广发证券收盘点评（0221）

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| 五年期LPR迎来史上最大降幅！
广发证券财富管理部 2024-02-20 17:05 广东

周二，两市合计成交金额7,894亿元，共有156家公司涨停，无公司跌停，传媒，家用电器，轻工制造板块涨幅居前，食品饮料，汽车，电力设备板块跌幅居前。



截至收盘：上证指数上涨0.42%，报2922.73点；深证成指上涨0.04%，报8905.96点；创业板指下跌0.01%，报1746.18点。北向资金净卖出1.23亿元。





今日A股全天缩量震荡，个股涨多跌少，沪指日线收出五连阳。盘面上，医药股开盘冲高，减肥药方向领涨。AI概念股持续活跃，其中Sora概念股继续大涨。



但两市成交量不足8000亿元，侧面说明愿意追高资金较少，市场观望情绪仍较浓，短期指数反弹力度仍需观察后市成交量能否有效放大。



消息面上，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，保持不变，5年期以上LPR为3.95%，下调25个基点。



LPR上一次调整要追溯到2023年8月，当时1年期LPR下调10个基点，5年期以上LPR按兵不动。LPR下行有助于进一步带动实际贷款利率降低，促进社会融资成本稳中有降。



自2019年8月20日起，贷款市场报价利率(LPR)按新的形成机制报价并计算得出，根据中国外汇交易中心发布的LPR品种历史走势图，25个基点是5年期LPR自2019年8月以来的最大降幅。



2024年伊始，央行降准0.5个百分点，释放长期资金超1万亿元，同时，下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，这些举措有利于降低金融机构的资金成本。



再加上此前银行下调存款挂牌利率，商业银行负债端成本压力得到有效缓解，为进一步传导降低企业居民的信贷成本创造了有利条件。



近期伴随宽松货币政策继续释放、地产政策密集出台，以及稳资本市场相关举措加码，有助于提振投资者信心，叠加节前市场大幅调整，在估值层面已经对悲观预期反映得比较充分，后续市场风险偏好有望逐步提升。



回顾历史表现，经济/盈利数据真空期稳增长政策预期发酵背景下，春节后通常是市场表现较为积极阶段，我们看到2016、2018年，两者均经历节前大跌-反弹过程，从时间和空间看，本轮反弹有望进一步向纵深发展。




后市有望延续节前反弹态势，但连续5日上涨，前期抄底部分资金或有逢高兑现需求。



对于部分短期涨幅较大品种可适当做好波段操作，中期配置层面，维持景气回升错杀品种与具备中长期增量资金的红利资产的攻守结合配置思路，同时结合年报业绩预增以及央企价值重估选股。








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本期作者：吴家祥

高级投资顾问

（S0260618090039）

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广发珠海：大盘连续逼空，中短期底部基本探明（20240221）
广发证券珠海分公司 2024-02-20 21:30 广东
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大市分析

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                                                                                                              图片来源：视觉中国

大盘连续逼空，中短期底部基本探明
大盘全天探底回升，沪指偏强。截止收盘，沪指收2922.73，涨0.42%，深成指收8905.96，涨0.04 %，创业板指收1746.18，跌0.01%。盘面上，减肥药板块活跃，sora概念持续大涨，传媒娱乐板块走强，st板块大涨，芯片股尾盘反弹。下跌方面，CPO走势分化。总体上个股涨多跌少。成交方面，沪深两市今日成交额7895亿，较上个交易日缩量。北向资金全天净流出1.23亿，其中沪股通流入15.36亿，深股通卖出16.59亿。

今天是龙年开盘的第二天，大盘延续昨天开门红的气势，低开高走，收盘一举站上60天线压力位。在过去5个交易日里面，大盘涨近300点，可谓气势如虹。从市场结构上看，市场主线明晰，以人工智能为代表的科技线表现突出，在sora消息的刺激下走出了一波逼空走势；而在大资金战场，低估值、高股息、央企等抗风险板块稳扎稳打，不少核心个股持续新高。另一方面，不少非市场核心股，小盘股走势相对乏力，市场风格也有从小盘股切换成大盘股的趋势。从资金面来说，1月底的连续大阴线迫使不少资金出清，市场整体筹码结构好转，抛压减少，市场也在犹豫中走出了难得的持续性。总的来说，目前大盘短期处于连续加速阶段，表现超出预期，成交缩量，盘面的亮点主要来自于科技线和央企的持续表现。而从资金流向上看，最近一段时间大盘股的ETF连续放量，疑似国家队资金持续护盘，这是一个比较积极的信号，预示管理层呵护大盘明确态度。操作上，建议投资者可继续重点关注政策上有明确预期的相关板块和个股，坚定信心，逢低吸纳。

资产配置资讯：目前的行情处在底部震荡阶段，操作难度较大。从现在的的情况来看，随着注册制落地，对于大部分投资者而言，选股的难度将继续升高。投资者与其自己挑选股票，反倒不如交给优秀的基金管理人，让管理人帮助我们适应现在的结构性行情，平滑潜在的风险。



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1. 【外交部回应“美方制裁中企传闻”：中国有权同世界各国展开正常合作】财联社2月20日电，在2月20日中国外交部例行记者会上，有记者提问称，据美国CNBC报道称，美国正在考虑以中俄合作为由对一些中国企业制裁，请问中方对此有何回应？中国外交部发言人毛宁回应说，在乌克兰危机问题上，中国始终秉持客观公正立场，一直致力于劝和促谈，我们没有隔岸观火，更不会借机渔利。中国有权同世界各国开展正常的合作。毛宁说，我们一贯反对没有国际法依据、未经安理会授权的单边制裁和“长臂管辖”，中方将继续采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益。（摘自财联社2024年2月20日《外交部回应“美方制裁中企传闻”：中国有权同世界各国展开正常合作》）



2. 【央行主管金融时报：5年期以上LPR下降 有利于进一步促进投资和消费】财联社2月20日电，央行主管金融时报20日发布时评称，首先，5年期以上LPR下降，有利于进一步促进投资和消费。2024年一个重要政策方向是要推动房地产行业平稳发展，其中适度降低居民房贷利率被视为关键一招。随着5年期以上LPR下行，存量房贷利率也将在重定价日相应调整，可节省房贷借款人利息支出，促进投资和消费，有助于支持前述政策目标实现。同时，随着存量房贷利率调整、居民利息支出减少，也有利于居民消费的进一步恢复。其次，5年期以上LPR下降，将有效支持经济延续回升向好势头。当前利率水平处于历史低位，10年期国债利率已下行至2.5%左右，2023年新发放企业贷款加权平均利率为3.88%，同比下降0.29个百分点，创有统计以来新低，个人住房贷款利率同比下降0.75个百分点。在当前有效需求不足和预期偏弱的情况下，保持较低的利率水平，有助于持续支持国民经济恢复向好。另外，由于此次5年期以上LPR下降主要影响中长期贷款，综合考虑存款利率的下调，对银行净息差不会产生负面影响，能够较好兼顾了支持实体经济和银行健康发展的需要。（摘自财联社2024年2月20日《央行主管金融时报：5年期以上LPR下降 有利于进一步促进投资和消费》）



3. 【中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会：以系统协同改革构建现代金融体系】财联社2月20日电，人民日报刊发中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会《锚定建设金融强国目标 扎实推动金融高质量发展（深入学习贯彻领导人新时代中国特色社会主义思想）》文章指出，以系统协同改革构建现代金融体系。建立健全科学稳健的金融调控体系，建设现代中央银行制度，加强货币政策与其他各类政策协调配合。建立健全结构合理的金融市场体系，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，强化债券市场、货币市场、外汇市场功能。建立健全分工协作的金融机构体系，推动各类金融机构坚守宗旨、回归本源，找准定位、优势互补，切实增强竞争和服务能力。建立健全完备有效的金融监管体系，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管。建立健全多样化专业性的金融产品和服务体系，加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。建立健全自主可控安全高效的金融基础设施体系，加强统筹规划，完善监管标准和运营要求。（摘自财联社2024年2月20日《中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会：以系统协同改革构建现代金融体系》）



4. 【国家发改委等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》】财联社2月20日电，国家发展改革委等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》。在2022年已明确能效水平的三相异步电动机、电力变压器、房间空气调节器等20种产品设备基础上，增加工业锅炉、数据中心、服务器、充电桩、通信基站、光伏组件等23种产品设备或设施，基本实现重点用能产品设备全覆盖，进一步支撑重点领域节能减排降碳。（摘自财联社2024年2月20日《国家发改委等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》）