【中原证券晨会0130】市场分析

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、策略专题专题研究
中原证券研究所 2024-01-30 07:31 发表于上海
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中原晨会



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本期重点研报目录   

【中原策略】市场分析：权重股领涨 A股震荡整固

【中原策略】策略专题：多层次资本市场周报：主要指数涨跌互现



主要内容



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宏观策略：张刚

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【中原策略】

市场分析：权重股领涨 A股震荡整固



周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡走高，沪指盘中在2923点附近遭遇阻力后震荡回落，午后股指维持震荡态势，盘中工程建设、酿酒、银行以及石油等行业表现轮番领涨；互联网服务、半导体、光伏设备以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.66倍、28.93倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额8155亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。工业企业盈利继续改善，地产政策加力有望推动销售企稳。对外，继续扩大放开政策，吸引外商外资。对内，多部门出台一系列稳定经济稳信心的政策。国内外宏观环境有利于国内市场预期改善。近期在央行宣布降准等诸多利因素的提振下，未来股指总体预计将维持震荡反弹格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、房地产、石油化工以及工程建设等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。





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专题研究：叶英刚

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【中原策略】

策略专题：多层次资本市场周报：主要指数涨跌互现



根据Wind数据统计，过去一周主要指数涨跌互现。具体来看：深证成指跌0.3%，上证指数涨2.8%。上证小盘涨1.2%，上证50涨3.2%，创业板指跌1.9%。



根据Wind数据统计，过去一周主要市场指数周成交额有所增加。具体如下：上证指数上周成交额为18,695亿元；深证成指为21,159亿元；科创50为2,389亿元；创业板指为8,487亿；北证50为550亿；沪深300为11,420亿。



根据Wind数据统计，除北证50以外，主要市场指数的估值（PE）均低于历史均值。上证指数1月28日PE为12.41，历史均值为13.66；上证50PE为9.44，历史均值为10.53。同时创业板指的估值水平也处于一个标准差以下，为24.79。



根据Wind数据统计，过去一周市场有4家公司IPO，融资金额为38.35亿。本周有3家公司网上申购：其中科创板2家，为成都华微688709.SH和上海合晶688584.SH；创业板1家，为诺瓦星云301589.SZ。行业覆盖集成电路设计，半导体硅外延片和算法研究等。



根据Wind统计，我们重点关注了发展较快的科创板、北交所情况， 着重从规模和审核情况进行分析；同时，我们对新三板的规模，内部结构变化，IPO审核情况进行分析。北交所和新三板信息更新变化不大。



风险提示：地缘政治、宏观政策等不确定性；流动性风险等。





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【中原策略】市场分析：权重股领涨 A股震荡整固
中原证券研究所 2024-01-30 07:31 发表于上海
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市场分析：权重股领涨 A股震荡整固

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宏观策略：张刚

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/ 核心观点 /



A股市场综述

周一（01月29日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡走高，沪指盘中在2923点附近遭遇阻力后震荡回落，午后股指维持震荡态势，盘中工程建设、酿酒、银行以及石油等行业表现轮番领涨；互联网服务、半导体、光伏设备以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。



后市研判及投资建议

周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡走高，沪指盘中在2923点附近遭遇阻力后震荡回落，午后股指维持震荡态势，盘中工程建设、酿酒、银行以及石油等行业表现轮番领涨；互联网服务、半导体、光伏设备以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.66倍、28.93倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额8155亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。工业企业盈利继续改善，地产政策加力有望推动销售企稳。对外，继续扩大放开政策，吸引外商外资。对内，多部门出台一系列稳定经济稳信心的政策。国内外宏观环境有利于国内市场预期改善。近期在央行宣布降准等诸多利因素的提振下，未来股指总体预计将维持震荡反弹格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、房地产、石油化工以及工程建设等行业的投资机会。



风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。





/ 报告正文/



1. A股市场走势综述



周一（01月29日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡走高，沪指盘中在2923点附近遭遇阻力后震荡回落，午后股指维持震荡态势，盘中工程建设、酿酒、银行以及石油等行业表现轮番领涨；互联网服务、半导体、光伏设备以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报2883.36点，跌0.92%，深证成指收市报8581.76点，跌2.06%，科创50指数下跌2.79%，创业板指下跌3.49%。深沪两市全日共成交8155亿元，较前一交易日有所减少。



从盘中热点来看，两市超过八成个股下跌，仅有银行小幅上涨，另外贵金属、酿酒、保险以及电力等行业跌幅较小；光伏设备、软件开发、计算机设备、电池以及通信设备等行业跌幅居前。酿酒、工程建设、石油、银行以及家电等行业资金净流入居前；光伏设备、通信设备、证券、互联网服务以及软件开发等行业资金净流出居前。

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2.后市研判及投资建议



周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡走高，沪指盘中在2923点附近遭遇阻力后震荡回落，午后股指维持震荡态势，盘中工程建设、酿酒、银行以及石油等行业表现轮番领涨；互联网服务、半导体、光伏设备以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.66倍、28.93倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额8155亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。工业企业盈利继续改善，地产政策加力有望推动销售企稳。对外，继续扩大放开政策，吸引外商外资。对内，多部门出台一系列稳定经济稳信心的政策。国内外宏观环境有利于国内市场预期改善。近期在央行宣布降准等诸多利因素的提振下，未来股指总体预计将维持震荡反弹格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、房地产、石油化工以及工程建设等行业的投资机会。

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