广发证券分析报告（0202）

llbo7296

收盘点评 | 深创止跌反弹，A股离底部还有多远？
广发证券财富管理部 2024-02-01 17:27 发表于广东
图片

图片

周四，两市合计成交金额7,030亿元，共有31家公司涨停，108家公司跌停，电子，通信，家用电器板块涨幅居前，建筑装饰，社会服务，综合板块跌幅居前。



截至收盘：上证指数下跌0.64%，报2770.74点；深证成指上涨0.34%，报8240.48点；创业板指上涨1.0%，报1589.04点。北向资金净买入27.26亿。




图片

2月1日凌晨，美联储公布1月议息会议决议，维持5.25-5.5%利率不变，符合市场预期。



整体来看，本次会议表态偏鹰派，鲍威尔明确表示3月不太可能降息令市场有些失望。利率期货显示，本次会议过后，市场预期3月降息概率从60%左右降至35%左右，5月降息概率仍维持100%，全年降息幅度仍维持大概率降150bp，即5月开始每次会议各降25bp。



由于利率期货的预期也会随着美国经济的变化而变化，但这也意味着目前美联储降息时点仍有近3个月时间。



另外，1月31日，最高人民法院与最高人民检察院联合发布了《关于执行〈中华人民共和国刑法〉确定罪名的补充规定》，将原有的“徇私舞弊低价折股、出售国有资产罪”调整为“徇私舞弊低价折股、出售公司、企业资产罪”，明确“贱卖”公司、企业资产行为也将构成犯罪。



我们认为这一修改能够在法律层面进一步保护中小股东合法产权，有利于改善中小盘指数公司的生态，有利于中小盘指数企稳。



昨天我们提到目前市场（特别是中小创为主的)指数受到融资融券等被动降杠杆资金影响不断创新低。可喜的是，今天深成指和创业板指止跌反弹，说明被动卖盘的负反馈效应有所减弱。



至于市场何时真正见底？我们虽然无法准确预判，但目前A股市场破净股数量已达558只，破净股数量占A股市场股票总数的比例达10.4%（这个比例在2008年、2018年分别约11%、11.9%），已经非常接近历史重要底部水平。另外，万得全A股债性价比也处于2012年、2018年相近的高性价比区间。



可以说，市场已经处于估值底部，但是仍需要有增量资金打破目前的资金负反馈。



图片

由于离春节假期还剩五个交易日，预计下周开始交投逐步清淡。如果在缩量过程中能够有多头K线组合出现，后续反弹高度仍可看高一线。



预计煤炭、电力、银行等高分红偏防御个股仍是资金追逐的对象，成长板块需要等存量资金负反馈效应解除后再考虑右侧机会。



- END -

图片图片
本期作者：黎衍军

高级投资顾问

（S0260612110012）

llbo7296

广发珠海：股指涨跌互现，节前资金观望情绪浓厚（20240202）
广发证券珠海分公司 2024-02-01 21:30 发表于广东
专业 •  专心 •  专为您     有用 •  有心 •  有态度







大市分析



股指涨跌互现，节前资金观望情绪浓厚
2月1日周四，A股三大指数涨跌互现，其中创业板涨了1%，CPO带动科技股反弹。行业板块呈现普跌态势，CPO概念股走强，仅光伏设备、医疗服务、半导体板块上涨，工程咨询服务、多元金融、专业服务、教育、工程建设、房地产服务板块跌幅居前。两市个股普跌，下跌个股超4100只；两市全天成交7030亿元，较上一日缩量成交553亿元；北向资金全天净买入27.26亿元，内资主力资金出逃63.53亿元。截止收盘，沪指跌0.64%，收报2770.74点；深证成指涨0.34%，收报8240.48点；创业板指涨1%，收报1589.04点。

美国联邦储备委员会1月31日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，并暗示暂时不会降息。受此影响，外围股市普遍以下跌为主，也间接影响A股三大指数低开。虽然今天沪指再次下跌首批，但创业板值逆势收红，去年人气板块光模块强势反弹，以为这随着年报预告结束，部分资金开始谨慎做多。另一方面，官媒表示“市值管理不是股价管理不等于上涨”，让中字头集体哑火，短期步入休整阶段。而市场没有新的热点，从中字头中分流的资金，自然流向了近期超跌性价比高的科技方向。操作上，距离春节假期仅有五个交易日，市场成交额依然维持低位，资金观望情绪弄厚，短期股指难有大的回升；中期1-3个个月来看，市场已经深度调整，当前主要股指已处在历史低位，预计随着年报预告预期出清，春节后市场有望迎来修复行情。操作上阶段性关注调整充分，行业利空基本笑话的锂电新板块；另外前期错杀明显但行业基本面良好的光模块、AI应用端领域。





每日财经






1.【美联储主席鲍威尔：三月份不太可能降息】财联社2月1日电，美联储主席鲍威尔表示，我认为三月份不太可能降息；美联储打算在降息方面谨慎行事。(摘自财联社2024年2月1日星期四《美联储主席鲍威尔：三月份不太可能降息》 )



2.【经济日报：管理层提出将市值管理纳入央企负责人业绩考核 就是要推动央企在稳市场、稳预期上起到表率作用】财联社2月1日电，经济日报文章指出，当前A股表现低迷，管理层千方百计活跃市场、提振信心，提出将市值管理纳入央企负责人业绩考核，就是要推动央企管理层更加重视公司内在价值和市场表现，在稳市场、稳预期上起到表率作用，继而带动全体上市公司提升质量、回报投资者，共同构建稳定健康运行的资本市场。市值管理成为绩效考核的“指挥棒”，或将开启新一轮央企价值重估，投资者既要把握投资机会，也不得将央企市值管理当作短期概念来炒作。不论是央企还是民企，企业经营质量都需经过市场检验，企业价值的实现都应建立在理性的交易秩序之中。如果一心追逐热点、炒作概念，不仅与政策初衷背道而驰，更是对相关行业企业的发展有百害而无一利，到头来难免落得“一地鸡毛”。“中字头”股票受追捧，折射出市场对改革政策的欢迎和认可，以及对促进A股估值回归合理水平的迫切期待。立足“稳”字，包括央企在内的上市公司应多一分久久为功的定力，管理部门应多一分坚定改革的决心，投资者应多一分价值投资的理智，各方同向发力，形成最大合力，维护资本市场稳定运行。(摘自财联社2024年2月1日星期四《经济日报：管理层提出将市值管理纳入央企负责人业绩考核 就是要推动央企在稳市场、稳预期上起到表率作用》 )



3.【财政部：全国企业职工基本养老保险基金累计结余已接近6万亿元 养老金按时足额发放有保证】财联社2月1日电，财政部资产管理司司长侯俊明今日在新闻发布会上表示，近几年基金收支状况得到有效改善。截至2023年底，全国企业职工基本养老保险基金累计结余已接近6万亿元，养老金按时足额发放是能够保证的。2024年，将重点做好两方面工作。一方面，进一步加大中央财政补助力度，深入实施养老保险全国统筹制度，健全相关体制机制，管好守好人民群众的“养老钱”。另一方面，进一步加大对养老服务的支持力度，健全机构、社区和居家养老服务网络，推动养老事业和养老产业协同发展，促进养老服务提质增效。(摘自财联社2024年2月1日星期四《财政部：全国企业职工基本养老保险基金累计结余已接近6万亿元 养老金按时足额发放有保证》 )



4.【财政部：2023年证券交易印花税1801亿元 同比下降34.7%】财联社2月1日电，财政部数据显示，2023年，印花税收入3784亿元，同比下降13.8%。其中，证券交易印花税1801亿元，同比下降34.7%。(摘自财联社2024年2月1日星期四《财政部：2023年证券交易印花税1801亿元 同比下降34.7%》 )



5.【美将一些中国芯片公司列入“中国军方企业名单” 外交部：坚决反对】财联社2月1日电，在2月1日中国外交部例行记者会上，有记者提问称，美国国防部最近将一些中国的芯片、人工智能公司列入“中国军方企业名单”之中，包括长江存储等，华为此前也被加入名单之中。中方对此有何评论？对此，发言人汪文斌表示，我们坚决反对美方泛化国家安全概念，划设各类名目的歧视性清单，无理打压中国企业，破坏中美正常经贸合作。美方做法违背其一贯标榜的市场竞争原则和国际经贸规则，打击外国企业在美投资经营的信心，损害美国企业和投资者的利益，终将反噬自身。汪文斌说，事实上美国政府才是军民融合政策的主推手。美国的军民融合政策可以追溯到一战之前，美国国防部在硅谷等科技重镇设立办公室，指导高科技企业加快技术军事化实战化。很多美国大型跨国公司都是军民融合体，其经营范围、产品类型跨越军民领域，我们敦促美方立即纠正上述歧视性做法，为中国企业经营提供公平、公正、非歧视的环境。中国将继续坚定维护本国企业的正当合法权益。(摘自财联社2024年2月1日星期四《美将一些中国芯片公司列入“中国军方企业名单” 外交部：坚决反对》 )