东方证券【赢家日报】0130

llbo7296

银行股走强 创业板新低
财富管理 2024-01-30 07:20 发表于上海



   赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
华为产业链、半导体、TMT、创新药、国企改革、科技、芯片、军工等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指再次下挫，沪综指跌0.92%，深证成指跌2.06%，创业板指跌3.49%并创阶段新低；北证50指数下跌6.58%。光伏、软件、通信、计算机、电池、教育板块跌幅居前，仅银行板块逆市上涨。沪深两市成交额达到8052亿元，北交所成交102亿元；北向资金小幅净卖出5.92亿元。

      上周末的转融券市场化约定申报调整和全面暂停限售股出借可以视为两个利好，对昨日行情产生了一定积极影响；中字头个股继续拉升，次新股受到刺激也大幅上涨。值得一提的是建筑板块继续高开高走，板块指数一度直线拉升涨逾2%，连续第5日上攻，创3个半月来新高，不少个股出现涨停。综合近日各地两会来看，均提出加快“三大工程”的部署，即保障房、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造，金融等配套措施随之不断加强；从上市公司层面来看，2018年—2022年八大央企新签订单复合增长率为15.83%，2023年前三季度，头部企业新签订单增速同样在两位数以上，未来业绩有保障；从估值角度看，当前建筑行业整体估值位于十年历史极低位，部分龙头股股息率已具备一定性价比，值得稳健投资者积极关注。总体来看，市场陆续进入震荡筑底阶段，沪综指由于有大盘指标股护盘而提前筑底，深成指也呈现二次探底形态，创业板指数由于部分指标股遭到利空打压而出现新低，但不具备持续性，后市同样也会进入筑底状态。当然，筑底阶段指数宽幅震荡难以避免，切忌追高强势股，要敢于买在“无人问津处”。

   财经资讯


    （1）、工业和信息化部等七部门：到2025年，未来产业技术创新、产业培育、安全治理等全面发展，部分领域达到国际先进水平，产业规模稳步提升。建设一批未来产业孵化器和先导区，突破百项前沿关键核心技术，形成百项标志性产品，打造百家领军企业，开拓百项典型应用场景，制定百项关键标准，培育百家专业服务机构，初步形成符合我国实际的未来产业发展模式。到2027年，未来产业综合实力显著提升，部分领域实现全球引领。关键核心技术取得重大突破，一批新技术、新产品、新业态、新模式得到普遍应用，重点产业实现规模化发展，培育一批生态主导型领军企业，构建未来产业和优势产业、新兴产业、传统产业协同联动的发展格局，形成可持续发展的长效机制，成为世界未来产业重要策源地。
    （2）、在近期召开的地方两会上，多地将地方国有企业的改革发展列为今年的重要工作之一。鼓励精准化、差异化、个性化探索是本轮国企改革一大特色。截至目前已有十余个省份在2024年政府工作报告中，结合当地资源禀赋和发展条件确定了国资国企的改革方向和发展目标。其中，重点领域重组整合、推进优质企业上市、转型升级和产业焕新等成为多个地方国资委的发力重点。
图片  东方研究

     机械行业周报：



       机械央企或带来更好相对收益




      机械央企或带来更好相对收益：2024年1月24日，国务院国有资产监督管理委员会产权管理局负责人谢小兵表示，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。我们从机械板块看央国企表现：机械板块公司涉及央企、省国企、地方国企、民营企业等不同性质。我们根据同花顺统计的公司性质拆分公司类型。（1）从平均市值上看，央国企显著大于民企。（2）从PE和PB估值上看，民企小幅高于其他类型，而央企的PE估值较高，而PB估值偏低。（3）从涨跌幅上看，①以截止至目前的2024年涨跌幅看，央企的跌幅显著最低；②以年内平均股价的涨跌幅看，央企的跌幅显著最大；（4）从23年股息率看，民企的股息率显著高，而央企的股息率高于其他类型国企；（5）从2023年1-3季度的收入和业绩表现来看，央企具有比较领先的表现。



      综合来看，央企在2023年具有更好的成长性，也获得了更好的股价涨幅，较高的ttmPE估值，即股价表现与业绩表现基本匹配。在24年我们认为国家有望通过三大工程助推经济，而包括了船舶、工程机械、轨道交通设备的央企机械板块或取得更高的确定性增长；另外考虑到23年业绩表现更优，若再叠加提升现金分红率，则央企也有望带来更好的分红回报，24年的投资价值也将更加突出。站在目前的时点，尽管年初至今的机械央企中位数跌幅最小，但相比于23年平均值仍有很大差距，也有望带来更好的相对收益。

      风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突。


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

财富理业务总部

资产配置团队

电话：+86.21.63325888-3145

邮箱：wulihui@orientsec.com.cn





【免责声明】

本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。

本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。

在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。

在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。

任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。