东方证券【赢家日报】0207

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国家队登场 股指暴力反弹
财富管理 2024-02-07 07:21 上海



  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，两市股指暴力反弹，沪综指涨3.23%，深证成指涨6.22%，创业板指涨6.71%；北证50指数上涨9.50%。能源金属、生物制品、证券、半导体、医疗、光伏板块涨幅居前。两市成交额超9000亿，北交所成交99亿元；北向资金净买入近130亿。

       昨日，中央汇金、证监会集体发声成为市场反弹导火索。中央汇金公司发公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行，随后证监会跟进回应，强调将为其入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。受此消息刺激，市场出现强劲反弹，一扫近几日颓势，除宁、茅、券商引指标股上涨外，电子、计算机、创新药等新质生产力代表板块跟风走强，红利板块出现滞涨。经历了短暂的大幅下挫后，市场迎来转机，在经济逐渐企稳向好的大背景下，中央汇金等中长期资金加大入市力度，将有望化解市场资金风险，解决市场存量资金博弈问题；同时也将有助于恢复市场投资者风险偏好，有利于市场逐步企稳回升。可以预判，当前时点市场将迎来重要转折，为稳健反弹奠定了基础。

  财经资讯


    （1）、经研究决定，证监会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施：一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，我会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。
    （2）、证监会：将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力维护市场稳定运行。
图片  东方研究

    24年2月A股展望及十大关注标的：



       低利率低通胀时代的投资战略



        整体而言，宏观经济的弱复苏格局并未改变，物价水平持续回落。



        历史对比：低通胀低利率时期，发达经济体的历史借鉴。自上世纪80年代以来，发达经济体的长期利率和通胀水平持续下行。特别是07年次贷危机之后，经济增速也陷入低迷。多数国家的通胀率未达到央行的目标水平，各国央行实行宽松的货币政策，利率到了2010年已是负值。比较发达国家低通胀低利率时代，我们认为中国目前的内生经济有着较大类似性。但外国通胀高企和国内创新投入的增加将会增加独特性。总体而言，在低通胀低利率长期持续的过程中，投资者对安全资产、核心资产的偏好很难改变。



        大势观点及资产配置：继续配置低估值高分红为主的行业。自去年四季度以来，我们基本维持“A股市场在探底过程，或在2024年春节前后迎来拐点”这一观点。上周，国常会强调“增强市场内在稳定性”，且有一系列金融政策的出台。政策加码叠加下跌周期的尾声，我们认为中期左侧布局的机会正在临近。同时，相比市场涨跌，行业配置的重要性持续提升。



        在配置方面，低估值高分红行业的投资机会持续，且有央企市值管理等政策出台在估值上和公司治理方面都有明显的优势。

       1. 高分红低估值板块：石油石化、煤炭、家电、银行、交运、发电及电网

       2. 消费及制造业板块：白酒、工程机械、贵金属

       24年2月关注标的为：

     中国银行（601988，未评级）、中国海油（600938，买入）、招商公路（001965，未评级）、中信证券（600030，增持）、长江电力（600900，未评级）、国光股份（002749，买入）、天马科技（603668，未评级）、中国船舶（600150，未评级）、中国移动（600941，买入）、中国神华（601088，未评级）


      风险提示：经济复苏不及预期；政策推进不及预期



投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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