东北证券晨会0207

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多维共振市场反弹、龙头护盘双创占优
金融世界 2024-02-07 07:25 吉林
行情回顾

周二市场低开高走，上证指数收于2789点、上涨3.23%，创业板指上涨6.7%、科创50指数上涨6.5%，北证50指数上涨9.5%、上证50指数上涨2.8%，市场成交9359亿元左右、成交环比放大；板块方面，医药、电子、军工、电力设备、医美等涨幅居前，一级行业均上涨，只是煤炭银行涨幅较小些；个股涨跌比为3824:1464。

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周二市场有几个关注点：

其一，临界困局点、政策面强化出手。周一市场千股跌停且融资余额缩减394亿元、这是2016年以来最大的单日融资余额减少，上一次发生在2015年6月股灾时；且融资余额降至最近两年的最低水平1.42万亿，这意味着市场处于困局的临界点，如果放任那么就是第二次类似2015年的连续千股跌停的股灾场景。好在政策和市场发生了共振，汇金增持、证监会发声鼓励汇金等长期资金入市并限制恶意做空，甚至创出最高层关注股市的信息，这意味着千股跌停到千股涨停的转变、市场获得喘息并出现超跌反弹。



其二，短期反弹的结构来看属于相对良性。市场积弱已久，但是多管齐下、真金白银、堂堂正正的表明“充分认可当前A股市场配置价值”，这引发各类试盘补仓资金的回补。周二以全日震荡上行且双创成长占优于中字头红利指数的形式演绎，科技成长龙头走强，H股上涨，A股科技成长股跑赢中字头价值、量价齐升，且股市反弹而国债期货下跌，从大类资产和A股内部结构来看，周二的上涨多维指标配合的较为协同。因此，多维共振、市场期待的政策阻断负反馈机制的期待得到了回应，参照2015年6-8月份股灾时的救市模式和市场运行，预计市场仍处于高波动率集聚的窗口期、20日均线附近是目标位但也可能会是阻力位；结构上，中字头价值向科技龙头的转向。



因此，虽然股市最终的改善需要基本面改善预期和信心的修复、供求关系的逆转，但是短期管理层出手并与市场指标共振、阻断了千股跌停的多杀多负反馈机制，市场自身企稳的信号得到了释放。倾向于参照2015年6-7月份救市窗口期的股市运行特征，以指数修复反弹20日均线、高股息和新质生产力的风格均衡中暂偏向双创科技等超跌反弹的逻辑，步步为营、逢低试盘茅指数和科技龙头等，在风格大波动、国家队为增量资金的阶段继续防范中小盘绩差股的补跌风险。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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