广州万隆分析报告（0221）

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成交回落，休整不改两会前相对安全
2024/2/20 16:25:29 | ·证券研究中心
　　

　　市场观点可能存在偏差

　　成交量萎缩，指数维持震荡为主。阶段分化休整，但主线仍延续，回调还算是正常的休整需要。在国家队护盘、降息及其他积极的政策出台，预计两会前还会是比较安全的交易窗口，适当逢低介入博弈反弹。

　　市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为93.处于风险区，这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看，当市场情绪阶段性过度狂热时，也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限，获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时，建议超短线类投资者及时减仓为宜（更新时间：2024-02-20）。

　　偏差分析

　　降息了！央行下调5年期LPR25个基点，算是对春节假期新房销售数据差的及时响应。降息、降存款准备金率有利于宏观流动性的改善，当然也有利于A股的中期资金生态改善的。特别是近几个月以来资产价格下行压力下，实际利率应该是走高的，因此央行降息的行为将在很大程度上改善市场情绪，有利于国家队介入缓解A股流动性之后，进一步稳固当前市场资金情绪。

　　回到微观资金环境，今天盘面成交量是有较明显回落的，除了国家队为市场注入流动性告一段落外，还有就是昨天的成交已经较大程度消化了春节期间积蓄的短期乐观情绪，第三点则是短期经历过爆涨爆跌之后个股层面已经有分化休整的需求。结合两会前国家队还是会有护盘的需求预期存在，我们认为以游资、私募为代表的资金还是会有比较明确的活跃窗口的。这是当前我们认为值得关注的。

　　整体上来看，我们的观点认为，当前位置至少是安全的交易窗口。但对于指数层面的反弹级别，从当前外资的行为选择来看似乎配置性质资金加仓的决心还是比较一般。值得关注的是，在降息降准的情况下，配置性质资金入场的预期扭转是存在基础的，这需要更明确的资金细节信号验证。策略上，短期建议关注逢低介入，持股资金参与比较明确的高股息、人工智能的一些细分方向。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）