年疫情初期的8连阳之后1日调整而后继续上攻的走势、市场指数虽然技术面超买但是仍在强势中，考虑到部分资金的恐高情绪、一般市场第一次阴线之后都有继续反弹的特征，故，倾向于稳健操作、以快打慢。



其二，市场结构发生一定变化，银行为代表的低估值板块与AI为代表的科技板块之间存在一定的跷跷板效应；息差收敛、板块市值占比前期大幅提升20%多之后，本轮银行板块的超额受益大概率中止，而AI浪潮正在云涌。2024年世界移动通信大会（MWC 2024）26-29日召开，会议上进一步释放了大国博弈、科技战的味道，“美英联手8国发表声明:支持6G原则”，英伟达主导的“AI-RAN联盟”宣布正式成立、其中并未包括中国和中国科技企业；科技战，AI浪潮的时不我待、倒逼市场和管理层加大科技领域的投资、央企在AI领域的投资，这是市场阶段性风险偏好的热点所致，其中AI、华为链成了焦点。即从国债期货上涨、10年和30年期的长期利率下降来看，复苏逻辑仍偏弱、工业品期货价格也多数下降，近期股市主要还是利率下调、风险偏好改善所致，风险偏好驱动的行情注定了以快打慢的特征。



维持近期思路：目前政策面积极、资金面空头回补，无风险利率的回落、风险偏好的改善，两会前市场震荡反弹修复的格局仍然存在；尽管对长逻辑和大国博弈仍有担忧，但是短期看供求关系改善、2月份至今甚至出现了产业资本的净增持、产业资本净增持往往是市场大级别底部区域的重要指标。因此，考虑到指数8连阳之后仅仅1根阴线之后即出现了阳包阴，考虑到后续行情波动放大的可能以及政策面的积极变化、平衡技术面的短线超买和政策面的积极，倾向于短线稳健中以快打慢、滚动操作。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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