上海证券报分析报告（0126）

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万亿巨头，罕见涨停
孙越  2024-01-25 15:32 发表于上海


今日，上证指数重回2900点，涨3.03%；深证成指涨2%，创业板指涨1.45%。



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今天市场最引人注目的是“中字头”股票集体爆发，带动上证指数大幅反弹。其中，中国石油罕见涨停，最新市值1.5万亿元。此外，地产股、上海本地股也涨幅居前。



“中字头”爆发 中国石油罕见涨停



1月25日，中国石油涨停，为2015年7月以来首次，成交额超29亿元。



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“中字头”掀起涨停潮，截至收盘，中纺标、中铁装配、中航产融等纷纷涨停。



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据中国石油集团官方微博消息，1月24日，中国石油集团董事长戴厚良拜会来华进行国事访问的乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫。双方就进一步加强油气、新能源、化工、技术培训等各领域全方位互利合作进行了交流。当日，中国石油集团与乌兹别克斯坦能源部签署关于扩大能源合作战略框架协议。



为何“中字头”集体爆发？消息面上，1月24日国新办发布会上，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。



市场人士认为，将市值管理纳入央企负责人考核，标志着中国企业治理结构正在向更加成熟和高效的方向迈进。这不仅有助于提升央企的市场竞争力，也将为整个国民经济注入新的活力。



“中字头”板块持续性如何？申万菱信指数投资部负责人赵兵认为，国企和央企或将成为中国经济复苏的重要引擎，未来上市央企国企将会朝着高质量发展的道路前行，具备长期估值修复的潜力。



国泰君安表示，从过去来看，央国企注重规模指标，而成长弹性与经营效率有待同步提升。加之投资者结构的偏好，造成了国有上市公司估值的相对偏低。面向未来，央国企估值重塑的催化包括：股权激励带动提升运营效率、战略性重组与专业化整合、提高分红和回购以改善股东回报和再投资收益、“一带一路”提供产能出海新机遇等，2024年新一轮国企改革预期有望进一步升温。



煤炭板块大幅拉升 中煤能源涨停



煤炭板块持续走高，中煤能源、上海能源等涨停，新集能源、辽宁能源等跟涨。



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开源证券表示，煤炭板块估值仍偏低。从股息率来看，近几年高盈利叠加提高分红造就了煤炭股息率全市场第一。2023年煤价整体下行背景下，多数重点煤炭公司2023年股息率仍较高，2024年高股息逻辑有望继续强化。



德邦证券认为，多家优质煤企控股股东陆续发布股份增持计划彰显信心，低资本开支下煤炭板块的高股息具有吸引力。推荐三个方向：一是复苏预期下，双焦在经历前期价格的大幅下跌后存在反弹空间；二是优质公司具备长期分红能力，且随着资本开支下降，分红率具备持续提升空间；三是有产能释放的公司在下一波周期启动时具备更强的爆发性。



地产产业链大涨



今日，地产产业链也大涨，房地产开发、建筑装饰、物业管理等板块涨幅居前。房地产开发板块中，光大嘉宝、新黄浦等涨停。



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中泰证券表示，去年房地产行业各项数据仍在低位徘徊，但随着城中村改造等三大工程的持续推进，以及住房政策优化调整，未来行业数据有望随着政策的持续推出探底企稳，看好板块的投资机会。在一线城市政策放松和城中村改造两大行业主线下，建议关注布局一二线城市且业绩稳健、安全度较高的房企。

责编：蒋烨欢   校对：张   宇   图编：尤霏霏

审读：朱建华   监制：张晓光   签发：潘林青

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A股三大指数集体收涨，“中字头”沸腾，券商股午后再度拉升
中国证券报
2024年01月25日 17:08:50
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大涨！



A股三大指数今日集体收涨，截至收盘，沪指涨3.03%收复2900点，深成指涨2%，创业板指涨1.45%，沪深两市成交额8914亿元，两市超4800只个股上涨。



板块方面，所有行业板块全部上涨。



今天是真真正正的见证历史了，万亿级巨头中国石油八年半来首次涨停，空头这下没话说了吧。



不止中国石油， 中国联通今天也“大象起舞”，强势涨停。



昨天，政策打出“组合拳”。国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在国新办新闻发布会上表示，前期国资委已推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

央行也释放“王炸”利好， 将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，降准幅度为近两年最大，提供万亿元流动性，同时释放降息预期。

中信建投认为，政策超预期出台，经济复苏预期再度强化。经济预期依然是当前银行板块估值的主要矛盾，稳增长政策的持续出台将推动市场信心不断改善，利好银行板块进入估值修复通道。

“中字头”沸腾

“ 中 字 头”个股集体爆发，中国石油自2015年7月以来首次涨停，中国联通、中国交建、中铁装配等超20只股票涨停。



值得注意的是，中国石油的涨停是一个很大的信号。中国石油一向被称为A股市场的“ 超级大象”，历史上的涨停次数屈指可数，即使碰到了涨停板，也很难封住。

2014年7月，A股牛市启动，12月4日，中国石油迎来历史上罕见的完全封住的涨停板，事后证明当时牛市基调已确立。

消息面上，本周三（1月24日）国务院国资委副主任袁野在国新办发布会上表示，2024年，国资委将聚焦“五个着力”抓好工作。国资国企将统筹安排进度、抓好推进落实，在重点难点任务方面务求取得突破。

央企市值管理考核一直是备受市场关注的话题。根据新华社报道，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在国新办发布会上表示，国务院国资委将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段，传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

中信证券表示，此次国资委明确表示将研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，能够提升央企上市公司对市值管理的重视程度，有利于提振投资者情绪，增加对上市央企配置，有助于资本市场稳定发展。

从市值的相对变化来看，未来央企每年的市值总量增长及增长率或将成为央企负责人考核的重要指标。从估值的绝对水平来看，市净率（PB）或是央企市值管理目标的重要工具，因为PB能较公允地反映市场对于企业经营效率的认可，所以PB较低尤其是小于1的企业值得关注。

此外，近期16家券商发布的1月十大金股显示，“ 中字头”成热门标的，中国移动、中国海油、中国神华、中国银河、中际旭创分别被两家券商列入金股名单。

券商股午后再度拉升

券商股午后继续走高，华鑫股份2连板，首创证券、中国银河涨超4%。



作为“牛市旗手”，券商股的每次大涨都能牵动市场心弦。从历史情况来看，市场活跃的时候，券商行业往往更容易率先反攻，领先市场，成为热点板块。无论是大级别牛市还是小级别反弹，券商股总是在场，且往往领先大盘走出行情。

国泰君安证券认为，随着金融高质量发展主题的推进，监管支持下并购重组浪潮有望再起，重点关注两类证券公司并购重组机会：头部券商通过并购重组做优做强、打造一流投行；中小券商通过并购重组更好实现特色化、差异化发展。

国海证券表示，配置期渐行渐近，券商板块下跌韧性较强，同时兼具较强的向上弹性，符合“进可攻退可守”的板块定位，比较适合筑底阶段与反弹早周期布局，市场多方也逐渐意识到板块当前的绝佳投资机会。建议重点关注有合并预期以及高弹性标的。

数据要素、国资云涨幅居前

特发信息4连板，深桑达A、云赛智联、中公高科等股涨停。



消息面上， 近期多省市数据局密集成立，数据要素发展再加速。2024年开年以来，截至1月24日，已有10省市数据局成立。

国家数据局自去年10月揭牌成立以来，联合多部门发布了《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》、《数字经济促进共同富裕实施方案》、《深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》等文件。

东吴证券分析认为，数据要素板块主要由政策催化驱动，预计未来随着公共数据授权运营、确权等相关政策持续落地完善，各地方政府和产业实践快速落地，万亿市场有望加速开启，带来新的投资机会。

（文中行情图片来自同花顺、Wind）

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债市行情速递丨国债期货主力各合约涨跌不一
0 缩小文字2024-01-25 15:55:01 来源：上海证券报·中国证券网 作者：何奎
　　上证报中国证券网讯（记者 何奎）1月25日，国债期货主力各合约涨跌不一。截至收盘，30年期国债期货（TL2403）报收103.550元，下跌0.050元，跌幅0.05%；10年期国债期货（T2403）报收103.150元，上涨0.125元，涨幅0.12%；5年期国债期货（TF2403）报收102.725元，上涨0.175元，涨幅0.17%；2年期国债期货（TS2403）报收101.274元，上涨0.058元，涨幅0.06%。

　　中国人民银行宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供1万亿元长期流动性。25日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。格林期货认为，如果接下来流动性宽松则利多债市，如果同时资本市场风险偏好得到提升则利空债市，国债期货短线或震荡。

　　华泰期货表示，单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。

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沪指放量大涨超3%收复2900点 “中字头”概念爆发
0 缩小文字2024-01-25 15:25:02 来源：上海证券报·中国证券网 作者：孙越


　　上证报中国证券网讯（记者 孙越）1月25日，三大指数全天大幅反弹，沪指收复2900点。截至收盘，上证指数报2906.11点，上涨3.03%；深证成指报8856.22点，上涨2%；创业板指报1720.78点，上涨1.45%。个股总体呈现普涨态势，两市超4800只个股上涨。

　　沪深两市今日合计成交额达8915亿元，较上个交易日放量1246亿元。北向资金全天净买入62.94亿元，其中，沪股通净买入48.34亿元，深股通净买入14.59亿元。

　　盘面上，“中字头”个股集体爆发，中国石油自2015年7月以来首次涨停，中国交建、中铁装配、中国联通等多股涨停；房地产板块强势拉升，光大嘉宝、中交地产、光明地产等涨停；上海本地股持续活跃，上海凤凰、开开实业等涨停。








民族品牌指数收涨1.41% 锦江酒店上涨7.88%
0 缩小文字2024-01-25 15:11:09 来源：上海证券报·中国证券网 作者：李雨琪
　　上证报中国证券网讯（记者 李雨琪）1月25日，中证新华社民族品牌工程指数（简称“民族品牌指数”）收报1457.93点，涨1.41%。100只成分股中，91只上涨、9只下跌。其中，锦江酒店上涨7.88%，中国软件上涨6.86%，国瓷材料上涨6.15%。








尿素期货主力合约日间盘收涨超3%
0 缩小文字2024-01-25 15:11:54 来源：上海证券报·中国证券网 作者：严晓菲
　　上证报中国证券网讯（记者 严晓菲）1月25日日间盘，国内商品期货主力合约多数收涨。截至15时，尿素涨超3%，液化石油气、低硫燃料油、生猪、铁矿石等涨超1%，原油、沥青、白糖、纸浆等微涨。跌幅方面，沪铅跌超2%，纯碱、集运指数（欧线）、苯乙烯、豆二等跌超1%，鸡蛋、纤维板、菜油、菜粕等微跌。