中国基金报分析报告（0202）

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彻底爆了！越跌越买，超1600亿大抄底！
原创 曹雯璟  2024-02-01 13:54 发表于广东
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中国基金报记者 曹雯璟
         
1月31日，1月份最后一个交易日，市场全天冲高回落，沪指再度失守2800点，仅煤炭、银行两个行业飘红，沪深两市股票型ETF合计资金净流入超150亿元。其中，沪深300相关ETF产品合计“吸金”超90亿元，占比六成，仍是当之无愧的“吸金”王。此外，半导体、芯片、光伏等一些热门赛道型ETF产品成为昨日“失血”主力。
         
2024年首月，市场波动加剧，资金借道股票ETF加速“抄底”，单月合计资金净流入超1600亿元，创下自去年8月份以来单月资金净流入新高。
         
单日资金净流入超150亿元
沪深300ETF仍是“吸金”王
         
WIND数据显示，截至1月31日，全市场839只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）管理规模超1.69万亿元。昨日，沪指跌1.48%，再度失守2800点。在这样的行情中，沪深两市股票型ETF合计资金净流入仍高达152.86亿元。
         
昨日，沪深300ETF再度成为当之无愧的“吸金”王，全市场沪深300相关ETF产品合计吸金达90.32亿元。其中，嘉实沪深300单日“吸金”达36.43亿元，位居当日资金净流入首位，最新规模为692.33亿元。紧随其后的是易方达沪深300ETF，单日资金净流入也达到27.43亿元，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF单日资金净流入分别为17.85亿元、6.98亿元。

此外，多只中证500ETF创业板ETF、科创板50ETF、中证1000ETF当日资金净流入也居前。   
         
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值得注意的是，头部基金公司旗下ETF持续获得较大净流入，1月31日，易方达旗下ETF合计资金净流入达41亿元。其中，易方达沪深300ETF净流入27.4亿元，场内规模已经达到836亿元。此外，易方达创业板ETF、易方达上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、易方达中证1000ETF、易方达MSCI美国50ETF净流入分别达7.2亿元、4.6亿元、0.7亿元、0.5亿元。   
         
此外，大盘方向的上证50ETF（510050）及沪深300ETF华夏（510330）等在增量托底资金下持续抗跌。上证50ETF昨日净流入达17.24亿元，近10日净流入资金达到186.11亿元，最新规模达959.65亿元，再创新高，逼近1000亿元大关。沪深300ETF华夏昨日净流入达6.98亿元，近10日净流入资金达156.55亿元，最新规模达595.57亿元。
              
深圳一位大型基金公司指数产品负责人表示，实际上，历史上曾多次出现资金大幅抄底宽基ETF的情形。指数达到阶段性低点后，资金借道ETF大幅加仓，此后指数走势迎来反转。沪深300指数的风险溢价达到了近十年的高点，已经超过了2018年底的数值。从2018年以来的数据看，每次沪深300指数的风险溢价达到阶段高点，在向下收敛的过程中，指数总是伴随着幅度不小的反弹。
         
北京一位基金行业研究员认为，2024年开年以来，ETF持续净流入，为A股贡献主力增量资金。中长期资金出手布局ETF，向市场传递积极信号，有助于短期市场情绪的修复和风险偏好的改善。预计随着A股转好，在企业盈利分化加大和结构性行情下，新兴行业和主题ETF仍可能是投资者参与结构性机会的重要工具。

从昨日资金净流出排行看，半导体、芯片、光伏、券商等一些热门赛道型ETF产品成为“失血”主力。其中，国联安半导体ETF基金，单日资金净流出1.62亿元。此外，富国港股通互联网ETF、华夏芯片ETF、华泰柏瑞光伏ETF资金净流出居前。

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1月份股票ETF合计“吸金”超1600亿元
创去年8月以来新高
         
截至1月31日，A股三大指数均收出月线六连阴。沪指1月跌幅超6%，深成指1月跌幅超13%，创业板指1月度累计跌超16%。随着大盘波动加剧，以沪深300为首的宽基ETF再现“大跌大买”态势。

中国银河证券基金研究中心数据显示，1月份，全部股票ETF基金（包含A股ETF及跨境ETF）合计资金净流入高达1681.79亿元，创下自去年8月份以来单月资金净流入新高。

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1月份，沪深300ETF产品“霸榜”。易方达沪深300ETF单月“吸金”达398.34亿元，嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF单月资金净流入分别为309.47亿元、307.32亿元，华夏沪深300ETF单月资金净流入达246.55亿元。此外，多只上证科创板50ETF、中证红利低波ETF、创业板50ETF、上证50ETF等产品单月资金净流入居前。
              
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兴业基金认为，近日市场调整，处于底部区域的判断依然成立，后续有望逐步走出底部。具体来看：一是主要指数的估值已经来到过去十五年的低位，相信均值回归的历史规律依然成立；二是随着年报预告结束，市场的业绩风险有望告一段落；三是1月PMI数据公布，出口订单和价格指标出现一定程度改善，且后续一季度政策有发力预期；四是配置方向上，当前依然以权重优先，后续成长和科技板块有望轮动反弹。
         
永赢基金表示，向后看，对A股后市走势继续维持中性偏乐观判断。一是市场对于政策稳增长预期有所扭转；二是市值管理纳入央企管理人考核提振市场中长期信心；三是近期沪深300ETF持续的资金净流入有助于改善市场情绪。随着政策预期逆转，市场情绪、市场信心显著提振，叠加当前A股相对底部的位置，中周期维度机会依然大于风险，对A股后续走势维持中性偏乐观判断。
         
编辑：小茉
审核：许闻