广州万隆分析报告（0129）

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情绪小周期进入降温分化阶段
2024/1/26 15:35:31 | ·证券研究中心
　　

　　市场观点可能存在偏差

　　小周期进入降温分化阶段，市场信心还需要时间修复。策略上，关注回调后带来的超跌反弹机会为主。

　　市场情绪监测

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　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为79.处于警戒区。结合情绪指数已经从01月25日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况（更新时间：2024-01-26）。

　　偏差分析

　　国家队当前的主要作用是帮助市场情绪企稳，真正的反弹还是需要进攻性资金持续加仓推动。虽然过去几个交易日以国央企为代表的方向表现热闹，但从实际资金流向数据验证层面来看，还是缺乏机构、外资等主体持续增量买入的量级配合，这就意味着市场信心要有比较明确改善，还需要一些时间确认。

　　主板方面，沪深300为代表的方向有国家队持续申购相关基金提供流动性支撑，但当前市场的主要空头还是集中在中证1000、中证500.以及AH股溢价达到16年以来高位。因此，什么时候出现国家队资金大量申购中证1000、中证500相关的基金，可能才会较大程度扭转当前仍然比较谨慎的市场预期。

　　整体上来看，我们认为国常会、证监会、央行、国资委等部门出来讲话支持资本市场，以及国家队借道ETF买入股票救市，是有利于帮助市场情绪企稳的。但基于持续下跌的行情已经导致部分绝对收益类基金处于净值风险警戒线附近，这里资金可能更多是做小波段修复净值为主。因此，多空之间的博弈情绪在未来一个月大概率还是会延续的。策略上，仍然强调超跌反弹窗口关注短线博弈机会为主。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）