光大证券晨会0207

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3天13箭！汇金出钱、证监会出力！7800亿抄底ETF；14万人分770亿
微资讯 2024-02-07 07:45 上海
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国际市场













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热点聚焦

1、自2月4日至6日，证监会三天在官微上连发13条“新策”。证监会表示将依法从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为；关于股权质押及两融，证监会两提“平仓线弹性”；证监会表态要严惩操纵市场恶意做空，切实维护市场稳定运行。此外，对于汇金入市、优化融券、暂停新增证券公司转融券、上市公司提升投资价值以及并购重组等，证监会均一一作出回应。



2、汇金公司宣布已于近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模。中证1000ETF最先反应，全天成交额超过140亿，多只ETF再现单日涨停。今年跌幅最深的板块迎来最大的反弹，全市场有7只ETF涨幅超过10%，科创100ETF占据了三个席位。此外，大涨超过9%的ETF有26只。



3、宽基ETF年后获得巨量资金流入。截至2月5日，全市场774只股票型ETF年内资金流入达7841.31亿元，该金额较2023年底股票ETF的1.73万亿规模增幅达到45%。其中，全市场有15只权益ETF资金净流入超过百亿，有13只为宽基。华泰柏瑞沪深300ETF年内资金净流入近860亿居首，易方达沪深300ETF和华夏上证50ETF分别以525、471亿排在第二、三位。龙头宽基获最多资金青睐，华泰柏瑞、易方达、嘉实和华夏4只沪深300ETF在今年以来资金流入额合计达到2163亿元。



4、A股第二只千亿股票型ETF或在6日诞生。1月5日，华夏上证50ETF规模已达999.16亿元，6日成交额达到55.6亿元，以此估算，站上千亿规模已无悬念。这是继2023年8月7日，华泰柏瑞沪深300ETF成为首只千亿股票型ETF后，A股又添一“巨无霸” 宽基ETF。



5、2月6日，北向资金全天净买入近126亿元，刷新去年12月28日以来最大单日净买额。同时，北向资金已连续增持6日，年内净买额也成功回正，全年合计回流近44亿元。目前，市场资金正加速回流，年内近70股回购金额超1亿元。



6、华为官宣2023年年度分红方案：ESOP每股分红1.5元，税后15.3%。华为目前总股本约为513亿股。本次分红需要向员工支付513.9亿*1.5 = 770.85亿元。据华为2022年财报，截至2022年12月31日，华为员工持股计划参与人数为142315人，本次分红至少将惠及14万人。



国内股市

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1、2月6日，A股低开高走集体大涨，创业板指领涨。全市场超3800只个股上涨，逾600只个股涨超9%。沪深两市当天成交额9263亿，较上个交易日放量489亿。北向资金全天净买入126.05亿，贵州茅台、五粮液、招商银行分别净买入9.44亿元、4.52亿元、2.70亿元。万华化学净卖出额居首，金额为6.31亿元。



2、证监会上市司2月5日召开座谈会，就进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值征求建议。研究对头部大市值公司重组实施“快速审核”，支持行业龙头企业高效并购优质资产。进一步优化重组“小额快速”审核机制。



3、证监会上市司5日上午召开推动上市公司提升投资价值专题座谈会。上市公司必须深入分析市值异常波动的原因，及时采取有效措施改善公司投资价值。依法充分运用好提升投资价值“工具箱”，包括股份回购、大股东增持、常态化分红、并购重组等市场工具。



4、证监会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施：一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为。目前，融券余额已下降24%，降至637亿元，占A股流通市值的0.1%。



5、嘉实基金、天弘基金、易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金、富国基金、国泰基金、华宝基金、华泰柏瑞基金等多家公募，以及华西证券6日相继公告称，将暂停新增转融通证券出借规模，存量转融通证券出借规模将逐步了结。



6、中证指数公司发文称，2023年度，境内宽基指数产品累积净流入超过3000亿元，占全部股票型指数产品近六成。截至2023年12月底，跟踪中证A股跨市场宽基指数系列的公募产品规模已超过6000亿元。同时，多家基金公司公告称，旗下中证A50ETF即将于春节后首个交易日（也即2月19日）至3月1日发售，首募规模上限均为20亿元。



7、近期北京证券交易所制定了《推动提高北交所上市公司质量行动方案》，指出要提升上市公司可投性，引导保荐机构推荐具有可投性企业，引导上市公司通过接受调研、分红回购、并购重组等方式树立回报意识、提升估值水平，让广大投资者有回报、有获得感。



8、青岛市委常委、副市长王波带队先后赴海尔智家、青岛港两家上市公司走访调研，解决上市公司经营发展中面临的困难和问题，强调要加大对优质上市公司支持力度，推动上市公司高质量发展。



9、王亚伟管理的部分产品近期在渠道临时开放赎回。相关业内人士表示：“这是临时开放，没有清盘。目前看到只剩下2000万左右的规模。”



要闻解读

1、据财联社消息，异质结（HJT）迎来加速扩产的一年，日前安徽光势能一期3.6GW异质结叠层项目投产。还有东方日升等多个异质结头部企业今年初也宣布了扩产计划。

点评：2024年异质结落地产能预计达到50-60GW，相比去年翻数倍。到2025年，异质结产能规模预计再翻倍达到130GW以上，成本也将实现低于TOPCon。但相比于可能达到600GW的市场需求，仍然不够。率先布局HJT电池技术并实现规模量产的光伏企业，有望相对受益于该种电池的渗透率提升与降本趋势。



2、据新浪财经，澳大利亚锂矿商IGO宣布，其与天齐锂业、美国雅保共同运营的全球最大锂矿——Greenbushes矿山今年锂精矿产量将减少10万吨。与此同时，该公司也修订锂矿销售定价机制，将参考发货月上一月的锂盐均价（M-1）为基准结算，之前的结算方式为参考上一个季度的锂盐均价（Q-1）为基准计算。

点评：随着锂精矿价格持续下跌，全球锂资源供给不确定性持续提升。无论是新建项目还是拟投建项目都面临项目盈利性下降带来的压力，这也意味着行业供给出清的临近。锂价下行冲击行业远期Capex，当前龙头公司四季度业绩转亏，PB已经跌至历史低位，板块逐渐迎来左侧布局机会。



宏观经济

1、近期各省市2024年政府工作报告陆续出炉，加快培育“新质生产力”成为最火热高频词。同时，“现代化产业集群”、“新型工业化”也频频出现在各地政府工作报告中。除海南省以外，其他30个省市均将构建现代化产业体系放在了重点工作任务的前三顺位。各地聚焦的关键领域在于数字经济、新能源、新材料、先进装备、人工智能、生命科学、低空经济。



2、中美经济工作组在京举行第三次会议。中方就美对华加征关税、双向投资限制、制裁打压中方企业等表达了关切。双方同意继续保持沟通。



3、交通运输部强调，扎实推动2024年重点任务落地见效。要全力争取重大工程资金支持，完善资金保障机制。深挖一批以科技创新引领现代化交通运输产业发展的试点。



4、人社部、国家发改委、教育部、科技部、财政部、国务院国资委、全国总工会等七部门印发《关于实施高技能领军人才培育计划的通知》，计划从2024年到2026年，联合组织实施高技能领军人才培育计划，力争用3年左右时间，全国新培育领军人才1.5万人次以上，带动新增高技能人才500万人次左右。



5、市场监管总局公布《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定（征求意见稿）》。过渡期自2024年7月1日起至2027年6月30日止。有限责任公司可以在过渡期内将出资期限调至五年以内，2032年6月30日前完成出资即符合要求。同时，明确有限责任公司自2027年7月1日起剩余认缴出资期限不足五年的，不需要调整出资期限。此外，股份有限公司可以在2027年6月30日前缴足认购股份的股款。



6、今年商务部将以“消费促进年”为主线，深化汽车消费从购买管理向使用管理转变，推进汽车后市场高质量发展，提振新能源汽车、家电等大宗消费；培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、国货潮品等新的消费增长点。同时，加快推进国际消费中心城市和县域商业体系建设，扩大高水平开放。



7、金融监管总局召开专题会议，进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作。截至1月底，26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制，提出了第一批房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及房地产项目3218个。商业银行已向27个城市83个项目发放贷款共178.6亿元。



8、住建部召开保障房建设工作现场会。加快完善“1+N+X”的政策体系。要抓项目开工，对第一批已经确定的项目倒排工期，挂图作战，确保按时开工，如期交付。要抓第二批项目筹备，加快形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。要抓配套政策落地，落实好中央补助资金、专项债券、商业配套贷款和税费优惠等支持政策。



9、北京市住建委和通州区政府2月6日发布，即日起，在京具备购房资格的四类家庭，可以在通州区购买一套商品住房。新政策变化最大的就是在通州区落户和就业的家庭，只要是符合北京整体限购政策即可，取消了落户、社保或纳税需满3年的要求。



10、《上海市落实<全面对接国际高标准经贸规则推进中国（上海）自由贸易试验区高水平制度型开放总体方案>的实施方案》指出，将在培育数据要素市场等方面出台新一批法规和管理措施。在国家数据跨境传输安全管理制度框架下，金融机构可以向境外传输日常经营所需的数据。考虑支持区块链跨链对接进一步支撑“单一窗口”国际贸易单证交换枢纽建设。



行业动态

1、从科技部获悉，国家科技伦理委员会人工智能伦理分委员会近日编制了《脑机接口研究伦理指引》，系我国在脑机接口研究领域的首部伦理指引。指引明确，脑机接口研究应适度且无伤害，研究的根本目的是辅助、增强、修复人体的感觉—运动功能或提升人机交互能力；对严重危及生命且尚无其它有效治疗手段的罕见病，可在严格遵守国家关于医疗器械、临床研究等相关规定的条件下，经充分知情同意，开展脑机接口创新产品的临床试验。



2、工业和信息化部、自然资源部下达2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为135000吨、127000吨。



3、文旅部表示，春节期间，海内外将举办文旅活动，有七大板块25项，活动从1月18日持续到3月11日。中宣部电影局、中国人民银行数字货币研究所指导举办的“看电影过大年——2024年春节档数字人民币电影消费优惠活动”启动。11家金融机构将在春节期间投入数字人民币观影消费补贴超过3000万元。



4、根据最新统计数据分析，春节假期，预计泰国将接待中国游客约17.7万人次，带来62.13亿泰铢的旅游收入，同比增长366%。



5、全球首个陆上商用小型模块化核反应堆“玲龙一号”外穹顶在海南昌江吊装成功，标志着反应堆厂房的主体结构已全部完成施工。



6、台积电董事会决议，核准以不超过52.62亿美元的额度增资日本先进半导体制造公司（JASM），另外核准以不超过50以美元的额度增资100%持股子公司TSMC Arizona。



北上资金十大成交股














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个股动态

公司公告

恩华药业回应医保局征求意见稿通知 坚持加大创新药投入

通化东宝：注射用THDBH120减重适应症申报临床获受理

爱博医疗业绩快报：2023年实现净利润3.04亿元 同比增长30.83%

诚益通：预计2023年净利润同比上升17%-50%

瑞可达：2023年净利润同比下降43.75%

中国电建：1月合计新签合同金额1034.53亿元 同比增长15.22%

长城汽车：1月汽车销量10.4万辆 同比增加69.06%

合富中国：1月合并营业收入9573.98万元 同比增长13.58%

新城控股：1月份合同销售金额比上年同期减少36.08%

宏和科技：子公司黄石宏和获得政府补助100万元

大秦铁路：1月公司核心经营资产大秦线完成货物运输量同比减少3.85%

东风汽车：1月新能源汽车销量1960辆 同比增长468.12%

白云机场：1月旅客吞吐量631.11万人次 同比增长53.8%

兆易创新：董事长提议以1亿元-2亿元不超过110元/股回购股份

徕木股份：董事长提议以3000万元-5000万元回购股份

新相微：董事长提议以4500万元-8000万元回购股份

建霖家居：拟以2000万元-4000万元不超过18.97元/股回购公司股份

格尔软件：全资子公司签署股份回购协议

洲明科技：控股股东提议以2500万元-5000万元回购公司股份

逸豪新材：拟以4000万元-8000万元不超过21.60元/股回购股份

确成股份：拟以5000万元-1亿元不超过20元/股(含)回购股份

江苏索普：拟以5000万元-9000万元不超过9.91元/股回购股份

埃科光电：拟以4000万元-8000万元不超过57元/股(含)回购股份

智动力：董事长提议以3000万元-5000万元回购股份

禾川科技：董事长提议以4000万元-8000万元回购股份

泰格医药：拟以5亿元-10亿元不超过60元/股（含）回购股份

汇宇制药：董事长提议以3000万元-6000万元回购股份

泰禾智能：首次回购49.65万股公司股份

红蜻蜓：董事长提议以5000万元-1亿元回购股份

东富龙：拟以5000万元-1亿元不超过23.35元/股回购股份

集泰股份：拟2000万元-4000万元不超过10.91元/股（含）回购公司股份

博瑞医药：拟以1000万元—2000万元不超过43.13元/股（含）回购公司股份

杭华股份：拟以4000万元-8000万元不超过9.59元/股回购股份

国金证券：控股股东提议以5000万元-1亿元回购股份

苏文电能：拟增加回购股份资金总额至1亿元-2亿元

晶方科技：提议以1500万元到2500万元回购股份

爱婴室：实控人提议以2500万元-5000万元回购公司股份

甬矽电子：董事长提议以4000万元-6000万元回购股份

云中马：董事长提议以4000万元-6000万元回购股份

浙江东方：拟不超过5元/股回购2%-4%公司股份

雅创电子：拟以2500万元-5000万元不超过40元/股回购公司股份

天玑科技：拟以5000万元-9000万元不超过8元/股回购股份

迪安诊断：拟以1亿元-2亿元不超过28元/股回购股份

鹏鹞环保：拟以1亿元-2亿元不超过6.8元/股回购股份

中环环保：已累计回购1%股份

舒华体育：首次回购10万股

威唐工业：首次回购98.36万股 涉资1001.38万元

水星家纺：累计耗资3897万元回购1.02%股份

诚达药业：已累计回购1.06%股份

健盛集团：拟以1亿元-2亿元不超过14.03元/股回购股份

鑫铂股份：拟以5000万元-8000万元不超过49.605元/股回购股份

腾龙股份：拟以4000万元-8000万元不超过12.8元/股(含)回购股份

邦彦技术：拟以2800万元-4800万元不超过27元/股回购股份

彤程新材：拟以8000万元-1.2亿元不超过40元/股（含）回购公司股份

派能科技：董事长提议以1亿元-2亿元不超过149.75元/股回购股份

长虹华意：副总经理杨凡增持2万股

海新能科：控股股东拟增持不少于5000万元股份

海昌新材：控股股东、实控人及高管拟增持合计100万元-200万元

新澳股份：实际控制人之一致行动人沈嘉枫增持8.67万股

嘉澳环保：实控人和部分董监高拟增持665万元-1330万元股份

大名城：控股股东之关联方拟增持1%-2%股份

大叶股份：实控人拟增持1500万元-3000万元股份

友发集团：实际控制人自愿承诺不减持公司股份

风险提示

二连板赛摩智能：近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化

六国化工：申请撤回公司向特定对象发行股票申请文件

时空科技：拟终止2023年度向特定对象发行A股股票事项

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每日策略丨放量大涨，反弹开启？
光大证券微资讯 2024-02-07 07:45 上海
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盘面观察

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2月6日，两市放量反弹，个股普涨。三市合计超3900股收涨，超600股涨超9%；成交超9300亿，较上个交易日放量超500亿，创近两个月新高。北向资金净买入126.05亿元。



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策略研判

结构上看，国家队新进买入相关ETF的中证500和中证1000带头反弹，权重蓝筹有所分化，题材小票探底回升、走势分化。板块个股方面，生物医药、芯片半导体、券商、次新股等板块涨幅居前。

证监会暂停新增证券公司转融券规模，是市场放量反弹的导火索。


三路资金开始进场：1）国家队连续买入中证500和中证1000等相关ETF。2）北向资金净买入126亿，已经连续6个交易日净买入。3）场外观望资金跟风进场。


展望后市：放量反弹之后，小票的流动性压力得到缓解，市场情绪开始企稳修复，政策面后续仍有利好预期，资金或将持续进场，市场有望走出一波反弹。



配置上，关注超跌中盘股。中证500和中证1000相关ETF持续获得国家队资金流入，有望吸引资金跟风买入相关的股票（中盘股为主）；特别是其中的超跌板块个股，弹性相对会更大一些。

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市场热点



证监会“严惩恶意做空”，加速市场风险出清

高股息仍是避风港

据新浪财经消息，证监会表态“严惩操纵市场恶意做空”。近期证监会与公安部发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件。某违法团伙控制100余个证券账户操纵某股票，导致个股价格盘中闪崩、连续跌停，累计卖出 27亿元，非法获利约1.3亿元。证监会将保持“零容忍”高压态势，让胆敢违法操纵、恶意做空者“倾家荡产、牢底坐穿”。



自1月22日国常会“听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报”以来，有关方面已经陆续推出诸如“市值管理、把上市公司高质量发展的纳入地方政府绩效考核”等诸多“稳定市场预期”的举措。


与此同时，针对“市场不稳定因素”，从“全面暂停限售股转融券”，到“增加股票质押平仓线的弹性、动态下调融资盘平仓线”这类“政策补漏”，再到此次“严惩操纵市场恶意做空”的重拳出击，均意在替市场“去风险”。


但要强调的是，一方面政策“稳预期”力度在加大，长线资金“抄底”也在提速（2月5日中证500ETF、中证1000ETF单日成交额环比上一交易日增长793%、671%）。但整体市场潜藏风险尚未出清，投资人“预期扭转”仍需时间。尤其是在整体情绪悲观的现阶段，投资人更倾向于等待政策效力显现的“后知后觉”，寻找“红利类、高股息”的安全港成为首选。



2024年以来，高股息股票较强的防御性广受瞩目，煤炭、银行、公用事业等红利板块明显抗跌，而公募基金也加强对相关产品线的布局。截至2月2日，今年已有7只红利主题基金正式成立，有15只基金“待产”。


具体到A股市场，截至2023年底，近十年中证红利全收益指数年化收益达到13.01%，几乎是沪深300全收益指数年化收益6.53%的两倍。可重点关注分红能力强的行业，如煤炭、钢铁、交运（港口物流、铁路公路）、纺服（家纺）、公用事业（电力、燃气）、传媒（出版）等，以及分红意愿提升的行业（短中期主要是国企）。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中信银行、中国神华、中国石化、鄂尔多斯等。

海外风险缓解、国内利好不断

医药超跌板块有望反弹！

据财联社，药监局近日表示将加大对创新药械研发的支持力度，对临床急需、罕见病药品实行优先审评审批。2023年，我国共批准上市创新药40个、创新医疗器械61个，合计超百项。



随着国内生物医药创新产业的高速发展，我国生物医药企业凭借实力正逐渐获得认可。


近期，海外风险事件导致医药板块大幅调整。伴随着美国参院版《生物安全法案》推迟审议，市场担忧情绪有所缓解。


在经历了快速下跌之后，医药板块现什么估值水平？医药板块PE(2023)约21倍，2024年估值约17倍，整体上看估值水平处于历史绝对低位；从子行业看，医药商业、中药及生物制品的PE估值（2023）分别约13倍、17倍、17倍，原料药、医疗服务、化药及医疗器械分别约20倍、21倍、23倍、26倍，均低于历史平均值。


政策面，2024年1月24日，国务院国资委将市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。医药相关央国企一共75家，分别化学制药21家，生物制品9家，医疗服务1家，医疗器械11家，医药商业14家，中药18家。化学制药板块、中药和医药商业相对国央企的数量较多。


展望后市，结合2023年末海外MNC药企的收购潮及此次JPMorgan医药大会氛围，我们认为2024年在海外宏观降息预期下医药行业资金流入有望触底反弹。创新药海外授权、海外注册上市有望取得更多成就，出海将成为重要的市场看点。


落脚到A股市场，鉴于国资委拟将市值管理纳入业绩考核，关注未来医药行业央国企的经营效率提升机遇；同时，创新药出海大趋势下，关注创新实力强，国际化进展顺利的相关企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：太极集团、昆药集团、华润三九、东阿阿胶等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013