中国基金报分析报告（0208）

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继续狂买！
若晖 中国基金报 2024-02-07 14:29 广东

中国基金报记者 若晖
         
伴随着中央汇金加大ETF增持力度的步伐，A股市场2月6日暴力大反弹，同时，股票ETF市场也迎来大手笔申购资金。
         
银河证券基金研究中心数据显示，全市场股票ETF2月6日资金净流入高达183.36亿元，已经连续5个交易日单日资金净流入超过百亿元。2月前4个交易日，股票ETF资金净流入已经超过995亿元，逼近千亿大关。
         
从资金流向上看，受中央汇金扩大ETF增持范围，多只小盘风格ETF资金净流入明显提升，2月6日中证1000相关ETF净流入居前，合计净流入达129.22亿元。
         
多位业内人士表示，随着境内机构投资者占比持续提升，A股市场有效性提高，指数基金特别是ETF产品，具备规模大、流动性好、风险收益特征鲜明等优势，正逐步成为机构和零售投资者资产配置的首选。
         
股票ETF市场连续5个交易日
现百亿级别资金净流入
         
在中央汇金的重磅发声中，2月6日，市场从之前的多空剧烈分歧转为全面回升，此前超跌的医药等方向大幅反弹。截至收盘，Wind全A收3935点，收涨4.40%，两市成交额进一步放量至9359亿元。   
         
各路资金也跟随着汇金的步伐积极增持，股票ETF再现百亿级资金净流入。银河证券基金研究中心数据显示，全市场股票ETF（包括A股股票ETF及跨境ETF）2月6日资金净流入高达183.36亿元，这也是股票ETF市场连续5个交易日单日资金净流入超过百亿元。
         
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多只中小盘ETF获得资金大幅流入，广发、南方、华夏三家基金公司旗下中证1000ETF“霸榜”股票ETF2月6日资金净流入前三，净流入分别达到41.42亿元、41.34亿元、37.59亿元，全市场中证1000相关ETF资金净流入更是高达129.22亿元。
         
在久违的大涨行情下，头部基金公司旗下ETF仍保持净流入步伐。数据显示，当日易方达旗下ETF合计资金净流入25亿元，其中易方达上证科创板50ETF、易方达创业板ETF当日分别净流入9.9亿元、9.8亿元，助力上述两只ETF规模达到313亿元、520亿元。此外，易方达沪深300ETF也净流入8.6亿元，让该ETF场内规模达到949亿元，距离千亿规模也只差“临门一脚”。
         
华夏基金旗下ETF中，科创100ETF最新规模52.30亿元，近5个交易日净流入超2亿元。沪深300ETF净流入4.39亿元，近5个交易日净流入超127亿元，规模达735.26亿元。
         
暴涨之后行情将如何演绎？华夏基金也分享了自己的观点。在华夏基金看来，短期的反弹空间依然较大，反弹有望进一步演绎，不过反弹的力度和顺畅度相比2022年可能会较弱，2022年熊市初期，投资者依旧具有较高的热度和补仓意愿，而当下经历了市场的长期下行之后，市场热度、投资者情绪以及增量资金层面更弱。
         
但长期看，历史上每一轮熊市到后期，基本都难免有一段较为难熬的快速出清过程，过去一个月大概率正好属于这个阶段，后续随着市场磨底及反弹，情绪会不断修复，危机过后重回平静，又将进入下一轮估值周期的轮回节奏，周期永不变。
                    
中证500、中证1000等
多只中小盘ETF获资金净流入
         
从过去一周资金流向上看，随着中央汇金扩大ETF增持范围，ETF市场一改此前沪深300等大盘蓝筹宽基ETF资金净流入大幅领先的局面，多只中小盘ETF也跻身资金净流入榜前十。
         
Wind数据显示，截至2月6日，南方中证500ETF过去一周以189.56亿元的资金净流入位居榜首，嘉实、华泰柏瑞、华夏三家基金公司旗下沪深300ETF紧随其后，资金净流入均超百亿元。
              
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南方中证1000ETF及广发中证1000ETF也分别以127.49亿元、42.12亿元的资金净流入晋升资金净流入榜前十名。
         
谈及近期市场资金流向，鹏扬中证500质量成长ETF及联接基金经理施红俊指出，中央汇金增持，反映出对A股市场投资价值的认可，也反映出稳定资本市场获得了跨部门的政策协同支持。A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸现。
         
“截至上周，沪深300/中证500/中证1000/创业板指的加权PE分位数均在17%-34%区间，800成长处在约12%分位，800价值处在约27%分位。结合前述估值数据来看，不仅是大盘蓝筹和国央企公司，即使是中小盘股票和成长股，其估值也已经处在合理偏低水平，长期价值得到汇金等机构投资者认可。”他进一步用数据阐述。
         
“实际上，在中证500、科创板、创业板中，有不少公司具有估值保护，同时成长性相对较好，基本面可靠，具备较好的中长期投资价值。从基本面看，这些公司也大多是各自所在业务领域的龙头公司，具有稳固的竞争壁垒。”施红俊表示。   
         
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从资金净流出方向上看，半导体、互联网、光伏、医药等方向的行业ETF仍是“失血”主阵营。
         
编辑：小茉
审核：木鱼