A股暴力反弹之后怎么走？以史为鉴

孤独之风

在证监会、汇金连发利好之后。暴跌之中等反弹，反弹来了。那么随后的问题就是：反弹之后 A股怎么走？虽然每一波行情，都有它独特之处，但记忆中印象极为深刻的A股两段历史，或许能提供一些指引。

2007 半夜鸡叫：

2007 年的“530”或许是许多老股民迄今仍记忆犹新的。2007 年，是 A股历史上最大的一波牛市，上证指数高见 6000 点。但细分 2007 年，“5·30”是分水岭。

虽然 2007 年是整体牛市，但上半年市场热炒的是小盘股，在当时代表小微盘的中证1000指数，最大涨幅一度高达 200%。

当时市场有多疯狂，如果你给人推荐一个股票，第二天不能上涨 5%以上，别人会骂你水平臭。牛市就是那么疯狂。到了 5 月 30 日，半夜发布的印花税提高消息，对市场构成了突发的打击，所以也被称为“半夜鸡叫”。

然后 A股全面重挫，之前领涨的小盘股自然是领跌。

2015 年去杠杆熊市：

2015 年从疯牛到疯熊，经历过的股民可能就多一点了。那波牛市，2014 年末金融股先起步，以疯狂拉涨停唤醒市场，进入 2015 年则小盘股跟上。尤其是各类配资加杠杆，让市场出现太多暴富传奇。

然后，伴随监管对于配资等加杠杆行为的规范，许多游资被迫去杠杆，这个过程引发股价下跌，股价下跌触及平仓线引发更多的下跌，形成恶性循环。当时“千股跌停”的盛况，往往是早上开盘就跌停，行情交易就逼近结束。在我看来，这是 A股尤其是基金行业距离流动性危机最近的一次。

这是一场流动性的危机。全市场不到3000家上市公司，最严重的一天共有1717家公司跌停，1000多家公司停牌，市场处于“跌死”状态，流动性岌岌可危。市场上股票卖不出去，基金公司没有赎回的资金来源，面临崩盘风险。市场上许多对应股票的信托集合计划或者投资计划都涉及银行理财资金，如果继续下跌，资金继续斩仓，信托公司将无法归还银行的理财资金、面临崩盘。股票市场处于没有流动性状态，投资者开始从债券市场进行抛售，利率体系面临被冲垮风险。若任由流动性危机蔓延下去，整个金融体系都将受到冲击。

两个猜想：

虽然历史不会简单重复，但很多人性层面的事儿，或许会有内在规律。

❶ 第二波杀跌：
周二，市场情绪大幅缓解，毕竟大涨谁都喜欢。

但反弹持续一段时间后，回本离场的悲观基民必然会构成新的抛压，所以要做好二次探底的心理准备。

至于是不是创新低，就看市场到时候的心态了。能不创新低，那是最好了。毕竟真正扎实的上涨，往往都是由不创新低的二次探底铸成的。

❷ 大小盘轮动：
反弹虽然开始，但不可否认的是，这一波反弹，以中证2000指数、微盘股为代表的小微盘其实还是很弱，尤其是曾经风光无限的万得微盘股指数，竟然还是大跌 4%。

注：网上信息！