东方证券【赢家日报】0201

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三大股指月线六连阴
财富管理 2024-02-01 07:20 发表于上海



  赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指继续下挫，沪综指跌1.48%，深证成指跌1.95%，创业板指跌0.66%；北证50指数下跌0.18%。仅保险板块上涨，互联网、能源金属、旅游酒店、电机、装修装饰、游戏、通信设备、计算机设备板块跌幅居前。两市成交额达到7582亿元，北交所成交90亿元，北向资金净买入37.01亿元。

      昨日是1月最后一个交易日，市场继续震荡，个股分化较大，多只业绩预增或扭亏的股票涨停，而面临退市或ST戴帽的股票出现跌停；总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌，市场出现更强烈的情绪杀跌。中字头、银行股以及以“宁王”为首的业绩预喜概念股，试图通过上涨稳住指数和情绪，但独木难支，仍旧无法改变颓势；近期市场下跌仍是元旦过后市场走弱的延续，只不过短期出现更快速探底走势。从1月整体表现看，三大指数均收出月线六连阴，沪综指下跌超6%，深成指下跌超13%，创业板指累计下跌超16%；以万得全A来看，指数月线五连阴历史上只出现过四次，而六连阴尚属首次，是否预示着2月有望反转呢？短期后市看，随着业绩预告披露落地，市场进入经济数据和业绩真空期，3月政策预期升温，中长线资金陆续布局概率非常高，市场风险偏好或有望改善。从操作思路分析，传媒、电力、大金融等有望表现。

图片  财经资讯


    （1）、1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
    （2）、日前，在中国航天科工三院牵头的山西省大同市阳高县高速飞车试验基地，我国首条“高速飞车”全尺寸超导电动悬浮试验成功。“高速飞车”全称是“低真空管道磁悬浮高速飞车”，是指利用超导磁悬浮技术与地面脱离接触消除摩擦阻力，利用内部接近真空的管道线路大幅减少空气阻力，从而能够实现1000千米/时以上的“近地飞行”，具有更快速、便捷、舒适、安全的特点。
图片  东方研究

     汽车行业周报：



       央企控股上市公司市值考核将全面推开，建议关注低估值、高股息率的国企公司

      

       1月第三周国内狭义乘用车零售、批发销量实现翻倍以上同比增长，预计低基数下2024年1月国内乘用车销量将有望实现同比“开门红”。据乘联会，1月15-21日国内狭义乘用车批发、零售销量同比分别增长138%、155%，1月前三周国内狭义乘用车批发、零售销量同比分别增长42%、46%。2024年1月部分厂商维持促销力度，加之2023年1月乘用车市场承压较大，预计2024年1月国内乘用车销量有望实现同比“开门红”。



      特斯拉公布2023年4季度及全年财报，下一代平台车型确认将于2025年下半年投产。特斯拉2023年全年营收967.73亿美元，同比增长19%；归属于普通股股东的净利润为149.97亿美元，同比增长19%；毛利率18.2%，同比下降7.4个百分点，毛利率下滑预计主要系车型均价下降以及研发投入增加所致。马斯克表示，2024年特斯拉正处于两个重大增长浪潮之间，下一个增长浪潮将由下一代平台车型的全球扩张引领；下一代平台车型预计为低成本车型，预计将于2025年下半年投产；预计2024年Cybertruck的交付量和产量预计将持续增长，但考虑到Cybertruck的制造复杂性，预计该车型产能爬坡周期较其他车型更长，2024年Cybertruck的产量已几乎售罄。



       国务院表示将全面推开中央企业控股上市公司市值考核，建议关注估值偏低、股息率高的国企公司。1月24日，据媒体报道，国务院国资委表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度来更好地回报投资者。1月29日，据媒体报道，国务院国资委表示，将在2024年全面推开上市公司市值管理考核，坚持过程和结果并重激励和约束对等，量化评价中央企业控股上市公司市场表现，客观评价企业市值管理工作举措和成效；同时将对中央企业全面实施“一企一策”考核，增加反映价值创造能力的针对性考核指标，引导企业努力实现高质量发展。随着国资委全面开展上市公司市值管理考核，预计央企和地方国企将进一步优化激励考核机制，推动国企高质量发展，低估值、高股息率的汽车行业国企公司值得关注。



       从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉产业链及在海外建设工厂的零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。


      风险提示：宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。

投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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