证券之星分析报告（0129）

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周末利好！证监会重磅部署2024年重点工作，增量资金不断涌入，私募机构研判A股

2024-01-27 15:56:01来源：  分享到:









在周二至周四经历“三连阳”后，本周五A股三大指数涨跌互现，其中，沪指实现了“四连阳”。回顾这一周，政策利好是A股大涨的重要因素。周五盘后，证监会继续打出“组合拳”，为2024年的市场释放更多利好信息。

01

证监会部署2024年重点工作

1月25日至26日，中国证监会召开2024年系统工作会议，总结2023年工作，分析资本市场形势，研究部署2024年重点工作。会议强调，以投资者为本，增强资本市场内在稳定性。

经过梳理，监管工作至少有三大主线铺开：一是突出并践行以投资者为本的理念，落实各项举措；二是着力增强资本市场内在稳定性，健全维护资本市场平稳运行的有效机制，健全资本市场基础制度；三是突出强监管、防风险与促发展一体推进。

具体来看，本次会议至少有以下15个工作方向值得关注：

1.系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则。

2.旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

3.进一步落实资本市场防假打假综合惩防体系，让违法者付出惨痛代价。

4.大力推动提升上市公司的可投性，完善上市公司质量评价标准，督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展回购注销、现金分红。

5.严格落实安全生产责任，确保资本市场基础设施、信息网络系统安全稳定运行。

6.加快构建中国特色估值体系，支持上市公司通过市场化并购重组等方式做优做强。

7.推动将市值纳入央企国企考核评价体系，研究从信息披露等角度加大对低估值上市公司的约束。

8.巩固深化常态化退市机制，坚持“应退尽退”，加速优胜劣汰。

9.压实保荐机构、会计师事务所等中介机构“看门人”责任，坚持“申报即担责”，对“带病闯关”的，严肃核查、严厉惩治。

10.督促公募基金等投资机构履行受托责任。

11.推动股票发行注册制走深走实，加强发行上市全链条监管，评估完善相关机制安排。

12.统筹开放和安全，稳步扩大资本市场制度型开放。

13.推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地。

14.全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，把监管“长牙带刺”、有棱有角落实到位。依法将所有证券期货活动全部纳入监管，消除监管空白。

15.认真落实党中央、国务院关于促进房地产市场平稳健康发展、化解地方债务风险等部署，统筹抓好风险防控和合理融资支持。

02

增量资金不断涌入

除了政策利好，资金面持续改善也是近期A股市场上涨的重要原因。

首先是“神秘资金”借道ETF大举增持。

近两周以来，资金爆买股票ETF现象显著。Wind数据显示，1月15日至25日，4只沪深300ETF和1只上证50ETF被大幅“抄底”，5只基金合计净流入1115.84亿元。整体来看，1月15日至25日，合计约1237.89亿资金借道股票ETF抄底，其中，A股ETF净流入1124.49亿元。开年以来，股票ETF份额增长已经超过510亿份。

其次，公私募基金纷纷出手自购，向A股市场传递信心。

近段时间以来，越来越多机构加入A股市场的“抄底大军”。陈光明旗下睿远基金1月25日发布公告称，基于对中国资本市场长期稳定健康发展的信心，睿远基金将于公告之日起10个交易日内使用固有资金1亿元申购旗下权益类公募基金。华夏、国金基金旗下均有基金经理出手自购。

Choice数据显示，截至1月25日，开年以来共有12家基金公司进行了27次自购，自购总金额达2.65亿元，这些基金公司自购的产品大多为权益类基金。这一密集举动，有助于提振投资者信心，起到稳定市场预期的作用。

第三，上市公司也在积极回购。

最近两日，共有超过50家公司发布股票回购相关公告。其中，20家公司首次披露股票回购预案，3家公司回购方案获股东大会通过，20家公司披露股票回购实施进展，14家公司回购方案已实施完毕。

从首次披露回购预案来看，近两日共15家公司股票回购预案金额超千万，其中，洁美科技、中曼石油、数字政通、国邦医药、东材科技拟回购额均在1亿元及以上。从回购实施进展来看，华兰股份、健帆生物、海南矿业分别回购1.88亿元、1.72亿元、1.33亿元。

拉长时间线看，中国上市公司协会发布数据显示，2022年至2023年间，1836家上市公司累计公告3484条回购预案，回购股份178.42亿股，回购金额1821.89亿元。越来越多的A股上市公司将回购股份用于注销，未来，A股注销式回购尚有很大提升空间。

此外，全球还有更多资金在涌入A股市场。

美国银行援引EPFR的数据称，截至1月24日的一周，总计119亿美元资金配置到了中国股市中，为有史以来的次高。在涌入新兴市场股市的总计121亿美元创纪录资金中，几乎完全被中国股市占据。Gavekal集团表示，中国股市现在提供全球最佳价值。

03

私募机构研判A股

最后，回到A股后续走势上看，在接连攻破多道关口后，上证指数涨至2900点，是否意味着2700点附近构成了市场底部？在A股市场积极因素不断积累的情况下，私募机构纷纷表态，对后市愈发乐观。

近期私募排排网问卷调查结果显示，55.56%的私募表示2700点—2800点一线大概率能成为阶段性的市场底部，他们认为市场的估值、基本面会成为市场的重要支撑。

谈及现阶段市场应该如何应对？私募排排网问卷调查结果显示，44.44%的私募表示当前调整仓位结构非常重要，建议增加在大市值蓝筹、高股息等方面的配置；33.33%的私募表示当下策略应该更加积极，建议仓位、结构、交易都应更加进取。

具体策略上，优美利投资总经理贺金龙表示，目前市场是具备底部区域的特征的，无论从企业盈利层面，还是估值历史分位数区间，以及内部流动性环境，以及外围环境的边际递减的影响效应来看，但短期市场见底需要政策利好及数据兑现以及显性利好的催化，方能带来市场情绪扭转。后续重点关注宏观数据及预期表现，流动性变化和政策方向。

对于投资方向，在贺金龙看来，可以结合具备主题、题材的行业景气度的行业执行交易型波段操作，尤其前期释放了悲观情绪，具备超跌反弹的行业是可以作为交易轮动的配置标的。

中安鼎盛投资合伙人陈伯仲也认为，当前来看，沪深300的动态PE已经到10倍左右，处于历史上9%的分位数，已经具备了足够的低估值吸引力。现阶段仓位和交易都需要积极应对，这种做法对投资要求很高。对股息率高的资产，买入持有的策略在当前应该胜率比较高。


责任编辑：赵路